Wiseman說：“問題在于已經(jīng)沒剩多少可交易的對象了。因?yàn)槭袌錾喜]有多少吸引人的收購目標(biāo)了?！痹?001年加入McKinsey以前，Wiseman曾經(jīng)在IBM擔(dān)任混合芯片設(shè)計(jì)師，更之前則是美國海軍（U.S. Navy）特戰(zhàn)軍官，在聞名的海豹部隊(duì)（SEAL）帶領(lǐng)特種部隊(duì)。kVxesmc
Wiseman在日前的2017年國際半導(dǎo)體展（Semicon Taiwan）開幕典禮上發(fā)表談話，他說，大部份的整并交易都是建立在成本與合作綜效的基礎(chǔ)上。然而，他補(bǔ)充說，長久以來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一直緩慢的成長。kVxesmc
而這一陰霾即將消逝。他指出，隨著整體產(chǎn)業(yè)營收預(yù)計(jì)將從2016年的3,397億美元成長至4,000億美元，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的前景可望“漸入佳境”，而整并行動也將開始展現(xiàn)較好的成果。這是近幾年來的第一次，半導(dǎo)體價(jià)格開始持續(xù)增加，而這并不僅限于內(nèi)存芯片。kVxesmc
Wiseman說：“在這一整并過程中，我們看到了成熟產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上漲?！?span style="display:none">kVxesmc
衡量產(chǎn)業(yè)健康與否的指標(biāo)之一是研發(fā)（R&D）的成本與營收比，即使是在近來的收購熱潮之后，我們?nèi)匀豢梢钥吹竭@一數(shù)字穩(wěn)定在14%-15%之間。如果這一數(shù)字增加到17%，芯片供貨商就必須提高價(jià)格，“而這是業(yè)界最不想看到的情況——除非你是內(nèi)存供貨商?！盬iseman打趣地說。kVxesmc
此外，還有其他因素也預(yù)示著這一場“整并瘋”邁入尾聲。kVxesmc
例如，有多項(xiàng)并購交易由于等待監(jiān)管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)而延宕，特別是來自中國投資方的交易。他說，就在幾天前，美國總統(tǒng)川普（Donald Trump）擋下了由中國政府支持的投資基金收購萊迪思半導(dǎo)體（Lattice Semiconductor）的交易。kVxesmc
美國前總統(tǒng)歐巴馬（Barack Obama）在今年1月離職前發(fā)布了一份報(bào)告，警告說中國擴(kuò)大國內(nèi)芯片產(chǎn)能的野心將會威脅到美國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。根據(jù)麥肯錫的預(yù)測，由中國清華紫光集團(tuán)（Tsinghua Unisplendour Group）或其他政府資助的實(shí)體若想嘗試收購美國芯片制造商，都可能會受到阻撓。如果是這樣的話，中國打算成為全球主要芯片業(yè)者的目標(biāo)與行動可能因此而稍微減緩。kVxesmc
現(xiàn)在可能是芯片產(chǎn)業(yè)的收購方靜下來消化先前“吞噬”的公司之最佳時(shí)機(jī)了。kVxesmc
Wiseman表示：“大多數(shù)有信心進(jìn)行收購的公司如今正忙著整合所購買的公司?！盬iseman為全球芯片業(yè)者的業(yè)務(wù)發(fā)展策略提供了建議。kVxesmc
（來源：EE Times)）kVxesmc
懸而未決的M&A交易
根據(jù)麥肯錫的未來展望，有些仍在洽談中的交易可能會為產(chǎn)業(yè)并購活動劃上句點(diǎn)。kVxesmc
東芝（Toshiba）利潤豐厚的NAND閃存（Flash）業(yè)務(wù)至今仍未拍板定案，目前仍在貝恩資本（Bain Capital)、Western Digital （WD）和鴻海集團(tuán)三個(gè)陣營之間上演激烈的爭戰(zhàn)。據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)導(dǎo)，蘋果(Apple)持續(xù)在此競標(biāo)中扮演抬轎的重要角色。kVxesmc
（編按：就在本文發(fā)布后不久，東芝已經(jīng)宣布同意將其Flash業(yè)務(wù)賣給以Bain Capital為主導(dǎo)的陣營了，這筆收購交易金額約180億美元，預(yù)計(jì)將在明年3月31日前完成。至于未來是否還會出現(xiàn)變量？本刊將有后續(xù)報(bào)導(dǎo)。）kVxesmc
Apple的iPhone與iPod主要仰賴來自東芝的閃存，并且希望能確保穩(wěn)定的供應(yīng)來源，以便減少對于其競爭對手——三星電子(Samsung Electronics)的依賴。除了閃存以外，三星還為最新一代iPhone提供OLED屏幕，同時(shí)也是Apple在智能型手機(jī)業(yè)務(wù)的主要競爭對手。kVxesmc
內(nèi)存供貨商的數(shù)量已經(jīng)從數(shù)十年前約有32家DRAM公司驟減至今僅剩三家：三星、海力士（SK Hynix）和美光（Micron）。而在NAND方面，共有4家IP業(yè)者：美光與英特爾（Intel）的合資企業(yè)；另一家是東芝與WD的聯(lián)盟；以及三星與海力士。kVxesmc
此外，高通（Qualcomm）計(jì)劃以每股110美元或總額380億美元的價(jià)格收購恩智浦半導(dǎo)體（NXP Semiconductors）。日前，這家最大的手機(jī)芯片制造商再度展延其要約收購恩智浦至9月22日，這已經(jīng)是自該交易自去年11月宣布以來的第八次延期了。kVxesmc
這是因?yàn)闅W洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于這筆交易提出了質(zhì)疑，而恩智浦的股東如Elliot Management也一直認(rèn)為高通對于恩智浦的收購報(bào)價(jià)并沒有足夠的吸引力。高通董事長Paul Jacobs則表示，他認(rèn)為這筆報(bào)價(jià)相當(dāng)合理。kVxesmc
就在今年9月，很可能就是并購活動塵埃落定之時(shí)，芯片產(chǎn)業(yè)中的幾家大公司可以期待看到強(qiáng)勁的銷售以及更好的利潤。不過，并不是電子產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中的每個(gè)人都樂見其成。kVxesmc
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