在涉及Marvell、Micron、Atmel、Anadigics、Micrel、Pericom Semiconductor、PMC-Sierra、Lattice Semiconductor以及Western Digital (WD)等等公司的交易中，來(lái)自中國(guó)的出價(jià)者在過(guò)去兩年的談判中幾乎都潛伏其中，確實(shí)(或據(jù)推測(cè))曾經(jīng)嘗試出手。FXPesmc

EE Times在最近采訪了幾位企業(yè)高層、學(xué)術(shù)界與產(chǎn)業(yè)界人士還有市場(chǎng)觀察家，他們表示雖然少數(shù)中國(guó)投資者到目前為止真的收購(gòu)了幾家大型芯片供貨商，但中國(guó)買(mǎi)家還在持續(xù)積極搶進(jìn)美國(guó)與歐洲的高科技公司。FXPesmc

最近一個(gè)備受矚目的案例，是可程序化邏輯組件供貨商Lattice Semiconductor收購(gòu)案幕后的出價(jià)、協(xié)商以及謀略。Lattice在11月初宣布，一家總部位于美國(guó)加州Palo Alto的私募股權(quán)廠商Canyon Bridge已經(jīng)同意收購(gòu)該公司，但后者的資金來(lái)源與中國(guó)政府有關(guān)，而這樁交易可能會(huì)遭遇障礙，因?yàn)檫^(guò)不了美國(guó)外資投資審議委員會(huì)(CIFUS)這關(guān)。FXPesmc

根據(jù)Lattice在上個(gè)月呈交的委托聲明書(shū)(proxy statement)顯示，Canyon Bridge只是競(jìng)價(jià)收購(gòu)Lattice的17家買(mǎi)主之一；該份檔并未提及那些出價(jià)者的名稱(chēng)，僅以如‘A方’、‘Q方’等代號(hào)列出。詳細(xì)的出價(jià)歷史顯示，從2015年6月15日開(kāi)始，就有來(lái)自‘A方’的財(cái)務(wù)顧問(wèn)代表──即一家來(lái)自中國(guó)的資金贊助者──針對(duì)戰(zhàn)略交易與Lattice的資深顧問(wèn)Abid Ahmad聯(lián)系，顯示在一年半以前Lattice就已經(jīng)成為收購(gòu)目標(biāo)。FXPesmc

該委托聲明書(shū)顯示，Lattice執(zhí)行長(zhǎng)Darin Billerbeck多次前往北京與代號(hào)為A、B、E與K的投資者會(huì)面；根據(jù)EE Times的數(shù)個(gè)消息來(lái)源指出，在出價(jià)者中，有很多是中國(guó)投資者，或是握有中國(guó)資金、但在美國(guó)注冊(cè)的廠商。FXPesmc

CIFUS的審查將越來(lái)越嚴(yán)格？

美國(guó)政府基于國(guó)家安全理由，對(duì)于中國(guó)試圖砸下大筆資金收購(gòu)海外高科技廠商的行動(dòng)采取了阻止策略；例如紫光集團(tuán)(Tsinghua Unigroup)原本打算對(duì)Western Digital (以及被WD收購(gòu)的SanDisk)投資37.8億美元，此案已經(jīng)在CIFUS以國(guó)安理由介入調(diào)查之后已經(jīng)決定取消。FXPesmc

就在上星期，美國(guó)總統(tǒng)歐巴馬(Obama)宣布遵循CIFUS建議，阻止中國(guó)投資廠商福建宏芯基金(Fujian Grand Chip)完成與德國(guó)科技廠商Aixtron SE的交易；幾乎在同時(shí)間，業(yè)界消息指出有一群美國(guó)國(guó)會(huì)議員上書(shū)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Jack Lew，敦促他拒絕Canyon Bridge收購(gòu)Lattice一案，因?yàn)榍罢叩哪缓蟛倏v者就是北京政府。FXPesmc

不過(guò)美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)界的消息人士指出，要說(shuō)CFIUS采取更嚴(yán)格審查的策略就能阻止中國(guó)買(mǎi)主的滲透，現(xiàn)在下定論還太早；因?yàn)橹袊?guó)投資者以優(yōu)渥的報(bào)酬延攬了不少美國(guó)律師、銀行家，收購(gòu)手法變得越來(lái)越有創(chuàng)意，那些幕后脈絡(luò)錯(cuò)綜復(fù)雜的交易若不能通過(guò)CFIUS的審查，也能將審查程序最小化。FXPesmc

只收購(gòu)業(yè)務(wù)部門(mén)而非整間公司

最近一個(gè)中國(guó)買(mǎi)主成功收購(gòu)整家美國(guó)公司的案例是ISSI，買(mǎi)方是一家中國(guó)投資集團(tuán)Uphill Investments，在2015年以7.31億美元完成收購(gòu)；而更典型的成功案例并不是收購(gòu)整間公司，而是僅收購(gòu)西方廠商認(rèn)為已經(jīng)沒(méi)有價(jià)值、或是產(chǎn)品沒(méi)有利潤(rùn)的部分業(yè)務(wù)。FXPesmc

在這方面有幾個(gè)歐洲的案例。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IC Insights資深分析師Rob Lineback表示，北京建廣資產(chǎn)管理(Jianguang Asset Management)在一年前以18億美元收購(gòu)了恩智浦半導(dǎo)體(NXP)旗下的RF Power業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)變成總部位于荷蘭的私人企業(yè)Ampleon；此外NXP也在今年6月宣布，其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品(Standard Products)部門(mén)以27.5億美元賣(mài)給了建廣資產(chǎn)以及私募基金廠商Wise Road Capital。FXPesmc

Lineback還提及，AMD在今年4月完成了與中國(guó)南通富士通微電子(Nantong Fujitsu Microelectronics)成立半導(dǎo)體封測(cè)合資公司的交易；AMD讓出了位于中國(guó)與馬來(lái)西亞的封裝廠，取得3.71億美元現(xiàn)金以及上述合資公司15%的股權(quán)。FXPesmc

還有一個(gè)并不罕見(jiàn)的案例，是中國(guó)投資者在美國(guó)成立私募基金；公司注冊(cè)地址就在美國(guó)，而且延攬美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的資深人士擔(dān)任顧問(wèn)。FXPesmc

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