市場調(diào)研公司iSuppli認為,飽受產(chǎn)業(yè)景氣嚴重惡化之苦的DRAM供應商目前又面臨另一個挑戰(zhàn):為還債和滿足資本支出需求而籌資。
“雖然信貸危機的根源在美國,但美國房屋市場低迷和銀行倒閉正在令全球各地的銀行面臨壓力,”iSuppli公司的總監(jiān)兼首席分析師Nam Hyung Kim表示,“盡管美國政府會出手干預,但由于資金吃緊的銀行不愿意冒險,這場危機意味著資本成本將會上升。這對于資本密集的DRAM制造業(yè)來說尤為突出。已經(jīng)遇到資金問題的DRAM供應商可能很快就無力償還即將到期的債務。而且,DRAM供應商在為資本支出融資方面也可能遇到麻煩。”
Kim提醒說,根據(jù)燒錢速度和短期債務到期情況,有些DRAM廠商近期內(nèi)將面臨嚴重的流動資金問題。
“在市場低迷和信貸緊縮之際,現(xiàn)金管理已成為DRAM供應商面臨的最關(guān)鍵問題,”Kim認為,“這將促使DRAM供應商在2009年初縮減資本支出。”
雖然有些觀察家認為,在當前市況下DRAM供應商奇夢達是處境最危險的廠商,但iSuppli公司相信,這家德國公司的情況要好于許多同業(yè)。Kim表示:“實際上與許多DRAM供應商相比,奇夢達現(xiàn)金情況相對良好,債務比率較低,將來可以提高債務比例。”
DRAM產(chǎn)業(yè)缺乏生氣
信貸危機來臨之際,正趕上DRAM市場形勢迅速惡化。
由于供應嚴重過剩、需求疲軟、價格意外大幅下滑和淡季來臨,iSuppli公司在9月22日把DRAM供應商的近期形勢評級由“中性”降至“負面”。
DRAM需求直到第二季度都很強勁。但是,從第三季度稍晚的時候形勢發(fā)生了變化。PC需求方面令人擔心的信號包括第二大廠商戴爾發(fā)出業(yè)績預警,稱第三季度銷售增長將低于先前的預期。另外,幾家零售商的第三季度銷售預測也令人失望。此外,金融市場動蕩也可能沖擊DRAM銷售。金融領(lǐng)域是PC的主要企業(yè)市場之一,該領(lǐng)域目前面臨的挑戰(zhàn)包括不確定的經(jīng)濟形勢導致的大規(guī)模裁員和購買活動推遲,這對于PC銷售又是一個不利因素。
庫存過多
在供應方面,DRAM庫存已遠高于正常水平,不僅內(nèi)存供應商是這樣,而且渠道和OEM也是如此。另外,DRAM供應商一直在大力向現(xiàn)貨市場釋出庫存。
“現(xiàn)貨價格與合同價格之間的差距越來越大,這是未來DRAM價格與需求的低迷信號?!盞im指出,“由于庫存泛濫,2Gbyte PC DRAM模塊的OEM合同價格將從目前的30~35美元進一步跌至20~25美元。這種價格水平對于制造商來說是‘死區(qū)’,因為它已低于多數(shù)DRAM供應商的可變成本。”
有些DRAM供應商將在第四季度初停止出貨通用商品類DRAM,以降低燒錢速度。但是,這種情況難以維持。隨著2008年關(guān)將近,供應商在滿足年度預算方面將面臨巨大壓力,這將在未來進一步惡化市場形勢。
一線希望?
“也許經(jīng)濟低迷帶來的唯一好處是DRAM廠商將沒錢用于過度投資,從而抑制供應增長,”Kim表示,“這將結(jié)束市場的供應過剩局面,2007和2008年供應過剩對DRAM產(chǎn)業(yè)的影響是災難性的。該市場最終將好轉(zhuǎn),盡管至少要等幾個季度。但是DRAM產(chǎn)業(yè)復蘇的時機將取決于經(jīng)濟復蘇的時機,而目前無人知道經(jīng)濟何時復蘇。”
“但是,目前DRAM產(chǎn)業(yè)中沒有好消息?!盞im指出,“ 隨著金融危機的發(fā)展,DRAM危機在繼續(xù)。在iSuppli公司看到一線供應商進行有意義的減產(chǎn)或者近期進行重大整合之前,我們將保持對近期供應商形勢的負面評級?!?
責編:Rain