市場調(diào)研公司iSuppli認為，飽受產(chǎn)業(yè)景氣嚴重惡化之苦的DRAM供應商目前又面臨另一個挑戰(zhàn)：為還債和滿足資本支出需求而籌資。 “雖然信貸危機的根源在美國，但美國房屋市場低迷和銀行倒閉正在令全球各地的銀行面臨壓力，”iSuppli公司的總監(jiān)兼首席分析師Nam Hyung Kim表示，“盡管美國政府會出手干預，但由于資金吃緊的銀行不愿意冒險，這場危機意味著資本成本將會上升。這對于資本密集的DRAM制造業(yè)來說尤為突出。已經(jīng)遇到資金問題的DRAM供應商可能很快就無力償還即將到期的債務。而且，DRAM供應商在為資本支出融資方面也可能遇到麻煩。” Kim提醒說，根據(jù)燒錢速度和短期債務到期情況，有些DRAM廠商近期內(nèi)將面臨嚴重的流動資金問題。 “在市場低迷和信貸緊縮之際，現(xiàn)金管理已成為DRAM供應商面臨的最關(guān)鍵問題，”Kim認為，“這將促使DRAM供應商在2009年初縮減資本支出。” 雖然有些觀察家認為，在當前市況下DRAM供應商奇夢達是處境最危險的廠商，但iSuppli公司相信，這家德國公司的情況要好于許多同業(yè)。Kim表示：“實際上與許多DRAM供應商相比，奇夢達現(xiàn)金情況相對良好，債務比率較低，將來可以提高債務比例。” DRAM產(chǎn)業(yè)缺乏生氣 信貸危機來臨之際，正趕上DRAM市場形勢迅速惡化。 由于供應嚴重過剩、需求疲軟、價格意外大幅下滑和淡季來臨，iSuppli公司在9月22日把DRAM供應商的近期形勢評級由“中性”降至“負面”。 DRAM需求直到第二季度都很強勁。但是，從第三季度稍晚的時候形勢發(fā)生了變化。PC需求方面令人擔心的信號包括第二大廠商戴爾發(fā)出業(yè)績預警，稱第三季度銷售增長將低于先前的預期。另外，幾家零售商的第三季度銷售預測也令人失望。此外，金融市場動蕩也可能沖擊DRAM銷售。金融領(lǐng)域是PC的主要企業(yè)市場之一，該領(lǐng)域目前面臨的挑戰(zhàn)包括不確定的經(jīng)濟形勢導致的大規(guī)模裁員和購買活動推遲，這對于PC銷售又是一個不利因素。 庫存過多 在供應方面，DRAM庫存已遠高于正常水平，不僅內(nèi)存供應商是這樣，而且渠道和OEM也是如此。另外，DRAM供應商一直在大力向現(xiàn)貨市場釋出庫存。 “現(xiàn)貨價格與合同價格之間的差距越來越大，這是未來DRAM價格與需求的低迷信號?！盞im指出，“由于庫存泛濫，2Gbyte PC DRAM模塊的OEM合同價格將從目前的30~35美元進一步跌至20~25美元。這種價格水平對于制造商來說是‘死區(qū)’，因為它已低于多數(shù)DRAM供應商的可變成本。” 有些DRAM供應商將在第四季度初停止出貨通用商品類DRAM，以降低燒錢速度。但是，這種情況難以維持。隨著2008年關(guān)將近，供應商在滿足年度預算方面將面臨巨大壓力，這將在未來進一步惡化市場形勢。 一線希望？ “也許經(jīng)濟低迷帶來的唯一好處是DRAM廠商將沒錢用于過度投資，從而抑制供應增長，”Kim表示，“這將結(jié)束市場的供應過剩局面，2007和2008年供應過剩對DRAM產(chǎn)業(yè)的影響是災難性的。該市場最終將好轉(zhuǎn)，盡管至少要等幾個季度。但是DRAM產(chǎn)業(yè)復蘇的時機將取決于經(jīng)濟復蘇的時機，而目前無人知道經(jīng)濟何時復蘇。” “但是，目前DRAM產(chǎn)業(yè)中沒有好消息?！盞im指出，“ 隨著金融危機的發(fā)展，DRAM危機在繼續(xù)。在iSuppli公司看到一線供應商進行有意義的減產(chǎn)或者近期進行重大整合之前，我們將保持對近期供應商形勢的負面評級?！?