市場調(diào)研公司iSuppli認(rèn)為，飽受產(chǎn)業(yè)景氣嚴(yán)重惡化之苦的DRAM供應(yīng)商目前又面臨另一個(gè)挑戰(zhàn)：為還債和滿足資本支出需求而籌資。 “雖然信貸危機(jī)的根源在美國，但美國房屋市場低迷和銀行倒閉正在令全球各地的銀行面臨壓力，”iSuppli公司的總監(jiān)兼首席分析師Nam Hyung Kim表示，“盡管美國政府會(huì)出手干預(yù)，但由于資金吃緊的銀行不愿意冒險(xiǎn)，這場危機(jī)意味著資本成本將會(huì)上升。這對(duì)于資本密集的DRAM制造業(yè)來說尤為突出。已經(jīng)遇到資金問題的DRAM供應(yīng)商可能很快就無力償還即將到期的債務(wù)。而且，DRAM供應(yīng)商在為資本支出融資方面也可能遇到麻煩。” Kim提醒說，根據(jù)燒錢速度和短期債務(wù)到期情況，有些DRAM廠商近期內(nèi)將面臨嚴(yán)重的流動(dòng)資金問題。 “在市場低迷和信貸緊縮之際，現(xiàn)金管理已成為DRAM供應(yīng)商面臨的最關(guān)鍵問題，”Kim認(rèn)為，“這將促使DRAM供應(yīng)商在2009年初縮減資本支出?！?雖然有些觀察家認(rèn)為，在當(dāng)前市況下DRAM供應(yīng)商奇夢達(dá)是處境最危險(xiǎn)的廠商，但iSuppli公司相信，這家德國公司的情況要好于許多同業(yè)。Kim表示：“實(shí)際上與許多DRAM供應(yīng)商相比，奇夢達(dá)現(xiàn)金情況相對(duì)良好，債務(wù)比率較低，將來可以提高債務(wù)比例?！? DRAM產(chǎn)業(yè)缺乏生氣 信貸危機(jī)來臨之際，正趕上DRAM市場形勢迅速惡化。 由于供應(yīng)嚴(yán)重過剩、需求疲軟、價(jià)格意外大幅下滑和淡季來臨，iSuppli公司在9月22日把DRAM供應(yīng)商的近期形勢評(píng)級(jí)由“中性”降至“負(fù)面”。 DRAM需求直到第二季度都很強(qiáng)勁。但是，從第三季度稍晚的時(shí)候形勢發(fā)生了變化。PC需求方面令人擔(dān)心的信號(hào)包括第二大廠商戴爾發(fā)出業(yè)績預(yù)警，稱第三季度銷售增長將低于先前的預(yù)期。另外，幾家零售商的第三季度銷售預(yù)測也令人失望。此外，金融市場動(dòng)蕩也可能沖擊DRAM銷售。金融領(lǐng)域是PC的主要企業(yè)市場之一，該領(lǐng)域目前面臨的挑戰(zhàn)包括不確定的經(jīng)濟(jì)形勢導(dǎo)致的大規(guī)模裁員和購買活動(dòng)推遲，這對(duì)于PC銷售又是一個(gè)不利因素。 庫存過多 在供應(yīng)方面，DRAM庫存已遠(yuǎn)高于正常水平，不僅內(nèi)存供應(yīng)商是這樣，而且渠道和OEM也是如此。另外，DRAM供應(yīng)商一直在大力向現(xiàn)貨市場釋出庫存。 “現(xiàn)貨價(jià)格與合同價(jià)格之間的差距越來越大，這是未來DRAM價(jià)格與需求的低迷信號(hào)?！盞im指出，“由于庫存泛濫，2Gbyte PC DRAM模塊的OEM合同價(jià)格將從目前的30~35美元進(jìn)一步跌至20~25美元。這種價(jià)格水平對(duì)于制造商來說是‘死區(qū)’，因?yàn)樗训陀诙鄶?shù)DRAM供應(yīng)商的可變成本?！?有些DRAM供應(yīng)商將在第四季度初停止出貨通用商品類DRAM，以降低燒錢速度。但是，這種情況難以維持。隨著2008年關(guān)將近，供應(yīng)商在滿足年度預(yù)算方面將面臨巨大壓力，這將在未來進(jìn)一步惡化市場形勢。 一線希望？ “也許經(jīng)濟(jì)低迷帶來的唯一好處是DRAM廠商將沒錢用于過度投資，從而抑制供應(yīng)增長，”Kim表示，“這將結(jié)束市場的供應(yīng)過剩局面，2007和2008年供應(yīng)過剩對(duì)DRAM產(chǎn)業(yè)的影響是災(zāi)難性的。該市場最終將好轉(zhuǎn)，盡管至少要等幾個(gè)季度。但是DRAM產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的時(shí)機(jī)將取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)機(jī)，而目前無人知道經(jīng)濟(jì)何時(shí)復(fù)蘇?！?“但是，目前DRAM產(chǎn)業(yè)中沒有好消息。”Kim指出，“ 隨著金融危機(jī)的發(fā)展，DRAM危機(jī)在繼續(xù)。在iSuppli公司看到一線供應(yīng)商進(jìn)行有意義的減產(chǎn)或者近期進(jìn)行重大整合之前，我們將保持對(duì)近期供應(yīng)商形勢的負(fù)面評(píng)級(jí)?！?