傳音控股公布其 2022 年第二季度收入同比增長 3.7% 至人民幣 121 億元，凈利潤同比下降 4.5% 至人民幣 10.4 億元?？紤]到傳音核心市場的宏觀經(jīng)濟逆風(fēng)，收入的增長是一個亮點，尤其是與第一季度相比，該公司自 2019 年 9 月上市以來首次出現(xiàn)季度收入下降。UHjesmc
傳音集團季度收入UHjesmc
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Transsion 的第二季度智能手機出貨量同比增長 4.1%，盡管全球市場萎縮，但該季度的同比下降9% ，表現(xiàn)令人印象深刻。地緣政治緊張局勢和高通脹率總體上損害了全球智能手機市場。此外，接觸中低端市場和新興市場的公司更容易受到二次影響，例如食品和能源價格高企、當?shù)刎泿艃睹涝H值以及政府稅收和征稅增加給客戶帶來的壓力關(guān)于消費電子產(chǎn)品等“非必要”進口產(chǎn)品。UHjesmc
傳音通過其非洲本土市場的彈性表現(xiàn)和其他地區(qū)的強勁增長，尤其是在印度和東南亞地區(qū)，挑戰(zhàn)了這些全球趨勢。在這兩個地區(qū)，傳音的出貨量均排名第六，這得益于公司兩位數(shù)的年增長率。在這些新市場中站穩(wěn)腳跟有助于公司實現(xiàn)收入來源的多元化，也使公司能夠提升定價曲線。根據(jù) Counterpoint 的 Model Sales Service，Transsion 的智能手機平均售價 (ASP) 同比增長 14%，主要得益于公司 TECNO 和 Infinix 品牌的成功。這些品牌的最新產(chǎn)品受到了良好的市場歡迎，并接近 150 美元大關(guān)。UHjesmc
由于定價上調(diào)，傳音第二季度正?；蔬_到 22.9%，同比增長 1.4%，扭轉(zhuǎn)了六季度的低迷局面。然而，利潤回落，主要是由于研發(fā)支出大幅增加了 40%。在我們看來，這是一個積極的跡象，表明該公司正在走出只關(guān)注非洲本土市場的定價競爭力的舒適區(qū)，并致力于為更高價值的市場生產(chǎn)更復(fù)雜的產(chǎn)品。UHjesmc
盡管我們發(fā)表了積極的評論，但我們也認識到宏觀環(huán)境帶來的重大挑戰(zhàn)，短期內(nèi)不太可能緩解。在 2022 年第二季度，我們觀察到包括 Transsion 在內(nèi)的手機和組件制造商的庫存挑戰(zhàn)。截至二季度末，公司庫存達到人民幣 96 億元，較 2021 年第四季度增長 27%，比 2020 年第四季度增長 73%。目前，庫存水平為公司 12 個月追蹤收入的 19%，可能成為如果它仍然很高或未來幾個月收入下降，這是一個問題。UHjesmc
我們還注意到，該公司最近宣布的 2022 年股票期權(quán)計劃與其 2024 年的目標財務(wù)指標相關(guān)。該計劃建議，公司預(yù)計到 2024 年，收入和凈利潤將分別增長 15% 和 32.25% 作為基準情況，或分別增長 20% 和 44% 作為牛市情況。目標與 2021 年的指標進行比較，即傳音強勁的財政年度，表明該公司對未來幾年極為樂觀。UHjesmc
責(zé)編：EditorTiger
