12月8日，上海證券交易所網(wǎng)站發(fā)布了關(guān)于杭州螢石網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡稱“螢石網(wǎng)絡(luò)”）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股意向書。Tooesmc

　　據(jù)招股意向書披露，螢石網(wǎng)絡(luò)將公開發(fā)行的股票數(shù)量為 1.1,250 億股，不涉及股東公開發(fā)售股份，公開發(fā)行股份數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的比例為 20%，每股價格為1元，發(fā)行后總股本 56,250 萬股，保薦機構(gòu)(主承銷商)為中國國際金融股份有限公司。Tooesmc

　　行業(yè)競爭加劇及市場集中度提升帶來風(fēng)險

　　信息顯示，截至 2022 年 6 月末，螢石物聯(lián)云平臺 接入 IoT 設(shè)備數(shù)超過 1.82 億臺，其中視頻類 IoT 設(shè)備數(shù)量約 1.5 億臺，螢石物聯(lián)云平臺用戶數(shù)量突破 1 億名，月活躍用戶近 4,000 萬名，“螢石云視頻”應(yīng)用擁有行業(yè)內(nèi)前 兩位的月度活躍用戶數(shù)量。Tooesmc

　　近年來，智能家居行業(yè)的競爭日趨激烈，華為、小米集團等大型科技公司利用自身在智能手機領(lǐng)域的規(guī)模優(yōu)勢和物聯(lián)網(wǎng)云平臺領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，積極拓展智能家居產(chǎn) 品品類，發(fā)展智能家居業(yè)務(wù)生態(tài)；各類智能家居產(chǎn)品的代表性企業(yè)對市場份額的競爭日益加劇。Tooesmc

　　招股意向書指出，發(fā)行人的物聯(lián)網(wǎng)云平臺已經(jīng)建立了一定的規(guī)模體量，但對比華為、小米、涂鴉智能等競爭對手，在設(shè)備接入數(shù)量、產(chǎn)品類型豐富度等方面仍存在部分劣勢。如果該公司未來在激烈的市場競爭中，不能及時根據(jù)市場需求持續(xù)提升接 入云平臺的設(shè)備規(guī)模，完善智能家居產(chǎn)品的生態(tài)體系，豐富設(shè)備接入的品類，并持續(xù)推出高品質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)，其經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。Tooesmc

　　云平臺服務(wù)的數(shù)據(jù)安全及個人信息保護存在風(fēng)險

　　 信息指出，近年來，數(shù)據(jù)安全及個人信息保護已成為世界各國監(jiān)管重點，境內(nèi)外多個國家、 地區(qū)相繼頒布一系列關(guān)于數(shù)據(jù)安全及個人信息保護的法律法規(guī)、監(jiān)管政策、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)， 如若該公司未能對相關(guān)政策法規(guī)作出及時、有效應(yīng)對，則其可能存在因立法或監(jiān)管政策的發(fā)展變化而引發(fā)數(shù)據(jù)合規(guī)等方面的潛在法律風(fēng)險。Tooesmc

　　同時，若未來該公司相關(guān)內(nèi)控制度未能有效運行或數(shù)據(jù)安全保障技術(shù)未能及時更新， 無法嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)范，造成了個人信息的泄露或不當(dāng)使用、侵犯個人隱私或其他合法權(quán)益等情形，將會對該公司聲譽以及業(yè)務(wù)經(jīng)營造成不利影響。Tooesmc

主要經(jīng)營狀況及財務(wù)信息

　　據(jù)招股意向書已披露財務(wù)報告的審計，2022 年 1-6 月， 螢石網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤以及扣除非經(jīng)營性損益后歸母凈利潤分別為20.91億元、1.519億元、1.478億元，同比增長為4.23%、-23.96%、-24.75%。Tooesmc

螢石網(wǎng)絡(luò)招股書截圖Tooesmc

　　針對上述經(jīng)營數(shù)據(jù)，該公司給出的主要原因包括：Tooesmc

• (1)受新冠疫情影響，公司營業(yè)收入雖有所增長，但增長未及預(yù)期;
• (2)公司毛利率相較同期保持穩(wěn)定水平，但期間費用率增長較快，主要系： ①公司為進一步加強渠建設(shè)和品牌建設(shè)，銷售費用同比有所增長;②管理人員職工 薪酬的增長，使得公司管理費用同比有所增長;③公司持續(xù)投入研發(fā)智能家居產(chǎn)品新 品和物聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)，研發(fā)費用同比亦有所增長。

　　自審計截止日至 2022 年 11 月 11 日， 螢石網(wǎng)絡(luò)的整體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營模式未發(fā)生重大變化，各項業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)正常，經(jīng)營狀況良好；其生產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境未發(fā)生或未將要發(fā)生重大不利變化，公司不存在其他可能影響投資者判斷的重大事項。Tooesmc

負(fù)債總額較 2021 年末下降 9.83%

　　此外，據(jù)招股意向書披露，德勤華永對螢石網(wǎng)絡(luò)2022 年 9 月 30 日的合并及母公司資產(chǎn)負(fù)債表，2022 年 1-9 月的合并及母公司利潤表、合并及母公司現(xiàn)金流量表以及財務(wù)報表附注進行審閱，并出具 了《審閱報告》(德師報(閱)字(22)第 R00073 號)。Tooesmc

　　經(jīng)審閱，2022 年 1-9 月，該公司資產(chǎn)總額為37.29億元、負(fù)債總額為20.93億元Tooesmc

螢石網(wǎng)絡(luò)招股書截圖Tooesmc

　　意向書指出，該公司資產(chǎn)總額較 2021年末下降 0.05%，主要系公司應(yīng)收賬款、存貨等科目有所下降;公司負(fù)債總額較 2021 年末下降 9.83%，主要系該公司應(yīng)付票據(jù)、應(yīng) 付賬款等科目有所下降;該公司歸屬于母公司所有者權(quán)益較 2021 年末上升 16.07%，主 要系當(dāng)期經(jīng)營積累增加所致。Tooesmc

受新冠疫情影響，營業(yè)收入增長不及預(yù)期

　　2022 年 1-9 月，該公司營業(yè)收入同比增長1.92%，其營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利 潤同比則有所下降，主要原因包括：Tooesmc

• (1)受新冠疫情影響，公司營業(yè)收入雖有所增長， 但增長未及預(yù)期;
• (2)公司毛利率相較同期保持穩(wěn)定水平，但期間費用率增長較快， 期間費用同比增長 16.10%，主要系：①公司為進一步加強渠道建設(shè)和品牌建設(shè)，銷售 費用同比有所增長，增長 17.05%;②公司管理費用同比增長 8.35%，主要系管理人員 職工薪酬的增長所致;③公司持續(xù)投入研發(fā)智能家居產(chǎn)品新品和物聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)， 研發(fā)費用同比增長 22.21%。

　　據(jù)招股意向書披露，2022 年 1-9 月， 螢石網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、歸母凈利潤以及扣除非經(jīng)營性損益后歸母凈利潤分別為31.36億元、2.18億元、2.182億元、2.19億元、2.19億元、2.126億元。Tooesmc

螢石網(wǎng)絡(luò)招股書截圖Tooesmc

　　2022 年 1-9 月，該公司營業(yè)收入同比增長 1.92%，公司營業(yè)利潤、利潤總額、凈利 潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利 潤同比則有所下降，主要原因包括：Tooesmc

• (1)受新冠疫情影響，公司營業(yè)收入雖有所增長， 但增長未及預(yù)期;
• (2)公司毛利率相較同期保持穩(wěn)定水平，但期間費用率增長較快， 期間費用同比增長 16.10%，主要系：①公司為進一步加強渠道建設(shè)和品牌建設(shè)，銷售 費用同比有所增長，增長 17.05%;②公司管理費用同比增長 8.35%，主要系管理人員 職工薪酬的增長所致;③公司持續(xù)投入研發(fā)智能家居產(chǎn)品新品和物聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)， 研發(fā)費用同比增長 22.21%。

螢石網(wǎng)絡(luò)招股書截圖Tooesmc

　　此外，意向書還披露，2022 年 1-9 月，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比有所上升，主要系公司當(dāng)期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金有所增長，同時購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金有所 下降;該公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比有所上升，主要系其當(dāng)期固定資產(chǎn)等 投資的現(xiàn)金流出有所下降;籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比有所上升，主要系公司2022 年 1-9 月新增 18,426.64 萬元借款。綜合來看，2022 年 9 月末該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額同比大幅上升，經(jīng)營情況良好。Tooesmc

預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤同比下降40.00%至18.00%

　　結(jié)合宏觀經(jīng)濟情況、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢、市場供需情況以及自身的經(jīng)營情況預(yù)測等，該公司預(yù)計 2022 年可實現(xiàn)營業(yè)收入?yún)^(qū)間為 402,603.89 萬元至 466,172.92 萬元，同比下降 5.00%至同比增長 10.00%;預(yù)計 2022 年實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間 為 27,042.77 萬元至 36,958.45 萬元，同比下降 40.00%至 18.00%;預(yù)計 2022 年扣除非 經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為 23,796.97 萬元至 32,522.52 萬元，同 比下降 40.00%至 18.00%。Tooesmc

螢石網(wǎng)絡(luò)招股書截圖Tooesmc

　　該公司預(yù)計2022 年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤較去年同期有所下降，主要受新冠疫情影響，其收入增長預(yù)計不及預(yù)期;同時，該公司維持銷售費用和研發(fā)費用等投入，使得公司歸屬于母公司所有者的凈利潤將有所下降。 前述財務(wù)數(shù)據(jù)系公司初步預(yù)測的結(jié)果，不構(gòu)成公司所做的盈利預(yù)測或業(yè)績承諾。Tooesmc

　　關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險與同業(yè)競爭

　　報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易規(guī)模較大的風(fēng)險

　　招股意向書披露，報告期內(nèi)，螢石網(wǎng)絡(luò)向關(guān)聯(lián)方采購材料、商品的金額分別為 183,163.63 萬元、 34,669.51 萬元、26,202.16 萬元和 8,775.99 萬元，占各期采購物料總額比例分別為 99.57%、17.34%、9.34%和 9.63%;公司向關(guān)聯(lián)方采購勞務(wù)的金額分別為 5,722.90 萬元、 5,721.12 萬元、5,506.49 萬元和 3,010.37 萬元。Tooesmc

　　報告期內(nèi)，該公司向關(guān)聯(lián)方銷售商品/提供勞務(wù)的金額分別為 21,523.25 萬元、 52,438.80 萬元、52,733.11 萬元和 28,114.88 萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為 9.10%、 17.03%、12.44%和 13.44%;公司使用的部分信息系統(tǒng)亦為?？低暤男畔⑾到y(tǒng)，公司 已與?？低暫炇鹆恕断到y(tǒng)授權(quán)使用協(xié)議》，明確約定授權(quán)使用信息系統(tǒng)期間內(nèi)雙方的 權(quán)利義務(wù)關(guān)系。Tooesmc

　　報告期內(nèi)，該公司與?？低暭捌淇刂频钠髽I(yè)等關(guān)聯(lián)方保持較為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，存在關(guān)聯(lián)交易金額較大的情況。若未來關(guān)聯(lián)交易未能履行相關(guān)決策和批準(zhǔn)程序或不能嚴(yán)格按照公允價格執(zhí)行，或海康威視無法繼續(xù)提供上述服務(wù)或商品，將可能影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而損害公司和股東的利益。Tooesmc

　　與?？低暋㈤g接控股股東中電?？导瘓F存在同業(yè)競爭

重合客戶情況Tooesmc

　　招股意向書還披露，報告期內(nèi)，螢石網(wǎng)絡(luò)銷售予同?？低暣嬖谥睾峡蛻舻匿N售金額分別為 95,113.34 萬 元、128,186.83 萬元、194,549.52 萬元和 82,502.54 萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別 為 40.23%、41.64%、45.91%和 39.45%。金額上升的主要原因是銷售予電信運營商及大型境外區(qū)域經(jīng)銷商等客戶的金額快速增加。報告期內(nèi)，不考慮向電信運營商及大型 境外區(qū)域經(jīng)銷商的銷售，該公司向重合客戶的銷售金額分別為 89,663.18 萬元、 101,518.16 萬元、112,073.73 萬元和 49,182.34 萬元，其占營業(yè)收入的比例已經(jīng)從 2019 的 37.92%下降至 2022 年 1-6 月的 23.52%。同時，該公司與?？低曋睾峡蛻舻臄?shù)量也顯著下降，從 2019 年的 965 名下降至 2022 年 1-6 月的 505 名，在不考慮 B2C 客戶情況下，占本公司全部客戶數(shù)量的比例約 19.68%。Tooesmc

重合供應(yīng)商情況Tooesmc

　　該公司自 2019 年底建立自主采購及生產(chǎn)體系。2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月， 其向與?？低曋睾系墓?yīng)商采購金額分別為 169,738.67 萬元、245,473.57 萬元 和 75,148.35 萬元，占當(dāng)期采購總額的比例為 81.88%、84.14%和 76.20%;若不考慮向海康威視及其下屬企業(yè)的采購，該公司向與?？低曋睾系墓?yīng)商采購金額則占采購總額的比例為 93.95%、87.19%和 79.14%。2021 年，不考慮向?？低暭捌湎聦倨髽I(yè)的采購后，重合供應(yīng)商的采購比例有所下降，原因是隨著該公司采購生產(chǎn)獨立性的持續(xù)增強，該公司向相關(guān)供應(yīng)商獨立采購，向?？低暭捌湎聦倨髽I(yè)的關(guān)聯(lián)采購大幅下降。Tooesmc

發(fā)行人與?？低暋㈤g接控股股東中電?？导瘓F存在同業(yè)競爭的情況

　　招股意向書還披露，海康威視中小企業(yè)事業(yè)群的行業(yè)專用視頻設(shè)備在商住兩用、小型店鋪、家庭農(nóng)場 等智慧生活場景中存在與發(fā)行人的智能家居攝像機產(chǎn)品實現(xiàn)相同或相似用途的可能性， 存在同業(yè)競爭風(fēng)險。Tooesmc

　　2021 年 7 月，中國普天經(jīng)國務(wù)院批復(fù)整體并入電科集團，2021 年 8 月，電科集團 將中國普天下屬企業(yè)鴻雁電器委托予中電海康管理，2021 年 10 月，電科集團同意將 鴻雁電器 52.77%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中電?？担?021 年 12 月，中電?？党钟续櫻汶娖?52.77%的股權(quán)完成工商變更登記手續(xù)。鴻雁電器主要從事電工電器業(yè)務(wù)，并以此為基 礎(chǔ)拓展了以智能面板為核心的智能家居業(yè)務(wù)，其現(xiàn)有的智能家居業(yè)務(wù)與發(fā)行人的部分 業(yè)務(wù)領(lǐng)域相似，存在同業(yè)競爭風(fēng)險。Tooesmc

　　2021 年度，?？低曋行∑髽I(yè)事業(yè)群的行業(yè)專用視頻設(shè)備實現(xiàn)的收入與毛利占發(fā)行人智能家居攝像機業(yè)務(wù)收入與毛利的比例低于 10%;鴻雁電器智能家居業(yè)務(wù)的收入與毛利占發(fā)行人收入與毛利的比例亦低于 10%。上述同業(yè)競爭風(fēng)險對發(fā)行人不構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。Tooesmc

　　海康威視已就前述事項出具了專項承諾，將配合螢石網(wǎng)絡(luò)逐步限制中小企業(yè)事業(yè)群的行業(yè)專用視頻設(shè)備直接接入螢石物聯(lián)云平臺，將持續(xù)控制相關(guān)設(shè)備中直接接入螢 石物聯(lián)云平臺的產(chǎn)品規(guī)模，避免對發(fā)行人業(yè)務(wù)構(gòu)成重大不利影響。中電?？狄丫颓笆鍪马棾鼍叱兄Z，將通過符合法律法規(guī)、規(guī)范性文件以及相關(guān)企業(yè)公司章程規(guī)定的方式， 加強對競爭業(yè)務(wù)的監(jiān)督協(xié)調(diào)，避免前述情形對發(fā)行人業(yè)務(wù)構(gòu)成重大不利影響。 如果發(fā)行人與?？低曋行∑髽I(yè)事業(yè)群的行業(yè)專用視頻設(shè)備業(yè)務(wù)、鴻雁電器智能家居業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭風(fēng)險不能妥善解決，將對發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展構(gòu)成一定程度的不利 影響。Tooesmc