方正轉(zhuǎn)型：從電腦設(shè)備到智慧城市

國際電子商情訊 10月9日，*ST方科發(fā)布公告透露，共有3家企業(yè)/聯(lián)合體報名參與公司的重整投資，分別是珠海華發(fā)實體產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司、勝宏投資聯(lián)合體、美的集團股份有限公司。0YHesmc

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截圖自官方公告0YHesmc

資料顯示，*ST方科指的是方正科技集團股份有限公司(簡稱“方正科技”)，前身為上海延中實業(yè)有限公司，是北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團旗下的內(nèi)地上市企業(yè)。業(yè)務(wù)涵蓋PCB元器件—高速寬帶接入—多垂直行業(yè)解決方案，自稱為智慧城市建設(shè)提供從頂層設(shè)計到垂直行業(yè)的軟硬件解決方案。0YHesmc

回顧方正科技的發(fā)展歷程，其主營產(chǎn)品有兩次重大改變。0YHesmc

• 第一階段的主營產(chǎn)品是電腦設(shè)備（1999至2010年）。

1999年11月公司成功由“延中實業(yè)”改名為“方正延中科技”后，便馬不停蹄，四天后投資設(shè)立了“上海北大方正科技電腦系統(tǒng)有限公司”；次月，“東莞市方正科技電腦有限公司”正式成立，上述兩家公司正式開啟“方正電腦”業(yè)務(wù)體系。不到兩年時間，2001年9月，方正科技在東莞建成當時國內(nèi)最先進、產(chǎn)能最高的PC生產(chǎn)基地，年生產(chǎn)能力達300萬臺以上。0YHesmc

隨后幾年，方正電腦進入最輝煌的時代。一方面，方正電腦陸續(xù)進入全球電腦市場銷量榜前列，甚至在2010年取得“服務(wù)滿意度排名國內(nèi)IT服務(wù)商首位”，其中臺式機服務(wù)滿意度排名超過惠普，筆記本服務(wù)滿意度排名超過戴爾。另一方面，方正電腦得到政府方面的全力扶持，不僅在2002年獲得了國家免檢產(chǎn)品證書，還多次獲得多地政府的采購訂單。在產(chǎn)業(yè)鏈合作方面，2007年至2010年期間方正多次與英特爾、微軟、宏碁等廠商合作，聯(lián)合推出多款PC競品，一時風頭無兩。0YHesmc

但不曾想，發(fā)展勢頭正勁的方正竟然直接”轉(zhuǎn)行“了。因為時任方正副董的魏新不看好PC業(yè)務(wù)，認為公司沒有核心技術(shù)。2010年把PC業(yè)務(wù)以7000萬美元的價格“賤賣”給了宏碁。至此，“方正電腦”的時代結(jié)束。0YHesmc

• 第二階段的主營產(chǎn)品是掃描儀/打印機（2010至2013年）。

歷時較短，主要是從PC制造銷售商向IT服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型過渡期，主營產(chǎn)品以掃描儀和打印機為主。0YHesmc

事實上，方正掃描儀誕生于2000年，一直以來都有業(yè)績貢獻，但無法和PC業(yè)務(wù)這個“現(xiàn)金奶牛”相提并論。所以在PC業(yè)務(wù)售出之后，掃描儀業(yè)務(wù)成為支撐公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵“稻草”。0YHesmc

• 第三階段是現(xiàn)如今的智慧城市（2013年至今）。

2013年起，方正科技通過收購、投資、合作等方式，先后進入醫(yī)療行業(yè)、汽車移動互聯(lián)、司法領(lǐng)域、石化產(chǎn)業(yè)，為全面進入智慧城市賽道提前準備。0YHesmc

2014年12月，方正科技成功收購方正寬帶、方正國際兩家公司，其中方正寬帶主營是高速寬帶接入，方正國際則提供多垂直行業(yè)解決方案，至此方正科技的“智慧城市藍圖”正式開啟。隨后至今，方正科技在智慧城市布局方面先后和華為、小米、阿里等巨頭簽約合作。0YHesmc

但從業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，方正科技的主營業(yè)務(wù)并不是智慧城市。0YHesmc

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數(shù)據(jù)來源：官方公告，制圖：國際電子商情0YHesmc

2021年報顯示，公司全年58%的收入來自于PCB銷售。其PCB業(yè)務(wù)涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、制造和銷售，擁有4家電路板廠和1家電路板研究院，分別坐落于珠海、重慶兩座城市，主要產(chǎn)品為快板、高密度互連板、普通多層板（2-40層）、系統(tǒng)板、大型背板、金手指板等，年產(chǎn)能達1500萬平方英尺。所以業(yè)內(nèi)更多視其為一家PCB上市企業(yè)。0YHesmc

方正PCB的特點

（1）歷史悠久0YHesmc

1986年成立的珠海方正印刷電路板發(fā)展有限公司（簡稱“珠海方正”），是方正科技PCB業(yè)務(wù)的“總司令部”。珠海方正迄今已有三十多年的發(fā)展歷史，公司入門展廳處的“歷史的見證者”這六個大字，以及滿墻的企業(yè)榮譽和紀念照片，訴說著這家老牌PCB廠商的輝煌歷史。0YHesmc

珠海方正PCB工廠的定位分別是：珠海方正科技多層電路板有限公司(F1)主要生產(chǎn)多層板、通訊系統(tǒng)板；珠海方正科技高密電子有限公司(F3)主要生產(chǎn)HDI、系統(tǒng)板；珠海方正科技高密電子有限公司QTA(F5)主要生產(chǎn)封裝基板；珠海方正多層電路板智能化工廠（F7）主要生產(chǎn)高端通訊、服務(wù)器及存儲PCB。0YHesmc

2007年方正科技落子重慶，花費5億元建立重慶F6工廠；2009年F6重慶工廠高端背板投產(chǎn)。2021年，重慶高密榮獲2020年“重慶市智能工廠”稱號。0YHesmc

目前，方正PCB業(yè)務(wù)的員工數(shù)量達4700+人，月產(chǎn)能20.8萬平方米，2021年營業(yè)收入超30億元人民幣，占方正科技總營收的58%。0YHesmc

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截圖自官方網(wǎng)站0YHesmc

（2）智能制造0YHesmc

方正科技在PCB智造的起步較早，投入力度較大。以目前方正智能化最高的工廠——2021年投產(chǎn)的珠海方正多層電路板智能化工廠（F7）為例，項目預計投資為10億元左右，分兩期建設(shè)完成，項目資金自籌。0YHesmc

據(jù)悉，F(xiàn)7新工廠按照高端智能化工廠的要求進行設(shè)計與建設(shè)，設(shè)計產(chǎn)能為月產(chǎn)PCB 100萬平方英尺（初始產(chǎn)能50萬平方英尺/月，滿載產(chǎn)能175萬平方英尺/月），致力于打造成全球高端通訊、服務(wù)器及存儲PCB的生產(chǎn)中心。0YHesmc

走進F7工廠，在一樓的鉆孔車間，數(shù)十臺軸鉆機正在同時工作，板件會通過AGV自動傳送機器人從指定線路運送到軸鉆機進行下一步加工。在三樓的曝光車間，有一間千級潔凈室，里面有數(shù)名工人正在操作精密設(shè)備，對板件進行蝕刻加工，這是印刷電路板制造中的關(guān)鍵一步。0YHesmc

為何走到重整這一步？

好端端的一個老牌PCB上市企業(yè)，為何如今走到重整？從重整的相關(guān)公告來看，直接原因是“公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”。0YHesmc

2022年6月，方正科技收到北京市第一中級人民法院送達的《通知書》，債權(quán)人（北京方正數(shù)碼有限公司）以“方正科技不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，但具有重整價值及重整可能”為由，于2022年6月2日向北京一中院申請對公司進行重整。0YHesmc

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截圖自官方公告0YHesmc

事情源于2020年10月，方正科技向北京方正數(shù)碼借款約2606萬元，用于補充流動資金，還款期為2021年4月28日。隨后雙方簽署新的借款合同，確認待償還金額約2718萬元，并延長還款期至2021年11月12日。然而，方正科技稱由于公司面臨經(jīng)營困難，資金短缺，無法償還上述債務(wù)。截至2022年6月，方正科技仍未清償該筆債務(wù)。固，北京方正數(shù)碼向法院申請對方正科技進行重整。0YHesmc

同年9月27日，北京一中院裁定受理方正科技重整；次日，方正科技公開招募重整投資者。10月9日，方正科技發(fā)布報名參與重整投資的3家企業(yè)/聯(lián)合體。0YHesmc

冰凍三尺非一日之寒

早在2021年末，方正科技因“年末經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負值”，且最近連續(xù)三個會計年度（2019年度至2021年度）扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，被實施退市風險警示（在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。0YHesmc

另據(jù)2022年8月的公告，方正科技及子公司因流動資金緊張，出現(xiàn)部分債務(wù)未能如期償還或續(xù)貸的情形，公司和全資子公司逾期借款本金及逾期凈額合計約18億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)（絕對值）的256%。0YHesmc

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截圖自官方公告0YHesmc

對此，方正科技表態(tài)稱，若公司未能妥善解決逾期事宜，可能導致公司其他債務(wù)交叉違約，公司可能將面臨訴訟、仲裁、銀行賬戶、資產(chǎn)被凍結(jié)、被強制執(zhí)行等風險，同時可能面臨支付相關(guān)違約金、滯納金和罰息等情形，將進一步加大公司的資金壓力。0YHesmc

根據(jù)2021年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.32億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-12.12億元。主要原因是：0YHesmc

• PCB業(yè)務(wù)由于子公司珠海多層蘭埔廠區(qū)停產(chǎn)搬遷，一次性支付了較大規(guī)模的搬遷安置費用；珠海多層高端智能化產(chǎn)業(yè)基地因投產(chǎn)開始大規(guī)模計提折舊，而客戶認證周期較長，導致產(chǎn)能爬坡期成本增加；同時，由于PCB業(yè)務(wù)客戶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，造成高毛利產(chǎn)品訂單減少，以上因素致使報告期內(nèi)公司PCB業(yè)務(wù)的利潤同比大幅度減少。
• 由于公司及子公司方正寬帶資金壓力加大，部分債務(wù)違約，對方正寬帶品牌、客戶開發(fā)及維護等造成較大的不利影響，疊加國內(nèi)寬帶接入市場競爭持續(xù)激烈，導致方正寬帶用戶持續(xù)流失、規(guī)模持續(xù)萎縮，報告期內(nèi)出現(xiàn)較大的經(jīng)營虧損。
• 公司IT系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)在內(nèi)外部環(huán)境壓力下，簽單規(guī)模下降、交付進度放緩和回款不及預期，導致報告期內(nèi)收入下滑，虧損較上年有所增加。

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2021年度財務(wù)數(shù)據(jù)，截圖自官方公告0YHesmc

2022年上半年，方正科技營業(yè)收入21.99億元，同比增長8.91%；歸母凈利潤虧損2.25億元；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額減少2001.7萬元。截至2022年6月底，公司凈資產(chǎn)為-9.27億元。0YHesmc

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2022上半年財務(wù)數(shù)據(jù)，截圖自官方公告0YHesmc

深層原因：母公司重整案

方正科技陷重整的深層原因，或許與母公司北大方正集團有限公司的重整案有關(guān)。2020年隨著母公司方正集團爆雷，陷入破產(chǎn)重整，方正科技也走入危機之中，曾被北京銀行、方正數(shù)碼等債權(quán)人申請重整。0YHesmc

據(jù)方正科技今年5月發(fā)布的《退市風險警示的提示性公告》，2021年全年公司通過協(xié)商，獲得北大方正集團有限公司及關(guān)聯(lián)方新增2.25億元借款支持，展期6.2億元借款的支持。但隨著母公司也面臨破產(chǎn)重整，方正科技缺少母公司的資金支持后，資金壓力驟然上升。0YHesmc

方正科技在2021年報中表示，方正集團重整完成后，中國平安將間接控制公司，目前公司控股股東、實際控制人完成變更的時間尚不確定，后續(xù)公司實際控制人的變更，可能會對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營造成一定的影響。0YHesmc

同時，方正科技在今年9月表示，公司正式進入重整后，可能存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風險。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司將被實施破產(chǎn)清算，同時公司股票將面臨被終止。0YHesmc

重整引來多方報名參與

最后介紹一下3家報名者的基本情況。0YHesmc

（1）珠海華發(fā)實體產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司0YHesmc

簡稱“華實控股”，是珠海華發(fā)集團有限公司的全資子公司。珠海華發(fā)集團是珠海最大的綜合型國有企業(yè)集團，現(xiàn)控股“華發(fā)股份”“華金資本”“華發(fā)物業(yè)服務(wù)”“莊臣控股”“維業(yè)股份”“華燦光電”“光庫科技”“迪信通”8家上市公司，以及“華冠科技”“華冠電容”2家新三板掛牌企業(yè)。0YHesmc

截至2022年6月底，華發(fā)集團資產(chǎn)總額超6200億元。華實控股成立于2019年，是華發(fā)集團實業(yè)投資集群的核心平臺。集群涵蓋財務(wù)性投資、戰(zhàn)略性投資、實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展載體平臺運營三大業(yè)務(wù)方向。0YHesmc

（2）勝宏投資聯(lián)合體0YHesmc

由勝宏科技(惠州)股份有限公司(A股上市公司勝宏科技)、廣發(fā)乾和投資有限公司(廣發(fā)證券全資子公司)、珠海格力金融投資管理有限公司(珠海格力集團有限公司全資子公司)組成。0YHesmc

其中，勝宏科技主營新型電子器件的研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為雙面板、多層板等，產(chǎn)品廣泛用于計算機及其周邊、網(wǎng)絡(luò)通訊、消費電子、汽車、LED、工業(yè)控制等下游領(lǐng)域。0YHesmc

廣發(fā)乾和系廣發(fā)證券以自有資金投資非上市公司的平臺，主聚焦先進制造、半導體、醫(yī)療健康、新消費、TMT等幾大領(lǐng)域并進行深度布局。0YHesmc

格力金投是格力集團全資控股子公司，聚焦集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、高端打印設(shè)備等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，已發(fā)起組建和參投產(chǎn)業(yè)基金達25支，基金總規(guī)模約550億元，撬動其他資本超400億元；已投產(chǎn)業(yè)項目達315個，投資總額約284億元。0YHesmc

（3）美的集團股份有限公司0YHesmc

美的集團主營消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈。2021年，美的集團營業(yè)總收入3434億元，《財富》世界500強排245位，全球員工數(shù)量超16萬人。0YHesmc

總體來說，報名參與*ST方科重整投資的3家報名者均實力雄厚。根據(jù)重整招募條件，原則上，報名者最近一個會計年度合并口徑經(jīng)審計的資產(chǎn)總額應(yīng)不低于100億元或歸屬母公司凈資產(chǎn)不低于50億元。同時，還需要繳納“方正科技投資意向保證金”共計人民幣2000萬元。0YHesmc

此外，這3家報名者與方正科技具有較高的產(chǎn)業(yè)協(xié)同性，符合相關(guān)的重整招募條件。例如，勝宏科技是PCB上市企業(yè)，與方正PCB是同行，具有豐富產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗；而格力集團和美的集團在智能家居方面持續(xù)發(fā)力，與方正科技的智慧城市布局有高匹配度。0YHesmc

國際電子商情將持續(xù)關(guān)注方正科技重整相關(guān)事項后續(xù)進展及影響情況。0YHesmc