從2020 Q1開始，觀察近兩年的新聞報道就會發(fā)現(xiàn)，每一季幾乎都是PC出貨量攀升的新聞。Gartner的數(shù)據(jù)顯示，2020年全年P(guān)C出貨量相比2019年增長4.8%。IDC的數(shù)據(jù)則更加激進一些（IDC對PC的定義相較Gartner略有不同，臺式機、筆記本、工作站等都包含在內(nèi)），他們認為2020年的PC出貨量相比2019年有大約13%的增幅。HjDesmc

2021年Gartner的數(shù)據(jù)顯示，全年P(guān)C銷量再度陡增10%，出貨量3.398億臺。這實際上也讓2021年成為過去10年P(guān)C發(fā)展史上出貨量增幅最大的一個年份。在消費類電子產(chǎn)品中，相比于智能手機、平板等類別萎靡的市場表現(xiàn)，PC算是閃耀全場了。HjDesmc

但這一趨勢也在今年Q1截止。來自IDC的數(shù)據(jù)，這一季PC出貨量同比下滑5.1%，具體為8050萬臺（注意IDC的出貨量不能與Gartner的直接對比）。這也宣告PC市場持續(xù)兩年的增長已經(jīng)結(jié)束。實際上Gartner去年Q4的數(shù)據(jù)就已經(jīng)表現(xiàn)出市場下滑，IDC和Counterpoint Research的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則相較略有延后。HjDesmc

HjDesmc

一些不大好的信號

IDC表示雖然消費市場從疫情中回神，令PC市場回歸正常也是意料之中的，但5.1%的下跌實則比預期更糟。從我們此前看到的部分企業(yè)預估數(shù)據(jù)，PC市場的走低的確是眾人皆知的。HjDesmc

Counterpoint Research給出2022 Q1的數(shù)據(jù)與此基本相似，市場同比下滑為4.3%。去年底Counterpoint就預測2022年P(guān)C出貨量大約會有0-5%的下滑。Gartner的數(shù)據(jù)相對更為激進，他們認為2022 Q1全球PC出貨量同比下滑7.3%，其中Chromebook掉得非常厲害——如果去掉Chromebook，則其余PC產(chǎn)品出貨量仍有3.3%的同比增幅。HjDesmc

還有一則對市場而言不怎么好的消息是，華碩（ASUS）預期未來的市場很快將會走低。DigiTimes的報道稱華碩聯(lián)席CEO許先越近期給出了2022年Q2的部分預期數(shù)據(jù)，這家公司預測桌面與筆記本PC出貨量環(huán)比將下滑10%；與此同時華碩旗下的主板和顯卡業(yè)務(wù)也會有10-15%的下探。HjDesmc

雖說“環(huán)比”數(shù)據(jù)的參考價值有限，但Mercury Research認定Q2的PC出貨量下滑幅度會達到30%。30%是整個市場，華碩預期的-10%則是自家業(yè)務(wù)，這可能表明華碩的市場表現(xiàn)將優(yōu)于均值。IDC給出的PC OEM廠商排名基本也印證了這一點：華碩在Q1的整個PC市場上，出貨量排名第5。前幾位的分別是聯(lián)想、惠普、戴爾、蘋果、華碩、宏碁。HjDesmc

HjDesmc

來源：IDCHjDesmc

戴爾、蘋果、華碩的PC出貨量表現(xiàn)出了同比增長，尤其華碩的同比增幅達到了17.7%。Counterpoint Research的數(shù)據(jù)與此有一定出入。不過我們看到的所有報告中，比較統(tǒng)一的意見是，蘋果和華碩發(fā)生了PC出貨量的同比增長。HjDesmc

另外值得一提的是，華碩提到其主板顯卡出貨量新季度大約也會下跌。華碩這家公司的營收構(gòu)成中，PC占到66%，PC組件占到33%，手機占1%。其市場預期多少也能反映PC DIY市場的風向標，10-15%的環(huán)比下滑一定程度反映出需求端的疲軟。另外華碩給出的一則重要信息是：供應(yīng)鏈上的大部分芯片都不再處于短缺狀態(tài)，為數(shù)不多存在供給挑戰(zhàn)的是PMIC。HjDesmc

PC處理器市場走勢

PC上游的部分市場參與者實則也對該市場表現(xiàn)出了不大樂觀的預期，比如說AMD CEO Lisa Su近期預測桌面PC會有"high single-digit"百分比的跌幅。HjDesmc

借此機會，順便再度看一看PC處理器市場的走勢變化——這也是我們長期在關(guān)注的一個市場。首先來談?wù)凙rm在PC市場的斬獲情況。過去因為Arm在PC市場的份額極其微量，所以像Mercury Research這樣的研究機構(gòu)并不會專門統(tǒng)計其市場份額。不過近幾個季度，隨著蘋果Mac設(shè)備轉(zhuǎn)往自家基于Arm指令集的M1系列芯片，Arm在PC市場已經(jīng)成為一股不可小覷的力量。HjDesmc

HjDesmc

Arm PC目前在整個市場上已經(jīng)占到了11.3%的份額，包括蘋果最新的Mac設(shè)備，以及Chromebook等品類的產(chǎn)品。實際上在2020年Q2，Arm PC的市場份額還不足2%（微軟要反思），去年同期的這一數(shù)字也不過5.9%，如今已經(jīng)躥升至11.3%。當某一種產(chǎn)品市場份額突破10%以后，就應(yīng)當引起現(xiàn)有市場參與者的重視了——雖然這股力量幾乎全部來自蘋果封閉生態(tài)。如果高通為這份數(shù)據(jù)增光添彩，則x86陣營就該真正警覺了。HjDesmc

我們認為，在高通收購的Nuvia成果轉(zhuǎn)化到面向筆記本PC的處理器產(chǎn)品以后（2023年），PC市場還將有一波來自技術(shù)的強勢推動力?；贏rm的PC CPU也成為激活PC市場的重要組成部分。HjDesmc

HjDesmc

來源：tom’s HardwareHjDesmc

x86 CPU市場這邊，AMD的狀態(tài)仍然非常好。2022 Q1，包括筆記本、臺式機、服務(wù)器等各類客戶端在內(nèi)的x86市場上，AMD已經(jīng)拿下了27.7%的市場份額——同比增長7%?；赑C市場總體滑坡現(xiàn)狀，AMD和Intel實則同時面臨著銷量下滑的窘境，不過因為AMD的市場份額在增長，所以銷量損失會更少。HjDesmc

從各細分項來看，AMD在筆記本市場達到了22.5%的份額，服務(wù)器市場份額則來到了11.6%——連續(xù)12個季度增長，僅在臺式機市場丟了1%的份額——這和Intel 12代酷睿的強勢有很大關(guān)系，與此同時AMD缺芯也是一個原因。值得一提的是Mercury Research給出的服務(wù)器市場數(shù)據(jù)，包含了所有的服務(wù)器處理器，包括單socket、雙socket和4-socket，以及其他服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)及存儲設(shè)備。HjDesmc

另外一部分市場獲取，還在于IoT和半定制產(chǎn)品——比如說游戲主機，AMD在這部分市場本身就有較好的表現(xiàn)。而總體27.7%的市場份額，也是十多年來AMD的最好成績——雖然感覺每個季度都會有一次這樣的評價，畢竟AMD每一季都在斬獲市場。HjDesmc

PC市場的未來預判

如前所述，不少分析機構(gòu)對于今年的PC市場是不怎么看好的。影響PC市場發(fā)展的主因，和周邊其他行業(yè)的下滑是差不多的，包括新冠持續(xù)對供應(yīng)鏈的影響，全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境不利，CPU銷量季節(jié)性下滑。一個頗具代表性的事件是，AMD仍然面臨供貨問題。AMD當前的一部分解決方案是暫緩桌面PC芯片生產(chǎn)，而將注意力放在利潤率更高的服務(wù)器CPU上。HjDesmc

Counterpoint Research認為，PC供應(yīng)鏈的芯片短缺和物流問題實則從今年開始已經(jīng)在逐步緩解——就像前文提到華碩表示PC供應(yīng)鏈為數(shù)不多的問題出在PMIC芯片之上。雖然各類不確定因素仍時有竄出：比如上海、昆山的疫情封控對PC供應(yīng)鏈產(chǎn)生了影響；ODM遭遇的生產(chǎn)資源分配問題，要比配件短缺的影響更大。HjDesmc

HjDesmc

來源：Counterpoint ResearchHjDesmc

今年下半年，PC供應(yīng)鏈的各類器件短缺問題會得到進一步緩解。而PC行業(yè)目前遭遇的主要困境，還是在于市場和經(jīng)濟大環(huán)境不佳。HjDesmc

不過我們認為，PC行業(yè)在中短期內(nèi)應(yīng)該還會有持續(xù)的邁進。來看幾個不同的視角。HjDesmc

首先，雖然這一季的出貨量數(shù)據(jù)并不是很好看，Mercury Research卻特別談到PC市場在2022 Q1仍然有一些不錯的成績呈現(xiàn)，包括服務(wù)器處理器營收創(chuàng)下新的記錄，IoT、半定制處理器產(chǎn)品出貨量與營收也創(chuàng)下新高，而且由于CPU均價（ASP）提升，臺式機和筆記本CPU的營收實則也達成新的記錄。HjDesmc

Mercury Research表示低價入門級CPU的出貨量變少了，而最新發(fā)布的移動處理器（Intel Alder Lake與AMD Barcelo/Rembrandt）表現(xiàn)出了不錯的勢頭，導致客戶端PC CPU市場均價提升（128美元），同比增長30%，環(huán)比增長10%。HjDesmc

其次是IDC分析師給出的一些評價：“PC市場連續(xù)兩年達成2位數(shù)增長，雖說今年第一季度下滑改變了這一趨勢，但這并不意味著行業(yè)進入到了下行區(qū)間。本季度雖然有供應(yīng)鏈和物流方面的挑戰(zhàn)，但供應(yīng)商仍然實現(xiàn)了8050萬臺PC的出貨量。這個值也延續(xù)了此前連續(xù)7個季度超過8000萬臺出貨量的歷史，這是自2022年以來就不曾出現(xiàn)過的市場盛況。”HjDesmc

“我們觀察到教育和消費市場出現(xiàn)的下滑，但所有指標都顯示商業(yè)PC市場需求仍然強勁。同時我們也相信消費市場在不遠的將來也會重新回來。”HjDesmc

另外加上前文提到的幾個因素，Garnter統(tǒng)計認為本季PC出貨量下滑主因是Chromebook銷量不濟。比如聯(lián)想和惠普遭遇市場滑坡，主要是因為Chromebook銷量受到很大影響；而戴爾市場表現(xiàn)不錯就是因為戴爾不怎么涉足這一市場。HjDesmc

HjDesmc

最后，從我們近兩年對PC處理器市場的觀察，當前正處在CPU、GPU技術(shù)創(chuàng)新的風口上。以Intel為例，這家公司2018年前后推出8代酷睿——這代處理器首次將移動平臺低壓版的核心數(shù)，由雙核提至四核，達成多線程性能翻番；2019年的10代酷睿引入Ice Lake新架構(gòu)，達成大約18%的IPC提升；2020年11代酷睿Tiger Lake雖說IPC提升幅度變小，但工藝成熟達成頻率提升；去年底發(fā)布12代酷睿Alder Lake，IPC再提19%。HjDesmc

對PC CPU歷史了解的讀者應(yīng)該知道，僅4年時間實現(xiàn)這個程度的性能飛躍，大約是過去十多年都不曾發(fā)生的事情了。也就是說當下買一臺新的PC，其性能、能效相比3、4年前已不能同日而語。這和一臺PC能用多年的擠牙膏歷史時期截然不同。HjDesmc

當然Intel的這番操作，與另外兩個競爭對手的強勢有很大的關(guān)系。一是眾所周知的蘋果Mac換用自家芯片，達成PC市場前所未見的能效領(lǐng)先；二是AMD在2018年前后進入Zen架構(gòu)時代，一改往日性能孱弱傳統(tǒng)，加上后續(xù)臺積電工藝加持，Intel保持了十多年的技術(shù)優(yōu)勢不再。HjDesmc

所以當前這個歷史時期，正是PC市場技術(shù)革新的活躍期；且尚未有停止跡象。另一個關(guān)鍵點就是前文提到的高通收購Nuvia以后，明年其芯片就要在筆記本平臺問世。Nuvia此前曾表示自家的處理器核心能效和性能都超越蘋果，這就讓市場非常期待。有這樣的變數(shù)在，PC處理器市場的活躍短期內(nèi)更不會結(jié)束。HjDesmc

綜上所述，我們認為，至少在中短期內(nèi)，PC市場仍將保持強勢。雖然大環(huán)境不確定因素甚多，包括宏觀經(jīng)濟走低這個巨大負面影響，PC也無法和那些高增長的新興市場相提并論；但相對而言，在已成熟和飽和市場內(nèi)，PC市場仍是頗具看點的。HjDesmc