針對本次全球分銷商TOP50排名，《國際電子商情》和EPSNews進行了為期一個半月的調(diào)研，邀請了數(shù)百家分銷企業(yè)參與問卷調(diào)查，最終收集到59份由企業(yè)反饋問卷/數(shù)據(jù)以及31份上市企業(yè)財報數(shù)據(jù)。gYYesmc

• 在最終全球分銷商TOP50榜單中，44%的數(shù)據(jù)來源企業(yè)自愿披露，52%來自于上市公司財報以及4%由分析師根據(jù)企業(yè)季度財報換算成自然年預(yù)估。
• 本榜單排名依據(jù)以企業(yè)2021年度的分銷業(yè)務(wù)營收為主，若上榜企業(yè)的其他業(yè)務(wù)營收占年度總營收30%以上，我們在榜單中只統(tǒng)計該企業(yè)的分銷業(yè)務(wù)營收。
• 由于加拿大富昌電子（Future Electronics）、中國海盈科技和路必康拒絕透露年度營收數(shù)據(jù)，日本Nexty Electronics和核友電子（CoreStaff）、韓國SaMT Co,TD.未回應(yīng)我們的邀約，所以我們沒有將這六家潛在企業(yè)列入排名。
• 本榜單采用了2022年5月7日匯率，各企業(yè)營收均換算成美元作為排名依據(jù)，各企業(yè)2021年的YoY%基于該公司采用的官方營收幣種，YoY%以不同幣種計算時可能會存在差異。

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表1《國際電子商情》2021年度全球電子元器件分銷商TOP50gYYesmc

2021年度TOP50分銷商業(yè)績更上一層樓

艾睿電子（Arrow Electronics）蟬聯(lián)全球分銷商TOP1，2021年營收突破300億美元大關(guān)，YoY%較上年增長20.2%。在344.77億美元的營收中，約有76%的銷售額來自全球零部件業(yè)務(wù)，YoY%達28.6%，抵消了全球ECS業(yè)務(wù)下降0.6%帶來的影響。從艾睿電子的銷售區(qū)域來看，2021年美洲、EMEA（歐洲、中東和非洲）以及亞太地區(qū)的銷售額，分別增長了26.6%、25.3%和31.6%。艾睿電子評論說，公司2021年的增長，與新增代理產(chǎn)品線以及工業(yè)、通信和垂直數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域需求的提升有關(guān)。gYYesmc

第2至4名，由大聯(lián)大（WPG Holdings）、安富利（Avnet）、文曄科技（WT Microelectronics）獲得，他們的營收分別為262.38億美元、215.93億美元、150.94億美元，YoY%均超過了20%（由于安富利的最新財年截至7月3日，我們參考其季報推算出2021、2020自然年營收，20.9%的YoY%是在兩個自然年收入基礎(chǔ)上得出）。gYYesmc

• 大聯(lián)大2021年的營收主要受“筆電、PC、基站、服務(wù)器等下游客戶出貨旺盛，帶動半導(dǎo)體及相關(guān)電子元器件需求持續(xù)強勁”“上游廠商調(diào)整元器件價格”等因素的影響；
• 2021年，安富利重構(gòu)了汽車業(yè)務(wù)部門，增加了人才/研發(fā)投入，加強了與第三方的合作，根據(jù)客戶需求定制方案等，去年全球消費者對汽車的需求強勁，我們認為，安富利在汽車市場的發(fā)力，一定程度上有助于業(yè)績的提振；
• 2021年，模擬芯片、存儲芯片和MCU為文曄科技分別貢獻了36.6%、9.6%和10.7%的營收。市場對分立器件、微處理器的需求，也進一步帶動了文曄科技業(yè)績的增長。我們還看到，2019年文曄科技88%的營收來自大中華區(qū)，到2021年這個數(shù)字則超過了90%。

在50-100億美元區(qū)間，Macnica fuji Electronics HOLDINGS和中電港（CECport）分別以7618.23億日元(58.66億美元)和383億人民幣（57.45億美元）的營收位列第5、6名，分別占據(jù)日本和中國電子元器件分銷商的榜首，二者2021年的營收只有1.21億美元的差距。gYYesmc

• Macnica fuji Electronics HOLDINGS總部在日本橫濱市，由Macnica, Inc.和Fuji Electronics在2015年4月1日合并組成。其子公司Macnica, Inc.的子公司包括香港的駿龍科技、臺灣的茂綸股份。其中駿龍科技是安森美和Altera的重要代理商，它在2008年被Macnica, Inc.收購，目前主要為Macnica大中華區(qū)業(yè)務(wù)服務(wù)；茂綸股份于2010年被Macnica, Inc.收購，自2020年開始涉足高端終端產(chǎn)品銷售及服務(wù)，為客戶提供一站式整合方案。
• 中電港是中國大陸首家業(yè)績突破50億美元的分銷商。該公司僅用了6年時間，就實現(xiàn)了2.75倍的業(yè)績增長，從2016年的102億人民幣，到2021年的383億人民幣，期間的平均年增長率超過30%。按照該公司的增長速度，中電港有望在未來2-3年內(nèi)進入“百億美元俱樂部”。

TOP7至TOP10席位分別被得捷電子（Digi-Key）、時捷集團（S.A.S.Dragon）、泰科源（Techtronics）、益登科技（EDOM Technology）拿下，它們的年營收依次為47億美元、44.97億美元、40億美元、36.48億美元。gYYesmc

• 2021年，Digi-Key的營收增長了65%，其中半導(dǎo)體器件、無源器件、機電器件、連接器分別貢獻了50%、25%、12.5%、12.5%的業(yè)績。年初，Digi-Key總裁Dave Doherty接受我們的采訪時表示，得益于近年來的“擴建新產(chǎn)品分銷中心”“增加預(yù)測性網(wǎng)絡(luò)搜索功能”“提升庫存水平”和“加強倉儲自動化能力”的舉措，公司順利度過了2021年的風(fēng)暴。
• 時捷集團指出，自新冠疫情爆發(fā)以后，公司推進了數(shù)碼產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。在2021年期間，無線通信、消費、電腦、工業(yè)及汽車等客戶對元器件需求強勁，帶動了分銷商的業(yè)績增長。
• 泰科源是繼中電港之后，第2家進入全球前10的中國本土分銷商。在2017年、2018年期間，泰科源曾榮登中國本土分銷商TOP1的寶座，此后一直位于本土分銷商的第二名。（注：泰科源和思諾信提交給《國際電子商情》的年度營收幣種均為美元）
• 益登科技來自臺灣地區(qū)，其代理線有ams OSRAM、NVIDIA、Skyworks、Silicon Labs、ST等。2021年8月，益登科技與以色列供應(yīng)商Innoviz Technologies簽署合作協(xié)議，幫助后者在大中華區(qū)拓展激光雷達解決方案。

TOP11-TOP20梯隊的分銷商年營收在21-35億美元之間。gYYesmc

深圳華強位于該梯隊之首，2021年業(yè)績達228.41億人民幣（34.26億美元），YoY%增長30.2%；美德電子（TTI）和Smith并列第12名，年營收均為34億美元，從年營收同比來看，TTI 2021年YoY%為17.65%，Smith直接翻了近1.5倍，達144.6%；第16名的至上電子（Supreme Electronics）在中國大陸市場的表現(xiàn)突出，其子公司南基國際、芯知己的營收早在2020年就分別達到了50億人民幣和140億人民幣。gYYesmc

TOP21-TOP50的分銷商營收在4.9億美元至20.5億美元之間。gYYesmc

以第36名好上好控股為“界”，前36名分銷商營收均超過10億美元。排第23位的兼松株式會社（Kanematsu Corporation）的電子元器件部門2021年的營收僅占到總營收的33.33%，所以本榜單只統(tǒng)計了該公司電子元器件分銷業(yè)務(wù)的營收（官方預(yù)估的電子元器件分銷業(yè)務(wù)全年營收為2500億日元）。gYYesmc

TOP38-TOP50的分銷商營收在4.9億至10億美元之間。gYYesmc

值得注意的是，在ECIA 2020年的全球分銷商TOP50榜單中，第50名Sager Electronics的營收為3.13億美元（該公司2021年的營收為3.81億美元），而《國際電子商情》2021年度全球電子元器件分銷商TOP50排行榜中，第50名擎亞電子（CoAsia Electronics）的營收達到了4.91億美元。這意味著，2021年度TOP50的營收整體上比2020年度更上一層樓。gYYesmc

全球市場份額進一步向大分銷商集中

整個2021年，電子元器件行業(yè)面臨著交期延長、缺貨漲價等挑戰(zhàn)。2021年期間，無線通信、消費/工業(yè)及汽車領(lǐng)域?qū)﹄娮釉骷男枨髲妱牛瑤恿嗽S多分銷商業(yè)績的增長。2021年度全球分銷商TOP50營收總額為1,889.67億美元（約合人民幣12597.8億元），較之2020年度的1527.57億美元增長了23.7%（2020年全球TOP50分銷商數(shù)據(jù)引用自美國ECIA（電子元件行業(yè)協(xié)會））。 gYYesmc

2021年，全球TOP50分銷商中有47家分銷商的年度營收呈正向增長的態(tài)勢。同時，2021年的“百億美元俱樂部”延續(xù)往年的狀況，由艾睿電子、大聯(lián)大、安富利、文曄科技包攬，僅這四家分銷巨頭的營收就突破了全球TOP50分銷商總營收的一半。gYYesmc

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圖1 2021年度全球TOP10分銷商營收占TOP50分銷商總營收的百分比/幣種美元（僅前四名的營收就占據(jù)了全球TOP50分銷商總營收的51.54%） gYYesmc

制表：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)自愿披露&企業(yè)財報gYYesmc

根據(jù)ECIA資料顯示，2020年TOP4分銷商的營收，占到該年度TOP50分銷商總營收的46.52%，TOP10分銷商營收占TOP50分銷商總營收的65.15%。到2021年，TOP4分銷商的營收則占到了TOP50分銷商總營收的51.54%，TOP10分銷商營收占了TOP50分銷商總營收的66.6%。對比2020年和2021年的兩組數(shù)據(jù)（表 2），我們推測出——全球電子元器件分銷市場份額正進一步集中在大分銷商手中。gYYesmc

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表2：2020年和2021年TOP分銷商的營收占比%gYYesmc

歐美、日本以及中國臺灣分銷行業(yè)的市場份額，向頭部分銷商集中的趨勢已經(jīng)存在許多年。以“推崇”并購策略的美國分銷巨頭安富利為例，該公司自1991年收購英國半導(dǎo)體分銷商AccessGroup開始，到現(xiàn)在已經(jīng)收購了不下100家企業(yè)，比如2005年收購科匯集團、2010年收購Bell Microproducts、2011年收購和訊科技、得毅實業(yè)、2016年收購Premier Farnell等，其并購的足跡遍布北美、歐洲、亞太地區(qū)。gYYesmc

在中國大陸的電子元器件分銷行業(yè)，市場份額向頭部集中的趨勢也日漸明顯，深圳華強是一個較為突出的例子。自2014年確定進入電子元器件分銷領(lǐng)域之后，該集團從2015年開始著手并購或增資控股元器件授權(quán)分銷商，包括湘海電子、鵬源電子、淇諾科技、芯斐電子、捷揚訊科、記憶電子等。到2018年，深圳華強組建了華強半導(dǎo)體集團，對電子元器件授權(quán)分銷業(yè)務(wù)進行深度整合，完成了對旗下大部分分銷企業(yè)的信息系統(tǒng)、倉儲管理系統(tǒng)的統(tǒng)一。gYYesmc

當然，安富利、深圳華強并非分銷行業(yè)的個例，它們反應(yīng)了全球分銷市場“大魚吃小魚”的趨勢。實際上，現(xiàn)在這個趨勢還在持續(xù)——2022年4月，文曄科技（2021年第4名）宣布擬全資收購世健科技（2021年第25名）。文曄科技的新聞發(fā)言人對《國際電子商情》表示，此項并購旨在通過互補的產(chǎn)品線強化公司業(yè)務(wù)的擴張，未來文曄集團將能為客戶提供更廣泛的產(chǎn)品解決方案與技術(shù)支援服務(wù)。gYYesmc

亞太電子元器件分銷商的體量仍待提升

通過分析全球的競爭格局，我們看到了一些有意思的現(xiàn)象：與北美分銷商比起來，亞太尤其是中國本土分銷商的集中程度還較為分散，而在相對更成熟的北美分銷市場，頭部分銷商與排名稍靠后的分銷商之間的體量差距更大。gYYesmc

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圖2 2021年度全球電子元器件分銷商TOP50地域分布（左）及營收占比（右）gYYesmc

2021年度上榜的50家分銷商企業(yè)中，有36家來自亞太地區(qū)，占72%，14家來自歐美地區(qū)，占28%。其中，中國大陸地區(qū)的分銷商多達18家，占了38%的比例，其次是美國和中國臺灣地區(qū)，各占據(jù)了24%和18%。gYYesmc

雖然榜單中有72%的分銷商來自亞太地區(qū)，但是它們2021年的營收僅為1075.98億美元，占全球TOP50總營收的57%，多數(shù)亞太分銷商的營收在20.5億美元以內(nèi)。以上這組數(shù)據(jù)反映出亞太分銷商的體量仍有待提升。gYYesmc

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表3：中國本土分銷商TOP12 V.S.北美分銷商TOP12gYYesmc

我們還對比了2021年度中國本土前12名分銷商和北美前12名分銷商的數(shù)據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)了兩個主要信息：第一，在中國本土分銷商中，排第1的中電港和第12的英唐智控之間的營收差距大約為48億美元，而北美排第1的艾睿電子與第12的Master Electronic之間的營收差距將近340億美元；第二，艾睿電子和安富利的年度營收都超過了200億美元，Digi-key及之后的其他北美分銷商的年營收均在50億美元以下，北美第二和第三之間的差距超過了150億美元（由于富昌電子拒絕透露營收數(shù)據(jù)，本榜單并未列入富昌電子的營收。我們預(yù)估，富昌電子2021年的營收或在50-60億美元區(qū)間）。gYYesmc

這從客觀上反映出，中國本土分銷商之間的營收差距更小。中國本土TOP1兼全球TOP6的中電港表示，在產(chǎn)業(yè)鏈需求和國家政策的支持下，上下游資源將進一步向頭部分銷企業(yè)集中。世健系統(tǒng)（香港）有限公司董事總經(jīng)理談榮錫也指出，分銷行業(yè)將向規(guī)?；蛯I(yè)化方向發(fā)展，未來分銷商的產(chǎn)業(yè)化更關(guān)注技術(shù)方案、技術(shù)支持，成長為所關(guān)注領(lǐng)域的專家。gYYesmc

結(jié)合2021年電子元器件市場的行情，在元器件缺貨漲價期間，規(guī)模大、產(chǎn)線全、綜合實力優(yōu)秀的分銷商更能抓住市場機遇并從中獲利。分銷行業(yè)未來的競爭更加激烈，對于體量小、競爭優(yōu)勢不強的中小型分銷商而言，2021年這百年難得一遇的缺貨行情也未必是絕佳的市場機遇。中小型分銷商未來的出路在哪里？中電港認為，規(guī)模不足的分銷企業(yè)則更多需要在細分領(lǐng)域和特定市場發(fā)力。gYYesmc

缺貨行情下，有分銷商業(yè)績翻4番

得益于全球電子元器件的缺貨行情，一些獨立分銷商2021年的業(yè)績十分突出。獨立分銷商也叫貿(mào)易商，是授權(quán)分銷商的補充，被譽為供應(yīng)鏈的潤滑劑。gYYesmc

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表4：2021年度YoY%超過90%的10家TOP50分銷商gYYesmc

獨立分銷商可提供現(xiàn)貨或者緊缺料，擁有靈活的全球調(diào)貨能力。除了常年霸榜的代表Smith、Fusion Worldwide、NewPower Worlwide、A2 Global Electronics + solutions之外，2021年還新增了一家來自亞太地區(qū)的獨立分銷商——安芯易（Ample Solutions），它2021年的營收YoY%高達400%。gYYesmc

混合分銷商Sourceability、偉德芯城分別有222.2%、198.9%的業(yè)績增長，電子元器件電商云漢芯城在2021年也有150%的增長。Sourceability透露，公司2021年約有70%的業(yè)務(wù)來自半導(dǎo)體器件，具體的細分應(yīng)用包括35%的蜂窩通信（Communications/Cellular），15%的計算機/網(wǎng)絡(luò)（Computers/Networks），14%的汽車市場（Automotive ）等。gYYesmc

我們認為2021年業(yè)績增速突出的分銷商，主要受益于全球大缺貨的行情。但過于依賴市場緊缺行情，可能會在市場供需趨于平穩(wěn)后，面臨業(yè)績增速急速放緩的問題。相信對于這類廠商來說，在接下來幾年里如何繼續(xù)維持可觀的正增長，是一件極具挑戰(zhàn)性的事情。gYYesmc

“數(shù)字化”帶來的不僅是機遇……

我們在開展本土分銷商調(diào)研工作時，發(fā)現(xiàn)大家最常提及的詞是“數(shù)字化”，其實這也是國際分銷商們所關(guān)注的詞匯。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，需長期的人力/物力/財力的投入，對企業(yè)來說具備非常大的挑戰(zhàn)，此前分銷商對數(shù)字化雖有關(guān)注，但缺乏足夠的決心和力度。gYYesmc

新冠疫情的爆發(fā)帶來了轉(zhuǎn)機。亞馬遜在去年發(fā)布的一篇報告顯示，約85%受疫情影響的受訪美國企業(yè)增加了線上采購，其中超9成企業(yè)表示將繼續(xù)增加線上采購。2021年，新冠疫情持續(xù)影響全球供應(yīng)鏈，再加上全球元器件缺貨問題突出，線上采購受到了更多的關(guān)注。gYYesmc

線上采購被視為企業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)字化的切入點。如今，艾睿電子、安富利、貿(mào)澤電子（Mouser Electronics）、Digi-Key、世健科技、Master Electronics、Sourceability、NewPower Worldwide等國際分銷商，紛紛搭建了自己的一站式線上采購平臺。在中國本土分銷市場，中電港的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)引擎“芯查查”、深圳華強的“華強電子網(wǎng)集團”、芯智控股的自營電商平臺“芯智云城”、南京商絡(luò)的“EMALL平臺”、安芯易的“安芯商城”、偉德國際的“偉德芯城”等，也都支持一站式線上采購。gYYesmc

一些分銷商雖暫未搭建在線采購平臺，但它們已經(jīng)在著手為數(shù)字化轉(zhuǎn)型做準備。Flame Enterprises、Projections Unlimited、Flip Electronics、TTI子公司Sager Electronics和Symmetry Electronics以及文曄科技等，均向我們表示將要進一步加強數(shù)字化。已經(jīng)建立線上采購平臺的分銷商主要來自中國大陸及北美地區(qū)，相信隨著電子元器件分銷行業(yè)數(shù)字化的推進，未來我們能看到更多的臺灣、日本分銷商走向數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。gYYesmc

對電子元器件分銷商來說，數(shù)字化不僅能帶來機遇，同時也提高了競爭的難度。除了電子元器件分銷商之外，上游原廠建立了自己的線上采購平臺，比如德州儀器（TI）、亞諾德半導(dǎo)體（ADI）安森美（onsemi）、瑞薩電子（Renesas electronics）、英飛凌（Infineon）等，這些半導(dǎo)體原廠開設(shè)了直營業(yè)務(wù)。gYYesmc

2019年，TI“砍”掉了三家分銷商的代理權(quán)，這被業(yè)內(nèi)解讀成“TI在為自己的直營模式打基礎(chǔ)”。一些分銷商也擔(dān)心，TI的舉措或許會促使更多原廠加大對直營模式的投入，這對分銷商來說并不是一個好消息。總之，上游原廠在數(shù)字化上的探索，驅(qū)使分銷商更多的思考如何實現(xiàn)價值提升。gYYesmc

號外：后續(xù)作者將發(fā)布本次調(diào)研后記，請關(guān)注《國際電子商情》方便第一時間獲取。gYYesmc