2022年5月10日，臺積電發(fā)布業(yè)績公告，4月份營收1725.61億元（新臺幣），比3月份的1719.67億元（新臺幣）增長0.3%，同比去年1113.15億元（新臺幣）增長55.0%，再創(chuàng)單月營收歷史新高。臺積電2022年前4個月的業(yè)績增長非常強勁，平均增長達到了40%以上。臺積電處于全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，2021年占全球半導體市場（不包括內(nèi)存）的 26%，本文根據(jù)臺積電的業(yè)績對2022年及以后的半導體行業(yè)的芯片產(chǎn)業(yè)和短缺趨勢進行簡要分析。B6Wesmc

4月業(yè)績增長原因

盡管消費類電子終端產(chǎn)品銷量下降，但車用芯片、工業(yè)自動化、高性能運算（HPC）等需求持續(xù)強勁，而這正式臺積電結(jié)構(gòu)性調(diào)整的方向。臺積電先進制程及成熟工藝產(chǎn)能利用率幾乎100%，5nm及4nm等新增產(chǎn)能開出，平均晶圓銷售價格上漲。B6Wesmc

同時，新臺幣兌美元匯率貶值，因此，4月份的營收再創(chuàng)新高，并由此預測2022Q2業(yè)績有望達到預期。B6Wesmc

臺積電2017-2022年業(yè)績

臺積電2022年前4個月的業(yè)績增長強勁：B6Wesmc

1月，營收1721.8億新臺幣，同比去年1月增長36%。B6Wesmc

2月，營收1469.3億新臺幣，較1月下降較大，幅度達14.66%，但同比去年2月增長了38%。B6Wesmc

3月，營收 1719.7 億新臺幣，較 2 月增長 17%，同比增長 33.2%。B6Wesmc

4月，營收1725.6億新臺幣，較3月增長0.3%，同比增長55.0%。B6Wesmc

Q1營收4910.8億新臺幣，同比去年增長35.5%。B6Wesmc

前四個月總營收6636.37億新臺幣，同比去年增長40.1%B6Wesmc

根據(jù)臺積電官方數(shù)據(jù)，筆者Challey對2017-2022年的營收和占比變化進行了綜合分析。其中2017-2022年的月度業(yè)績圖示如下：B6Wesmc

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從上面的圖表分析看，臺積電在2017,2018,2019三年的增長率均維持在3-5%左右，2020年由于疫情導致的芯片短缺等原因增長迅猛，2021年的增長率有所下降，2022年前4個月的增長率再度上升。2022年的高增長趨勢的原因應該是需求激增導致晶圓廠的滿載運作，這與臺積電的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整有很大關系。B6Wesmc

2019年臺積電生產(chǎn)了全球21%的半導體，按平臺劃分的凈收入為：49% 來自智能手機； 30% 來自高性能計算 (HPC)； 8% 來自物聯(lián)??網(wǎng) (IoT)； 4%來自汽車。此外，5%來自數(shù)字消費電子產(chǎn)品；其他占4％。B6Wesmc

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2020年臺積電生產(chǎn)了全球24%的半導體，按平臺劃分的凈收入為：48% 來自智能手機； 33% 來自高性能計算 (HPC)； 8% 來自物聯(lián)??網(wǎng) (IoT)； 3%來自汽車。此外，4%來自數(shù)字消費電子產(chǎn)品；其他占4％。B6Wesmc

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2021年臺積電生產(chǎn)了全球26%的半導體，按平臺劃分的凈收入為：44% 來自智能手機； 37% 來自高性能計算（HPC）； 8% 來自物聯(lián)網(wǎng)； 4%來自汽車。 此外，4% 來自數(shù)字消費電子產(chǎn)品，而其他占剩余3%。B6Wesmc

其中，增長速度方面，智能手機、高性能計算終端、物聯(lián)網(wǎng)、汽車、DCE和其他的收入較2020年分別增長了8%、34%、21%、51%、2%和9%，汽車芯片業(yè)務增長明顯。B6Wesmc

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雖然汽車芯片業(yè)務增長明顯，但在臺積電的產(chǎn)能中占比僅只有4%，或許這就是汽車芯片短缺源于產(chǎn)業(yè)鏈最上游的原因之一。B6Wesmc

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2019-2021三年內(nèi)營收占比的主要變化在于智能手機逐年減少，從49%減少到44%，HPC逐年增加，從30%增長到37%。圖表分析如下：B6Wesmc

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因此，臺積電及時的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整把這種市場需求的改變對業(yè)績帶來的不利影響變成了營收大漲的有利因素。B6Wesmc

2022Q2及全年預測

臺積電表示，Q1營收得益于市場對于HPC運算及車用電子相關應用的強勁需求。Q2智能手機將影響部分增長，不過HPC運算及車用電子相關應用的市場需求將持續(xù)支持其業(yè)績成長。B6Wesmc

臺積電預期Q2營收將在176～182億美元之間，以新臺幣兌美元匯率28.8計算，約折合新臺幣5,069.8～5,241.6億元，將繼續(xù)創(chuàng)新高，與Q1相比將增長3.2～6.7%。平均毛利率：56～58%，營業(yè)凈利率：45～47%。B6Wesmc

以臺積電4月營收表現(xiàn)以及目前的訂單情況，預計5月和6月的營收將略高于4月，因此，Q2營收應該可以達到期望的目標。B6Wesmc

俄烏沖突及中國大陸疫情導致的外在環(huán)境不確定性影響，造成智能手機、個人電腦、平板等消費終端電子市場疲軟。但非消費終端電子產(chǎn)品對于芯片的需求仍然持續(xù)強勁，而中國大陸疫情導致的部份電子產(chǎn)品生產(chǎn)供應鏈及物流影響，會讓業(yè)界把庫存水平維持在較高位。因此，臺積電認為今年全年的產(chǎn)能都將會處于滿載狀態(tài)。B6Wesmc

2020年疫情以來，特別是2021年新能源電動汽車市場的快速發(fā)展，以及HPC產(chǎn)業(yè)的強勁需求持續(xù)之下，臺積電快速進行了半導體芯片產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，減少了因智能手機銷售疲軟造成的業(yè)績增長抵消。同時，全球5G商用的普及，以及終端產(chǎn)品的芯片含量大幅提升，也使得這種業(yè)績波動減少。B6Wesmc

因此，2022年，臺積電先進制程及特殊制程產(chǎn)能都將會吃緊，全年都將是強勁增長的一年，對比2021年，2022年以美元計的營收增長率將有望超過30%。B6Wesmc

筆者Challey認為，如果根據(jù)臺積電今年前四個月（增長55.0%），特別是四月份（增長40.1%）的業(yè)績增長情況，加上下半年大客戶蘋果公司將會發(fā)布iPhone14等新品，2022年的營收增長率或?qū)⑦_到甚至超過40%。B6Wesmc

小結(jié)

前幾天，業(yè)界盛傳由于新能源電動汽車需求增長強勁，安森美、英飛凌、比亞迪等供貨緊張，而引發(fā)多家廠商暫停接單，詳情請看《安森美等“暫不接單”，車用IGBT芯片短缺嚴峻》。B6Wesmc

雖然有疫情的影響以及自2020年以來的芯片短缺的歷史原因存在，但上游晶圓產(chǎn)能的緊張是芯片短缺的源頭。B6Wesmc

在5月10日當天，臺積電發(fā)布4月份業(yè)績公告的同時，有報道稱：“（臺積電）通知客戶，2023年1月起將全面調(diào)漲晶圓代工的價格，不分制程、客戶的大小，一律調(diào)漲6%”,雖然臺積電官方對此不預置評。但有部分（臺積電的）客戶證實收到了漲價通知。B6Wesmc

從臺積電強勁的業(yè)績增長看，體現(xiàn)了其產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整的成功，說明臺積電迅速捕捉到了業(yè)界的需求和趨勢。B6Wesmc

臺積電從2019-2021年每年生產(chǎn)的半導體占全球的比例逐年增長，分別為21%，24%，26%，對全球半導體產(chǎn)業(yè)的影響也越來越大。B6Wesmc

通過以上綜合分析，可以看出，5G智能手機、HPC和物聯(lián)網(wǎng)仍將是2022年及未來3年內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)的主流，而汽車芯片的短缺或許是業(yè)界亟待解決的領域。B6Wesmc