據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)TrendForce調(diào)查顯示，DRAM價格自Q1正式反轉(zhuǎn)向上后，需求端為避免陷入后續(xù)價格更高及貨源不足的情況，于Q2加大采購力道。除了筆電持續(xù)受惠于遠(yuǎn)距辦公與教學(xué)使動能穩(wěn)健外；云端服務(wù)器業(yè)者的備庫存需求亦逐步回溫。此外，較為利基的產(chǎn)品如graphics DRAM與consumer DRAM拉貨力道亦十分強勁，使Q2各家DRAM供應(yīng)商的出貨成長幅度均優(yōu)于預(yù)期。DRAM報價方面，漲幅則較Q1擴(kuò)大，在出貨量與報價同步走升的情況下，帶動原廠的營收均較Q1明顯進(jìn)步，推升Q2整體DRAM總產(chǎn)值達(dá)241億美元，季增26%。qbResmc

時序進(jìn)入Q3，供應(yīng)鏈長短料問題已逐漸浮出臺面，并影響到終端產(chǎn)品的組裝，故已有部分廠商對于相對長料的存儲器開始出現(xiàn)減少拉貨的規(guī)劃，其中以筆電廠商的態(tài)度最為明顯。因此，盡管目前原廠仍多半對于整體市況維持正面看法，但隨著買方DRAM庫存持續(xù)處于高檔，部分產(chǎn)品Q3的拉貨成長恐將趨緩。該機(jī)構(gòu)預(yù)期，Q3在原廠力守漲價的情勢下，平均合約價仍將上揚，惟漲幅收斂至3~8%。qbResmc

DRAM價大幅走揚、先進(jìn)制程比重拉升，原廠Q2獲利水平有明顯進(jìn)步

以營收表現(xiàn)來看，三大DRAM原廠的表現(xiàn)相當(dāng)一致，出貨量與平均銷售單價同樣呈現(xiàn)量價齊揚走勢，且出貨增幅均優(yōu)于預(yù)期。除了報價上漲會激勵采購備貨意愿，加上今年來各種缺料問題頻傳，更加強化買方提前備貨心態(tài)，以避免成為終端產(chǎn)品組裝中的瓶頸。因此，三星（Samsung）、SK海力士（SK hynix）及美光（Micron）的營收漲幅均超過兩成，且前三名中以三星30.2%的成長率躍升最為明顯。而Q3由于三大原廠DRAM報價仍將持續(xù)走揚，出貨成長幅度亦相當(dāng)，估計市占的變化不會太大。qbResmc

以獲利表現(xiàn)來看，受到報價大幅上漲，加上先進(jìn)制程的比重逐漸拉升助力，Q2獲利增長幅度顯著。三星由于Q1正值1Znm量產(chǎn)初期，良率較低，至Q2已正式放量生產(chǎn)，帶動其營業(yè)利益率由34%一舉提升至46%；SK海力士同樣因新制程良率提升使獲利提升至38%；而美光本次財報季區(qū)間（3~5月）報價漲幅約略等同于韓廠，其營業(yè)利益率亦由上季的26%上升至37%。預(yù)估Q3在量價齊揚的情況下，原廠獲利將持續(xù)上揚，而龍頭廠三星的營業(yè)利益率將可望站上50%，回到近三年前的水平。qbResmc

Specialty DRAM熱度延續(xù)到Q2，臺系廠商業(yè)績表現(xiàn)不俗

臺廠方面，Q2受惠于specialty DRAM報價漲幅依舊維持高檔，客戶積極搶貨的情況并無降溫，大幅推升臺廠營收表現(xiàn)。南亞科（Nanya Tech）受到報價大漲約三成的帶動，Q2營收季增約28%，而營業(yè)利益率由Q1的17.1%上升至31.2%，且業(yè)者強調(diào)Q3仍持續(xù)看升；華邦（Winbond）整體訂單需求仍十分強勁，DRAM的Q2報價漲幅更甚NAND Flash，不僅帶動DRAM營收較上季成長39%，也使其DRAM業(yè)務(wù)占總營收比重上升至46%。qbResmc

值得注意的是，上述兩家臺廠目前仍面臨產(chǎn)能不足的情形，在新廠完工前已無多余空間再增添機(jī)臺設(shè)備，因此短時間的業(yè)績成長僅能仰賴報價走揚。南亞科需待2024年新廠完工才可加入投產(chǎn)，短時間僅有先進(jìn)制程1A/1Bnm的轉(zhuǎn)進(jìn)帶來些微的位元增長；華邦亦需等到2022年下半年高雄路竹廠加入量產(chǎn)后，才有機(jī)會舒緩產(chǎn)能不足；力積電（PSMC）營收僅計自家生產(chǎn)之標(biāo)準(zhǔn)型DRAM產(chǎn)品，不包含DRAM代工業(yè)務(wù)，DRAM營收Q2成長約7%，不過若加計代工營收，成長則達(dá)到19%，且同樣面臨產(chǎn)能有限狀況，需在邏輯IC與存儲器產(chǎn)品之間作取舍。qbResmc

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