宣布回A即巔峰

事實(shí)上，作為國(guó)內(nèi)先進(jìn)的晶圓代工企業(yè)的“排頭兵”，中芯國(guó)際自5月宣布回A開(kāi)始，就已經(jīng)有了“樹(shù)大招風(fēng)”的心理準(zhǔn)備。同月，市調(diào)機(jī)構(gòu)分析，“華為禁令”可能將為晶圓代工產(chǎn)業(yè)帶去不可估量的負(fù)面影響。eBiesmc

19天IPO過(guò)會(huì)創(chuàng)紀(jì)錄

招股書早已披露潛在的遭限制風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)上，關(guān)于一些極端情況風(fēng)險(xiǎn)(被列入美國(guó)出口管制“黑名單”、貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)等)情況，中芯國(guó)際也在招股書中予以披露：未來(lái)，如果公司的重要原材料或者核心設(shè)備發(fā)生供應(yīng)短缺、價(jià)格大幅上漲，或者供應(yīng)商所處的國(guó)家和地區(qū)與中國(guó)發(fā)生貿(mào)易摩擦、外交沖突、戰(zhàn)爭(zhēng)等進(jìn)而影響到相應(yīng)原材料及設(shè)備的出口許可，且公司未能及時(shí)形成有效的替代方案，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。eBiesmc

Q2業(yè)績(jī)亮眼，創(chuàng)始人公開(kāi)點(diǎn)贊埋下“禍根“?

進(jìn)入8月，Q2季報(bào)成績(jī)亮眼的中芯國(guó)際，引來(lái)了其創(chuàng)始人張汝京的公開(kāi)點(diǎn)贊“中國(guó)制約的能力沒(méi)有那么強(qiáng)，但不能掉以輕心，中外半導(dǎo)體之間的差距沒(méi)有那么大。”張汝京強(qiáng)調(diào)，中國(guó)在高科技領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)，若未來(lái)能在5G技術(shù)上保持領(lǐng)先，將來(lái)在通訊、人工智能、云服務(wù)等領(lǐng)域，中國(guó)都會(huì)大大超前。eBiesmc

《中芯國(guó)際Q2獲利暴增6倍 張汝京稱中國(guó)將趕超美國(guó)》eBiesmc

眾所周知，這一時(shí)間正值華為“寬期限”到期之前的敏感時(shí)期，在美國(guó)的技術(shù)禁令之下，當(dāng)時(shí)的行業(yè)論壇、發(fā)布會(huì)都會(huì)談及中美科技領(lǐng)域議題，而在華為被“拉黑”之后，國(guó)內(nèi)晶圓代工“排頭兵”中芯國(guó)際也被寄予厚望。eBiesmc

《Q3全球晶圓代工產(chǎn)值預(yù)計(jì)年增14%，中芯年增16%！》eBiesmc

預(yù)言成真

木秀于林，風(fēng)必摧之。eBiesmc

誰(shuí)也沒(méi)有想到，中芯國(guó)際擔(dān)心的，終于在9月逐漸顯現(xiàn)。9月初，在外媒報(bào)道美國(guó)正在評(píng)估是否應(yīng)該要“拉黑”中芯國(guó)際時(shí)，中芯國(guó)際很快作出反應(yīng)表示，表示“任何關(guān)于‘中芯國(guó)際涉軍’的報(bào)道均為不實(shí)新聞，他們對(duì)此感到震驚和不解。中芯國(guó)際愿以誠(chéng)懇、開(kāi)放、透明的態(tài)度，與美國(guó)各相關(guān)政府部門溝通交流，以化解可能的歧見(jiàn)和誤解。”eBiesmc

這僅僅是開(kāi)始。eBiesmc

9月中旬，在華為禁令正式起效之后，國(guó)際半導(dǎo)體協(xié)會(huì)代表晶圓設(shè)備與材料廠向美政府示警，若美國(guó)政府對(duì)中芯實(shí)施禁令，提高美企對(duì)中芯供貨的難度，恐危害美國(guó)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。“本身華為禁令告一段落，華府可能開(kāi)始忙著拉票了，任何建議和示警都可能影響大選結(jié)果，這封信正好撞上了。”有業(yè)者認(rèn)為，這一份示警，加快了美國(guó)限制中芯國(guó)際的時(shí)程。eBiesmc

《SEMI警告：若禁中芯國(guó)際美企少賺50億美元!》eBiesmc

9月底，外媒報(bào)道稱，美國(guó)政府已經(jīng)對(duì)中國(guó)芯片制造企業(yè)中芯國(guó)際實(shí)施出口限制，并引述一封來(lái)自“美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)公布的信件對(duì)此，中芯國(guó)際9月28日再發(fā)公告聲明“未收到此類官方通知”否認(rèn)遭到限制。eBiesmc

《再傳中芯國(guó)際被美限制?》eBiesmc

但，事情還沒(méi)有結(jié)束 。eBiesmc

9月30日，臺(tái)媒引述供應(yīng)鏈消息稱，有業(yè)者透露，已有部分半導(dǎo)體設(shè)備廠商收到美國(guó)商務(wù)部通知，若想繼續(xù)出貨中芯國(guó)際，就必須取得政府許可，且這些廠商都已經(jīng)暫時(shí)停止向中芯國(guó)際出貨。事實(shí)上，由于美國(guó)對(duì)“即將針對(duì)中芯國(guó)際進(jìn)行禁售令”傳言一事遲遲未證實(shí)或澄清，反而引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，猜測(cè)不止，之前一周已有傳言稱已有半導(dǎo)體廠商采取相關(guān)應(yīng)對(duì)措施。eBiesmc

《“限制中芯”疑云后續(xù)，傳部分廠商收到停供指示...》eBiesmc

當(dāng)時(shí)有業(yè)者分析，若限制為真，中芯國(guó)際及其主要客戶高通等企業(yè)都會(huì)收到影響，且全球晶圓代工產(chǎn)能將再次承壓，加重供不應(yīng)求情況。eBiesmc

一紙公告宣告遭美限制

10月4日，中芯國(guó)際港股發(fā)布公告，遭到限制為事實(shí)，該公告于9日被同步刊發(fā)在A股。值得一提的是，當(dāng)時(shí)券商得知這一消息后，5日依舊對(duì)該公司給予買入評(píng)級(jí)，并“目前不考慮改變看法。”eBiesmc

《中芯國(guó)際證實(shí)遭美限制...》eBiesmc

需要注意的是，中芯國(guó)際并沒(méi)有被直接“拉黑”，只是“出口管制”。一般來(lái)說(shuō)，美企若未得到特別許可，是不能對(duì)被“拉黑”的企業(yè)供貨的;而“出口管制”則留有繼續(xù)供貨的可能，但美企向受管制企業(yè)出貨時(shí)，仍需要按照美國(guó)出口管制條例申請(qǐng)相關(guān)許可。eBiesmc

中芯遭禁對(duì)供應(yīng)鏈帶去的影響

在那之后，處于風(fēng)口浪尖的中芯國(guó)際越發(fā)低調(diào)。供應(yīng)鏈悲觀情緒持續(xù)，人人自危，除了憂心產(chǎn)能，還擔(dān)心受到波及和重大影響。輻射面最廣的影響，大概就是缺貨漲價(jià)現(xiàn)象。另外，在華為被禁后，手機(jī)廠商也開(kāi)始加大生產(chǎn)，讓本就產(chǎn)能吃緊的8吋產(chǎn)能更加緊缺。eBiesmc

《中芯遭禁，晶圓代工“漲價(jià)潮”又起...》eBiesmc

包括臺(tái)聯(lián)電、世界先進(jìn)、三星都傳出漲價(jià)消息。eBiesmc

客戶轉(zhuǎn)單方面，除了已經(jīng)被“拉黑”的華為，中芯國(guó)際的另一個(gè)大客戶高通此前傳出因擔(dān)心中美貿(mào)易爭(zhēng)端的潛在風(fēng)險(xiǎn)，已與臺(tái)積電、臺(tái)聯(lián)電等代工廠就轉(zhuǎn)單事宜有過(guò)洽商，希望通過(guò)“搭線”多爭(zhēng)取一些8吋產(chǎn)能，做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。eBiesmc

據(jù)研調(diào)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，中芯國(guó)際8吋產(chǎn)能占全球8吋晶圓代工產(chǎn)能約10%。由于中芯國(guó)際在遭受限制之前，就已經(jīng)大量?jī)?chǔ)備生產(chǎn)所需原材料，目前8吋廠運(yùn)營(yíng)未受影響。eBiesmc

業(yè)者：美國(guó)繼任總統(tǒng)貿(mào)易立場(chǎng)是“轉(zhuǎn)機(jī)”

“雖然更糟的情況也可能出現(xiàn)，但我總感覺(jué)，在川普連任失敗后，只要新上任的美國(guó)總統(tǒng)堅(jiān)持自由貿(mào)易政策，支持WTO多邊貿(mào)易體系，無(wú)論禁令會(huì)不會(huì)取消，在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境逐漸緩和后，包括中芯國(guó)際，華為、中興通訊未來(lái)發(fā)展都有了轉(zhuǎn)機(jī)”，有業(yè)者認(rèn)為，相對(duì)于前人“一刀切”的做法，繼任者若能如遵循選舉承諾更加開(kāi)放的貿(mào)易政策，將能緩解美國(guó)和全球貿(mào)易阻力，提振全球經(jīng)濟(jì)，未來(lái)有望推動(dòng)全球和區(qū)域貿(mào)易關(guān)系修復(fù)。eBiesmc

Q3業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期

中芯國(guó)際第三季度營(yíng)收10.8億美元，同比大增32.6%，高于市場(chǎng)預(yù)估的9.948億美元。公司毛利2.62億元，同比大增54.3%，毛利率24.2％，和上季度的26.5%相比略有下降，但仍高于分析師預(yù)期。值得一提的是，在中芯國(guó)際11月12日的第三季度電話財(cái)報(bào)會(huì)議上還回應(yīng)了美國(guó)出口管制給自身帶來(lái)的影響。eBiesmc

《中芯國(guó)際Q3財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)大增122%》eBiesmc

出口管制后續(xù)eBiesmc

對(duì)于受到美方出口管制的影響，中芯國(guó)際董事長(zhǎng)周子學(xué)在昨（12）日召開(kāi)三季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示“當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)日趨復(fù)雜，公司合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，對(duì)美國(guó)的出口管制表示遺憾，對(duì)公司影響可控。公司持續(xù)評(píng)估影響，目前與美國(guó)方面保持積極溝通。”他強(qiáng)調(diào)：“目前運(yùn)營(yíng)正常，但部分美產(chǎn)設(shè)備、零部件、原材料交付期有延遲。我們希望建立互信，恢復(fù)正常的采購(gòu)。”eBiesmc