同Q1和Q2相比，Q3參與調(diào)研企業(yè)的地域分布大致相同，均以大陸為主。具體而言，87%的企業(yè)來自中國大陸，而來自歐美、中國香港和亞太其它地區(qū)的企業(yè)占均為4%，中國臺灣企業(yè)占比1%。Nefesmc

從參與調(diào)研企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)分類來看，Q3電子元器件分銷商占比34%，品牌制造商（OEM）占比28%，原始設(shè)計制造商（ODM）占比18%，電子制造服務(wù)商（EMS）占比15%，方案系統(tǒng)設(shè)計公司（IDH）4%以及科研院所占比2%。微小的變化在于，相比Q2，Q3參與調(diào)研的ODM企業(yè)多于EMS企業(yè)，IDH和科研院所占比有所減少。Nefesmc

全球制造業(yè)回暖，PMI指數(shù)反彈

從中國外部經(jīng)濟景氣程度來看，Q3全球經(jīng)濟正在快速修復(fù)。根據(jù)中國社科院世經(jīng)政所的數(shù)據(jù)，2020年7-9月中國外部經(jīng)濟綜合CEEM-PMI分別為51.7、53.2和53.7。不過該機構(gòu)也指出，進入7月后，外部經(jīng)濟景氣指數(shù)回升到50以上，但全球經(jīng)濟的修復(fù)力度仍不樂觀。Nefesmc

·歐元區(qū)。19國綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）Q3均值為52.4，較上季度的歷史低位31.3大幅改善，但隨著歐元區(qū)疫情感染人數(shù)上升，區(qū)內(nèi)經(jīng)濟活動受諸國限制措施的影響或再出現(xiàn)低迷苗頭。Nefesmc

·東盟六國和韓國。經(jīng)濟開始復(fù)蘇，但程度偏弱。印尼和菲律賓疫情加劇，但總體好于全球；新加坡已經(jīng)穩(wěn)定；泰國和越南也未出現(xiàn)大規(guī)模疫情爆發(fā)；韓國Q3疫情有小幅反彈。Q3本區(qū)疫情新增病例未有明顯緩解，但總體狀況好于全球其他地區(qū)，無明顯系統(tǒng)性風(fēng)險。Nefesmc

·美國。7-9月份制造業(yè)PMI分別為54.2、56和55.4，其中新訂單指數(shù)增長強勁，7-9月分別為61.5、67.6和60.2。非農(nóng)人數(shù)失業(yè)率由4月的14.7%下滑到9月的7.9%，反映出美國經(jīng)濟活動的恢復(fù)。Nefesmc

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圖1 中國PMI指數(shù)的變化（隨季節(jié)調(diào)整） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 制表：國際電子商情Nefesmc

·中國。制造業(yè)PMI及構(gòu)成指數(shù)（圖1）7-9月分別為51.1、51.0和51.5，處于榮枯線以上。事實上，因中國疫情控制良好，除2月份出現(xiàn)低迷的35.7之外，其余月份均成正向增長。3月中旬開始，中國制造業(yè)已經(jīng)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，外加全球防疫物資和醫(yī)療設(shè)備的需求，拉動中國外貿(mào)出口業(yè)績逐月增長。Nefesmc

需求攀升，采購金額顯著增長

Q3全球經(jīng)濟恢復(fù)，電子元器件需求回暖，拉動中上游逐漸走出疫情陰霾。Nefesmc

從供給端來看，Q3全球絕大多數(shù)原廠的產(chǎn)能已得到恢復(fù)，但因終端需求回暖速度迅猛，導(dǎo)致8寸晶圓及部分元器件缺貨漲價幅度更掀高峰，如MCU、功率器件、存儲、電源管理、晶振、MOSFET、TDDI、顯示屏等供應(yīng)吃緊交期再次拉長。Nefesmc

從需求端來看，Q3整體采購金額（圖2）明顯上升，原因有以下幾個方面：Nefesmc

一是全球需求快速恢復(fù)，且Q3乃傳統(tǒng)需求旺季。除了醫(yī)療防護物資和設(shè)備持續(xù)需求之外，消費類電子如計算機、平板電腦、智能手機、家用電器等“宅經(jīng)濟”產(chǎn)品需求回升，以及非消費類應(yīng)用如新能源車載充電機等均有不錯的增長。Nefesmc

海外需求恢復(fù)已經(jīng)肉眼可見。根據(jù)中國國家海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，Q3中國進出口總值創(chuàng)季度歷史新高。在出口方面，中國從4月份開始，已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)6個月正增長，需求既包括口罩在內(nèi)的紡織品、醫(yī)療器械、藥品等防疫物資和設(shè)備，也包括逐漸恢復(fù)的計算機、消費電子、家電等“宅經(jīng)濟”產(chǎn)品。Nefesmc

二是中國個別企業(yè)受它國出口限制，在9月中旬禁令正式生效之前大量采購芯片和元器件，對上游原廠和代理商的庫存有強力消耗。Nefesmc

三是中國內(nèi)需市場，受益“新基建+內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟政策的刺激，5G、城際高速鐵路和軌道交通、新能源汽車充電樁、特高壓、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求，帶動元器件出現(xiàn)明顯增長勢頭。Nefesmc

此外，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進出口訂單的增加。中國疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，生產(chǎn)端率先恢復(fù)，有效彌補了全球因疫情沖擊造成的供給缺口。Nefesmc

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圖2 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

從（圖2、3）采購金額增長變化幅度來看，相比Q2，Q3有以下幾個變化：（1）3億元以上采購額的企業(yè)占比由Q2的7%上升到Q3的10%；（2）5000萬元-1億元的企業(yè)占比，由Q2的5%上升到Q3的12%；（3）1000萬元-5000萬元采購金額的企業(yè)占比21%，由Q2的第三位提升到Q3的第一位；（4）100萬元以下采購金額的企業(yè)占比，由Q2的18%降低到Q3的8%。Nefesmc

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圖3 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

綜合來看，Q3出現(xiàn)采購金額正增長的企業(yè)合計由Q2的70%增加到Q3的79%，其中采購金額增加0%-10%的企業(yè)最為明顯，高達33%，遠高于Q2的21%。相關(guān)數(shù)據(jù)說明Q3全球經(jīng)濟恢復(fù)迅速，需求端正呈現(xiàn)迅猛反彈趨勢。Nefesmc

采購面臨的主要挑戰(zhàn)及對策

Q2采購主要面臨的挑戰(zhàn)TOP5依次是：（1）終端需求疲軟；（2）原廠或渠道缺貨漲價，供貨不穩(wěn)定；（3）供應(yīng)商產(chǎn)能緊張；（4）沒有建立安全庫存；（5）國際物流交通受阻。Nefesmc

相比之下，Q3采購面臨的挑戰(zhàn)TOP5依次是：（1）原廠或渠道缺貨漲價，供應(yīng)不穩(wěn)；（2）供應(yīng)商產(chǎn)能緊張；（3）終端需求疲軟；（4）沒有建立安全庫存；（5）分銷商服務(wù)靈活性差。（見圖4、5）Nefesmc

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圖4 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

相比Q2，Q3“缺貨漲價”和“供應(yīng)商產(chǎn)能不足”的挑戰(zhàn)高過了“終端需求疲軟”?？梢奞3產(chǎn)業(yè)鏈的挑戰(zhàn)更多來自供應(yīng)端，如8寸晶圓及諸多芯片元器件產(chǎn)能無法按時按量開出，導(dǎo)致缺貨漲價幅度升級，依然是Q3的主要挑戰(zhàn)。Nefesmc

Q3很多國際半導(dǎo)體大廠如ST、TI、ADI、Intel、NXP、Infenon等品牌出現(xiàn)多個型號的缺貨，盡管這些原廠的產(chǎn)能已初步得到恢復(fù)，但因需求端回暖速度超乎預(yù)期，加上這些廠商之前對需求端的判斷趨于保守，以及對“后疫情時代”經(jīng)濟成長持觀望態(tài)度，導(dǎo)致產(chǎn)能開出仍然謹慎，因此，交期拉長和價格波動難在短期內(nèi)得到解決，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計漲價趨勢可能延續(xù)到2021年第一季度。Nefesmc

與此同時，國際局勢的變化也帶來“供需”變動。一是華為事件給全球供應(yīng)鏈帶來變動，本土化發(fā)展迎來機會。二是中印關(guān)系變化給中國企業(yè)帶來挑戰(zhàn)。一方面，中國本土元器件難以“出去”；另一方面，在印度本土建廠的中資企業(yè)目前面臨“進退兩難”局面，手機等終端電子產(chǎn)品銷售受阻，中小規(guī)模企業(yè)面臨“被拖垮”的風(fēng)險。Nefesmc

部分國際供應(yīng)商迎來機會。據(jù)悉，印度政府計劃以財稅優(yōu)惠政策吸引除中國外的其它科技企業(yè)進駐本土，對中國企業(yè)形成競爭以減少對中國的依賴，包括三星、蘋果等智能手機大廠。Nefesmc

還一個區(qū)別在于，Q3“分銷商服務(wù)靈活性差”新上榜Q3 TOP5，說明在特殊形勢下，終端OEM/ODM/EMS廠商的服務(wù)需求更加多樣化和個性化，中上游企業(yè)需要審時度勢，根據(jù)客戶需求快速做出響應(yīng)，這正是供應(yīng)商形成差異化優(yōu)勢的時機。Nefesmc

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圖5 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

如何應(yīng)對？（圖5）Q3采購方采取的應(yīng)對措施大致與Q2相同，Q2前五大應(yīng)對措施為：尋找替代物料、多供應(yīng)商策略、加強供應(yīng)商關(guān)系、加強需求預(yù)判能力、更換有實力的供應(yīng)商。Nefesmc

Q3最大的不同在于，“建立安全庫存”由Q2排名倒數(shù)躍升為Q3的排名第四，足見Q3供應(yīng)商庫存的“捉襟見肘”，同樣反映出中上游供貨的緊張。Q3分銷商都在加緊找貨，因此“尋找替代物料、多供應(yīng)商策略、加強供應(yīng)商關(guān)系”等依然是采購主要選擇的應(yīng)對舉措。Nefesmc

Q1至Q3緊缺元器件類別對比

根據(jù)調(diào)研結(jié)果，前三個季度供應(yīng)緊缺及交期較長的元器件TOP5類別幾乎不變，但排位發(fā)生了一些變化。Nefesmc

Q1 MLCC和芯片電阻缺貨程度排名第一、二位，但到了Q2，受疫情影響，市場對呼吸機、額溫槍等醫(yī)療設(shè)備需求上升，MCU缺貨程度反超被動元器件躍升第一位，功率器件、被動元件及存儲等主要受到馬拉西亞、新加坡、菲律賓、越南、泰國等東南亞國家“封國”的影響而交期較長。Nefesmc

到了Q3，特別是進入9月以來，在晶圓產(chǎn)能緊張和需求反彈的合力之下，上游元器件缺貨程度持續(xù)高攀。Q3缺貨元器件TOP5依次為：MCU、功率器件、存儲與芯片電阻并列、MLCC、CIS和CPU/GPU并列。Nefesmc

MCU成為Q3最為緊缺的芯片，主要受消費電子市場如可穿戴、TWS耳機、智能家電、電動車、平衡車等加速恢復(fù)所致。來自渠道的消息，ST的個別MCU型號價格由10.5元漲到了17元，甚至個別型號價格翻了五倍。Nefesmc

功率器件缺貨漲價，主要受晶圓缺貨和市場需求回暖所致，需求爆發(fā)式反彈讓原廠的產(chǎn)能難在短時間內(nèi)跟上。據(jù)悉，9月中下旬，功率器件的缺貨型號相比7月份多出很多，比如部分型號的電源管理芯片，而MOSFET部分型號漲價幅度高達50%。Nefesmc

存儲漲價的原因來自幾個方面：一是華為囤貨使得原廠和代理商的庫存水位大大降低，幾乎重回供需平衡狀態(tài)；二是需求端的快速恢復(fù)，又分為三個方面：一是Q3是傳統(tǒng)電子元器件需求旺季，加上包括蘋果、小米、OPPO等品牌5G智能手機新機持續(xù)發(fā)布，拉動存儲芯片需求上漲；二是機頂盒在存儲用量和容量上面的雙重需求提升；三是數(shù)據(jù)中心發(fā)展迅速，服務(wù)器對存儲產(chǎn)品的需求成幾何級別增長。Nefesmc

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圖6 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

除此，Q3并未列入調(diào)研對象的TDDI（觸控面板感應(yīng)芯片）、液晶顯示屏等均處于缺貨“警戒線”之上，主要受晶圓緊張和需求猛漲雙重因素所致。晶圓方面，因業(yè)界無新增8寸晶圓設(shè)備的計劃，導(dǎo)致8寸晶圓供應(yīng)緊張，如聯(lián)華（UMC）限制了8寸TDDI的產(chǎn)能，由之前的5萬片/月，變?yōu)?萬片/月。液晶顯示方面，Q3液晶電視顯示屏的漲幅已高達30%以上。Nefesmc

值得一提的是，隨著上游產(chǎn)能陸續(xù)開出，被動元件如MLCC、芯片電阻的缺貨在Q3幾乎得到緩解。不過，《國際電子商情》從渠道獲悉，同樣作為被動元件的晶振在9月下旬進入調(diào)價模式，價格有10-15%的上調(diào)，比如3215封裝、32.768KHz型號尤為緊缺，市場出現(xiàn)“一貨難求”局面。Nefesmc

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圖7 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

營收同比增長明顯，中國反彈樂觀

從Q3分銷商和終端制造廠商的營收同比增長情況（圖8）來看，81%的企業(yè)出現(xiàn)正增長，增長0-50%的企業(yè)合計占比73%，僅11%的企業(yè)營收出現(xiàn)負增長，其中負增長10%-50%的企業(yè)占比10%，負增長50%-100%的企業(yè)占比1%。Nefesmc

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圖8 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情Nefesmc

綜合全球與中國PMI指數(shù)、中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)以及此次調(diào)研數(shù)據(jù)來看，Q3全球經(jīng)濟（特指制造業(yè)）正在得到快速恢復(fù)。Nefesmc

正因需求端的迅猛增長引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈新的挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在晶圓、芯片和元器件的缺貨漲價上面，部分產(chǎn)品部分型號的供不應(yīng)求可能延續(xù)到2021年。同時，受國際局勢變化的影響，國家之間的貿(mào)易摩擦也對全球電子供應(yīng)鏈帶來挑戰(zhàn)，供應(yīng)鏈格局恐生變化。上面已做分析，不在此贅述。Nefesmc

相比之下，中國的“疫后”修復(fù)程度遠勝于全球。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）10月13日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》（WEO），預(yù)計2020年全球經(jīng)濟將萎縮4.4%，與6月時的預(yù)測相比上調(diào)了0.8個百分點。同時，與6月的預(yù)測相比，IMF也調(diào)升了對中國2020年經(jīng)濟增速預(yù)期0.9個百分點至1.9%。IMF強調(diào)，中國將是2020年世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家，并維持對中國在2021年將實現(xiàn)8.2%增速的判斷。Nefesmc

《國際電子商情》認為，不管是中國還是其它任何一個國家，全球經(jīng)濟一體化始終是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，電子產(chǎn)業(yè)鏈的分工協(xié)作更離不開任何國家的參與和貢獻。盡管Q3供應(yīng)鏈諸多挑戰(zhàn)猶在，但全球經(jīng)濟復(fù)蘇的曙光已現(xiàn)，相信不久的將來，全球電子供應(yīng)鏈將重回正軌、健康向前！Nefesmc