在全球疫情蔓延和市場(chǎng)持續(xù)萎靡的雙重沖擊下，2020年第一季度已艱難度過。近期，各大上市公司紛紛公布的“2020年第一季度財(cái)報(bào)”，從中不難看出，除了醫(yī)療領(lǐng)域、行業(yè)中的頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)以外，絕大部分的上市公司營(yíng)收或利潤(rùn)均呈同比下滑狀態(tài)，小則營(yíng)收“腰斬”大則凈利“暴跌”。與此同時(shí)，不少公司紛紛下調(diào)了Q2財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)，或是提出轉(zhuǎn)型發(fā)展策略。22gesmc

在元器件分銷領(lǐng)域，截止4月29日，已有6家A股上市分銷商披露了2020年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，分別是：深圳華強(qiáng)、韋爾股份、英唐智控、力源信息、睿能科技、潤(rùn)欣科技（排名不分先后）。2020年一季度籠罩在疫情的陰霾下悄然滑過，受疫情影響，各分銷商的成績(jī)單如何？22gesmc

從營(yíng)收數(shù)據(jù)看，穩(wěn)中求進(jìn)！

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從總體數(shù)據(jù)來看，6家上市分銷商的總體營(yíng)收略微增長(zhǎng)，總體凈利潤(rùn)也因韋爾股份1家的暴增而拉動(dòng)整體上升。其中，營(yíng)收同比增長(zhǎng)的有2家（深圳華強(qiáng)、韋爾股份）；凈利潤(rùn)僅有韋爾股份1家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。22gesmc

筆者認(rèn)為，6家分銷商總體營(yíng)收略微增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)，并不足以支撐“分銷市場(chǎng)走勢(shì)明朗”的觀點(diǎn)。22gesmc

一方面，從凈利潤(rùn)來看，多數(shù)分銷商還是在掙辛苦錢，尤其在疫情這種突發(fā)災(zāi)難下，先活下去再談發(fā)展。另一方面，部分分銷商目前的收入來源已不全是分銷業(yè)務(wù)。例如韋爾股份凈利潤(rùn)暴增800%的原因，是通過收購北京豪威、思比科加碼CMOS圖像傳感器芯片業(yè)務(wù)后，外延擴(kuò)張效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。22gesmc

可見，隨著上市分銷商們轉(zhuǎn)型的不斷深入，他們已經(jīng)把觸手延伸至技術(shù)附加值更高的半導(dǎo)體上游領(lǐng)域，將有助于今后營(yíng)收水平的發(fā)展。22gesmc

細(xì)分來看：

深圳華強(qiáng)22gesmc

來源：公司財(cái)報(bào)（下同）22gesmc

年報(bào)顯示，Q1業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因有4個(gè)：（1）全球疫情影響了電子產(chǎn)業(yè)鏈上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)及景氣度回升，導(dǎo)致業(yè)務(wù)整體毛利率收窄；（2）疫情期間，公司對(duì)實(shí)體市場(chǎng)和商業(yè)物業(yè)的商戶減免了部分租金；（3）疫情爆發(fā)造成全球匯率動(dòng)蕩，導(dǎo)致公司本期產(chǎn)生了匯兌損失（上年同期為匯兌收益）；（4）公司積極履行上市公司社會(huì)責(zé)任，在2020年1月31日捐贈(zèng)500萬元專項(xiàng)用于疫情防治，導(dǎo)致本期營(yíng)業(yè)外支出增加，也對(duì)本期利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。22gesmc

韋爾股份22gesmc

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一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，韋爾股份成為逆市上漲的“黑馬”。年報(bào)顯示，業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)主要得益于公司銷售規(guī)模增加。據(jù)了解，韋爾股份自2019年8月完成對(duì)北京豪威85.53%股權(quán)、思比科42.27%股權(quán)、視信源79.93%股權(quán)的收購后，大幅提升半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占比，綜合毛利率得到提升。2018年度，韋爾股份半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重僅為20.99%，而到2019年度，該業(yè)務(wù)占比已迅速提升至83.56%。而最主要的產(chǎn)品為CMOS圖像傳感器芯片，已占營(yíng)業(yè)收入比重超7成。22gesmc

值得一提的是，韋爾股份的投資并購步伐正在持續(xù)加大。2020年4月，韋爾股份宣布收購Synaptics TDDI業(yè)務(wù)，交易價(jià)格為1.2億美元。這是韋爾股份挺進(jìn)TDDI(觸控與顯示驅(qū)動(dòng)器集成)領(lǐng)域的發(fā)令槍，致力于實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)顯示驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品的自主可控。22gesmc

力源信息22gesmc

由于公司地處疫情中心武漢，受疫情影響的程度相對(duì)大一些。年報(bào)顯示，公司電子元器件代理分銷業(yè)務(wù)的客戶出現(xiàn)分化，一部分受到下游需求下降而減少提貨，一部分由于國(guó)外上游原廠受到疫情影響減產(chǎn)擔(dān)心市場(chǎng)缺貨而增加提貨，整體來看公司代理分銷業(yè)務(wù)銷售收入有所下降。22gesmc

與此同時(shí)，在電力計(jì)量采集解決方案業(yè)務(wù)、電力智能終端產(chǎn)品及外協(xié)加工業(yè)務(wù)方面，由于新冠肺炎疫情原因?qū)е律a(chǎn)停工及開工后原材料供應(yīng)不及時(shí)，下游客戶的需求有不同程度的減少，導(dǎo)致銷售收入有所下降。22gesmc

對(duì)于公司高毛利的產(chǎn)品銷售收入下降，力源信息提出，后續(xù)將會(huì)積極擴(kuò)展市場(chǎng)，增加公司銷售收入。22gesmc

英唐智控22gesmc

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Q1業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因有3點(diǎn)：（1）受疫情影響，公司及上下游企業(yè)復(fù)工時(shí)間普遍延遲，尤其是下游客戶中屬于勞動(dòng)密集型的電子工廠復(fù)工時(shí)間尤為靠后；（2）進(jìn)入3月后國(guó)外疫情開始蔓延，下游終端產(chǎn)品海外市場(chǎng)的需求出現(xiàn)下滑；（3）公司代理產(chǎn)品線市場(chǎng)價(jià)格上漲，并且由于疫情導(dǎo)致資金、人員及物流供應(yīng)遲滯，無法按照預(yù)定計(jì)劃完成先期產(chǎn)品采購及備貨，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率較上年同期出現(xiàn)下降。22gesmc

對(duì)于以上多個(gè)挑戰(zhàn)，英唐智控提出了相應(yīng)的解決方案。（1）公司繼續(xù)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，逐步引入技術(shù)附加值更高的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品業(yè)務(wù)，推進(jìn)公司產(chǎn)品毛利率回升并超出原有水平。2020年3月3日，英唐智控披露了《關(guān)于收購先鋒微技術(shù)100%股的公告》，宣布進(jìn)軍光電數(shù)字信號(hào)轉(zhuǎn)換傳輸領(lǐng)域。（2）公司將通過包括直接融資等多種方式優(yōu)化融資渠道，降低公司的有息負(fù)債規(guī)模及財(cái)務(wù)費(fèi)用。22gesmc

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睿能科技22gesmc

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受疫情影響，睿能科技一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入降幅較去年同期收窄；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)降幅較去年同期擴(kuò)大。據(jù)悉，疫情期間，睿能科技為抗擊疫情捐款100萬元。22gesmc

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潤(rùn)欣科技22gesmc

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據(jù)悉，Q1業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是新冠疫情的爆發(fā)，不同程度地影響到公司及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。 22gesmc

為此，潤(rùn)欣科技加強(qiáng)了預(yù)算和組織管理，削減經(jīng)營(yíng)成本，增加新產(chǎn)品研發(fā)投入，努力提高銷售收益。據(jù)悉，潤(rùn)欣科技近期主要的產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目包括“5G+WiFi-6”“TWS智能耳機(jī)及聽輔產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目”“基于AIoT技術(shù)的重點(diǎn)人群監(jiān)測(cè)和資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目”。以上項(xiàng)目尚處于研發(fā)或試產(chǎn)階段，產(chǎn)品的推廣需要市場(chǎng)驗(yàn)證。 22gesmc

“如果全球疫情持續(xù)發(fā)展，消費(fèi)電子、汽車電子等市場(chǎng)在年內(nèi)難以恢復(fù)，將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?rdquo;潤(rùn)欣科技進(jìn)一步指出。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)存在的風(fēng)險(xiǎn)，潤(rùn)欣將更通過專注細(xì)分市場(chǎng)、提升整體運(yùn)營(yíng)效率、增強(qiáng)與IC供應(yīng)商和客戶的合作粘度，來迅速掌控相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)更新和需求變化，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。22gesmc

綜上所述，在疫情“黑天鵝”的大沖擊下，元器件分銷行業(yè)發(fā)展明顯放緩。但上市分銷商們沒有坐以待斃，反而嘗試通過加強(qiáng)應(yīng)急管理機(jī)制、向上游半導(dǎo)體領(lǐng)域縱向衍生、拓展融資方式等多種方式，穩(wěn)中求進(jìn)，把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。22gesmc

從影響面來看，化危為機(jī)！

據(jù)觀察，在Q1業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中，6家上市分銷商不約而同地提到疫情的沖擊，可見疫情對(duì)分銷領(lǐng)域的影響是前所未有的。反觀數(shù)量龐大的非上市分銷商、貿(mào)易商，他們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)這一巨大沖擊，提升自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也是值得業(yè)界關(guān)注和相互學(xué)習(xí)借鑒的。22gesmc

從時(shí)間來看，疫情對(duì)于分銷商的沖擊可以分為國(guó)內(nèi)和海外兩個(gè)階段。2月底前，分銷商的經(jīng)營(yíng)壓力主要集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；3月起海外疫情迅速蔓延，海外需求驟減（非醫(yī)療），讓分銷商雙向承壓。22gesmc

(一) 2月底前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

第一，復(fù)工延遲和員工醫(yī)療物資緊缺。22gesmc

受新冠疫情影響，國(guó)內(nèi)大多數(shù)省市春節(jié)假期后復(fù)工時(shí)間延至2月10日，部分電子市場(chǎng)延至2月18日，加上諸多城市采取“封城”“限行”舉措，就算政府允許企業(yè)復(fù)工，員工也未必能100%到崗；就算部分員工到崗，也要儲(chǔ)備好1-2周的口罩、消毒液等防護(hù)物資。這一系列的復(fù)工硬性指標(biāo)，給電子分銷商帶來全新的考驗(yàn)。22gesmc

北京貞光科技有限公司總經(jīng)理梅華接受《國(guó)際電子商情》采訪時(shí)表示，為了減少疫情對(duì)供應(yīng)鏈的影響，公司展開了應(yīng)急策略“四部曲”：22gesmc

• a)工作方式遠(yuǎn)程協(xié)同：線上、線下無縫對(duì)接服務(wù)客戶；
• b) 夯實(shí)人力資源管理：做好員工關(guān)懷、轉(zhuǎn)變工作形態(tài)、群策群力，發(fā)揮全員智慧；
• c) 加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理，嚴(yán)格控制現(xiàn)金流：時(shí)刻關(guān)注客戶動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)貨款催款；
• d)降本增效：嚴(yán)格控制公司的每一項(xiàng)支出；每天會(huì)議做到工作日清日畢，保證效率；采取非常的績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)動(dòng)積極性。

第二，交通物流受阻，交付延遲。22gesmc

諸多城市采取“封城”“限行”舉措，阻斷了物流通道，對(duì)供應(yīng)交付造成不可避免的影響。據(jù)了解，為了穩(wěn)定交貨期，分銷商們會(huì)根據(jù)不斷更新的物流管控政策做相應(yīng)調(diào)整，以客戶優(yōu)先為前提，選擇優(yōu)質(zhì)的物流公司，保證交付環(huán)節(jié)不出紕漏。22gesmc

例如，艾矽易針對(duì)醫(yī)療設(shè)備客戶直接選擇航空當(dāng)天運(yùn)達(dá)；開步電子采取短途直接派車送貨，長(zhǎng)途使用順豐速運(yùn)的方式；唯樣商城的物料運(yùn)輸一直都與順豐合作，盡量將影響控制到最小，等等。22gesmc

第三，客戶對(duì)于醫(yī)療電子的緊缺需求。22gesmc

疫情是推動(dòng)醫(yī)療電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接“導(dǎo)火索”。最具代表性的，就是紅得發(fā)紫的額溫槍和紅外測(cè)溫儀傳感芯片。22gesmc

銘冠國(guó)際CEO燕青告訴《國(guó)際電子商情》，突發(fā)疫情引發(fā)了許多突發(fā)短缺料號(hào)，給銘冠國(guó)際帶來了不少生意。例如額溫槍上個(gè)別芯片漲到原價(jià)的10倍、甚至20倍！雖然很誘人，但銘冠沒有冒著風(fēng)險(xiǎn)一頭猛扎進(jìn)去，而是力所能及地為客戶解決緊缺物料的難題，絕不跟風(fēng)炒貨。22gesmc

（二）3月起的海外市場(chǎng)

第一，多國(guó)“封鎖”，原廠停產(chǎn)。22gesmc

3月初全球多個(gè)國(guó)家開始爆發(fā)疫情，意大利、馬來西亞、菲律賓、新加坡等出臺(tái)了“封城”“封國(guó)”的舉措，甚至海陸空三大交通樞紐都關(guān)閉。而且，為了有效防控疫情蔓延， 東南亞眾多半導(dǎo)體工廠已經(jīng)停工停產(chǎn)，復(fù)工時(shí)間未定， 對(duì)供應(yīng)鏈的影響恐進(jìn)一步擴(kuò)大到Q2。22gesmc

“疫情當(dāng)前，現(xiàn)貨為王。”針對(duì)這一問題，唯樣商城總經(jīng)理吳興陽認(rèn)為，“這個(gè)時(shí)候，原廠很難在短時(shí)間內(nèi)通過生產(chǎn)獲得充足供應(yīng)的時(shí)候，代理商強(qiáng)大的庫存才是堅(jiān)實(shí)的后盾。”22gesmc

艾矽易總經(jīng)理畢風(fēng)雷也表示，對(duì)于備貨充足的分銷商（特指電商）來說，來自上游原廠的影響十分有限。22gesmc

第二，來自“救命機(jī)”的生意。22gesmc

與國(guó)內(nèi)不同，海外疫情引發(fā)的緊急需求不再是口罩、額溫槍，而是ICU室里的呼吸機(jī)。22gesmc

唯樣商城分析道，3月起中國(guó)所有的呼吸機(jī)廠家都在開足馬力生產(chǎn)，但即便如此，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足海外的需求。同時(shí)，原材料的供應(yīng)十分緊張，所有的呼吸機(jī)廠家都在搶原配件，訂單已排到6-7月！原材料供應(yīng)上，這是大需求機(jī)會(huì)。22gesmc

“危難之中必有機(jī)會(huì)！”貞光科技總經(jīng)理梅華說道，“我司剛好有TE等品牌傳感器產(chǎn)品，可以抓住呼吸機(jī)緊缺傳感器的‘風(fēng)口’，為客戶提供全配套服務(wù)。”22gesmc

第三，爭(zhēng)議四起的“撤離中國(guó)論”。22gesmc

因受疫情的影響，西方國(guó)家政府借疫情“提議”撤離在中國(guó)的制造企業(yè)回歸本土，或遷移至其它國(guó)家。22gesmc

對(duì)此，《國(guó)際電子商情》也有對(duì)此分析，受訪者普遍認(rèn)為此“政治噱頭大于實(shí)際意義”， 且不現(xiàn)實(shí)，對(duì)中國(guó)的影響不大，反而會(huì)成為國(guó)產(chǎn)電子元器件快速發(fā)展的催化劑。（點(diǎn)擊原文：疫情加劇“去中國(guó)化”實(shí)為空炮彈!多位權(quán)威人士站臺(tái)……）22gesmc

唯樣商城運(yùn)營(yíng)總監(jiān)唐培鈿認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，而海外多國(guó)仍處于疫情高峰，工廠處于封閉狀態(tài)，國(guó)內(nèi)元器件廠商和分銷商可以通過時(shí)間差來提前布局。22gesmc

至于疫情過后，各國(guó)政府必將有新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激政策，全球市場(chǎng)將會(huì)有一波新需求增長(zhǎng)。各大上游品牌在國(guó)內(nèi)的工廠憑借早復(fù)工的優(yōu)勢(shì)，有望成為芯片及電子元器件等原材料的主要供應(yīng)渠道，這是先發(fā)機(jī)會(huì)。22gesmc

小結(jié)

總的來說，面對(duì)疫情，分銷商關(guān)鍵是要提高‘化危為機(jī)’的能力。要準(zhǔn)確識(shí)變、應(yīng)變、求變，或拓展產(chǎn)品線、或深耕核心競(jìng)爭(zhēng)力、或出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷、或上線上云……誰能快人一步，誰就越有先發(fā)優(yōu)勢(shì)！22gesmc