半導(dǎo)體

在晶圓代工方面，廠房自動(dòng)化的程度較封測(cè)領(lǐng)域高，沖擊相較封測(cè)業(yè)來(lái)說(shuō)較小，但中國(guó)主要半導(dǎo)體重鎮(zhèn)人工大多來(lái)自外地，人力缺口與交通限制等，仍會(huì)使晶圓代工的復(fù)工率低于預(yù)期，短期內(nèi)稼動(dòng)率不易回復(fù)至正常水平。因此，以目前情況來(lái)看，預(yù)估2020年第一季中國(guó)代工業(yè)者的整體出貨表現(xiàn)可能下修，連帶影響下游的中國(guó)封測(cè)業(yè)者。整體營(yíng)運(yùn)能否回穩(wěn)，仍須后續(xù)觀察。JKhesmc

至于芯片設(shè)計(jì)端，因?yàn)楸旧頉](méi)有生產(chǎn)廠房，所需的直接人工遠(yuǎn)低于晶圓代工與封測(cè)業(yè)者，所以沖擊較小。再加上近年來(lái)EDA與晶圓代工業(yè)者持續(xù)構(gòu)建云端設(shè)計(jì)與驗(yàn)證環(huán)境，芯片設(shè)計(jì)廠商或許可透過(guò)云端環(huán)境來(lái)彌補(bǔ)在家工作的不足與缺陷，但這仍需視各廠對(duì)云端環(huán)境的資本支出多寡及導(dǎo)入程度而定。JKhesmc

存儲(chǔ)器

從供給端來(lái)看，目前DRAM及NAND Flash廠商在中國(guó)的工廠，如三星西安廠、SK海力士無(wú)錫廠、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、福建晉華等，生產(chǎn)上都沒(méi)有受到影響，原因在于半導(dǎo)體工廠大多已經(jīng)高度自動(dòng)化，人力需求不高。再者，原物料在中國(guó)農(nóng)歷年前已有備料，短期內(nèi)不致短缺，只要海關(guān)正常通關(guān)，就不會(huì)有太大問(wèn)題。最后在交通運(yùn)輸方面，在中國(guó)的半導(dǎo)體工廠都有申請(qǐng)?zhí)厥馔ㄐ凶C，即使在封城期間在中國(guó)境內(nèi)都能順利通行。從全球的角度來(lái)看，存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)的特性是除非遇到全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則廠商不會(huì)貿(mào)然減產(chǎn)，加上客戶端庫(kù)存仍然不足，即便下游客戶現(xiàn)階段面臨缺工/缺料的問(wèn)題，但仍會(huì)維持一定采購(gòu)力道。因此，第一季DRAM價(jià)格依然維持上漲格局。JKhesmc

需求端方面，在服務(wù)器領(lǐng)域，疫情對(duì)現(xiàn)階段整體服務(wù)器出貨影響并不明顯，只有PCB供應(yīng)可能會(huì)有約兩周遞延，但由于相關(guān)業(yè)者在農(nóng)歷年前都有提前備貨，因此目前影響有限。值得一提的是，中國(guó)數(shù)據(jù)中心的需求因?yàn)橐咔槎惺芑?，例如騰訊受惠于遠(yuǎn)距教學(xué)需求，字節(jié)跳動(dòng)也因?yàn)榱髁吭黾訋?dòng)需求增長(zhǎng)。JKhesmc

面板

目前面板前端Array投片基本上都還維持滿載，但面板后段模組和下游品牌與代工廠的生產(chǎn)狀況存在很高的不確定性。原定于2月10日多數(shù)中國(guó)城市預(yù)計(jì)恢復(fù)生產(chǎn)一事，隨著疫情暫時(shí)沒(méi)有減緩跡象、宣布封閉式管理的城市日益增加，復(fù)工變量仍大。其次，即使復(fù)工，由于交通與物流管制的沖擊，關(guān)鍵材料與生產(chǎn)人力后續(xù)的到位情況同樣十分嚴(yán)峻。根據(jù)目前狀況，判斷除了TV面板延續(xù)1月漲勢(shì)的趨勢(shì)明確外，Monitor與NB面板價(jià)格因?yàn)椴淮_定性因素仍多，維持報(bào)價(jià)與上月持平開(kāi)出的看法，并觀望二月下旬復(fù)工之后的相關(guān)狀況。JKhesmc

通訊

(一)光通訊產(chǎn)業(yè)

武漢是全球最大光纖供應(yīng)鏈聚集區(qū)，包括烽火通信、長(zhǎng)飛光纖光纜和光迅科技等，占全球光纖光纜生產(chǎn)比重25%。由于5G基地臺(tái)需要更多且升級(jí)光纖，5G的光纖需求是4G的2倍以上。因此，鑒于近期武漢封城且暫停開(kāi)工影響光纖供應(yīng)，可能間接影響5G發(fā)展時(shí)程。JKhesmc

(二)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)

因中國(guó)重要廠商如華為等已復(fù)工，加上產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品替代性高，故短期內(nèi)供貨無(wú)虞。然若疫情持續(xù)延燒，仍將造成部分影響，如小米、聯(lián)發(fā)科等大廠的大型研發(fā)中心停工，將造成新品上市延宕。此外，安防大廠海康威視、大華全力投入測(cè)溫儀生產(chǎn)，需觀察產(chǎn)能是否受到擠壓以致轉(zhuǎn)單；最后，在NB-IoT的發(fā)展上由于中國(guó)多是產(chǎn)官合作，當(dāng)各區(qū)封閉式管理的限制未獲改善，將不利其大范圍建設(shè)。JKhesmc

(三)5G產(chǎn)業(yè)

目前中國(guó)電信項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)多面臨延遲，多數(shù)5G規(guī)模組網(wǎng)建設(shè)及應(yīng)用示范采購(gòu)項(xiàng)目皆決定延期開(kāi)標(biāo)。另一方面，5G基地臺(tái)關(guān)鍵零部件供應(yīng)商，包括PCB和光纖供應(yīng)商多位于武漢和湖北，對(duì)供應(yīng)鏈將產(chǎn)生一定程度的影響。隨著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)時(shí)程延后，智能手機(jī)換機(jī)需求受到抑制，加上工廠復(fù)工延遲，將使中國(guó)5G智能手機(jī)出貨減少。JKhesmc

綠能

(一)LED

從上游基板、芯片到下游封裝段來(lái)看，武漢及湖北的LED廠商數(shù)量有限，僅少數(shù)廠商受到影響；中國(guó)其他地區(qū)的LED廠則受限于人員復(fù)工進(jìn)度緩慢，短期內(nèi)無(wú)法恢復(fù)到全產(chǎn)。整體而言，2019年以來(lái)LED產(chǎn)業(yè)處于供過(guò)于求，仍有庫(kù)存可供銷售，因此短期的影響不大，中長(zhǎng)期則需視復(fù)工狀況而定。其中，LED封裝產(chǎn)業(yè)鏈主要分布在廣東省以及江西省，雖不是疫情的中心，但由于人力需求較大，加上員工多半來(lái)自于中國(guó)各地的外移人口，因此，中長(zhǎng)期的缺工問(wèn)題如果沒(méi)有獲得解決，則影響程度將會(huì)較為嚴(yán)峻。至于需求面，各家業(yè)者已經(jīng)開(kāi)始預(yù)先拉貨，拉高庫(kù)存水位，因此推升一波備貨需求；各生產(chǎn)環(huán)節(jié)將依據(jù)各自供貨狀態(tài)來(lái)決定是否漲價(jià)因應(yīng)。JKhesmc

(二)鋰電池

在主要鋰電池應(yīng)用中，動(dòng)力電池芯大部分都貼近于市場(chǎng)端生產(chǎn)，因此并未全部集中在中國(guó)，而非電池芯的零部件到少數(shù)利基型應(yīng)用大多來(lái)自于日韓與美國(guó)等地區(qū)，受到疫情的影響程度更小。IT應(yīng)用由于從上游材料加工到電池芯產(chǎn)業(yè)，再延伸至電池模組，產(chǎn)業(yè)鏈高度集中在中國(guó)生產(chǎn)，因此目前看來(lái)受到疫情的影響最大。JKhesmc

(三)光伏

組件與逆變器等關(guān)鍵設(shè)備，將是光伏產(chǎn)業(yè)受此波疫情影響最嚴(yán)重的環(huán)節(jié)。組件原材料中的硅片與輔材如EVA、鋁框與玻璃等高度依賴中國(guó)供應(yīng)，然而中國(guó)內(nèi)部受限于物流與復(fù)工狀況不理想的影響，多數(shù)組件制造商原先春節(jié)庫(kù)存?zhèn)淞献疃嗄軗蔚奖驹碌?，部分在東南亞有工廠的制造商可以先轉(zhuǎn)調(diào)因應(yīng)，對(duì)于沒(méi)有東南亞工廠的組件廠，廠商仍在觀望情勢(shì)盼能做出最好的因應(yīng)。JKhesmc

受限于供給端各環(huán)節(jié)暫時(shí)無(wú)法順利達(dá)產(chǎn)，還有物流運(yùn)輸量大量降低的影響，針對(duì)海外市場(chǎng)的項(xiàng)目，其安裝勢(shì)必會(huì)受到缺貨影響。例如美國(guó)市場(chǎng)與中國(guó)市場(chǎng)有并網(wǎng)期限，必須要在三月底前安裝完成，歐洲市場(chǎng)則沒(méi)有強(qiáng)制必須在第一季前完成，就現(xiàn)況來(lái)看，所有的并網(wǎng)項(xiàng)目都會(huì)遞延到第三季。JKhesmc

終端產(chǎn)品

(一)穿戴設(shè)備

智能手表、智能手環(huán)、TWS藍(lán)牙耳機(jī)等產(chǎn)品的組裝以廣東省、江蘇省、浙江省等地為主，雖然預(yù)估會(huì)在2月中陸續(xù)復(fù)工，但停產(chǎn)、缺工、缺料的問(wèn)題會(huì)造成第一季整體的生產(chǎn)量下修，上半年預(yù)計(jì)推出的新產(chǎn)品也可能向后遞延。但整體而言，穿戴設(shè)備的銷售高峰落在下半年，包括Apple Watch等重點(diǎn)產(chǎn)品也在下半年發(fā)表，因此若疫情影響未持續(xù)延燒至第二季，整體穿戴設(shè)備全年市場(chǎng)出貨表現(xiàn)偏向中性樂(lè)觀。JKhesmc

在中國(guó)市場(chǎng)方面，中國(guó)品牌的穿戴設(shè)備產(chǎn)品大多以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，因此上半年的影響程度會(huì)比國(guó)際品牌來(lái)得大。對(duì)于以低價(jià)策略為主的白牌或新創(chuàng)品牌來(lái)說(shuō)，由于零部件與產(chǎn)能將會(huì)優(yōu)先滿足主要品牌的產(chǎn)品，加上消費(fèi)者的購(gòu)買意愿短期將會(huì)降低，可能受到更嚴(yán)重的沖擊。JKhesmc

(二)智能手機(jī)

由于供應(yīng)鏈對(duì)人力需求高度密集，受疫情的沖擊較為明顯。預(yù)估第一季智能手機(jī)生產(chǎn)量將較去年同期衰退約12%，為近5年來(lái)新低。上游供應(yīng)鏈部分，尤其被動(dòng)元件與鏡頭仍顯得吃緊，若疫情沒(méi)有在二月底前受到控制，恐怕將持續(xù)對(duì)第二季智能手機(jī)生產(chǎn)造成負(fù)面影響。集邦咨詢認(rèn)為若疫情加劇，長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)觀察重點(diǎn)將是在市場(chǎng)需求，由于全球經(jīng)濟(jì)的高聯(lián)動(dòng)性，疫情的延燒不只是單一經(jīng)濟(jì)體的GDP衰退表現(xiàn)，而是對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，進(jìn)而導(dǎo)致民眾消費(fèi)力道減弱，為整體智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn)?，F(xiàn)階段對(duì)于2020年全年生產(chǎn)總量預(yù)估為13.81億支，較去年衰退1.3%，為2016年以來(lái)的新低。有鑒于疫情的不確定性，不排除智能手機(jī)生產(chǎn)量會(huì)有進(jìn)一步的下修。JKhesmc

(三)筆記本電腦、液晶監(jiān)視器、液晶電視

下游整機(jī)代工廠與品牌廠無(wú)疑是本次疫情沖擊的重災(zāi)區(qū)，這些廠商除了因?yàn)檠雍髲?fù)工損失寶貴的工作天數(shù)外，恢復(fù)生產(chǎn)后也普遍面臨作業(yè)員返工率低，以及各類物料短缺的問(wèn)題，生產(chǎn)力因而大打折扣。集邦咨詢預(yù)估，制造型態(tài)與物料需求相仿的電視與監(jiān)視器產(chǎn)品，因?yàn)橐咔榈臎_擊，第一季的整機(jī)出貨量分別由原先預(yù)估的4,880萬(wàn)臺(tái)與2,900萬(wàn)臺(tái)下修至4,660萬(wàn)臺(tái)與2,750萬(wàn)臺(tái)。筆記本電腦組裝則由于涉及更復(fù)雜的關(guān)鍵零部件，現(xiàn)階段在包含電池、轉(zhuǎn)軸、印刷電路板等料件都面臨短缺的影響下，第一季的出貨量更將從原先預(yù)估的3,500萬(wàn)臺(tái)大幅下修至3,070萬(wàn)臺(tái)。JKhesmc

疫情不僅影響生產(chǎn)供應(yīng)鏈，對(duì)于后續(xù)中國(guó)消費(fèi)者信心與終端產(chǎn)品需求更是埋下中長(zhǎng)期的陰影。有鑒于疫情對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)潛在的負(fù)面沖擊，集邦咨詢同步修正2020年三大應(yīng)用別的出貨規(guī)模，其中電視由219.6百萬(wàn)臺(tái)下調(diào)至218.0百萬(wàn)臺(tái)；監(jiān)視器由125.8百萬(wàn)臺(tái)下調(diào)至124.5百萬(wàn)臺(tái)；筆記本電腦則由162.4百萬(wàn)臺(tái)下調(diào)至160.2百萬(wàn)臺(tái)，修正幅度分別為0.7%、1.0%與1.4%。JKhesmc

(四)游戲機(jī)

組裝大部分在中國(guó)境內(nèi)，只有少部分在海外，因此缺工缺料的情況將導(dǎo)致游戲機(jī)的生產(chǎn)受到嚴(yán)重沖擊。但由于游戲機(jī)的銷售量過(guò)半集中在第四季，亦即供應(yīng)鏈生產(chǎn)的高峰期會(huì)落在下半年，因此第一季是屬于淡季，整體疫情的沖擊若能在3月底前結(jié)束，則供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降挠绊懣赏诘诙净匮a(bǔ)，對(duì)于供貨的影響并不大。JKhesmc

至于Sony PS4和Microsoft Xbox One則因?yàn)榇未鳈C(jī)的消息發(fā)布，消費(fèi)者轉(zhuǎn)為等待年底的新機(jī)發(fā)售，因此導(dǎo)致在2019年兩產(chǎn)品的銷量明顯下滑。在需求減少的情況下，并不容易因疫情產(chǎn)生缺貨的情況。而年底的新產(chǎn)品則預(yù)期在第二季才會(huì)開(kāi)始生產(chǎn)，所以除非疫情持續(xù)延燒，否則新產(chǎn)品依舊能準(zhǔn)時(shí)上市，并不會(huì)對(duì)2020年游戲機(jī)市場(chǎng)造成過(guò)多沖擊。JKhesmc

(五)智能音箱

智能音箱的組裝供應(yīng)鏈以四川、重慶、江浙、北上廣等地為主，目前已全面實(shí)施封閉式管理，對(duì)自外地入城者嚴(yán)加審查。因此即使部分業(yè)者已于2月10日開(kāi)工，但是在封閉式管理情況下，無(wú)論是人流還是物流均無(wú)法自由流通，所以將嚴(yán)重影響產(chǎn)能恢復(fù)程度和速度。在缺工和缺料「雙缺」情況下，預(yù)估本因春節(jié)假期而僅少量生產(chǎn)的期間將持續(xù)拉長(zhǎng)，也將影響智能音箱第一季的出貨量表現(xiàn)。JKhesmc

(六)汽車

此波疫情預(yù)期造成中國(guó)汽車市場(chǎng)的供給和需求雙降，而海外汽車工廠則因受部分中國(guó)零部件廠停工而導(dǎo)致缺料。中國(guó)市場(chǎng)供給端受到的主要影響為停工以及不確定的復(fù)工時(shí)間點(diǎn)；而需求下滑恐怕沖擊更大，購(gòu)車的決策過(guò)程長(zhǎng)且多次往返汽車經(jīng)銷商賞車是常有的事，一旦消費(fèi)者不愿外出到實(shí)體商店，則很難達(dá)成交易。預(yù)估中國(guó)市場(chǎng)第一季的汽車銷售量將較去年同期下滑25-30%。JKhesmc

對(duì)全球汽車產(chǎn)業(yè)最直接沖擊為斷料危機(jī)，雖然可以增加其他工廠產(chǎn)能來(lái)彌補(bǔ)缺口，但在增產(chǎn)與運(yùn)送過(guò)程中仍會(huì)讓生產(chǎn)出現(xiàn)斷層。集邦咨詢認(rèn)為，海外車廠的供給短少對(duì)需求的影響期間較短，但考量各市場(chǎng)的情況后，預(yù)估全球汽車市場(chǎng)第一季的銷售量將年衰退14%，幅度是近年來(lái)最大。JKhesmc

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