通信行業(yè)正處于淡季，影響雖有但不顯著

2月11日，工信部在全國工業(yè)通信業(yè)企業(yè)復工復產電視電話會議中指出：隨疫情發(fā)展工業(yè)通信業(yè)領域受到的負面影響逐步顯現(xiàn)。疫情發(fā)生以來，部分經濟活動停頓，導致有效需求不足，要素保障困難，中小企業(yè)生產經營難度加大。同時，受疫情影響有部分行業(yè)企業(yè)預期轉弱，其擴產能力面臨制約。Ltoesmc

雖然當前部分工業(yè)通信企業(yè)面臨著一些困難，但是第一季度是通信行業(yè)的淡季，疫情爆發(fā)在第一季度，給電信產業(yè)帶來的影響暫未顯現(xiàn)。不過，也有業(yè)內人士指出，通信設備中通信傳輸設備的光纖、光模塊制造相關，由于勞動密集屬性疊加區(qū)域生產集中，如果疫情持續(xù)得不到好轉，從供應鏈角度來看，光通信行業(yè)存在一定風險，但疫情若在2月份得到控制，則整體的影響并不大。Ltoesmc

從產品應用方面來分析，光通信行業(yè)公司的最終客戶一般為運營商和互聯(lián)網公司。運營商主要采購華為、中興、烽火通信等主設備廠商的產品，這些主設備廠商會采購相關組件和器件；互聯(lián)網公司主要采購服務器、交換機、光模塊和數據中心運營服務。Ltoesmc

運營商的網絡建設一般在下半年開始，年初是其制定全年資本開支計劃的階段。具體來看，國內的三大運營商會在每年的第一至第二季度宣布該年的資本開支計劃，第二季度進行設備招標，到第三至第四季度再進行網絡建設。這也意味著，只要疫情在上半年結束，就不會對其該年度的建設計劃帶來變化。Ltoesmc

互聯(lián)網公司所采購的產品主要涉及服務器、交換機等，其供應商多且遍布全國。對互聯(lián)網公司而言，來自湖北的供應商只是其眾多供應商成員中的一部分。當前，國內其他地區(qū)的廠商已經陸續(xù)開工，互聯(lián)網公司上半年的采購需求也能通過其他供貨渠道得到解決。Ltoesmc

從武漢到全國，光通信行業(yè)發(fā)展格局如何？

武漢有一個開發(fā)區(qū)被稱為“中國光谷”，該區(qū)的通信企業(yè)較為集中。據統(tǒng)計，目前在該市有6家上市通信企業(yè)，分別為：烽火通信、光迅科技、長飛光纖、武漢凡谷、中貝通信、華工科技，這些企業(yè)的主營業(yè)務涉及光纖光纜、光模塊、光纖預制棒、濾波器等產品，客戶包括中國三大電信運營商、華為、中興通訊，摩托羅拉、諾基亞、西門子、愛立信、蘋果等。具體來看，烽火通信、光迅科技、長飛光纖是中國通信行業(yè)的主要供應商；武漢凡谷是華為的射頻濾波器的主要供應商；華工科技是華為的移動通信基站前傳光模塊的主要供應商；中貝通信是中國移動建設工程服務的主要供應商。Ltoesmc

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表1 聚集在武漢的上市光通信企業(yè)Ltoesmc

作為光通信行業(yè)的重鎮(zhèn)，武漢的重要性毋庸置疑，但中國光通信產業(yè)不僅限于武漢。觀察表2可知，我國光通信企業(yè)在北京、上海、成都、深圳、蘇州、廈門、青島等地均有布局，且各企業(yè)的發(fā)展各有優(yōu)勢。Ltoesmc

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表2 國內光通信產業(yè)鏈企業(yè)匯總（不完全統(tǒng)計）Ltoesmc

再關注全國光通信市場：在中興、華為等通信設備的強勢助攻下，中國已經成為世界上最大的光器件消費大國，市場占比約為35%。不過，以高速率為主要特征的高端光芯片技術，還掌握在美日企業(yè)手中，目前我國高速率光芯片國產化率僅3%左右。Ltoesmc

近年來，我國政府大力鼓勵發(fā)展集成電路，光通信芯片本土研發(fā)也開始萌芽。以華為、烽火（光迅科技）、中興、大唐等傳統(tǒng)通信巨頭和華工科技與海信等激光、家電巨頭為代表，它們主要通過收購與成立子公司的方式進入技術布局。Ltoesmc

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表3 國外光通信產業(yè)鏈企業(yè)匯總（不完全統(tǒng)計）Ltoesmc

觀察國際巨頭的發(fā)展路徑，無一例外是并購。它們通過并購不斷拓展產業(yè)鏈，產品覆蓋光器件、光模塊領域的幾乎所有環(huán)節(jié)，從無源到有源，從芯片到模塊，坐擁產業(yè)鏈高端技術“堡壘”。2018年，排名靠前的幾大巨頭間的并購，更是將全球光通信技術的競爭格局推向頭部廠商。Ltoesmc

值得注意的是，較之國際企業(yè)，國內光通信企業(yè)大多數限于生產低端芯片，僅有光迅科技、海信、華為等少數廠商能生產中高端芯片，但總體供貨有限，市場占比不足1%。華為光通信技術的供應商主要集中在美國和日本，國內只有光迅科技一家。[!--empirenews.page--]Ltoesmc

從應用方面來看，當前國內光通信行業(yè)的供需主要受5G移動通信的推動。以在中國電信運營商為例，2019年中國移動、中國聯(lián)通、中國電信針對5G共支出了352億元資金，建站規(guī)模達到了13萬站。另外，去年工信部也正式向三大運營商頒發(fā)了5G商用牌照。根據三大運營商的規(guī)劃，2020-2022年對5G的投資規(guī)模進一步提升。因此，對光通信行業(yè)而言，未來3年內將是一個較好的上升期，目前該行業(yè)應用尚處于平穩(wěn)上升階段。Ltoesmc

·光纖光纜行業(yè)供過于求，短期內無產能危機

再關注光通信領域中的細分行業(yè)——與武漢息息相關的光纖行業(yè)。Ltoesmc

目前，光纖光纜行業(yè)正處于供大于求的局面。武漢的相關企業(yè)受疫情影響暫時停工停產，其實整個光纖光纜行業(yè)的供需格局并未發(fā)生太大的變化。因為這些企業(yè)的生產基地并不僅限于湖北地區(qū)：長飛公司在國內的遼寧、甘肅、四川、廣東、江蘇、上海等地和國外的印尼、南非等地均設有生產基地，且原材料儲備充足，這些基地能盡快擔當起重任；除了湖北武漢之外，烽火通信在東北、華東、西南、西北、南美、南亞、北非等地區(qū)都設有產業(yè)基地，共有11個全球交付中心。這些分散布局的生產基地，盡可能地避免了突發(fā)事件帶來的產能全部停擺風險。Ltoesmc

對此，業(yè)內分析機構也表示，雖然“湖北籍”的烽火通信、長飛光纖是中國通信行業(yè)的主要供應商，但是與華為和中興相比其份額比較低，可以通過調整供貨次序來避免產能不足帶來的影響。Ltoesmc

·光模塊和濾波器供應商分散在全國各地

在光模塊和濾波器行業(yè)中，來自武漢的企業(yè)也占有一席之地。光迅科技和華工科技是我國光模塊的主要供應商，武漢凡谷是5G濾波器的重要供應商。在《國際電子商情》看來，當前并不是通信行業(yè)的旺季，疫情對這兩類產品的供需的影響暫不明顯。Ltoesmc

1．濾波器Ltoesmc

5G移動通信系統(tǒng)引入了大規(guī)模的天線技術，5G天線主要由外罩、天線陣列、微型腔體濾波器、TR 組件+PA+LNA+校準、屏蔽蓋以及電源模塊構成。與傳統(tǒng)的4G天線對比，5G天線主要組件無論是在材質還是在數量上，都有較大的區(qū)別。在濾波器方面，1個5G天線需要使用64-96個濾波器，它們由金屬或者陶瓷材料制成，而在4G天線僅配置了1個金屬制成的濾波器。在5G網絡建設的背景下，Yole Development的預測，到2023年全球濾波器的市場規(guī)模將會達到225億美元，年復合增長為18.81%。Ltoesmc

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表4 4G和5G天線中濾波器數量和材質的對比Ltoesmc

目前，我國的濾波器供應商有：燦勤科技、東山精密、武漢凡谷、風華高科、世嘉科技、通宇通訊、大富科技、春興精工等公司將分享行業(yè)發(fā)展帶來的紅利。其中，燦勤科技、東山精密、世嘉科技、武漢凡谷是華為和中興的供應商，在未來有望獲得更多的市場份額。Ltoesmc

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表5 四大企業(yè)5G基站濾波器核心供應商Ltoesmc

值得注意的是，華為并不只有武漢凡谷一家濾波器供應商。此外，與對光纖光纜產品的處理方式一樣，華為也可通過調整供貨次序和時間點，來避免濾波器供應商產能不足問題。因此，這也不會對整個通信行業(yè)的發(fā)展產生太大變化。Ltoesmc

2. 5G光模塊Ltoesmc

在5G承載網中，光模塊是用于設備和光纖的連接部分，主要功能為完成光信號的光電和電光轉換，其中無線網和傳輸網都需要用到高速光模塊產品。具體而言，5G承載需要25G/50G/100G/400G光模塊和設備，在部分設備中其成本占比甚至可達到50%-70%。Ltoesmc

4G承載網絡傳輸分為“前傳-回傳”兩段，而5G的承載網絡傳輸則分為“前傳-中傳-回傳”三段。增加的中傳環(huán)節(jié)使5G增強了高頻信號的覆蓋，也更大地推動光模塊的市場需求。另外，光模塊的速率也將升級到以25G、50G、100G和200G?？傊?，5G時代所應用的光模塊，對數量和價值量都有了更大的提升。Ltoesmc

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圖1 5G承載網架構示意圖[!--empirenews.page--]Ltoesmc

中國電信數據顯示，5G時代傳輸網前傳、中傳、回傳網絡并重。其中前傳規(guī)模在250億左右，中傳規(guī)模在83億左右，回傳規(guī)模在144億左右，核心網規(guī)模在141億左右，總市場空間將超過600億元；中國移動預測，整個5G網絡會給高速光模塊帶來數千萬量級增量，5G光模塊的需求總量將會是4G時代的2至4倍。《國際電子商情》調研數據顯示，到2022年中國光模塊市場規(guī)模將會突破170億元人民幣。Ltoesmc

光迅科技和華工科技是國內重要的光模塊供應商。業(yè)內人士認為，只要此次疫情不延續(xù)至第二季度末，對運營商下半年的5G網絡建設影響不大。除此之外，國內還有海信、中際旭創(chuàng)、劍橋科技、新易盛等具有代表性的光模塊公司，對終端客戶乃至整個光通信行業(yè)而言，疫情并不會成為制約行業(yè)發(fā)展的因素。Ltoesmc

總結：疫情拐點能否在第一季度出現(xiàn)是關鍵

目前，國內外多位專家對此次疫情進行了分析。大家普遍認為，拐點可能會在2-3月份出現(xiàn)。拐點之后，包括確診病例人數、疑似病例人數等各類數據將會好轉，不過這是建立在全國人民共同努力抗“疫”的前提下。Ltoesmc

只要疫情在上半年結束，光通信行業(yè)將在下半年迎來旺季，上半年受影響的企業(yè)也將能在業(yè)績上迎來觸底反彈。從供應鏈角度來看，雖然個別企業(yè)受到了一定的影響，但是對整個通信行業(yè)來說程度并不顯著，我們期待疫情能早日結束，下半年在5G網絡建設的帶動下，國內光通信產業(yè)鏈將會有更好的發(fā)展。Ltoesmc