總體來看，這9家分銷商的營收總和同比微增7.3%，凈利總和卻同比下滑了18.23%。可見，在終端需求市場持續(xù)萎靡以及美中貿(mào)易摩擦的雙重影響下，元器件分銷市場并未受到很大的沖擊，總體的交易情況穩(wěn)中有升；但由于下游客戶采購行為趨于保守，關(guān)稅加征等不確定因素增多，多數(shù)分銷商的盈利情況受挫，經(jīng)營壓力不容小覷。suyesmc

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上述9家分銷商中，上半年均出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑。如：營收下滑的有睿能科技（-24.55%）、潤欣科技（-19.22%）、韋爾股份（-18.25）、科通芯城（-9.8%）、芯智控股（-7.7%）、利爾達(dá)（-0.63%）等6家企業(yè)；凈利潤下跌的依序是韋爾股份（-83.77%）、睿能科技（-61.77%）、潤欣科技（-30.83%）、力源信息（-23.08%）、科通芯城（-9.8%）、利爾達(dá)（-7.55%）、深圳華強(qiáng)（-4.79%）等7家企業(yè)。suyesmc

在年營收為百億級別的分銷商中，力源信息、深圳華強(qiáng)的凈利潤與營業(yè)收入的增長幅度差距較大。對此，力源信息解釋為：受手機(jī)行業(yè)及汽車行業(yè)出貨量下降影響，公司高毛利率的產(chǎn)品銷售收入有所下降；深圳華強(qiáng)的解釋為：報告期內(nèi)部分電子行業(yè)客戶去庫存、謹(jǐn)慎采購以及手機(jī)行業(yè)處于4G到5G等待期等中短期擾動因素疊加影響所致。suyesmc

從財報中不難發(fā)現(xiàn)，上半年多數(shù)分銷商均大幅增加了研發(fā)投入，更關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢的積累。依序來看，英唐控股的研發(fā)投入同比去年增加了42.74%，通過聯(lián)合研發(fā)、技術(shù)優(yōu)勢互補(bǔ)，不斷提升技術(shù)服務(wù)實(shí)力；韋爾股份同比去年增長了38.45%，根據(jù)客戶的研發(fā)項(xiàng)目需求，提供各種產(chǎn)品應(yīng)用方案；利爾達(dá)同比增加了36.8%，推出了全球首款基于海思芯片平臺寬電壓NB-IOT模組；科通芯城同比增加28.0%，主要用于硬蛋實(shí)驗(yàn)室AI產(chǎn)品技術(shù)的研發(fā)；深圳華強(qiáng)同比增加18.96%，主要是電子元器件線下分銷業(yè)務(wù)研發(fā)投入增加所致；睿能科技同比增加12.28%；芯智控股同比增加5.3%。suyesmc

值得一提的是，其中也有像韋爾股份、利爾達(dá)等分銷商逐步淡化分銷業(yè)務(wù)，組建專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊，通過持續(xù)對新技術(shù)、新應(yīng)用的開發(fā)，轉(zhuǎn)型成為模塊研發(fā)制造商、方案提供商。suyesmc

以下為9家企業(yè)的半年報業(yè)績分析：suyesmc

力源信息

據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2019上半年力源信息抓住手機(jī)攝像頭單攝向雙攝、多攝發(fā)展的機(jī)會以及國家電網(wǎng)對電力計量采集產(chǎn)品的更新?lián)Q代機(jī)會，大力推廣相關(guān)產(chǎn)品及解決方案，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.10億元人民幣，同比增長24.51%。suyesmc

同時，一方面受到中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的不穩(wěn)定因素影響，部分下游客戶表現(xiàn)出觀望態(tài)度，采購行為偏向保守；另一方面，受手機(jī)行業(yè)及汽車行業(yè)出貨量下降影響，公司高毛利率的產(chǎn)品銷售收入有所下降，導(dǎo)致公司2019上半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.66億元人民幣，同比下降23.08%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤同比下降19.52%。suyesmc

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圖片來源：公司年報suyesmc

深圳華強(qiáng)

2019年上半年，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯、電子行業(yè)景氣度不佳、人民幣匯率波動等背景下，深圳華強(qiáng)的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.16億元人民幣，同比增長17.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.42億元人民幣，同比下降4.79%。報告期內(nèi)凈利潤與營業(yè)收入的增長幅度差距較大的主要原因是：受報告期內(nèi)部分電子行業(yè)客戶去庫存、謹(jǐn)慎采購以及手機(jī)行業(yè)處于4G到5G等待期等中短期擾動因素疊加影響，公司分銷的高毛利產(chǎn)品占比下降。suyesmc

此外，2019上半年深圳華強(qiáng)繼續(xù)開展外延并購，擬收購深蕾科技部分股權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)充公司的產(chǎn)品線、客戶和應(yīng)用領(lǐng)域，完善公司電子元器件授權(quán)分銷業(yè)務(wù)的布局。目前該收購所涉及的審計、評估等各項(xiàng)工作尚未完成。suyesmc

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圖片來源：公司年報suyesmc

英唐控股

年報指出，2019年上半年英唐控股聚焦主業(yè)，持續(xù)加大云服務(wù)、5G領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，在新增代理權(quán)和大客戶拓展方面加大推進(jìn)力度，公司業(yè)績獲得穩(wěn)健的增長。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.2億元人民幣，較上年同期增加16.53%；營業(yè)利潤2.02億元人民幣，同比增加30.63%；實(shí)現(xiàn)的利潤總額為2.02億元人民幣，較上年同期增加29.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.18億元人民幣，較上年同期增加31.07%。suyesmc

值得一提的是，在客戶拓展層面，英唐控股持續(xù)推進(jìn)大客戶戰(zhàn)略，并于2019年8月正式成為中國移動自有品牌手機(jī)采購MTK主芯片的唯一中選供應(yīng)商。英唐控股認(rèn)為，獲得國內(nèi)三大通信運(yùn)營商之一中國移動的供應(yīng)商資格，將有利于公司分享4G到5G更新?lián)Q代過程中手機(jī)、智能硬件、無源光纖（PON）等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性增長紅利，同時也有利于公司切入中國移動以其龐大通信網(wǎng)絡(luò)為底層基礎(chǔ)的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、邊緣計算及生態(tài)鏈系統(tǒng)的布局，邁向萬億級的新興市場。suyesmc

在國產(chǎn)IC代理方面，英唐控股已經(jīng)拿下指紋識別的國產(chǎn)芯片龍頭匯頂科技、國內(nèi)Nor flash及MCU龍頭兆易創(chuàng)新的代理權(quán)，也是漢天下、瑞芯微前三大代理商之一。同時，公司報告期內(nèi)與國內(nèi)顯示驅(qū)動芯片龍頭企業(yè)集創(chuàng)北方進(jìn)行了技術(shù)聯(lián)合開發(fā)和渠道合作，推動其OLED驅(qū)動芯片及TDDI芯片的國產(chǎn)化替代進(jìn)程。英唐控股稱，后續(xù)不排除通過并購整合的方式與各領(lǐng)域國產(chǎn)芯片龍頭開展更深入的合作，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向整合。suyesmc

科通芯城

已將商業(yè)模式定義為“硬蛋AIoT企業(yè)服務(wù)平臺+IC元器件交易平臺雙引擎”的科通芯城，上半年的業(yè)績表現(xiàn)趨向穩(wěn)定，盡管有所下滑但也止住了頹勢。其年報表示，營收和凈利潤減少的主要原因是2018年6月集團(tuán)出售EZ Robot的權(quán)益，而除稅后純利更較2018年同期大幅減少。對此，科通芯城強(qiáng)調(diào)說明，如果撇除出售EZ Robot的財務(wù)影響，那么集團(tuán)的除稅后純利將會較2018年同期增加約2%，而收入將會較2018年同期增加約6%。suyesmc

科通芯城指出，報告期間內(nèi)，IC及其他電子元器件自營銷售依舊是集團(tuán)的絕大部分的收入來源。目前科通芯城和超過50%的全球最大的100家芯片供貨商緊密合作，例如英特爾等公司，并迅速拓展至數(shù)十家國內(nèi)一二線芯片制造商深化合作模式，并全力推出不同領(lǐng)域應(yīng)用。suyesmc

芯智控股

全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化，不僅給集團(tuán)下游客戶的業(yè)務(wù)帶來一些不利影響，也影響到芯智控股上半年銷售目標(biāo)的達(dá)成。上半年核心的電視機(jī)芯片銷售額依然保持基本穩(wěn)定，存儲芯片和機(jī)頂盒芯片銷售出現(xiàn)下滑，在安防監(jiān)控、智能投影、智能門鎖、汽車電子等新產(chǎn)品方向的業(yè)務(wù)取得一些成長，但由于集團(tuán)新興業(yè)務(wù)的銷售額基數(shù)較小，對總體業(yè)績增長的幫助有限，因此總體業(yè)績同比小幅下降7.7%。suyesmc

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韋爾股份

其年報指出，韋爾股份上半年營業(yè)收入及凈利潤較2018年同期下降的主要原因有：suyesmc

（1）2018年上半年半導(dǎo)體行業(yè)受區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、新興市場等領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長的影響，公司2018年度上半年度收入增長較大。2019年上半年，延續(xù)2018年第四季度以來市場需求下滑的狀態(tài)，同時受中美貿(mào)易摩擦影響，終端客戶調(diào)整備貨策略造成公司營業(yè)收入較上年同期下滑；其中公司半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)體系受市場波動影響較大，分銷業(yè)務(wù)收入較2018年同期下滑23.19%；suyesmc

（2）2018年上半年，由于市場供需關(guān)系的影響，公司半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率較以往年度上升較大。自2018年第四季度開始，公司半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率逐漸回調(diào)，因此本報告期內(nèi)公司半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)毛利率較2018年同期下滑，導(dǎo)致了公司凈利潤下滑；suyesmc

（3）公司以現(xiàn)金方式直接、間接收購了北京豪威14.47%的股權(quán)，2019年上半年較上年同期融資金額增加，利息支出相應(yīng)增加了約0.6億元人民幣。suyesmc

睿能科技

2019年上半年，睿能科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.6億元人民幣，同比下降24.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.3億元人民幣，同比下降61.77%%，凈利潤下降的主要原因分析如下：suyesmc

1、受針織橫機(jī)行業(yè)周期性調(diào)整、中美貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素疊加影響，公司營業(yè)收入及毛利率均有所下降，毛利同比減少0.77億元人民幣，同比下降37.67%；suyesmc

2、銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用，由于主要為固定費(fèi)用，下降幅度較小，同比減少625.49萬元人民幣，同比下降7.77%；suyesmc

3、公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2019年上半年研發(fā)費(fèi)用0.24億元人民幣，同比增長12.28%。suyesmc

至于IC產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)方面，受不確定因素疊加影響，睿能科技的IC產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)銷售有所下降。為應(yīng)對半導(dǎo)體市場的復(fù)雜局面，公司積極發(fā)揮上游合作品牌的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，聚焦行業(yè)應(yīng)用，提升IC應(yīng)用解決方案的能力，繼續(xù)鞏固與下游電子產(chǎn)品制造商的良好合作關(guān)系。 此外，公司正積極把握我國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的有利時機(jī)，加強(qiáng)與國產(chǎn)IC品牌的合作關(guān)系，組合互補(bǔ)性強(qiáng)的產(chǎn)品線，開發(fā)針對垂直細(xì)分領(lǐng)域的IC應(yīng)用解決方案，進(jìn)一步滿足下游客戶的差異化需求。suyesmc

潤欣科技

年報顯示，2019年上半年潤欣科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.89億元人民幣，較上年同期下降19.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.2億元人民幣，較上年同期下降30.83%。suyesmc

2019年上半年業(yè)績下滑的原因，公司認(rèn)為主要是5G網(wǎng)絡(luò)處于建設(shè)初期，電信運(yùn)營商削減了對傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)的投資；此外，近一年來的中美貿(mào)易摩擦，也在一定程度上影響到美國IC設(shè)計制造公司在中國大陸的銷售；還有，公司近年在通訊模塊、射頻前端模塊、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智能家居、汽車電子等領(lǐng)域的研發(fā)項(xiàng)目處于推廣階段，尚未取得規(guī)模效益。suyesmc

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圖片來源：公司年報suyesmc

利爾達(dá)

2019年上半年，利爾達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.76億元人民幣，比上年同期減少0.63%，實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤0.21億元人民幣，比上年同期減少7.55%，歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤0.1億元人民幣，比上年同期減少46.52%。suyesmc

年報稱，利潤減少主要原因是：（1）增加了技術(shù)研發(fā)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的核心價值，保持技術(shù)領(lǐng)先；（2）公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、TI代理線縮減導(dǎo)致了部分業(yè)務(wù)收入及利潤減少；（3）鑒于穩(wěn)健原則，充盈現(xiàn)金流，報告期內(nèi)公司對于應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)梳理并進(jìn)一步嚴(yán)格管控，同時控制庫存，導(dǎo)致毛利率有小幅下滑?；久抗墒找?.06元人民幣，本期與上年同期持平。suyesmc

展望下半年：笑對“拉鋸戰(zhàn)”、關(guān)注新興市場領(lǐng)域

曠日持久的貿(mào)易“拉鋸戰(zhàn)”之下，盡管H1業(yè)績無法實(shí)現(xiàn)大幅增長，但分銷商們的態(tài)度都比較冷靜，在鞏固主營業(yè)務(wù)的同時，結(jié)合自身的優(yōu)勢領(lǐng)域，積極布局適合自身發(fā)展的新興市場。suyesmc

芯智控股認(rèn)為，智能家居市場將會繼續(xù)發(fā)展，將有利于自身機(jī)頂盒、光電顯示業(yè)務(wù)的成長；同時，基于NB-IoT的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端將快速普及，公司作為聯(lián)發(fā)科的合作伙伴之一，將會在5G、安防、智慧城市等領(lǐng)域持續(xù)成長。suyesmc

科通芯城認(rèn)為，5G的到來及IoT的發(fā)展，支撐了IC元器件及芯片的需求，汽車智能化及網(wǎng)聯(lián)化也成為了行業(yè)發(fā)展的大方向。在中美貿(mào)易沖突下，IC芯片的國產(chǎn)化已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。今后公司繼續(xù)加強(qiáng)及豐富IC元器件市場營銷及銷售交易平臺上的行業(yè)優(yōu)勢及資源。suyesmc

力源信息也在積極布局新的市場。年報顯示，力源信息正在布局包括5G基站、5G傳輸端和5G終端產(chǎn)品等全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?；在泛在電力物?lián)網(wǎng)市場，進(jìn)行基于IR46標(biāo)準(zhǔn)的智能電能表的研發(fā)與市場推廣。同時，公司也將立項(xiàng)研發(fā)具備藍(lán)牙通信功能的智能斷路器，布局新的市場需求。suyesmc