除了供應(yīng)商在2018年下半年增加的產(chǎn)能于第一季陸續(xù)開出以外，需求端積極去化庫存的同時(shí)也壓縮采購力道，導(dǎo)致第一季DRAM量價(jià)齊跌的情況十分顯著，也使得整體產(chǎn)值較上季大幅下滑28.6%。czdesmc
展望2019年第二季，就一線PC-OEM大廠訂價(jià)來看，主流8GB模組四月均價(jià)已滑落至34美元，季跌幅逾兩成。由于成交量持續(xù)低迷，DRAM供應(yīng)商的庫存水位續(xù)增。集邦咨詢預(yù)期在月合約(monthly deal)議定下，五、六月價(jià)格將持續(xù)走跌，第二季整季跌幅逼近25%。此外，出貨占比近三成的服務(wù)器存儲器恐將面臨更大的跌價(jià)壓力。czdesmc
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從營收來看，季跌幅普遍相當(dāng)劇烈。龍頭三星在相對基期較低以及第一季行動(dòng)式內(nèi)存出貨表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期的情況下，第一季營收位元出貨與上季持平。不過受到報(bào)價(jià)下跌影響，營收較上季下滑26.3%，為69.7億美元，市占回升至42.7%。而SK海力士的營收位元出貨下滑約8%，略優(yōu)于公司預(yù)期，第一季營收48.8億美元，較上季衰退31.7%，市占來到29.9%。czdesmc
美光維持第三，營收來到37.6億美元，較上季下滑30.0%，市占率維持在約23%。集邦咨詢預(yù)估，在庫存水位持續(xù)攀升的壓力下，三大供應(yīng)商往后數(shù)月的報(bào)價(jià)策略仍會相當(dāng)積極。 czdesmc
在獲利能力上，三星部分1Xnm服務(wù)器產(chǎn)品因質(zhì)量問題產(chǎn)生退換貨，衍生出額外營業(yè)費(fèi)用，從而拉低獲利表現(xiàn)，營業(yè)利益率由前一季的66%滑落至48%，在三大廠中降幅最大。不過即便報(bào)價(jià)已下跌二到三成，三星生產(chǎn)DRAM的毛利率仍逼近6成。而SK海力士雖然因三星產(chǎn)品問題而拉升出貨，但出貨集中在季中價(jià)格最低的3月，使得第一季營業(yè)利益率從上季的58%下跌至44%。czdesmc
美光因公司財(cái)報(bào)月份為2018年12月至今年2月，價(jià)格跌幅不如韓廠所結(jié)算的1至3月，因此營業(yè)利益率表現(xiàn)是三大廠中最佳，從上季的58%下跌至46%。展望第二季，在產(chǎn)業(yè)價(jià)格持續(xù)快速下探的情況下，原廠獲利空間將被進(jìn)一步壓縮。czdesmc
由技術(shù)面觀察，三星Line 17與平澤廠的二樓將持續(xù)轉(zhuǎn)進(jìn)1Ynm，但是為順應(yīng)目前的市場狀況，轉(zhuǎn)換速度并不快。針對1Xnm服務(wù)器問題，三星規(guī)劃調(diào)整產(chǎn)品制程的配置，以期將傷害降至最低。而SK海力士第一季1Xnm出貨比重已突破三成，并將開始導(dǎo)入1Ynm制程。czdesmc
美光方面，臺灣美光內(nèi)存(原瑞晶)已全數(shù)以1Xnm生產(chǎn)，下一目標(biāo)將直接轉(zhuǎn)進(jìn)1Znm，實(shí)際貢獻(xiàn)將落在2020年；而臺灣美光晶圓科技（原華亞科）1Xnm出貨比重已過半，并將于今年上半年開始緩步提升1Ynm比重。czdesmc
臺系廠商部分，南亞科第一季營收位元出貨下跌超過20%，使得營收較前一季大減32.9%。毛利較佳的DDR4產(chǎn)品出貨量未顯著提升，加上整體產(chǎn)業(yè)報(bào)價(jià)向下，營業(yè)利益率由上一季的41.8%下跌至26.6%。不過未來出貨量預(yù)期將逐步回升，獲利能力衰退幅度可望收斂。czdesmc
力晶科技方面，本身生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)型DRAM產(chǎn)品第一季出貨量上升，帶動(dòng)了營收逆勢成長5.7%；若涵蓋DRAM代工業(yè)務(wù)，營收則下滑近15%。華邦因與客戶的議價(jià)屬中長期，營運(yùn)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，DRAM營收僅下滑約5%。czdesmc
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