1月30日晚間，隨著科創(chuàng)板系列規(guī)則征求意見稿正式發(fā)布，萬眾矚目的科創(chuàng)板改革方案終于落地。6Pmesmc

作為科技企業(yè)的主戰(zhàn)場，科創(chuàng)板與現(xiàn)行的主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板等相比，上市門檻更低、流程更簡單、融資方式更開放。甚至還出現(xiàn)了：允許尚未盈利的企業(yè)上市；允許同股不同權企業(yè)上市；注冊制審核流程不超過6個月；漲跌幅限制放寬至20%；定價全面采用市場化詢價；為創(chuàng)投基金提供更靈活的減持方式等利好要點，讓更多科技企業(yè)也能體驗資本市場的風口。6Pmesmc

接下來，國際電子商情分析為大家整理出了十大要點，以及預測最有可能成為科創(chuàng)板首批IPO企業(yè)。6Pmesmc

十大要點：未盈利也可上市

1、允許未盈利企業(yè)上市6Pmesmc

科創(chuàng)板企業(yè)由上交所負責審核，證監(jiān)會負責注冊，注重信息披露審核3個月內(nèi)完成，注冊20天內(nèi)完成。允許未盈利企業(yè)上市，允許同股不同權紅籌企業(yè)上市，標準為CDR意見稿。6Pmesmc

2、投資者門檻6Pmesmc

對于交易環(huán)節(jié)，投資人投資創(chuàng)業(yè)板最少資金要求為50萬元人民幣，新股上市前5個交易日不設漲跌幅，5個交易日過后漲跌幅限制為±20%， 科創(chuàng)板允許滬深港通資金交易。普通投資者可通過公募基金參與科創(chuàng)板投資，此前發(fā)布的cdr基金是戰(zhàn)略配售基金，科創(chuàng)板發(fā)行的新股，相關基金也可以參與。6Pmesmc

3、“史上最嚴”的退市機制6Pmesmc

壓縮科創(chuàng)板企業(yè)退市時間，觸及財務類退市指標的公司，第一年實施退市風險警示，第二年仍然觸及將直接退市。不再設置專門的重新上市環(huán)節(jié)，已退市企業(yè)如果符合科創(chuàng)板上市條件的，可以按照股票發(fā)行上市注冊程序和要求提出申請、接受審核，但因重大違法強制退市的，不得提出新的發(fā)行上市申請，永久退出市場。6Pmesmc

4、六大重點支持行業(yè)6Pmesmc

重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合。6Pmesmc

5、審核時間更短6Pmesmc

上交所將負責科創(chuàng)板發(fā)行上市審核，初步預期的審核周期在6-9個月。而證監(jiān)會則在上交所審核通過后20個工作日內(nèi)完成注冊。6Pmesmc

6、子公司可拆分上市6Pmesmc

達到一定規(guī)模的上市公司，可以依據(jù)法律法規(guī)、中國證監(jiān)會和交易所有關規(guī)定，分拆業(yè)務獨立、符合條件的子公司在科創(chuàng)板上市?？苿?chuàng)公司募集資金應當用于主營業(yè)務，重點投向科技創(chuàng)新領域。6Pmesmc

7、新股發(fā)售前5日不設漲停6Pmesmc

科創(chuàng)板上市企業(yè)前5天交易沒有漲跌幅限制，第6天開始20%漲跌停限制。6Pmesmc

8、可實行綠鞋機制6Pmesmc

發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權。采用超額配售選擇權發(fā)行股票數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。6Pmesmc

9、券商跟投6Pmesmc

在發(fā)行定價方面，科創(chuàng)板細則明確市場化定價，但明確中介機構必須通過子公司使用自有資金進行跟投，跟投比例為2%-5%，鎖定期為2年。6Pmesmc

10、嚴格限制通過并購重組“炒殼”“賣殼”6Pmesmc

上交所要求科創(chuàng)板公司的并購重組應當圍繞主業(yè)展開，標的資產(chǎn)應當與上市公司主營業(yè)務具有協(xié)同效應，嚴格限制通過并購重組“炒殼”“賣殼”。6Pmesmc

上市標準：五大標準項針對不同企業(yè)群體

上交所明確指出，發(fā)行人申請股票首次發(fā)行上市的，應當至少符合下列五項上市標準中的一項。6Pmesmc

（一）預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；6Pmesmc

（二）預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計占最近三年營業(yè)收入的比例不低于15%；6Pmesmc

（三）預計市值不低于人民幣20億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元；6Pmesmc

（四）預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元；6Pmesmc

（五）預計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機構一定金額的投資。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項一類新藥二期臨床試驗批件，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術優(yōu)勢并滿足相應條件。6Pmesmc

令企業(yè)驚喜的是，根據(jù)征求意見稿，企業(yè)“獲得知名投資機構一定金額的投資”也是一個加分項，有助于企業(yè)登陸科創(chuàng)板。6Pmesmc

預測首批IPO企業(yè)：AI最多、半導體最矚目

根據(jù)證監(jiān)會意見中強調(diào)的六大支持行業(yè)，我們不難看出，新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，將會成為科創(chuàng)板首批IPO企業(yè)的“產(chǎn)出”領域。6Pmesmc

而進一步依據(jù)五大上市標準，我們認為以下企業(yè)的首批IPO機會很大（排名不分先后）：6Pmesmc

1.半導體集成電路：寒武紀、瀾起科技、士蘭微、安路信息、中微半導體、上海新昇半導體、芯物科技、地平線等；6Pmesmc

2.人工智能：商湯科技、碳云智能、曠視科技、云從科技、依圖科技、海云數(shù)據(jù)、云知聲、深蘭科技、影譜科技、思必馳、極鏈科技、西井信息、廊坊智通、北京極光、虹軟科技、松鼠AI、康力優(yōu)藍、圖森科技等；6Pmesmc

3.智能硬件：大疆創(chuàng)新、柔宇科技、太若科技、優(yōu)必選、車音智能、圖靈機器人、出門問問等；6Pmesmc

4.新能源汽車：威馬汽車、知豆汽車、蔚來汽車、奇點汽車、小鵬汽車等。6Pmesmc

時間表：預計一季度內(nèi)就可以受理申請

從創(chuàng)業(yè)板到科創(chuàng)板，十年輪回似曾相識。2009年10月30日，伴隨著創(chuàng)業(yè)板開市鐘聲的敲響,證監(jiān)會耗時10年磨礪打造的“中國納斯達克”——創(chuàng)業(yè)板”火熱出爐。當日創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集體上市，平均漲幅達到106%，這一幕成為經(jīng)典。6Pmesmc

10年之后，科創(chuàng)板即將登場。最新消息顯示，上交所計劃在2019年3月底完成相關市場改造和技術端的改造，預計在一季度內(nèi)就可以在線受理發(fā)行材料審核的申報。6Pmesmc

首批上市會有多少家企業(yè)？當年創(chuàng)業(yè)板第一批上了28家。某位PE大佬曾預測，科創(chuàng)板首批可能有50家左右上市。我們拭目以待！6Pmesmc

綜合自券商中國、投資界報道6Pmesmc