據(jù)最新消息，國巨擬公開收購君耀控股（查看詳情）。227esmc

中國臺灣被動元件龍頭國巨今天宣布停牌，市場揣測這是國巨即將宣布并購案。市場點名，可能再次發(fā)動對大毅的非合意并購；也傳出可能將并購標的延伸至海外，包括日商太陽誘電、美商KEMET等都可能是遭收購對象，除此之外，市場也點名、美桀、鈺邦，不過相關(guān)公司并未申請停牌，實際的并購對象有待攤牌。227esmc

針對停牌原因，國巨發(fā)言窗口指出，將于今日舉行重大訊息說明會，目前無法回應(yīng)。227esmc

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國巨近年發(fā)展迅猛

從最大的村田，到京瓷、TDK及太陽誘電，國巨市值躍升到2159億元，已超越太陽誘電，晉升第三位，而美國規(guī)模最大的Vishay，，目前市值二十六．八九億美元，約臺幣791億元，從市值輪廓來看，國巨在這幾年的競爭中，已從不知名小廠挺進到全球第四大地位。227esmc

國巨所生產(chǎn)的被動元件是很小的東西，每一顆產(chǎn)品以幾毛錢計，但市值卻可超越聯(lián)電，關(guān)鍵也在獲利，去年第四季聯(lián)電只小賺17.71億元，國巨卻大賺30.16億元。去年至今，包括MLCC、鋁質(zhì)電解電容、鉭質(zhì)電容、固態(tài)電容、晶片電阻都出現(xiàn)缺貨、漲價；尤其是MLCC，為國巨創(chuàng)造可觀的利潤，不僅第1季營收創(chuàng)新高，毛利率沖破51%，并創(chuàng)造單季獲利42.58億元，每股稅后純益12.15元。227esmc

另外國巨近期股價急漲，一度攻克700元大關(guān)，即使近日漲多回檔，昨日收盤價為593元、漲9元，市值超過2,000億元。再加上同屬國巨集團成員的凱美，售廠利益已全數(shù)進帳，在手現(xiàn)金逼近50億元。無論從股價、現(xiàn)金等條件來看，市場預(yù)期今年可望成為國巨集團的并購年。227esmc

在今年年初，國巨旗下電感廠奇力新就以換股方式并購?fù)瑯I(yè)美磊；凱美也在本月上旬公告持有保護元件和天線廠佳邦一成股權(quán)；隨著國巨今日停牌，預(yù)期宣告集團今年確實是大舉擴張的一年。227esmc

國巨的并購動作

早在12年左右，國巨董事長陳泰銘就有并購日系被動元件廠的想法，但當時國巨市值是兩百億元臺幣，太陽誘電是2000億日圓，國巨市值太小根本并不起太陽誘電，但現(xiàn)在國巨市值已挺進到8000億日圓左右，已是太陽誘電的三倍大，這時國巨已有足夠?qū)嵙φ⑻栒T電，這也許是陳泰銘下一回合的戰(zhàn)略。227esmc

這些年國巨整并動作一直沒有停下腳步，在電阻、電容、電感三方整合四處用心，像主攻電感的奇力新，先是并入旺詮，今年再合并美磊，已成為全臺最大電感制造廠，全球市場占有率已挺進到 5％ 以上。另一邊是鋁質(zhì)電容的智寶，凱美為主力，最近凱美大力買進佳邦，而佳邦又控制鈺邦，現(xiàn)在個個兵強馬壯。227esmc

國巨近年的并購動作，中、小型廠商的并購案透過旗下奇力新、凱美及智寶分進合擊，大型的并購案則由國巨母公司操刀。國巨出手的大型并購案包含1996年入主奇力新、2000年入主飛利浦元件事業(yè)──飛磁，以及2006年入主大毅，其中以180億元併購飛磁創(chuàng)下當時電子業(yè)的併購紀錄，目前也僅2005年明基以350億元手筆收購西門子超越該案。227esmc

目前國巨股價已處于600元位階，市值高達2,000億元，手上約當現(xiàn)金約200億元，今年的獲利將帶來超過100億元的凈現(xiàn)金流入，可望擺脫小吃大的負面形象，最后挺進世界前三大被動元件廠領(lǐng)域。227esmc

全球被動產(chǎn)業(yè)競爭業(yè)態(tài)

在全球被動產(chǎn)業(yè)的競爭中，日本市占率最大，中國臺灣已超越南韓、美國，中國大陸目前最大的被動元件廠風華高科在這一波漲價風潮中，股價不錯，市值約為130億元人民幣，約600億元臺幣，與太陽誘電、Vishay在伯仲之間，國巨成為這一輪被動元件產(chǎn)業(yè)競賽最大贏家，目前華新科市值約707億元，禾伸堂只有236億元，都已經(jīng)被國巨拋得很遠。227esmc

過去一年，被動元件價格已經(jīng)大漲，推動廠商業(yè)積及毛利表現(xiàn)強勁，預(yù)估今年MLCC產(chǎn)能有一至二成的擴張空間，但考量設(shè)備及廠商產(chǎn)出立體架構(gòu)產(chǎn)品的產(chǎn)能有限，供應(yīng)持續(xù)緊張。再加上日系廠商的推出某些市場，動元件價格有增無減。227esmc

國巨的電阻、電容目前的市占率分達34％、13％，穩(wěn)居全球第一與第三，比起電阻，電容有更大的成長空間，也是國巨更可以著力的部分，尤其國巨穩(wěn)居中階市場霸主之后，車規(guī)MLCC是最后一塊拼圖。而攤開全球獨立的被動元件廠，日商因民族性保守，外資即使介入股權(quán)，也難以掌握經(jīng)營權(quán)，可被并購購的標的僅剩美商。227esmc

業(yè)界人士認為，國巨集團的目的是要并購全球產(chǎn)能，時間不是重點，關(guān)鍵在于整合產(chǎn)能、掌控話語權(quán)，復(fù)制晶片電阻、MLCC的成功模式，尤其國巨集團通路綿密，很少有品牌廠不是他的客戶，再透過搭售電阻、電容、電感的策略，旗艦級的被動元件巨擘地位已難以撼動。227esmc

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