3月28日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定深化增值稅改革的措施，進一步減輕市場主體稅負。cfQesmc

從2018年5月1日起：cfQesmc

一）將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預(yù)計全年可減稅2400億元；cfQesmc

二）統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標準。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標準由50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計稅的優(yōu)惠；cfQesmc

三）對裝備制造等先進制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時期內(nèi)未抵扣完的進項稅額予以一次性退還。cfQesmc

上述三項措施，全年將減輕市場主體稅負超過4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。會議指出，此舉是為進一步完善稅制，支持制造業(yè)、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟發(fā)展，持續(xù)為市場主體減負。cfQesmc

按照政府工作報告要求，2018年再為企業(yè)和個人減稅8000多億元，促進實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，著力激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力。在國家稅務(wù)總局局長王軍看來，8000億減稅內(nèi)容指向明確，不僅降低制造業(yè)、交通運輸業(yè)等實體經(jīng)濟稅負，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級；也減輕小微企業(yè)和工薪階層的稅負，鼓勵創(chuàng)業(yè)、促進消費、改善民生。cfQesmc

減負制造業(yè)

常務(wù)會議明確，對裝備制造等先進制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時期內(nèi)未抵扣完的進項稅額予以一次性退還。cfQesmc

中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員何代欣解釋說，對于先進制造業(yè)企業(yè)，在技術(shù)創(chuàng)新、升級過程中，需要大量購入高端設(shè)備等固定資產(chǎn)，如果不能及時抵扣，將給企業(yè)帶來較大壓力，目前實現(xiàn)進項稅額一次性退還將大大減輕企業(yè)負擔(dān)，從而促進高新技術(shù)企業(yè)更好地升級換代，提升競爭力。cfQesmc

上海財經(jīng)大學(xué)教授胡怡建表示，這次降低增值稅稅率，主要針對重點扶持的行業(yè)，像制造業(yè)、交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè)，還有農(nóng)產(chǎn)品等貨物。cfQesmc

十九大報告提出，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，必須把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上。包括加快建設(shè)制造強國，加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合；支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；加強水利、鐵路、公路、水運等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等。cfQesmc

工信部今年年初有報告指出，當前我國正全面推進“中國制造2025”戰(zhàn)略，制造業(yè)企業(yè)國際競爭力不斷增強。但與此同時我國制造業(yè)企業(yè)面臨成本高、利潤薄、稅負重等問題，在一定程度上抑制了企業(yè)核心競爭力的形成。建議降低第一大稅種——增值稅稅率，增強我國制造業(yè)企業(yè)實力，促進實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。cfQesmc

財政部國庫司負責(zé)人婁洪在財政部吹風(fēng)會上表示，受”中國制造2025“深入實施，裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展等帶動，通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)稅收分別增長23.5%、20.9%、21.6%，減稅降費政策提振了經(jīng)濟主體活力。cfQesmc

財政部發(fā)布的2017年財政收支數(shù)據(jù)中，增值稅收入也獨占鰲頭。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)增值稅收入為56378億元，同比增長8%，占全部稅收收入的比例為39.05%，這個數(shù)據(jù)也成為所有稅種中單個稅收收入占比最大的稅種。cfQesmc

而降低制造業(yè)增值稅稅率，有利于提高制造業(yè)企業(yè)銷項稅抵扣額度，減少制造業(yè)企業(yè)的應(yīng)繳納增值稅額，擴大制造業(yè)企業(yè)的盈利空間。cfQesmc

新華基金報告指出，作為制造業(yè)大國，我國第二產(chǎn)業(yè)仍占據(jù)較大比重，在人口紅利消失和產(chǎn)業(yè)升級的背景下，以提高效率為核心的高端制造業(yè)成為中國制造業(yè)升級的重要力量?！疤貏e是高鐵、風(fēng)電新能源業(yè)務(wù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢對裝備制造業(yè)的發(fā)展形成了強大的引擎。在此背景下，調(diào)整稅率有利于高端裝備制造業(yè)的發(fā)展?！毙氯A基金報告分析。cfQesmc

雖然此次減稅影響范圍遍及全行業(yè)，但不同子領(lǐng)域受益程度有別。高端裝備制造業(yè)，相對于下游議價能力較強，更能充分享受到降稅福利；同時還能獲得超額的政策扶持，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程有望加快，重點關(guān)注高鐵軌交、工程機械、3C專用設(shè)備等行業(yè)。cfQesmc

另外，對于處于行業(yè)周期反轉(zhuǎn)的子行業(yè)，減稅有望加速行業(yè)邊際向好，并提供更大業(yè)績彈性，重點關(guān)注煉化裝備。另外，中國正在加強集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增值稅改革的措施將給創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)造更多的成長機會。cfQesmc

機構(gòu)解讀：制造業(yè)利潤將出現(xiàn)兩位數(shù)回升

對于國務(wù)院這次增值稅稅率下調(diào)，各大機構(gòu)紛紛作出解讀——cfQesmc

中泰證券李迅雷：三個行業(yè)利潤彈升幅度最大

一、制造業(yè)降稅符合預(yù)期。2018年政府工作報告已明確提出，“改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調(diào)整稅率水平，重點降低制造業(yè)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)稅率”，本輪降稅早已箭在弦上，并有望開啟后續(xù)降稅大幕。cfQesmc

二、制造業(yè)降稅超千億。根據(jù)定量測算，剔除增值稅下降引發(fā)應(yīng)納稅所得額增加的影響，前三季度制造業(yè)有望降稅783億元，折合全年約1044億元，其中上游降稅約309.1億元，中游降稅約420.3億元，下游降稅約314.7億元，汽車制造業(yè)、計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)實際降稅最多，分別達到169.3億元、111.7億元。cfQesmc

三、上游利潤彈性最為明顯。根據(jù)測算，此次降稅有望推動制造業(yè)利潤總額彈升11.2%。受利潤基數(shù)影響，上、中、下游分別彈升約15.7%、11.2%、8.8%，有色冶煉、化學(xué)纖維、鐵路船舶三個行業(yè)利潤彈升幅度最大，達28. 9%、18.5%、17.5%。cfQesmc

四、后續(xù)降稅影響如何？若增值稅率后續(xù)下降至13%，有望推動制造業(yè)企業(yè)凈利潤總額彈升44.8%，其中上、中、下游分別彈升62.8%、44.9%、35.1%，有色冶煉、化學(xué)纖維、鐵路船舶三個行業(yè)利潤彈升幅度達到115.6%、74.0%、70.1%。cfQesmc

國金證券：利好高端制造與科技創(chuàng)新企業(yè)

這次增值稅調(diào)整措施包括：1）一是將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，6%這一檔的稅率保持不變；2）將增值稅小規(guī)模納稅人標準由年銷售額50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元；3）對裝備制造等先進制造業(yè)企業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時期內(nèi)未抵扣完的進項稅額予以一次性退還。上訴三大措施將減輕企業(yè)稅負超過4000億元。盡管本次調(diào)整中增值稅名義稅率僅下降1個百分點，但由于增值稅是我國第一大稅種，稅率下調(diào)1%的減稅規(guī)模也不小，預(yù)計全年可達2400億元。cfQesmc

營改增后，我國增值稅改革一直都在進行。2017年7月1日，增值稅稅率由四檔減至17%、11%和6%三檔，取消13%這一檔稅率，這是我國增值稅改革邁出的第一步。在此次公布的調(diào)整方案中，仍然保留了三檔稅率，把17%和11%這兩檔稅率分別下調(diào)1個百分點。按照今年政府工作報告的表述，預(yù)計未來增值稅將由三檔減少至兩檔，并且稅率將進一步下降。具體來說，10%這檔稅率有可能向6%這檔稅率靠攏合并，16%這檔稅率有望進一步降低。cfQesmc

增值稅主要是在物品生產(chǎn)流通過程中的增值部分進行征稅，過高的稅率不利于企業(yè)創(chuàng)新。這次增值稅減稅直接利好制造業(yè)企業(yè)，特別是高端制造與科技創(chuàng)新企業(yè)。增值稅稅率下降以及一次性退還未抵扣完的進行稅額，有助于降低制造業(yè)企業(yè)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)稅負，提高企業(yè)利潤率和增加企業(yè)資本積累，為擴大生產(chǎn)規(guī)模和加大研發(fā)投入提供基礎(chǔ)。這有助于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，建設(shè)制造強國，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。cfQesmc

根據(jù)估算，下調(diào)增值稅稅率給企業(yè)增加的凈利潤=企業(yè)收入增值稅實際稅負（稅率下降幅度/原來適用稅率）(1-企業(yè)所得稅率)。從行業(yè)來看，增值稅稅率下調(diào)，建筑、采掘、公用事業(yè)、計算機、電氣設(shè)備等行業(yè)明顯受益，其中凈利潤增厚幅度分別為1.34%、1.30%、1.00%、0.84%和0.80%。cfQesmc

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