作為在香港上市的光學(xué)業(yè)務(wù)公司，舜宇光學(xué)科技是綜合光學(xué)零件及產(chǎn)品生產(chǎn)商，公司主要從事設(shè)計(jì)、研究與開發(fā)、生產(chǎn)及銷售光學(xué)及其相關(guān)產(chǎn)品。其光學(xué)產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、車載成像系統(tǒng)、安防監(jiān)控系統(tǒng)、光學(xué)測量儀器及高端光學(xué)分析儀器等。n0Tesmc
目前舜宇光學(xué)科技的估值也已經(jīng)達(dá)到了1155億港元，晉級千億港元市值俱樂部。n0Tesmc
對于上半年舜宇光學(xué)科技的業(yè)績情況，中信證券表示，由于受益于手機(jī)鏡頭和車載成像領(lǐng)域，上半年凈利潤再超預(yù)期。另外，汽車業(yè)務(wù)打開長期成長空間，目前舜宇光學(xué)科技車載鏡頭市場份額全球第一，汽車業(yè)務(wù)的比重在公司營收中的占比已經(jīng)接近10%，未來將貢獻(xiàn)公司中長期增長的主要?jiǎng)恿Α?span style="display:none">n0Tesmc
受益手機(jī)鏡頭和車載成像領(lǐng)域，上半年凈利潤再超預(yù)期
公司2017年上半年實(shí)現(xiàn)營收100.32億元，同比+69.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.61億元，同比+149.7%，再次高于業(yè)績預(yù)告的+120%，又超市場預(yù)期。公司業(yè)績大增主要由于(1)手機(jī)鏡頭、車載鏡頭出貨量分別同比+81.2/+44.3%以及鏡頭結(jié)構(gòu)改善帶來的平均售價(jià)提升，報(bào)告期內(nèi)營收約18.96億元，同比+46.8%；及(2)手機(jī)照相模組出貨量上升以及結(jié)構(gòu)改善帶來的售價(jià)提升，報(bào)告期內(nèi)模組出貨量同比+42.3%至1.52億件，實(shí)現(xiàn)收入約80.14億元，同比+77.9%。n0Tesmc
自動(dòng)化生產(chǎn)+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升毛利率，高端產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)投入
公司2017H1毛利率達(dá)20.6%，同比+3.9pct，主要由于公司持續(xù)推進(jìn)自動(dòng)化設(shè)備和產(chǎn)線，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，以及公司進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高端產(chǎn)品出貨量持續(xù)增加，千萬像素以上手機(jī)鏡頭/手機(jī)照相模組出貨量占比分別較去年同期+25.8/+4.5pct至42.9/64.1%。n0Tesmc
鏡頭業(yè)務(wù)：大陸光學(xué)龍頭地位無人撼動(dòng)，追趕大立光
公司是大陸最大的光學(xué)鏡頭制造廠，全球份額占比接近10%，僅次于排名第一的大力光(約35%)。目前1300萬像素以上的高端市場還是大立光占據(jù)龍頭地位，供應(yīng)包括A客戶在內(nèi)的頂級手機(jī)產(chǎn)品。公司正加速高端鏡頭的研發(fā)，根據(jù)公告，公司1,600萬像素光圈值([FNo.])1.65手機(jī)鏡頭和適合18:9屏幕的小型化手機(jī)鏡頭已開始量產(chǎn)，2,000萬像素手機(jī)鏡頭已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。n0Tesmc
模組業(yè)務(wù)加大雙攝占比，份額毛利有望雙升
模組方面，公司從單攝率先切入雙攝領(lǐng)域，目前是華為P系列的核心供應(yīng)商，2017年有望鎖定國內(nèi)市場約30%的高端雙攝份額，成為最大的雙攝像頭模組供應(yīng)商。根據(jù)公告，公司已為多家國內(nèi)手機(jī)廠商供應(yīng)千萬像素以上及具備光學(xué)變焦功能的雙攝模組，潛望式超小光學(xué)變焦模組和1,600萬像素FNo.1.65照相模組已完成研發(fā)，360°全景相機(jī)模塊也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。n0Tesmc
汽車業(yè)務(wù)打開長期成長空間
就汽車端而言，美歐日均正持續(xù)推動(dòng)車載成像領(lǐng)域成為標(biāo)配，且受益高級輔助駕駛系統(tǒng)及自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展，汽車的單機(jī)攝像頭使用量不斷增加，技術(shù)日益復(fù)雜。公司目前車載鏡頭市場份額全球第一，汽車業(yè)務(wù)的比重在公司營收中的占比已經(jīng)接近10%，未來將貢獻(xiàn)公司中長期增長的主要?jiǎng)恿Α?span style="display:none">n0Tesmc
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