北京君正宣布擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買北京豪威100%股權(quán)以及一家本土IC設(shè)計公司思比科，此舉意味著美國CMOS芯片廠商順利進入中國資本市場成為中國公司。

北京豪威背后真正的主體是已經(jīng)私有化的美國豪威，由北京清芯華創(chuàng)投資管理有限公司主導(dǎo)的財團以19億美元代價收購，清芯華創(chuàng)一家由北京市總規(guī)模300億元集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金設(shè)立的集成電路設(shè)計與封測子基金管理公司。8E2esmc

OV豪威公司成立于1995年原為美國納斯達克上市公司，是一家領(lǐng)先的數(shù)字圖像處理方案提供商，主營業(yè)務(wù)為設(shè)計、生產(chǎn)和銷售高效能、高集成和高性價比半導(dǎo)體圖像傳感器設(shè)備，其圖像傳感芯片廣泛應(yīng)用于消費級和工業(yè)級應(yīng)用，具體包括智能手機、筆記本、平板電腦、網(wǎng)絡(luò)攝像頭、安全監(jiān)控、娛樂設(shè)備、數(shù)碼相機、攝像機、汽車和醫(yī)療成像系統(tǒng)等領(lǐng)域。

北京君正公告表示，北京豪威、思比科均來自全球圖像傳感器芯片設(shè)計領(lǐng)域，將使公司快速進入CMOS圖像傳感器芯片領(lǐng)域，布局智能系統(tǒng)生態(tài)圈。盈利能力方面，北京豪威業(yè)績補償方承諾北京豪威2017年、2018年、2019年凈利潤為5.8億元、6.8億元、8.5億元，豪氣十足。8E2esmc

北京豪威正好趕上CMOS傳感器的另一個成長高峰

根據(jù)Yole Development公布的最新市場研究報告，CMOS具有性價比高、體積小、功耗低等優(yōu)勢，在圖像傳感器市場占有率達90%。CMOS傳感器行業(yè)將在未來5年內(nèi)繁榮發(fā)展，2015年至2021年的復(fù)合年增長率預(yù)計將達到10.4%，屆時整個市場價值有望達到188億美元。

增長的原因則是多方面的。首先是因為CMOS本身的技術(shù)進步，包括背照式和堆棧式技術(shù)，這不僅提升了拍照的質(zhì)量，同時支持了許多新特性，比如光學防抖和全新的自動對焦技術(shù)。其次就是雙攝像頭設(shè)計的陸續(xù)出現(xiàn)。報告預(yù)計雙攝像頭技術(shù)未來還將在出拍照之外的更多方面得到運用，包括VR沉浸式體驗，3D感知技術(shù)以及谷歌的Tango技術(shù)等。

另外一方面原因好包括一些新興市場的推動。其中包括汽車行業(yè)，無人機產(chǎn)品，VR以及AR技術(shù)，這些都刺激了市場對CMOS的需求。其中汽車CMOS傳感器營收同比增長23%，達5.37億美元。8E2esmc

手機雙攝像頭和車用攝像頭將為CMOS傳感器帶來另一波的產(chǎn)業(yè)成長高峰，芯片廠商將獲得豐厚的回報，北京君正收購豪威和思比科正好迎上這一波成長高峰。8E2esmc

手機攝像頭方面，根據(jù)公開資料顯示，伴隨手機相機的高速成長，美國豪威2015年實現(xiàn)銷售12.5億美元，出貨量達8.72億顆，在全球市場占有率12%。產(chǎn)品廣泛運用于HTC、金立、華為、Moto等廠商的手機機型中。豪威僅次于索尼和三星，主要占據(jù)智能手機攝像頭中端市場部分拳頭產(chǎn)品已向高端市場進擊。不過，豪威2016年前三季手機CMOS傳感器的出貨單價是8.4元，遠低于索尼的20多元。8E2esmc

車用攝像頭方面，豪威是國內(nèi)最大的CIS廠商，在車用CIS領(lǐng)域也耕耘近10年。主要客戶有寶馬、奔馳、豐田、本田等外資大廠，有3500萬到4000萬顆的年出貨量水準。背靠清芯華創(chuàng)等資本財團資源無需為后期訂單發(fā)愁，OV在車用攝像頭市場有望在政策支持下獲得超越競爭對手的成長幅度，主要對手為安森美半導(dǎo)體。8E2esmc

據(jù)豪威內(nèi)部人士表示：“OV近兩年著重發(fā)展車用sensor高端市場，未來兩年就會看到明顯的成效。除了sensor之外，我們還有雙路攝像、360環(huán)視、畸變矯正等ISP配合車用平臺解決方案?！?span style="display:none">8E2esmc

產(chǎn)能和工藝方面，豪威過去是臺積電轉(zhuǎn)投資的采鈺和精材公司的CIS客戶?，F(xiàn)階段CIS技術(shù)逐漸從背照式感光元件（BSI）轉(zhuǎn)向3DBSI，以兼顧分辨率高、尺寸小和低功耗。據(jù)行業(yè)相關(guān)人士透露：北京君正收購后，豪威中低端芯片會走國內(nèi)Fab，但高端的和非手機類的芯片還是走TSMC。豪威只是設(shè)計源頭，與TSMC并不沖突。8E2esmc

成為中國公司后，豪威能否開啟成長之旅？

通過此次收購，北京君正將正式進軍圖像傳感器領(lǐng)域，并希望通過豪威科技以及思比科兩家公司覆蓋圖像傳感器的高、中、低各領(lǐng)域。8E2esmc

北京君正指出，“收購?fù)瓿珊?，豪威科技和思比科將充分發(fā)揮協(xié)同作用。豪威科技將利用技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合思比科優(yōu)秀的成本控制能力，遏制市場內(nèi)中低端圖像傳感器芯片企業(yè)蠶食豪威科技的市場空間，有效應(yīng)對價格沖擊；同時，豪威科技將借助思比科研發(fā)成本低、對中國市場理解深刻的優(yōu)勢，更好地開拓中國市場?！笔袌龇治鰩熞脖硎?，“未來思比科和另一個收購標的北京豪威會有很強的業(yè)務(wù)協(xié)同性?！?span style="display:none">8E2esmc

盡管如此，豪威科技以及思比科似乎都在走下坡路。8E2esmc

通過豪威科技之前的財報，可以發(fā)現(xiàn)該公司的營業(yè)收入和凈利潤都已經(jīng)進入快速下降期。在高端市場失去了蘋果的訂單之后，豪威科技開始被索尼和三星擠壓，更雪上加霜的是，公司在低端市場更是被Hynix、格科微、思比科、奇景等中韓廠商蠶食利潤。

思比科也面臨同樣情況，目前業(yè)績狀況不佳。2016年以來，公司經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.88億元，同比增長35%，不過公司的凈利潤仍未扭虧為盈，暫時虧損284萬元。

此前，中國半導(dǎo)體企業(yè)進行收購之后能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的成功案例幾乎沒有，而且即使從全球角度來看，也難覓成功的蹤影，可以說是行業(yè)的通病。資本主導(dǎo)而不是技術(shù)主導(dǎo)成為失敗的最大誘因。8E2esmc

此次北京君正收購北京豪威純粹是資本運作，和技術(shù)并無關(guān)系。雖然豪威變身成為中國最大的CIS芯片廠商，未來能否將兩家公司有效整合，重現(xiàn)昔日輝煌，實現(xiàn)王者歸來？還有待時間驗證。8E2esmc

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