“我們很幸運，恰好趕上了一個大時代變革的機會窗口，比我們早10年的人沒趕上，比我們晚10年的人估計也趕不上。”納芯微電子創(chuàng)始人、董事長、CEO王升楊日前在2024媒體溝通會上回顧公司與產(chǎn)業(yè)發(fā)展時指出，往往在下行周期時，才是半導體行業(yè)靜水流深和構建核心競爭力的階段，才是這個行業(yè)回歸理性和價值的必由之路。651esmc

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從左至右依次為：納芯微電子COO王一峰；納芯微電子創(chuàng)始人、董事長、CEO王升楊；納芯微電子CTO盛云651esmc

下游市場，悲喜并不相同

過去一年多的時間里，中國新能源汽車滲透率持續(xù)走高，2024年全年出貨量預計將超過1000萬輛，這是一個非?？捎^且讓人意想不到的數(shù)字。從芯片公司的角度來看，汽車電動化和智能化進程的加快無疑增加了芯片的需求量，創(chuàng)造出了更多的市場機會。651esmc

但其實從2023年開始，國內(nèi)新能源車產(chǎn)業(yè)就開始進入到了一個競爭非常激烈的時期——主機廠之間激烈競爭，然后將壓力傳導到Tier-1供應商，最終再傳導到芯片企業(yè)。“卷”是在近期各行業(yè)聽到過最多的一個字，也是現(xiàn)在汽車行業(yè)的現(xiàn)狀。651esmc

泛能源方面，在經(jīng)歷了一個比較漫長的消耗過程后，客戶和渠道商之前儲備的大量庫存已經(jīng)基本消化完成。因此從今年Q2開始，隨著庫存的見底，所有面向工業(yè)市場的芯片公司出貨量都迎來了快速的增長。但隨著從消耗庫存到回歸到正常需求，進入Q3之后這種增長態(tài)勢沒有得到很好的延續(xù)。也就是說，在去除掉庫存影響之后，工業(yè)市場的真實需求其實整體處于疲軟的狀態(tài)。651esmc

以光伏產(chǎn)業(yè)為例，從2023年Q1開始，全行業(yè)就處于積極備貨狀態(tài)，導致庫存積壓嚴重，不少企業(yè)預估要到2025年Q1才能全部消化完畢。盡管在2024年Q2經(jīng)歷一波短暫反彈，但整體市場需求依舊疲軟，亞非拉市場需求體量相對有限，很難完全支撐整個行業(yè)的增長。但另一方面，整個能源結構調(diào)整的大方向沒有改變。當前飽受庫存影響的主要還是戶用、小規(guī)模的裝機需求，一些裝機量大的電站、組串式光伏還保持著不錯的增速。651esmc

最后是消費電子。以智能手機為例，消費電子目前整體回歸到了一個合理的、正常的市場需求，整個行業(yè)的市場競爭現(xiàn)在也處于一個相對合理的點上，但長期來看，消費電子領域并沒有出現(xiàn)明顯的、新的增量。651esmc

中國競爭者入場，帶來新一輪“卷”周期

從營收規(guī)模來看，目前海外主要模擬芯片廠商一個季度的營收合計約為200億美元，國內(nèi)主要模擬芯片企業(yè)的營收總計大約為50億人民幣。很明顯，雖然國內(nèi)廠商近幾年發(fā)展速度非?？?，但在整體份額上依舊處于劣勢。651esmc

營收變化方面，海外主要模擬芯片廠商的營收在2022年Q3達到高點之后，經(jīng)歷了逐季下降的過程，并在2023年Q1/Q2達到營收低點。國內(nèi)廠商大概也在2023年Q1前后到達營收低點，這些都是受到了下游去庫存的影響。但是從2023年Q3之后，尤其是進入2024年之后，國內(nèi)公司的整體營收開始逐漸恢復，很多公司的營收甚至屢創(chuàng)新高，代表國產(chǎn)芯片公司整體上還是提升了市場份額。651esmc

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毛利變化方面，海外主要模擬芯片廠商的毛利率從2022年60%的營收高點，已經(jīng)逐季下降到了50%的水平；國內(nèi)主要模擬芯片企業(yè)的毛利率則從50%下降到了40%左右。“毛利率的快速下降，側面印證了整體市場的激烈競爭。”王升楊同時指出，從毛利率的絕對數(shù)值來看，國產(chǎn)公司和海外公司相比也存在著明顯差距。651esmc

他分析認為，造成上述差距的原因主要來自三方面：一是國產(chǎn)公司主要立足于中國市場，海外公司立足于更廣闊的全球市場；二是海外公司的產(chǎn)品類更加全面多樣，即使受到中國市場激烈競爭的沖擊，得益于更廣泛市場和產(chǎn)品布局，海外公司的營收、毛利水平也能相對保持穩(wěn)??；三是國產(chǎn)廠商的產(chǎn)品核心競爭力，相比海外廠商還存在一定差距。 651esmc

另一方面，如果我們將觀察視野拉回到2000年，就會發(fā)現(xiàn)在過去的24年中，整個模擬芯片行業(yè)其實是在不斷穿越上下變化的周期。當行業(yè)整體毛利率呈現(xiàn)上升趨勢時，意味著市場的“卷”已經(jīng)結束了，行業(yè)整體進入到了資源整合、成熟穩(wěn)健的發(fā)展階段，毛利開始穩(wěn)健向上，發(fā)生一些行業(yè)并購也并不意外。651esmc

“當然，如果沒有中國芯片廠商抓住歷史機遇期實現(xiàn)快速發(fā)展，整個全球模擬芯片的市場格局就會在相當長的時間內(nèi)維持著‘海外巨頭把持、維持高額毛利’的穩(wěn)定期。正是在這個時間點，在外部環(huán)境的刺激下，中國模擬芯片廠商的入場，帶來了新一輪‘卷’的周期。”王升楊說。651esmc

如果再從模擬芯片國產(chǎn)化的角度來看，目前，模擬芯片行業(yè)整體的國產(chǎn)化率大約為10%，但是從模擬芯片的品類上看，國產(chǎn)芯片已經(jīng)基本完成了大部分品類從0到1的突破，實現(xiàn)了品類的全面覆蓋。651esmc

王升楊強調(diào)指出，模擬芯片的國產(chǎn)化走到今天，在趨勢上已經(jīng)不可逆了，無非是國產(chǎn)模擬芯片產(chǎn)品在性能、成本、大規(guī)模出貨的質量表現(xiàn)等方面和國外廠商還有一點差距。但“這個差距并不是不可逾越的”，只要假以時日，國產(chǎn)芯片完全能夠趕上目前的差距。但是我們也要客觀地看到，當前模擬芯片國產(chǎn)化率依然不高，面臨的挑戰(zhàn)依然是巨大的。651esmc

納芯微的2024

2023年Q1，納芯微以4.71億元人民幣的營收創(chuàng)造了當時新的高點，在經(jīng)歷過Q2短暫的低迷之后，Q3起開始逐季恢復增長，并在2024年Q2/Q3連續(xù)取得營收4.86億元/5.17億元人民幣的新高，預計Q4將保持增長態(tài)勢。651esmc

王升楊用“艱辛”來描述整個恢復的過程。因為結合發(fā)貨量來看，2024年Q3發(fā)貨量相比2023年Q1的發(fā)貨量增加了約50%，但由于激烈的市場競爭導致毛利下降，營收實際只增加了約10%?？偟膩碚f是“喜憂參半”，利好消息是在如此激烈的市場競爭中，納芯微守住甚至還在一定程度上擴大了市場份額；而挑戰(zhàn)則是毛利率、利潤出現(xiàn)了大幅度下滑。651esmc

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從行業(yè)維度，尤其是汽車業(yè)務發(fā)展歷程來看，納芯微自2016年發(fā)布首款汽車芯片以來，汽車業(yè)務快速增長，營收占比快速提高。2022年納芯微汽車芯片出貨量超過1億顆，汽車業(yè)務占比23.13%；2023年汽車芯片出貨量1.64億顆，汽車業(yè)務占比30.95%；2024年，預計汽車芯片出貨量超過2.7億顆，汽車業(yè)務占比預計超過35%。如果單獨看第三季度，單季汽車業(yè)務的占比已經(jīng)達到38%，成長速度非?？?，這和納芯微發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品研發(fā)、資源投入方向保持一致。651esmc

泛能源行業(yè)，著墨不多，只表示“期待在庫存消化之后，能夠在年底或者明年逐漸恢復增長。”651esmc

從產(chǎn)品維度來看，2024年上半年，納芯微54%左右的營收來自信號鏈產(chǎn)品，包括數(shù)字隔離器、隔離采樣、接口、運放、ADC、電源基準、傳感器信號調(diào)理芯片(ASIC)以及針對特定應用開發(fā)的SoC(ASSP)芯片等。其中，傳感器營收占比約為11%，包括磁傳感器、溫濕度傳感器、壓力傳感器等；電源管理營收占比約為35%，在公司整體營收中的占比超過了三分之一，隔離驅動、非隔離驅動、電機驅動、LED驅動、高低邊開關、功率路徑保護等品類成長迅速。651esmc

具體而言，2024年，納芯微隔離類產(chǎn)品發(fā)貨量預計將超過5億顆，相較去年前三季度，營收和發(fā)貨規(guī)模上分別增長30%和60%的增長，進一步鞏固了納芯微在中國隔離器件市場領軍企業(yè)的地位。651esmc

非隔離產(chǎn)品方面，今年前三季度和去年前三季度同比，納芯微在通用接口(同比增長64.90%)、高速接口(同比增長69.60%)、供電電源(同比增長88.70%)、ASSP芯片(同比增長81.20%)、壓力傳感器(同比增長132.70%)、溫濕度傳感器(同比增長160.40%)、馬達驅動(同比增長149.90%)、功率路徑保護(同比增長104.20%)等方面都取得了非?？捎^的增長。651esmc

除了這些之外，在當前相對艱難的市場狀態(tài)下，納芯微依然面向未來做持續(xù)的投資和產(chǎn)品開發(fā)。以汽車電子為例，納芯微將業(yè)務分為四類：651esmc

• 成熟量產(chǎn)業(yè)務，包括數(shù)字隔離器、隔離采樣、隔離接口、隔離驅動、尾燈LED驅動、電流傳感器等產(chǎn)品，已經(jīng)在新能源汽車三電、尾燈照明等應用里實現(xiàn)了大規(guī)模穩(wěn)定量產(chǎn)。
• 快速成長業(yè)務，增加了包括診斷和保護功能的智能隔離驅動、車載馬達驅動、非隔離驅動、車載供電電源、通用接口和壓力傳感器等；
• 新近量產(chǎn)業(yè)務，主要是今年陸續(xù)發(fā)布、推向市場的產(chǎn)品，包括功率路徑保護、高邊/低邊開關、小電機驅動SoC、磁開關、角度傳感器、溫濕度傳感器、固態(tài)繼電器等。
• 預研業(yè)務，主要指明年甚至再晚一點能夠推向市場的產(chǎn)品，包括汽車前燈照明LED驅動、氛圍燈驅動SoC、帶功能安全特性的ABS輪速傳感器、車載SerDes視頻接口、車載音頻功放、車載PMIC/SBC等。 

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從應用角度來看，從最開始成熟量產(chǎn)業(yè)務聚焦的新能源汽車三電、汽車照明應用，拓展到快速成長業(yè)務的車身域控、燃油車動力系統(tǒng)，再到新近量產(chǎn)業(yè)務的熱管理、電池包、智能座艙，最后到在研業(yè)務中和可靠性、功能安全息息相關的底盤與安全類應用，納芯微產(chǎn)品品類的拓展正不斷延伸到更多具體的應用領域。651esmc

除了經(jīng)營好國內(nèi)市場之外，納芯微近年以來也在重點布局海外，目前在日本、韓國、歐洲、北美等區(qū)域都建立了銷售和技術支持團隊，并也招募了不少本地員工，積極拓展本地市場和客戶。651esmc

按照王升楊的說法，目前，納芯微在全球客戶拓展上已經(jīng)取得了不錯的進展，尤其在汽車領域，不但有非常多和全球領先汽車零部件Tier1供應商的項目處于量產(chǎn)狀態(tài)，而且大部分是導入其全球項目，而非單獨的中國項目。此外，還有更多的一些汽車零部件Tier1客戶，現(xiàn)在正處于供應商導入、資質審核、物料導入階段。651esmc

面向未來的思考

第一是提升產(chǎn)品競爭力。過去幾年，無論是國產(chǎn)替代還是缺芯缺貨，在市場需求刺激下，全行業(yè)都在快速奔跑的過程中，誰有產(chǎn)品，誰能供貨，誰就能搶占到市場。至于產(chǎn)品是否有競爭力，似乎并沒有得到足夠的重視。但到了今天，行業(yè)發(fā)展迎來新的階段，市場進入行業(yè)出清的時候，產(chǎn)品競爭力就變得特別重要，只有依靠強大的產(chǎn)品競爭力做支撐，才能不斷地拓展市場和客戶。為此，納芯微也在2023年底反復強調(diào)“由快到好”的策略轉變。651esmc

以隔離產(chǎn)品為例，從2017年的第一代數(shù)字隔離器，到2025年預計發(fā)布的第三代數(shù)字隔離器，納芯微每一代數(shù)字隔離器產(chǎn)品都把產(chǎn)品的性能、成本和質量表現(xiàn)提升到了一個新高度。651esmc

“時至今日，我們可以很有信心地講，至少在中國市場，最好的隔離技術、最好的隔離工藝、最大的發(fā)貨規(guī)模、最好的市場表現(xiàn)，都是納芯微的。”王升楊透露說，正在開發(fā)的第四代數(shù)字隔離工藝平臺，會將隔離器件的性能、成本、質量表現(xiàn)進一步推進到新的高度，這也是公司不斷迭代、不斷技術創(chuàng)新，不斷優(yōu)化底層工藝平臺后累積出來的產(chǎn)品核心競爭力。651esmc

與客戶聯(lián)合驅動創(chuàng)新，是納芯微戰(zhàn)略規(guī)劃的第二點。這里突出的核心理念是“產(chǎn)品定義”，即圍繞客戶應用，同客戶攜手共建產(chǎn)品定義能力。因為產(chǎn)品定義不是一件容易的事情，既需要深度理解客戶的系統(tǒng)應用需求，又需要在解決客戶特定問題和行業(yè)通用問題之間取得平衡。651esmc

王升楊表示，國際芯片公司在規(guī)模、資金、物料、甚至成本方面都更具優(yōu)勢，而芯片行業(yè)的國產(chǎn)化優(yōu)勢，和很多其它制造業(yè)的國產(chǎn)化邏輯并不一樣，因為“芯片行業(yè)成本的決定性因素并非它的生產(chǎn)要素，比如勞動力、物流、水電等，而是由工藝平臺、技術能力來決定的。”651esmc

相比之下，今天中國已經(jīng)變成了很多應用的研發(fā)、創(chuàng)新源頭，對于本土芯片公司而言，“離源頭更近”，就是最大的優(yōu)勢所在。所以，國產(chǎn)芯片公司一定不能永遠只做原位替換的產(chǎn)品，不能永遠只做市場的跟隨者，一定要在深刻理解的基礎上，圍繞客戶的應用需求做差異化產(chǎn)品。 651esmc

比如此前與大陸集團在輪速傳感器上的合作，是大陸國產(chǎn)化的一個代表性項目，也基于此，納芯微展現(xiàn)出超出客戶預期的交付質量和交付速度。而在剛過去的10月，納芯微再次與大陸集團達成戰(zhàn)略合作，雙方將共同開發(fā)汽車壓力傳感器芯片，這次的合作也不再局限于國內(nèi)，而是將基于大陸集團的下一代全球平臺進行研發(fā)。651esmc

第三是產(chǎn)業(yè)整合，資源協(xié)同。了解模擬芯片行業(yè)的人士都比較清楚，這是一個特別適合做并購整合的行業(yè)，因為產(chǎn)品品類非常多，通過并購不斷成長，企業(yè)可以實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化，這也是國內(nèi)模擬芯片行業(yè)繼續(xù)往前發(fā)展的必由之路。納芯微擬收購麥歌恩，補全其在磁傳感器領域的布局，就是遵循這個思路開展的一個探索。651esmc

第四點是走全球化道路，堅定開拓海外市場。芯片出海并不容易，受到地緣政治因素影響很大，很多海外客戶在要求將產(chǎn)業(yè)鏈轉移出中國，所以本土企業(yè)一定要具備經(jīng)營全球市場的能力，畢竟還有70%的市場在海外。651esmc

王升楊為納芯微的出海之路規(guī)劃了“三步走”戰(zhàn)略：651esmc

• local for local。通過服務一些在國內(nèi)有分支機構的全球性客戶，滿足他們在中國的業(yè)務、本土化供應鏈等需求。
• local for global，通過local for local的需求開啟和建立服務窗口，之后再把合作拓展到中國以外的區(qū)域，拿到客戶全球項目的機會。
• global for global，也就是在全球構建團隊、能力、在全球真正經(jīng)營全球客戶，變成客戶全球性的合作伙伴。

但他也強調(diào)說，“這些都不是一蹴而就的事情，需要長期的努力。”651esmc

國產(chǎn)半導體的Gartner曲線

Gartner曲線是行業(yè)比較熟悉的，它往往是用來描述一個新技術的誕生，在被資本過度預期之后上升形成泡沫，然后經(jīng)歷下滑，再到穩(wěn)步增長的全過程。對于半導體行業(yè)來說，從2018年中美貿(mào)易摩擦開啟國產(chǎn)化浪潮，集中打開機會窗口開始，發(fā)展歷程似乎也大致符合Gartner曲線的走向：快速發(fā)展---預期提升---實際發(fā)展速度有限---資本市場退潮---估值開始回調(diào)---泡沫開始破滅---市場進入激烈競爭---重新審視---重新生長。651esmc

“一個新技術為何會呈現(xiàn)出這么一個曲線？我認為往往人們對于短期的事情理解容易過于樂觀，而對于長期的事情理解卻會估計不足，甚至悲觀，即技術的演進速度和技術產(chǎn)業(yè)化的落地速度跟不上人們的預期。”王升楊說，同樣的邏輯放在半導體行業(yè)，則是因為當前國產(chǎn)半導體企業(yè)的核心能力建設，還跟不上產(chǎn)業(yè)的期待。651esmc

他回憶起當年缺芯的時期，直言非常難以想象還有這樣一個階段，雖然當時很痛苦，但現(xiàn)在看起來其實還挺“美好”的，甚至可以說是半導體的“黃金時代”。而現(xiàn)在的“卷”，代表行業(yè)還在發(fā)生快速的變化，很多人還看到有機會，希望在其中分一杯羹，所以才要更加努力。651esmc