暌違一年，《國際電子商情》2023年度全球電子元器件分銷商營收TOP50發(fā)布(查閱2023年中國本土元器件分銷商TOP25排名請點擊這里)。我們針對2023年度全球分銷商TOP50進行了為期一個半月的調(diào)研，向近百家分銷企業(yè)發(fā)出問卷調(diào)查邀請函，最終收集到近40家非上市企業(yè)的營收數(shù)據(jù)，以及34家上市企業(yè)的財報。430esmc

• 在2023年度全球分銷商TOP50中，30%的數(shù)據(jù)由企業(yè)自愿披露，68%來自上市公司財報，2%源自分析師綜合預估。
• 本排名基于分銷商2023年度的營收，由于部分企業(yè)既有分銷業(yè)務又有自研產(chǎn)品業(yè)務，若分銷業(yè)務年營收占企業(yè)總營收不超過60%，我們就只統(tǒng)計企業(yè)分銷業(yè)務的營收數(shù)據(jù)。
• 本榜單采用2023年平均匯率(1USD=7.0467CNY、0.92204EUR、139.95JPY、1301.5KRW、0.80137GBP、7.8281HKD、31.106TWD)，YoY%基于分銷商的官方結(jié)算貨幣算出。
• 非美元結(jié)算分銷商、跨國分銷商的業(yè)績受匯率影響較大。比如，2023年日元匯率波動非常大，日元對美元貶值超過7%。
• 2023年半導體分銷商業(yè)績遇冷，影響了非上市分銷商參與調(diào)研的積極性，Digikey、TTI.Inc、Heilind Electronics、Sourceability、貿(mào)澤電子、富昌電子、信和達等拒絕透露營收數(shù)據(jù)，缺席的分銷商營收總額預計在100-150億美元之間。

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表1《國際電子商情》2023年度全球電子元器件分銷商TOP50430esmc

TOP50分銷商營收增速進一步下滑

2023年的“百億美元俱樂部”都是老面孔，排名順序也未發(fā)生變化，但除了文曄科技的年營收YoY%增長了4.08%之外，艾睿電子、安富利、大聯(lián)大得營收均為負增長。430esmc

2023年，艾睿電子的營收降至331.07億美元，YoY%較2022年下跌10.82%，但它仍是全球排名第1且年營收唯一突破300億美元的分銷商，其年營收仍高于疫情爆發(fā)前及初期。具體來看，艾睿電子全球元器件部門營收254.2億美元，約占公司總營收的77%，YoY%降低11.7%；全球ECS部門營收76.87億美元，約占總營收的23%，YoY%降低7.8%。從地域來看，2023年艾睿電子在EMEA地區(qū)的表現(xiàn)最好，全球元器件部門在該區(qū)的營收高達80.75億美元，YoY%增加5.9%，ECS部門的營收為35.27億美元，YoY%增加1.1%。不過，由于美洲和亞太地區(qū)的業(yè)績不佳，EMEA的增長未能扭轉(zhuǎn)整體業(yè)績的下滑。430esmc

艾睿電子評論說，2023年全球元器件業(yè)務陷入周期性低迷期，這是2022年底電子元器件短缺正?；蟮慕Y(jié)果。全球元器件部門在美洲地區(qū)的營收下降主要受市場活動減少影響，在亞太地區(qū)的銷售額下降主要由大多數(shù)垂直市場需求疲軟所致；全球ECS部門在美洲地區(qū)的營收下降約14%，原因是IT支出市場環(huán)境疲軟導致需求減少，特別是存儲、安全和計算方面的需求減少。該公司還預計，隨著電子元器件庫存水位正常化，2024年的市場需求將有所改善。430esmc

第2-4名依次由安富利、大聯(lián)大和文曄科技獲得，其2023年營收分別為256.11億美元、6,718.88億新臺幣(216億美元)、5,945.19億新臺幣(191.13億美元)。在年營收YoY%方面，除了文曄科技有4.08%的增幅之外，安富利和大聯(lián)大分別下降2.73%、13.33%(安富利最新財年截至2024年年中，本榜單引用2023自然年營收數(shù)據(jù)，對應FY2023Q3至FY2024Q2財季)。430esmc

• 安富利去年的營收YoY%雖降低了2.73%，但其業(yè)績表現(xiàn)仍好于2021年。安富利旗下業(yè)務板塊分為EC(電子元件)部門和Farnell(e絡盟母公司)，2023年EC部門營收238.95億美元，YoY%下跌2.68%，F(xiàn)arnell營收17.14億美元，YoY%下跌1.78%。按地域來劃分，安富利2023年在EMEA地區(qū)的營收達92.66億美元，YoY%增加7.58%，在美洲地區(qū)的營收為66億美元左右，YoY%與2022年基本持平，在亞洲地區(qū)的營收跌至96億美元，YoY%跌幅約12%。
• 大聯(lián)大2023年的營收同比下跌13.33%，與安富利的差距拉大至40.11億美元。按地區(qū)來劃分，去年大聯(lián)大在中國大陸地區(qū)的營收為5,084.46億新臺幣(YoY%下滑16.47%)，在中國臺灣地區(qū)的營收為982.39億新臺幣(YoY%下滑8.19%)，在其他地區(qū)的營收652.03億新臺幣(YoY%提升9.52%)。按產(chǎn)品來劃分，被動/電磁及連接元器件、光學器件的銷售額有增長，其他器件的銷售額均有下跌，如存儲器件銷售額全年跌幅達33.86%。
• 文曄科技是TOP4中唯一正增長的分銷商，但因新臺幣對美元略有貶值，換算成美元為191.13億，該數(shù)字低于2022年的192.21億美元，其實2023年的營收比2022年增加了4.08%。去年，文曄科技的ASIC(特定應用集成電路)的銷售額達809.53億新臺幣(795.49億新臺幣由大中華區(qū)貢獻)，YoY%暴增181.98%。

在TOP5-7分銷商的營收在40-80億美元之間，第5名的是Macnica Holdings(10,287.18億日元/73.51億美元)、第6名的是中電港(345.04億人民幣/48.96億美元)、第7名的是至上電子(1,521.45億新臺幣/48.91億美元)。430esmc

• Macnica Holdings指出，汽車市場因電子零部件供應改善、ADAS和電動化趨勢，單輛汽車的半導體搭載量正在增加，推動了以標準IC為中心的增長；在工業(yè)設備市場，由于元器件供應改善和來自中國市場的需求減少，各種工業(yè)設備進入市場調(diào)整階段。此外，通信基礎設施和PC市場對內(nèi)存的需求大幅下降，但生成式AI相關產(chǎn)品的需求強勁。
• 中電港2023年的業(yè)績雖有下滑，但仍是中國本土第一的分銷商。其2023年營收為345.04億人民幣，同比下降20.32%。中電港指出，2023年業(yè)績下跌主要受全球半導體行業(yè)陷入低谷、消費終端需求收縮及存儲產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，以及美元利率高位運行、匯率大幅波動等因素影響。2023年該公司的存儲器銷售額為88.28億人民幣，YoY%下降45.59%，而處理器的年銷售額有17.21%的增幅。
• 至上電子旗下子公司包括香港南基、深圳南基、香港芯知己、上海高拓等，我們在2022年度收錄上市公司個體營收數(shù)據(jù)，在2023年度修正使用上市公司及子公司合并營收數(shù)據(jù)。2023年，至上電子73.96%的營收由中國內(nèi)地和香港地區(qū)貢獻，存儲器件貢獻了超1,000億新臺幣的營收。

第8至10名，分別由RS Group plc(29.31億英鎊/36.57億美元)、Restar Holdings(5,000億日元/35.73億美元)、益登科技(1,071.95億新臺幣/34.46億美元)獲得。430esmc

• RS Group plc是歐時電子的母公司，它的總部位于英國倫敦，本排名中援引的29.31億英鎊營收源自該公司官網(wǎng)的分析師預估數(shù)據(jù)，由巴克萊銀行、貝倫貝格、花期集團、德意志銀行等13家投資機構(gòu)的注冊分析師預估。
• 近期，來自日本的Restar Holdings通過整合集團管理，進一步擴大業(yè)務范圍，比如今年1月將合并子公司AIT Japan株式會社改名為Restar WPG Corporation，將全資子公司TSUZUKI EMBEDDED SOLUTIONS CO.更名為Restar Embedded Solutions Corporation；今年2月，Restar Holdings宣布收購迪睿合香港有限公司的股權(quán)，并與后者聯(lián)合成立新的合資公司，涉及半導體、化學材料及其他設備的銷售和營銷。
• 益登科技2023年的營收為1,071.95億新臺幣，YoY%降低9.70%。該公司去年上半年歷經(jīng)虧損，截至年底營運轉(zhuǎn)虧為盈，全年稅后純益約為新臺幣613萬元。該公司表示，AI應用興起帶來了新一波潛力商機，未來將持續(xù)開拓數(shù)據(jù)中心、通信、智慧物聯(lián)網(wǎng)等市場。

TOP11-TOP20的營收集中在18至30億美元之間。430esmc

第11名的深圳華強實業(yè)(Shenzhen Huaqiang Industry)2023年營收205.94億人民幣(29.23億美元)，YoY%為-13.98%，是中國本土TOP2分銷商；第12名的時捷集團(S.A.S.Dragon)營收為223.71億港元(28.58億美元) ,YoY%-10.4%；兼松株式會社排第13名，它是一家來自日本的綜合商社，其電子/元器件部門2023年的營收未超過總營收的60%，本排名僅統(tǒng)計其電子/元器件部門的營收——3,285.82億日元(23.48億美元)，YoY%提升16.31%。430esmc

在第14至20名中，威健實業(yè)(Weikeng Group)和NewPower Worldwide的營收YoY%均為正增長，前者名次提升5名、后者名次提升4名，泰科源(Techtronics)、孚昇電子(Fusion Worldwide)、Ryosan、Smith、全科科技(Alltek Technology)業(yè)績均為負增長。430esmc

2023年TOP21-TOP50分銷商的營收金額在2.78至17.15億美元之間，低于2022年TOP21-TOP50的4.37至21.4億美元。主要由兩方面原因?qū)е拢阂环矫妫?023年全球分銷商業(yè)績明顯下滑，TOP50分銷商中有7成為負增長；另一方面，非上市分銷商參與調(diào)研的積極性低，多家分銷商拒絕透露2023年營收。430esmc

在2023年的第21-50名中，維持營收正增長的分銷商有丸文株式會社(Marubun Corporation)、唯時信(Wisewheel Electronics)、新蕾電子(Sunray Electronics)、思諾信(Sinox Electronics)、豐藝電子(Promate Electronic)、英恒科技(Intron)、華信科(Huaxinke)、全芯科技(Asiacom Technology)、雅創(chuàng)電子(YCT Electronics)、潤欣科技(Fortune Techgroup)。其中，思諾信和英恒科技的營收YoY%均超過20%。430esmc

值得注意的是，菱洋電子(Ryoyo Electro)、英恒科技、雅創(chuàng)電子、潤欣科技、偉德國際(Vadas International)、火炬電子(Torch Electron)首次被錄入我們的全球TOP50，后四家是我們的中國本土分銷商TOP25的?？?，前兩家是第一次出現(xiàn)在《國際電子商情》年度分銷商排名。430esmc

菱洋電子(第32名)的總部在日本東京，2024年4月1日，該公司與Ryosan(第18名)成立聯(lián)合控股公司Ryosan Ryoyo Holdings (HD)，或?qū)⑼苿尤毡景雽w分銷市場競爭格局的變化；英恒科技是英飛凌在大中華區(qū)汽車板塊最大的分銷商，提供新能源、車身控制、安全及動力傳動系統(tǒng)的關鍵汽車電子部件解決方案，它95%以上的營收來自中國大陸地區(qū)。2023年，該公司新能源汽車營收YoY%超過35%，智駕網(wǎng)聯(lián)業(yè)務營收YoY%大幅上升59%。430esmc

雅創(chuàng)電子(46名)2023年的營收YoY%雖有12.14%的提升，但是歸母凈利潤僅有5,326.25萬元，同比減少65.45%。主要受匯率波動導致毛利率同比下降，存貨、應收賬款及無形資產(chǎn)計提減值金額大幅增加，公司的參股公司威雅利經(jīng)營虧損等因素影響。430esmc

綜上所述，2023年全球TOP50分銷商營收延續(xù)了2022年的業(yè)績下滑態(tài)勢，且下滑程度的范圍更大、程度也更深：430esmc

• 2021-2023年期間，TOP50分銷商中營收負增長的企業(yè)增多——2023年負增長的分銷商高達70%，2022年負增長的分銷商為30%(集中在自大中華地區(qū))，2021年僅有6%的分銷商為負增長；
• 排第50名的分銷商營收數(shù)字下滑，2023年的第50名為2.78億美元，比2022年度的4.37億美元低36%，主要與匯率波動、分銷商營收下滑有關；
• 2023年下半年，消費電子市場開始回暖，存儲產(chǎn)品也迎來復蘇，大中華區(qū)分銷商的業(yè)績開始好轉(zhuǎn)，致使全年營收跌幅收窄，業(yè)績好轉(zhuǎn)的趨勢延續(xù)到了今年上半年；
• 大多數(shù)歐美和日本分銷商還在下行期，截至2024年Q1業(yè)績并未明顯好轉(zhuǎn)，甚至還有愈發(fā)下行的態(tài)勢，業(yè)者寄希望于今年下半年全球半導體去庫存進度。

元器件分銷市場份額進一步集中

世界半導體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會(WSTS)預估：2023年全球半導體銷售額約5, 201億美元，同比下滑9.4%。其中，僅歐洲地區(qū)呈現(xiàn)5.9%的增長，美洲地區(qū)下滑6.1%，亞太地區(qū)(不含日本)下滑14.4%，日本下滑2.0%。元器件分銷商為上游原廠和下游制造商服務，分銷市場的整體表現(xiàn)固然也與上下游緊密相關。430esmc

全球TOP50分銷商的營收總額在2023年下降到1,752.54億美元，較之2022年的2,067.89億美元下降15.25%，比2021年的1,889.67億美元下降7.26%。前面我們也提到，排除匯率波動因素帶來的影響之外，包括貿(mào)澤電子、富昌電子、Digikey、TTI等體量較大的分銷商也拒絕透露營收，也一定程度影響了TOP50分銷商的營收總額，預估缺席分銷商去年的營收累計可能在100億-150億美元之間。綜合考慮到以上因素，2023年TOP50分銷商營收總額與2021年相差不大。430esmc

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圖1 2023年度全球TOP10分銷商營收占TOP50分銷商總營收的百分比/幣種美元（前四名營收占據(jù)全球TOP50分銷商總營收的56.72%）430esmc

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圖2：2020-2023年TOP4、TOP10分銷商的營收占比% 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情430esmc

再看頭部分銷商營收占TOP50分銷商總營收的百分比：雖然2023年全球分銷行情遇冷，許多分銷商的業(yè)績表現(xiàn)并不好，但是一些實現(xiàn)了全球布局、產(chǎn)品更多元的分銷商的業(yè)績下滑程度相對緩和，這類分銷商的體量往往較大且具備良好的抗風險能力，這推動頭部分銷商的總營收占比繼續(xù)加大(詳見圖1、2)。430esmc

2023年，全球TOP4的營收占全球TOP50總營收的比例突破了55%，該數(shù)字在2022年為52.29%、在2021年為51.54%、在2020年僅為46.52%。此外，TOP10分銷商的業(yè)績總額占比也在增大，在2023年達到了72.6%。這反映了元器件分銷行業(yè)集中度加劇，分銷巨頭在行業(yè)中的地位進一步提高。430esmc

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圖3：2021-2023年全球分銷商TOP50營收YoY%分布情況 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情430esmc

再觀察TOP50分銷商的年營收同比：2021至2023年期間，營收YoY%負增長的企業(yè)逐漸增多(圖3)。2023年的TOP50中，15家企業(yè)為正增長，主要來自亞太地區(qū)，其中沒有YoY%超過50%以上的分銷商，只有5家的YoY%達到雙位數(shù)增長。2022年有4家的YoY%超過50%，2021年多達21家的YoY%超過50% (有7家的營收YoY%超過100%)。430esmc

2023年第50名的營收為2.87億美元，這一數(shù)據(jù)低于2022年和2021年的第50名，前面我們指出匯率波動和分銷商參與調(diào)研積極性，這或帶來100億-150億美元的缺口，但不影響對“市場份額進向頭部分銷商集中”趨勢的判斷。430esmc

大中華區(qū)分銷市場率先迎來復蘇

去年Q4和今年Q1，我們報道過上市分銷商的營收表現(xiàn)(采用2023年自然年數(shù)據(jù))，當時部分上市分銷商暫未發(fā)布Q4季報，下表格補全了分銷商2023全年營收，還增加了2024年Q1的數(shù)據(jù)。430esmc

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表2：2023全年及2024Q1營收及YoY%數(shù)據(jù)統(tǒng)計430esmc

SIA最新數(shù)據(jù)顯示：2024年Q1，中國半導體收入同比增長27.4%，北美收入同比增長26.3%，歐洲和日本分別收縮6.8%和9.3%。因此，在這兩個地區(qū)業(yè)務占比較大的分銷商的業(yè)績會受影響。430esmc

我們曾指出“大中華區(qū)分銷商的業(yè)績正在好轉(zhuǎn)”，現(xiàn)如今這種好轉(zhuǎn)趨勢愈發(fā)明朗。2024年Q1，大中華區(qū)的上市分銷商的營收YoY%增長強勁，甚至有兩家出現(xiàn)了100%以上的增長——至上電子和擎亞單季的YoY%分別為125.62%和101.7%。此外，豐藝電子2024年Q1營收YoY%為64.12%、文曄科技為60.4%，中電港和香農(nóng)芯創(chuàng)單季的YoY%均超過40%。430esmc

但北美和日本上市分銷商的營收表現(xiàn)卻不一樣。從2023Q1至2024年Q1，艾睿電子、安富利、Macnica Holding、Ryosan、丸文株式會社的營收YoY%每況愈下，這與前述歐洲、日本半導體市場的持續(xù)收縮有關。雖然歐洲半導體市場在2023年呈正增長，但是從Q3開始歐洲半導體分銷市場就出現(xiàn)了下滑，到2024年Q1下滑的態(tài)勢并未好轉(zhuǎn)。430esmc

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圖4：安富利三大地區(qū)CY2023Q1-2024Q1季度營收YoY%430esmc

我們在圖4中援引了2023年Q1至2024年Q1安富利在各地區(qū)的季度營收YoY%數(shù)據(jù)——從去年Q3開始，安富利在亞洲地區(qū)每季營收YoY%降幅就已經(jīng)在收窄，不過直到今年Q1暫未實現(xiàn)正增長；EMEA地區(qū)每季度的營收YoY%從去年Q2達到18.7%的峰值后一路下行，到2023年Q4進入負增長，今年Q1YoY%跌到-14.2%；美洲地區(qū)的每季營收YoY%從去年Q3開始負增長，到今年Q1跌至-18.2%。430esmc

安富利在各個地區(qū)的市場表現(xiàn)，大致能反映這些地區(qū)的半導體市場變化。綜合全球多家分析機構(gòu)對各地區(qū)半導體市場的追蹤，以及跨國半導體分銷商每季度營收數(shù)據(jù)的觀察，我們大致能看出，亞洲地區(qū)(主要是大中華區(qū))的分銷市場有回暖，但這種回暖趨勢會持續(xù)多久、回暖程度如何？仍待進一步觀察。430esmc

“大中華區(qū)分銷市場率先迎來復蘇”，基于這一結(jié)論我們可大膽預測，推動分銷商2024年業(yè)績正增長的關鍵因素就在大中華區(qū)。2023年，艾睿電子331.07億美元的營收中，僅28.36%的營收由亞太地區(qū)貢獻，該比例小于EMEA和美洲地區(qū)的營收占比，若大中華分銷市場這波復蘇足夠強勁，2024年該公司亞太區(qū)營收占比將重回高位。430esmc

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表3：2023年度亞太分銷商TOP7V.S. 歐美分銷商TOP7 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情430esmc

小結(jié)：2024年繼續(xù)期待存儲和AI數(shù)據(jù)中心

放眼全球半導體市場，如今除了個別行業(yè)已經(jīng)進入上升期之外，其他諸多行業(yè)仍在面臨庫存積壓問題，汽車電子、工業(yè)電子還在去庫存，消費電子去庫存在今年Q2基本結(jié)束。 430esmc

在需求方面，存儲和AI應用對分銷商營收的推動效果最明顯。今年Q1存儲需求端迎來全面復蘇，強力推動存儲業(yè)務占比大的分銷商業(yè)績增長，比如至上電子的強勢代理產(chǎn)品線來自三星，該公司Q1營收同比增長125.62%；AI也在推動數(shù)據(jù)中心應用的需求，文曄科技去年憑借ASIC銷售額激增維持了全年營收的正增長，今年Q1的營收YoY% 提升60.4%，達到1,926.51億新臺幣，其中ASIC貢獻了620.78億新臺幣的銷售額，數(shù)據(jù)及服務器產(chǎn)品應用的營收比重僅一季就提升了12%，達到40.8%。再加上，文曄科技在今年4月完成了對富昌電子的并購，合并后公司的年營收有望超越大聯(lián)大。430esmc

不容忽視的是，萬眾期待的AI下沉到邊緣端/終端，還暫未引爆大批量的元器件需求，這類新興應用形成大批量訂單還需要一定的時間，業(yè)者更傾向于認為最快會在2025年，期待各家半導體分銷企業(yè)的表現(xiàn)。430esmc

延伸閱讀：430esmc

2022年度全球電子元器件分銷商營收排名TOP50430esmc

2021年度全球電子元器件分銷商營收TOP 50430esmc