市調機構Yole預測數(shù)據(jù)顯示：2027年，車載存儲市場規(guī)模達到125億美元，其中2021-2027年的年均復合增長率為20%。自2015年成為全球最大新能源汽車市場以來，中國市場一直是半導體企業(yè)關注的重點，存儲廠商也希望能在汽車上挖掘新的業(yè)績增長點。nKIesmc

汽車的車身娛樂系統(tǒng)、輔助駕駛系統(tǒng)、自動駕駛系統(tǒng)等常見的自動化系統(tǒng)中，均有采用車規(guī)級的存儲芯片。而2023年全球新能源汽車的產銷量就將近1,500萬，中國新能源汽車產銷量約950萬輛，且未來數(shù)年全球新能源汽車滲透率接近20%。由此可見，存儲在汽車應用中的確有相當龐大的市場潛力。nKIesmc

因此，近幾年來存儲企業(yè)扎堆進軍汽車存儲領域就不足為奇。聚焦中國車規(guī)級存儲市場，在近5年左右的沉淀階段，存儲廠商陸續(xù)釋出“通過車規(guī)AECQ-100認證”“車規(guī)存儲即將量產”或者“車規(guī)存儲已經量產”的消息。其中，就包括了在不斷更新車規(guī)級產品動態(tài)的江波龍。nKIesmc

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江波龍副總裁、嵌入式存儲事業(yè)部總經理黃強nKIesmc

在CFMS2024峰會期間，《國際電子商情》獨家采訪了江波龍副總裁、嵌入式存儲事業(yè)部總經理黃強，他圍繞江波龍嵌入式存儲在汽車領域的布局，重點介紹了即將量產的車規(guī)級eMMC、UFS。此外，他還提及江波龍的自研主控和正在試產的LPDDR5，分析了公司在行業(yè)低谷期的營收仍破百億的原因，解讀了向“半導體存儲品牌企業(yè)”轉型的戰(zhàn)略布局，以及嵌入式存儲能在轉型中貢獻哪些力量。nKIesmc

14年深耕嵌入式存儲，強勢進軍汽車存儲領域

江波龍在嵌入式存儲產品上的發(fā)展歷程，最早可以追溯到2010年，當年江波龍在16層堆疊技術基礎上，領行業(yè)風氣之先推出Micro SD 32GB存儲產品，這也是當時較為領先的USB協(xié)議嵌入式存儲產品。nKIesmc

2011年江波龍創(chuàng)立存儲品牌FORESEE，并于同年發(fā)布FORESEE eMMC和SSD產品，標志著江波龍從技術型產品企業(yè)的轉變。2017年，江波龍收購了美光旗下高端消費類存儲品牌Lexar(雷克沙),從此形成了FORESEE、Lexar雙輪驅動的品牌發(fā)展格局。nKIesmc

2019年前后，江波龍宣布進軍汽車存儲領域。在隨后幾年里，該公司的多款eMMC與UFS產品均通過AEC-Q100車規(guī)級可靠性標準測試，且在客戶端完成產品驗證，打入了整車廠的供應商體系。nKIesmc

2019年是江波龍產品線全面轉向的元年，從消費類電子產品開始量產工規(guī)級、車規(guī)級eMMC，在市場覆蓋面實現(xiàn)了突破。最近幾年，江波龍的車規(guī)級存儲產品在加速成長——2020年率先在國內發(fā)布車規(guī)級eMMC存儲芯片，2022年發(fā)布車規(guī)級UFS存儲芯片，2024年車規(guī)級UFS系列即將量產。黃強指出，江波龍在車規(guī)級存儲的布局，不僅代表了半導體產品的品質要求，也意味著公司整體質量體系的全面提升。nKIesmc

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一方面，車規(guī)級存儲器提升了公司的產品管控和質量理念，具備了后道封裝和生產的整個產品體系能力；另一方面，也代表了公司具備高端產品的研發(fā)能力。nKIesmc

黃強表示：“車規(guī)級芯片與安全息息相關，動輒要求10-20年的生命周期。通過發(fā)力車規(guī)級的產品，倒逼我們提升整個產品系統(tǒng)，以及對產品質量的管控能力。車規(guī)級存儲產品對江波龍的經濟效益和品牌效益而言都很重要。”nKIesmc

“我們的eMMC和UFS已經進入國內二十多家Tier1供應鏈體系，對汽車芯片的國產化起到了支撐作用。”據(jù)介紹，江波龍車規(guī)存儲芯片在快速上升階段，其全容量的車規(guī)級eMMC 5.1、UFS2.2和UFS3.1已經批量應用在整車中。2024年，該公司還會加強在車規(guī)級DRAM產品線的布局。nKIesmc

基于江波龍在過去14年里廣泛的布局，其嵌入式存儲產品的市場份額有著突出表現(xiàn)。根據(jù)中國閃存市場的報告，2022年江波龍的eMMC＆UFS市場份額位列全球第六。這也是江波龍車規(guī)級eMMC和UFS存儲芯片進軍汽車存儲領域的底氣所在。nKIesmc

低谷期仍不斷創(chuàng)新、加大研發(fā)投入

2024年1月底，江波龍發(fā)布了“2023年度業(yè)績預告”：公司2023年營業(yè)收入預計達100-105億元，比上年同期業(yè)績增長約20%。不過，即使取得了營收破百億的好成績，江波龍去年歸屬于上市公司股東的凈利潤仍然虧損了8至8.6億元。nKIesmc

該公司在業(yè)績預報中列舉了兩個原因：第一，公司受到終端消費需求萎靡，以及相關不利宏觀因素的影響。分階段來看，2023年Q1-Q3，存儲行業(yè)下行趨勢加劇，國際存儲原廠業(yè)績均出現(xiàn)明顯虧損，Q3季度末，國際存儲原廠的減產及削減資本開支等措施收到明顯效果，存儲行業(yè)逐漸回暖。第二，公司2023年的研發(fā)投入比2022年更大，此外還實施了員工股權激勵計劃，產生的股份支付金額約2億人民幣。nKIesmc

如果觀察2023年每個季度的業(yè)績，江波龍的業(yè)績與存儲行業(yè)起伏呈正相關。黃強稱，去年上半年存儲需求非常疲軟，實際這是延續(xù)了前年下半年的存儲行情走勢，消費電子的需求受國際環(huán)境的影響，包括東西方經濟和政治因素的角力，導致對前端的購買力非常不足，這個時間段大家都在去庫存。“在這個過程中，我們的心態(tài)比較穩(wěn)定，堅持做好自己的工作，打磨產品，加大投入，完善布局。”nKIesmc

“從2023年Q3開始，存儲行業(yè)開始出現(xiàn)復蘇，得益于之前的布局，我們很好地抓住了機遇，在業(yè)績上有突出的表現(xiàn)。”黃強透露說，公司2023年Q4的營業(yè)額在35億到40億元之間，該季度的同比上升超過100%，季度環(huán)比提升20%，單季歸母凈利潤預計在0.23億元至0.83億元之間。“雖然整個存儲行業(yè)在復蘇，但我認為，我們的成績也與我們在低谷期的精心準備有關。”nKIesmc

2023年，江波龍在研發(fā)和市場布局方面均有新動作，這些新的布局將支撐起公司未來的發(fā)展。nKIesmc

在研發(fā)方面，江波龍不斷加大研發(fā)投入，主要強調技術創(chuàng)新。除了具備自研主控/固件、晶圓分析、硬件設計之外，同時也在引進新技術、新材料、新工藝，以推進存儲產品的升級換代，滿足市場的多元化需求。2023年，江波龍在市場承壓的情況下，仍然堅定投入研發(fā)。nKIesmc

在新市場布局方面，江波龍的512GB和1TB的大容量eMMC產品，滿足了現(xiàn)在的手機對存儲的要求，大容量有助于AI功能的落地，順應了生成式AI的發(fā)展趨勢。黃強還透露說，江波龍目前也在將QLC技術引入到嵌入式存儲產品中，他堅信這是一個很好的發(fā)展方向。nKIesmc

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江波龍2023年Q4的單季營收，達到了2021年半年營收的水平。對此，黃強進一步分析說，推動2023年Q4營收突出的原因，既包括漲價也包括銷售數(shù)量增多，其中的價格因素更多一些。“去年我們的車規(guī)級eMMC已經量產出貨，雖然目前暫無統(tǒng)計機構的官方數(shù)據(jù)，但是總體來看，江波龍在市場競爭的態(tài)勢中處于有利的位置，具備一定的競爭優(yōu)勢。”nKIesmc

存儲產業(yè)具備周期性，針對起起落落的周期，黃強感嘆說，大家深刻地意識到，在下行的周期中要不斷推進產品的創(chuàng)新和升級，保持核心競爭力。同時還要協(xié)同產業(yè)鏈伙伴，共建供應鏈產業(yè)韌性，以適應市場的變化。nKIesmc

助力“半導體存儲品牌企業(yè)”轉型

一般而言，決定某家企業(yè)賺錢能力高低的，與是否處于高附加值環(huán)節(jié)有關。在存儲產業(yè)鏈中，不同環(huán)節(jié)企業(yè)的平均盈利能力，也有高低之分。如果說，存儲顆粒制造環(huán)節(jié)的原廠位于金字塔尖，那么存儲應用環(huán)節(jié)的產品、主控及封測的平均毛利率要弱于存儲原廠。nKIesmc

如何在自己的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)中，更大程度挖掘盈利能力？幾乎是所有產業(yè)鏈企業(yè)都會關注的問題。對于存儲器廠商而言，可以進一步擴大自己的業(yè)務范圍，比如從單一的主營存儲器+其他業(yè)務的模式，過渡到存儲器+主控+封測全鏈路打通，這樣可以更大提升企業(yè)的盈利能力，而江波龍現(xiàn)在正在這件事情上發(fā)力。nKIesmc

在CFMS2024峰會上，江波龍董事長蔡華波提出，江波龍正從傳統(tǒng)產品銷售模式向TCM(技術合約制造)合作模式轉型升級，他認為，國內存儲器廠商同質化的情況非常明顯。所以，江波龍目前已在技術、產品、供應鏈整合、品牌以及商業(yè)模式等多個維度進行創(chuàng)新布局和轉型升級，希望能夠成為“半導體存儲品牌企業(yè)”。nKIesmc

TCM合作模式以實現(xiàn)上游存儲晶圓原廠和下游Tier1核心客戶高效且直接的供需信息拉通，基于確定性的供需合約，江波龍聚焦存儲解決服務平臺優(yōu)勢，融合存儲主控、固件定制開發(fā)、高端封測技術、售后服務、品牌及知識產權等能力，基于上游存儲晶圓廠或下游Tier1客戶的產品需求，高效完成存儲產品的一站式交付。nKIesmc

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為了支持TCM合作模式，江波龍通過整合存儲封測能力，打通了在存儲行業(yè)的全線業(yè)務。“我們一直秉持多元化的觀念，降低單一供應商的風險。同時，我們也會通過并購的方式，不斷拓展技術實力和市場布局。”黃強透露說。nKIesmc

江波龍最具代表性的一起并購案，就是2017年對Lexar的并購，這起并購案完成后，形成了FORESEE、Lexar雙品牌產品格局。除了橫向的擴展存儲產品線的并購之外，公司也在進行垂直整合并購。比如，2023年江波龍依次收購了元成蘇州(原力成科技(蘇州))70%的股份，以及智憶巴西(Zilia，原SMART Brazil)81%的股權。nKIesmc

元成蘇州的主要業(yè)務包括芯片封裝、測試及貼片,主要產品涉及閃存芯片、內存芯片及邏輯芯片；智憶巴西擁有成熟的存儲器制造能力，相對充足的生產產能，以及良好的工廠經營管理能力，還能作為江波龍的海外據(jù)點，幫助其開拓海外市場。nKIesmc

江波龍通過這兩起收購補足了封測能力，實現(xiàn)了整條生態(tài)鏈的布局。這兩起并購增加的產能，加上江波龍原來的自有產能，以及與第三方代工廠合作產能供應，足以保障其供應鏈安全和效率。nKIesmc

現(xiàn)在，江波龍已經在向“半導體存儲品牌企業(yè)”轉型中。黃強堅信，公司的長遠布局將推動轉型順利完成，同時嵌入式存儲占整個公司業(yè)務的比例，也會長期穩(wěn)定甚至能進一步加大。nKIesmc

除了通過并購補足能力之外，江波龍也提升了自主研發(fā)力度。如今公司旗下慧憶微電子的自研主控芯片已經實現(xiàn)量產，其主控芯片業(yè)務主要圍繞公司的主營業(yè)務開展。黃強介紹說：“我們在過去2-3年持續(xù)對主控研發(fā)做投入，去年成功量產了采用自研主控的eMMC產品，公司仍然持續(xù)投資自研主控芯片，期待未來有更多的技術突破和實際應用場景。此外，我們還計劃在今年推出LPDDR5，目標是匹配手機廠商更高的存儲需求，該產品正在試產中。”nKIesmc

而提到“更看好嵌入式存儲在哪些細分領域的應用”，黃強回答道，汽車、手機和可穿戴設備行業(yè)。他指出，汽車的電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化需求更多的存儲，未來的AI手機對高性能、高容量存儲有新需求，海量的可穿戴設備對超小尺寸、超低功耗的存儲，甚至復合存儲也有新需求。nKIesmc

小結：期待2024年業(yè)績再創(chuàng)新高

截至目前，2024年Q1仍未結束，存儲廠商也暫未公布新一季的營收。但根據(jù)市場機構的調研預估：綜合而言，無論是圍繞DRAM還是NAND Flash，存儲市場的上行趨勢至少會持續(xù)到今年中期，甚至有望延續(xù)到今年下半年。nKIesmc

在存儲行情整年度向好的情況下，存儲產業(yè)鏈上下游企業(yè)將迎來大復蘇。江波龍在存儲行業(yè)的縱深布局，進一步加固了公司的技術實力，在TCM經營模式的助力下，為未來發(fā)展打開新的增長點。在2023年營收突破百億元之后，2024年我們或能看到江波龍的業(yè)績再創(chuàng)新高。nKIesmc