通過(guò)追蹤這些分銷商2023年的業(yè)績(jī)，且對(duì)個(gè)別上市企業(yè)簡(jiǎn)報(bào)的分析，我們似乎發(fā)現(xiàn)了一些企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)的原因。Fktesmc

由于元器件分銷商是連接上游半導(dǎo)體原廠和下游終端企業(yè)的橋梁，無(wú)論是原廠的供貨能力還是終端消費(fèi)者的需求，都會(huì)對(duì)分銷商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)產(chǎn)生影響。首先，回顧一下2023年的半導(dǎo)體行業(yè)的真實(shí)行情。Fktesmc

2023年全球半導(dǎo)體在波折中前行

從整體看上，由于受前幾年極好的行情影響，在元器件短缺、漲價(jià)每日刷新的沖擊下，下游制造商積極囤貨，購(gòu)買了可滿足數(shù)年生產(chǎn)需求的元器件。從2022年開(kāi)始，下游制造商買夠可供生產(chǎn)數(shù)年的組件，而終端消費(fèi)者的需求并未明顯增加，制造商對(duì)新零部件及組件的需求減少，消費(fèi)電子行業(yè)出現(xiàn)庫(kù)存積壓的情況。上游原廠感受到了市場(chǎng)的寒意，也隨之祭出減產(chǎn)、降價(jià)的舉措。Fktesmc

尤其是消費(fèi)電子行業(yè)，在2022年至2023年期間，該行業(yè)的“去庫(kù)存”的呼聲最高。由于半導(dǎo)體行業(yè)的波動(dòng)難以預(yù)測(cè)，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(huì)(WSTS)先后給出四版2023年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)(在2022-2023年間修正了三次)。Fktesmc

2022年春季，WSTS預(yù)測(cè)2023年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)5.1％；2022年11月，該機(jī)構(gòu)修正指出，2023年半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將同比減少4.1％，降至5,565億美元；2023年6月，修正調(diào)低市場(chǎng)規(guī)模同比將減少10.3％，降至5,150億美元，預(yù)估2024年市場(chǎng)規(guī)模為5,759.97億美元；2023年11月底，再修正調(diào)高市場(chǎng)規(guī)模至5,201.26億美元，同比減少9.4%，2024年?duì)I收將達(dá)5,883.64億美元，同比增長(zhǎng)13.1%。Fktesmc

雖然具體的市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)難以預(yù)測(cè)，但根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù)大致可看到，其中消費(fèi)電子應(yīng)用(包括智能手機(jī)、個(gè)人PC等在內(nèi))約占整個(gè)半導(dǎo)體應(yīng)用的50%。這也是為什么消費(fèi)電子行情不好，會(huì)極大影響整個(gè)半導(dǎo)體領(lǐng)域的原因。Fktesmc

就算不去深挖分銷企業(yè)的業(yè)績(jī)，我們也能根據(jù)半導(dǎo)體的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，大致判斷出分銷行業(yè)的整體業(yè)績(jī)走向。當(dāng)然，即使是行業(yè)整體都不太好，也會(huì)有一些依舊保持穩(wěn)定業(yè)績(jī)的分銷商，其中就包含了全球電子元器件分銷四巨頭之一。Fktesmc

2023年度全球分銷商TOP4大致確定

觀察本文中附帶的表格，可大致確定2023年度全球電子元器件分銷商TOP4。如無(wú)意外，與國(guó)際電子商情去年5月中旬發(fā)布的《2022年度全球電子元器件分銷商營(yíng)收排名TOP50》中的TOP 4順序一樣，2023年度的TOP 4依舊為艾睿電子、安富利、大聯(lián)大、文曄科技(表1)。Fktesmc

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表1：預(yù)計(jì)2023年全球電子元器件分銷商依舊為“四巨頭”Fktesmc

在電子元器件分銷四巨頭中——Fktesmc

• 艾睿電子依然是唯一一家營(yíng)收超過(guò)300億美元的企業(yè)，不過(guò)與2022年度的7.67%的年增長(zhǎng)率相比，2023年度該集團(tuán)2023年的年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄s11%；
• 安富利在2023年(自然年)的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了下滑，但該公司下滑幅度相對(duì)更小，只降低了2.74%；
• 大聯(lián)大在2023年的營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)源，筆者引用的是其季報(bào)加每月公布的營(yíng)收數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)為6721.83億新臺(tái)幣，換算成美元為213.22億美元，年?duì)I收YoY%下降13.29%；
• 文曄科技2023年的營(yíng)收YoY%為正增長(zhǎng)(約為4.08%)，營(yíng)收達(dá)到近6,000億新臺(tái)幣，約合188.58億美元，是為數(shù)不多的YoY%還在正增長(zhǎng)的企業(yè)。

文曄科技2023年逆勢(shì)增長(zhǎng)的主要原因

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圖1：2023年Q1-Q4文曄科技產(chǎn)品應(yīng)用比例 制圖：國(guó)際電子商情 數(shù)據(jù)來(lái)源：文曄科技2023Q1-Q4簡(jiǎn)報(bào)Fktesmc

進(jìn)一步觀察文曄科技2023年每季度的簡(jiǎn)報(bào)，我們可判斷出該公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定的主要原因。如圖1所示，在2023年文曄科技的數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器應(yīng)用表現(xiàn)十分突出，到Q4應(yīng)用比重達(dá)到了近30%。Fktesmc

回顧去年生成式AI爆火帶動(dòng)的市場(chǎng)需求：首先是ChatGPT在前年年底爆火，帶動(dòng)去年Q1全行業(yè)對(duì)生成式AI賦能行業(yè)的探索，但當(dāng)時(shí)許多行業(yè)還在關(guān)注如何把AI落地到行業(yè)中，所以上半年的需求其實(shí)暫未飛升太多。Fktesmc

到去年下半年，由AI帶動(dòng)的數(shù)據(jù)中心需求，推動(dòng)文曄科技數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器的應(yīng)用比例突破20%，直至2023年Q4臨近30%，相信這也是文曄科技去年業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)的主要原因。筆者認(rèn)為，隨著生成式AI開(kāi)始在邊緣端落地，預(yù)計(jì)邊緣AI應(yīng)用到2025年迎來(lái)新的高峰，屆時(shí)由AI帶動(dòng)的邊緣應(yīng)用面臨新一波增長(zhǎng)。Fktesmc

文曄科技在其簡(jiǎn)報(bào)中，引用了一組Gartner的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)(詳見(jiàn)圖2)。Fktesmc

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圖2：預(yù)估2023-2027年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)營(yíng)收按產(chǎn)品應(yīng)用變化 制圖：國(guó)際電子商情 數(shù)據(jù)來(lái)源：Gartner, 2023/12Fktesmc

根據(jù)Gartner的預(yù)測(cè)，2023-2027年，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)營(yíng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)為9.4%，其中數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器CAGR最高，達(dá)到了11.5%，其次是汽車電子，達(dá)到了11.4%，再次是工業(yè)與儀器，也超過(guò)了10%。由此可見(jiàn)，這三類應(yīng)用仍然是引領(lǐng)未來(lái)數(shù)年發(fā)展的重點(diǎn)。Fktesmc

28家上市分銷商業(yè)績(jī)匯總

由于本文匯總的分銷商來(lái)自全球各地，不同地區(qū)的企業(yè)采用不同的貨幣來(lái)結(jié)算，為方便大家對(duì)比這些企業(yè)的營(yíng)收情況，筆者將其營(yíng)收數(shù)據(jù)統(tǒng)一換算成美元。由于近年來(lái)國(guó)際貨幣匯率波動(dòng)明顯，這也會(huì)對(duì)各類貨幣換算美元產(chǎn)生影響，本文涉及的所有YoY%數(shù)據(jù)均在各企業(yè)默認(rèn)幣種的基礎(chǔ)上得出。Fktesmc

由于本文截稿時(shí)間為2024年2月下旬，大部分上市分銷商暫未正式發(fā)布2023年年報(bào)，所以在表2中的中國(guó)臺(tái)灣分銷商的2023年?duì)I收數(shù)據(jù)，來(lái)源于其Q1-Q3季報(bào)和10至12月的營(yíng)收數(shù)據(jù)；日本分銷商的完整財(cái)年截至次年的3月31日，其全年(2023年自然年)數(shù)據(jù)在每季度財(cái)報(bào)的基礎(chǔ)上算出；安富利公司完整財(cái)年截至次年的年中，故本表格統(tǒng)計(jì)了該公司2023自然年?duì)I收?！秶?guó)際電子商情》將于5月發(fā)布的 “分銷商排名”，將采用調(diào)整為正式的年報(bào)數(shù)據(jù)。Fktesmc

又因?yàn)橄愀圩C券交易所不強(qiáng)制規(guī)定上市企業(yè)公布季報(bào)，港股上市的分銷商只公布半年報(bào)和全年報(bào)，截至2月底這些分銷商暫未正式發(fā)布年報(bào)，所以本文中所有的港股上市分銷商均只暫時(shí)披露了兩個(gè)季度的營(yíng)收。Fktesmc

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表2：28家電子元器件上市分銷商2023年業(yè)績(jī)匯總 制表：國(guó)際電子商情 數(shù)據(jù)來(lái)源：各企業(yè)年報(bào)、季報(bào)及官方營(yíng)收數(shù)據(jù)Fktesmc

根據(jù)表2可知，28家已知2023年上半年?duì)I收數(shù)據(jù)的上市分銷商中，只有6家是正增長(zhǎng)，負(fù)增長(zhǎng)高達(dá)22家。而18家已知2023年全年?duì)I收的上市分銷商中，有7家為正增長(zhǎng)，11家負(fù)增長(zhǎng)。Fktesmc

值得注意的是，2023年上半年和下半年，各地區(qū)分銷商的業(yè)績(jī)發(fā)展存在一定的相似性。Fktesmc

來(lái)自美洲地區(qū)的艾睿電子、安富利，2023年下半年的營(yíng)收YoY% 比上半年的降幅更大。艾睿電子2023年上半年?duì)I收YoY%為-6.93%，全年?duì)I收YoY%為-10.82%；安富利2023年上半年?duì)I收YoY%為+1.62%，全年?duì)I收YoY%為-2.74%。但目前我們可對(duì)比的數(shù)據(jù)量太少，暫無(wú)法推斷出美洲地區(qū)分銷商是否在去年下半年集體遇冷。Fktesmc

來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的分銷商，去年下半年的YoY%普遍好于上半年。文曄科技因?yàn)閿?shù)據(jù)中心及服務(wù)器應(yīng)用需求爆發(fā)，其去年下半年YoY%轉(zhuǎn)跌為升，最終扭轉(zhuǎn)全年?duì)I收YoY%為正。大聯(lián)大、至上電子、益登科技、威健實(shí)業(yè)、增你強(qiáng)、豐藝電子，2023年下半年的YoY%均為正，致使收窄了全年YoY%的降幅，或者扭轉(zhuǎn)全年YoY%為正。Fktesmc

由于除了文曄科技之外，當(dāng)前中國(guó)臺(tái)灣上市分銷商只公布了2023年10-12月?tīng)I(yíng)收數(shù)據(jù)，還未公布2023年報(bào)或Q4季報(bào)，筆者暫不知這些企業(yè)下半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自哪些領(lǐng)域或應(yīng)用。Fktesmc

而4家日本上市分銷商下半年的營(yíng)收YoY%要弱于上半年，只有兼松株式會(huì)社下半年表現(xiàn)優(yōu)于上半年。Fktesmc

表2中，來(lái)自中國(guó)大陸地區(qū)的分銷商暫未發(fā)布2023年Q4季報(bào)，只有商絡(luò)電子、力源信息預(yù)估了全年數(shù)據(jù)。為了方便讀者更直觀地觀察2023年中國(guó)大陸分銷商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，筆者選取了2023年上半年(H1)、前三季度(Q1-Q3)、全年(自然年)三個(gè)時(shí)間點(diǎn)的累計(jì)營(yíng)收及其YoY%數(shù)據(jù)(詳見(jiàn)表3)。Fktesmc

中國(guó)大陸上市分銷商2023年Q3業(yè)績(jī)好于上半年

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表3：28家上市分銷商2023H1、前三季度、全年累計(jì)營(yíng)收及YoY%數(shù)據(jù) 制表：國(guó)際電子商情 數(shù)據(jù)來(lái)源：各企業(yè)年報(bào)、季報(bào)及官方營(yíng)收數(shù)據(jù)Fktesmc

在前文中，筆者已經(jīng)針對(duì)獲取了全年?duì)I收信息的企業(yè)做了簡(jiǎn)單分析，由于來(lái)自中國(guó)大陸地區(qū)的分銷商暫未公布2023年Q4季報(bào)，所以表3中該地區(qū)上市分銷商只有2023年前三季度的數(shù)據(jù)。Fktesmc

根據(jù)表3數(shù)據(jù)可看到一個(gè)現(xiàn)象，大部分分銷商2023年下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更好，即使是只有三個(gè)季度數(shù)據(jù)的中國(guó)大陸分銷商，我們也能從它的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中看到，其2023年Q3的營(yíng)收YoY%要好于前兩季度，且在拉動(dòng)累計(jì)YoY%降幅收窄。Fktesmc

具體來(lái)看，中電港2023H1的YoY%為-37.45%，2023年前三季度的YoY%收窄到-30.29%；深圳華強(qiáng)實(shí)業(yè)2023H1的YoY%為-34.35%，2023年前三季度的YoY%收窄到-23.45%；香農(nóng)芯創(chuàng)2023H1的YoY%為-49.88%，2023年前三季度的YoY%收窄到-29.10%；好上好2023H1的YoY%為-23.51%，2023年前三季度的YoY%收窄到-15.99%；英唐智控2023H1的YoY%為-16.17%，2023年前三季度的YoY%收窄到-8.53%。Fktesmc

而已經(jīng)公布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告的力源信息和商絡(luò)電子，其營(yíng)收表現(xiàn)也體現(xiàn)出了這樣的特點(diǎn)：力源信息2023H1的YoY%為-42.69%，2023年前三季度的YoY%為-31.09%，預(yù)計(jì)2023年YoY%為-25.7%；商絡(luò)電子2023H1的YoY%為-8.38%，2023年前三季度的YoY%為-8.05%，預(yù)計(jì)2023年YoY%在-0.72%至-9.58%之間。Fktesmc

WSTS數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)在2023年Q4環(huán)比增長(zhǎng)了8.4%，這一強(qiáng)勁的增長(zhǎng)主要受到了存儲(chǔ)器的推動(dòng)。這可能會(huì)推動(dòng)分銷商Q4有更好的表現(xiàn)。Fktesmc

由于目前仍有分銷商暫未公布全年?duì)I收，更多精彩內(nèi)容敬請(qǐng)關(guān)注《國(guó)際電子商情》每年5月發(fā)布的“全球電子元器件分銷商TOP50”和“中國(guó)本土電子元器件分銷商TOP25”。同時(shí)，我們的分銷商排名調(diào)研即將開(kāi)始，本次調(diào)研不收取費(fèi)用，歡迎分銷商們積極參與。有意披露營(yíng)收者，也請(qǐng)聯(lián)系clover.lee@aspencore.com，期待大家的參與！Fktesmc