2月7日，成都華微電子科技股份有限公司（成都華微，證券簡稱為"成都華微",證券代碼為"688709"）正式登錄上交所科創(chuàng)板。截至收盤，該股報19.69元，漲幅25.49%，總市值125.4億元。 7WIesmc

此前，據(jù)成都華微公布的上市公告書顯示，此次發(fā)行價格 15.69 元/股對應(yīng)其 2022 年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率為37.04 倍。7WIesmc

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主營業(yè)務(wù)與成都華微相近的可比上市公司市盈率水平7WIesmc

紫光國微、復(fù)旦微電為同類可比公司

成都華微成立于2000年3月，股份公司成立于2001年9月，注冊資本為5.41億元，該公司主要從特種集成電路的研發(fā)、設(shè)計(jì)、測試與銷售。7WIesmc

就中國本土市場而言，主要特種領(lǐng)域集成電路企業(yè)大都涵蓋了多類型的數(shù)字和模擬集成電路產(chǎn)品。本土市場主要參與者包括紫光國微、復(fù)旦微電、中國電科集團(tuán)第 58 所、中國電科集團(tuán)第 24 所、北京微電子技術(shù)研究所等。7WIesmc

據(jù)公告披露，在FPGA領(lǐng)域，成都華微與紫光國微、復(fù)旦微電目前最先進(jìn)產(chǎn)品性能處于中國本土領(lǐng)先地位，但成都華微相關(guān)產(chǎn)品推出時間以及新一代產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度均落后于后兩家公司。7WIesmc

在ADC 領(lǐng)域，成都華微目前產(chǎn)品集中在高精度領(lǐng)域，在研的高 速高精度產(chǎn)品型號尚且較少，在產(chǎn)品系列構(gòu)成方面較中國電科集團(tuán)第 24 所仍有 一定差距。7WIesmc

在存儲器、電源管理、總線接口等通用類器件方面，成都華微亦面臨著與上述本土同行業(yè)公司的競爭。7WIesmc

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作為同類可比公司，上市公司紫光國微 2022 年特種領(lǐng)域集成電路產(chǎn)品銷售收入達(dá)到 47.25 億元。相對比而言，成都華微收入規(guī)模就小很多。7WIesmc

資料顯示，在特種領(lǐng)域芯片本土化替代的推動下，2020 年至 2022 年，成都華微營業(yè)收入快速增長，各年度收入增幅均超過 50%。7WIesmc

2023 年上半年，該公司營業(yè)收入為 4.55億元，較去年同期上漲 7.58%，增速有所回落；扣除非經(jīng)常性損益后歸母的凈利潤為 1.40億元，較去年同期減少11.52%，主要系公司加大了研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用由前一年的0.47億元增至1.05億元，增幅為63.27%，導(dǎo)致其凈利潤有所下滑。7WIesmc

經(jīng)該公司初步測算，預(yù)計(jì)其2023 年度的經(jīng)營情況良好，營業(yè)收入為8.8億元至 9.5億元，同比增長 4.18%至12.47%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸母股東凈利潤為 2.6億元至3億元，同比增長-3.63%至11.2%。7WIesmc

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經(jīng)初步測算，預(yù)計(jì) 2023 年度的成都華微業(yè)績7WIesmc

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上半年收到的項(xiàng)目專項(xiàng)款約0.23億元

集成電路行業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，而成都華微先后承擔(dān)了多項(xiàng)國撥研發(fā)項(xiàng)目，其獲得了大量項(xiàng)目專項(xiàng)款。7WIesmc

據(jù)報告披露，2020 年至 2023年 1-6 月，成都華微收到國撥研發(fā)項(xiàng)目專項(xiàng)款金額分別約 1.07億元、1.23億元、0.85億元和 0.23億元，占其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入總額的比例分別為 32.01%、22.24%、12.11%和 5.64%；該公司國撥研發(fā)項(xiàng)目的研發(fā)支出分別約1.03億元、1.68億元、1.23元和 0.34元億元，2020 年及2021 年均高于自籌研發(fā)項(xiàng)目的研發(fā)支出。7WIesmc

中國振華為實(shí)際控制人

在發(fā)行前，中國電子通過中國振華控制成都華微52.76%的股份、通過華大半導(dǎo)體控制公司21.38%的股份、通過中電金投控制公司 2.55%的股份，合計(jì)控制該公司 76.69%的股份，為其實(shí)際控制人。在發(fā)行后，中國電子通過中國振華控制成都華微 44.84%的股份、通過華大半導(dǎo)體控制公司 18.17%的股份、通過中電金投控制公司 2.17%的股份，合計(jì)控制該公司 65.18%的股份，仍為其實(shí)際控制人。7WIesmc

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截至上市公告書簽署日，中國振華的出資結(jié)構(gòu)7WIesmc

在公開發(fā)行后，中國振華仍直接持有成都華微 285,575,825 股股份，持股比例為 44.84%，仍為公司的控股股東。7WIesmc

上市前，成都華微與控股股東、實(shí)際控制人的股權(quán)結(jié)構(gòu)控制關(guān)系7WIesmc

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