隨著生成式AI在今年年初爆火，到現(xiàn)在各行各業(yè)都在聚焦AI應(yīng)用。眾所周知，AI芯片使用先進(jìn)制程工藝，先進(jìn)制程的芯片采用12英寸及以上尺寸的晶圓片，可能大家更傾向于認(rèn)為，市場(chǎng)上先進(jìn)制程芯片的數(shù)量肯定很多，但真實(shí)情況卻又并非如此。8xoesmc

在近日的“MTS2024存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)研討會(huì)”上，集邦咨詢(xún)資深研究副總經(jīng)理郭祚榮從全球晶圓代工趨勢(shì)出發(fā)，對(duì)未來(lái)AI的應(yīng)用做了趨勢(shì)分析。單從數(shù)量上來(lái)，AI芯片在先進(jìn)制程芯片中的占比并不高，但從產(chǎn)值來(lái)看，AI芯片的產(chǎn)值非常高。8xoesmc

同時(shí)他也指出，在先進(jìn)制程方面，美日將快速發(fā)展。預(yù)計(jì)到2027年，美國(guó)將有超過(guò)10%的占比，日本也將達(dá)到3%的占比，而中國(guó)僅有1%。8xoesmc

全球晶圓代工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及趨勢(shì)

·2023年全球代工產(chǎn)業(yè)營(yíng)收下滑12.5%

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對(duì)半導(dǎo)體代工行業(yè)而言，2023年是極其嚴(yán)峻的一年。從營(yíng)收的角度來(lái)看，2023年全球半導(dǎo)體代工產(chǎn)業(yè)營(yíng)收下滑12.5%，主要受通貨膨脹因素的影響，大家的消費(fèi)力度不足，對(duì)電子產(chǎn)品的需求減弱。8xoesmc

在眾多負(fù)面因素之下，仍然存在一些亮點(diǎn)：預(yù)計(jì)到2024年，全球晶圓代工產(chǎn)業(yè)將增長(zhǎng)6.4%(上圖左邊紅折線(xiàn))。郭祚榮指出，該預(yù)估主要建立在臺(tái)積電營(yíng)收的基礎(chǔ)上。從臺(tái)積電的角度來(lái)看，目前該公司的訂單開(kāi)始回流，其先進(jìn)工藝訂單在好轉(zhuǎn)。8xoesmc

再看不同區(qū)域的晶圓代工大廠(chǎng)2024年的營(yíng)收預(yù)期(右邊餅圖)：來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的晶圓代工廠(chǎng)(臺(tái)積電、世界先進(jìn)、聯(lián)華電子等)將占據(jù)全球68%的市場(chǎng)份額，其中臺(tái)積電以一己之力“拿下”全球60%的份額。郭祚榮針對(duì)該數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)道，此后中國(guó)臺(tái)灣晶圓代工市場(chǎng)的占比會(huì)逐年減少，因?yàn)橐恍﹪?guó)家/地區(qū)在邀請(qǐng)臺(tái)積電去海外設(shè)廠(chǎng)，將在一定程度上降低臺(tái)灣地區(qū)的占比。8xoesmc

臺(tái)積電在全球晶圓代工行業(yè)地位如何？為了能更具體地分析，郭祚榮還列舉了一組去掉了臺(tái)積電營(yíng)收的對(duì)照數(shù)據(jù)。上圖左邊的黃色折線(xiàn)圖去掉了臺(tái)積電的營(yíng)收，在沒(méi)有臺(tái)積電的情況下，2023年全球晶圓代工行業(yè)YoY%將降低16.6%，預(yù)計(jì)2024年的增長(zhǎng)只有1.1%；在有臺(tái)積電的情況下，2023年全球晶圓代工行業(yè)的營(yíng)收YoY%只降低12.5%，預(yù)計(jì)2024年增長(zhǎng)6.4%(上圖左邊紅色折線(xiàn))。8xoesmc

實(shí)際上，兩組數(shù)據(jù)的差距主要由最先進(jìn)制程帶來(lái)，雖然先進(jìn)制程芯片數(shù)量占比并不高，但是它帶來(lái)的產(chǎn)值非常大，臺(tái)積電包攬了大部分先進(jìn)制程芯片訂單，這確立了其在全球晶圓代工領(lǐng)域舉足輕重的地位。8xoesmc

郭祚榮認(rèn)為，在2023-2024年期間，主要有四個(gè)因素在影響全球半導(dǎo)體市場(chǎng)。比如，通貨膨脹，期間電子產(chǎn)品的需求降低，無(wú)形之中給半導(dǎo)體代工帶來(lái)了壓力，內(nèi)存、閃存都會(huì)受到一定程度的影響；AI芯片的崛起，預(yù)計(jì)到未來(lái)的5-10年內(nèi)，AI應(yīng)用會(huì)滲透到大家的日常生活；出口管制，可能引進(jìn)產(chǎn)品/設(shè)備需要通過(guò)審查，但原則上只要引進(jìn)的產(chǎn)品/設(shè)備合規(guī)，只要等上2-3個(gè)月就能夠通過(guò)審查；在地化生產(chǎn)，未來(lái)十年半導(dǎo)體區(qū)域化特征會(huì)更加明顯，美國(guó)、日本、德國(guó)等國(guó)都在邀請(qǐng)臺(tái)積電設(shè)廠(chǎng)并給予補(bǔ)貼，各國(guó)都希望建立半導(dǎo)體代工生態(tài)鏈。8xoesmc

·AI、車(chē)用需求維持行業(yè)增長(zhǎng)

目前，終端需求在緩慢復(fù)蘇，其中電動(dòng)汽車(chē)(主要是自動(dòng)駕駛汽車(chē))和AI服務(wù)器有較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，兩者預(yù)計(jì)在近兩至三年時(shí)間內(nèi)均將有兩位數(shù)的增長(zhǎng)。具體來(lái)看，AI服務(wù)器預(yù)計(jì)2023年增長(zhǎng)37.7%，2024年將增長(zhǎng)38.7%；自動(dòng)駕駛汽車(chē)2023年增長(zhǎng)29.5%，2024年將增長(zhǎng)27.2%。8xoesmc

而智能手機(jī)、筆記本電腦、平板、電視等應(yīng)用的表現(xiàn)并不好，受新冠疫情過(guò)后需求減少，再疊加通貨膨脹的因素，這些應(yīng)用再過(guò)去兩年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。但值得注意的是，到明年全球半導(dǎo)體代工將增長(zhǎng)6.4%，以上細(xì)分應(yīng)用的需求也將復(fù)蘇，預(yù)計(jì)會(huì)有小幅度增長(zhǎng)。8xoesmc

·8英寸產(chǎn)能利用率逐步回升

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在終端需求逐漸復(fù)蘇背景下，全球8英寸晶圓產(chǎn)能利用率也在逐步回升。目前，8英寸的占比在半導(dǎo)體代工行業(yè)不算太大，但很多關(guān)鍵零部件(比如MOSFET、IGBT等)都使用8英寸晶圓。郭祚榮認(rèn)為，2023年Q4會(huì)是最近12個(gè)季度中，8英寸晶圓產(chǎn)能利用率最低的一個(gè)季度，臺(tái)積電的8英寸產(chǎn)能利用率不足60%，而聯(lián)電、三星的產(chǎn)能利用率甚至不到5成。8xoesmc

在上圖可以看到，即使在2023年Q4這樣慘淡的行情中，HHGrace(華虹宏力)的8英寸產(chǎn)能利用率也達(dá)到近80%。郭祚榮分析稱(chēng)，這也伴隨了半導(dǎo)體區(qū)域化發(fā)展的跡象。之前中國(guó)的一些代工廠(chǎng)在國(guó)外投片，但現(xiàn)在漸漸把產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)。不過(guò)，他也強(qiáng)調(diào)說(shuō)，上圖的折線(xiàn)只顯示了8英寸的產(chǎn)能利用率，并未顯示具體的產(chǎn)能數(shù)據(jù)。“一家公司的產(chǎn)能規(guī)模也會(huì)影響到產(chǎn)能利用率，目前HHGrace的8英寸產(chǎn)能約為10萬(wàn)片/月，而臺(tái)積電、SMIC(中芯國(guó)際)的投片規(guī)模大概在20至30萬(wàn)片/月。相比之下，后兩者的產(chǎn)能利用率達(dá)到高位會(huì)更有難度。”8xoesmc

·12英寸產(chǎn)能利用率逐步上行

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在12英寸晶圓部分，從今年第四季度來(lái)看，產(chǎn)能利用率開(kāi)始漸漸回暖。因?yàn)楹芏喈a(chǎn)業(yè)需要3nm、5nm、7nm的先進(jìn)制程芯片，這些芯片主要使用12/16英寸晶圓生產(chǎn)，所以2023年Q4有4家——臺(tái)積電、安世半導(dǎo)體、中芯國(guó)際、聯(lián)華電子——的產(chǎn)能利用率都維持到近8成。8xoesmc

力積電、三星電子的12英寸，在2023年Q4產(chǎn)能利用率不足7成。其中，三星在全球晶圓代工行業(yè)排名第二，它雖具有很好的工藝，但芯片良率不如臺(tái)積電，導(dǎo)致其產(chǎn)能利用率不高。8xoesmc

再?gòu)拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，2023年Q4到2024年Q4期間，預(yù)估全球12英寸的產(chǎn)能利用率將陸續(xù)回暖，比如臺(tái)積電將提升6%，聯(lián)華電子提升8%，整個(gè)半導(dǎo)體代工都在復(fù)蘇中。8xoesmc

供給分析與區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)

·臺(tái)積電年資本支出超過(guò)300億美元

在供給分析與區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)部分，郭祚榮先分享了全球十大代工廠(chǎng)的資本支出。他指出，資本支出會(huì)隨行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的變化而變化，近兩年整個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r并不好，因此其資本支出也會(huì)有下降，無(wú)論是8英寸還是12英寸，其產(chǎn)能利用率都沒(méi)有達(dá)到100%，所以也就不需要新增產(chǎn)能。8xoesmc

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單從資本支出來(lái)看，臺(tái)積電的資本支出明顯高出其他家許多。根據(jù)上面的柱狀圖：臺(tái)積電2022年的資本支出為362億美元，2023年的則預(yù)計(jì)為326億美元，而觀(guān)察其他家的年資本支出，除了三星超過(guò)100億美元之外，其余企業(yè)均未超過(guò)100億美元。8xoesmc

在此背景下，2023年的年資本支出YoY%預(yù)計(jì)為-4.3%，到明年該數(shù)字將降到-8.4%。郭祚榮也補(bǔ)充表示，資本支出降低也不完全是壞事，“它原則上是產(chǎn)能開(kāi)不出來(lái)，會(huì)讓價(jià)格各更快回穩(wěn)，產(chǎn)能利用率更快回升。”8xoesmc

·2022-2027年全球晶圓廠(chǎng)產(chǎn)能分布版圖

8英寸和12英寸產(chǎn)能的差距到底在哪里？目前，12英寸是整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的重中之重， 2022-2027年期間，預(yù)計(jì)平均復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)為7.4%，而同一時(shí)間段內(nèi)的8英寸年復(fù)合增長(zhǎng)率僅有1.4%。8xoesmc

其主要原因在于，很多半導(dǎo)體設(shè)備廠(chǎng)不再生產(chǎn)8英寸設(shè)備，目前在市場(chǎng)流通的只是二手8英寸設(shè)備，甚至還有一些代工廠(chǎng)為了擴(kuò)張產(chǎn)能，選擇去蓋12英寸工廠(chǎng)，但還是采用8英寸技術(shù)。8xoesmc

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也許大家會(huì)覺(jué)得，先進(jìn)制程芯片占整個(gè)半導(dǎo)體的比重很高，可能達(dá)到4-5成。實(shí)際上，2022至2027年期間，先進(jìn)制程與成熟制程的比例維持在3:7的水平。雖然兩者在數(shù)量上會(huì)一直提升，但是兩者的比例不會(huì)有太大的變化 (上圖左邊柱狀圖所示，深藍(lán)色部分是先進(jìn)制程，淺藍(lán)色部分是成熟制程)。8xoesmc

再看全球各地區(qū)的投片量(右邊圓餅圖)，內(nèi)圈是2022年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，外圈是對(duì)2027年的預(yù)估。可以看出，中國(guó)臺(tái)灣2027年的占比有降低，主要是臺(tái)積電等代工廠(chǎng)在海外擴(kuò)產(chǎn)；中國(guó)大陸以成熟制程為主，其占比從2022年的24%將拉升到2027年的28%。8xoesmc

·2022-2027年全球先進(jìn)與成熟工藝版圖占比

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先進(jìn)工藝和成熟工藝的差別到底在哪？上圖左邊的圓餅圖代表最先進(jìn)的制程,中國(guó)臺(tái)灣先進(jìn)制程的占比在2022年將近80%，預(yù)計(jì)到2027年會(huì)降到60%。出現(xiàn)這種變化的主要原因，并非中國(guó)臺(tái)灣的成熟制程將變多，而是臺(tái)積電在海外擴(kuò)產(chǎn)的原因，未來(lái)幾年臺(tái)積電海外工廠(chǎng)將陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。8xoesmc

與此同時(shí)，美國(guó)在先進(jìn)制程方面“橫空出世”，2022年該國(guó)在先進(jìn)制程方面并無(wú)太多建樹(shù)，預(yù)計(jì)到2027年則會(huì)有超過(guò)10%的占比，其中大部分占比由臺(tái)積電貢獻(xiàn)。另外，日本也在先進(jìn)制程方面有突破，到2027年將出現(xiàn)3%的占比。日本是現(xiàn)在的半導(dǎo)體材料大國(guó)，在40多年前也曾是半導(dǎo)體制造大國(guó)，日本政府希望借由區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)重新奪回往日殊榮。8xoesmc

在成熟制程部分，有兩個(gè)地區(qū)有較大的變化——中國(guó)臺(tái)灣的比重會(huì)持續(xù)降低，從2022年的49%，將降到2027年的42%；中國(guó)大陸的比重會(huì)從2022年的29%，拉升到2027年的33%。對(duì)于半導(dǎo)體代工而言，先進(jìn)制程與成熟制程都很重要，區(qū)別在于不同的應(yīng)用需要不同工藝的芯片。8xoesmc

·臺(tái)積電、三星、英特爾先進(jìn)工藝路線(xiàn)圖

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在全球主要代工廠(chǎng)的工藝路線(xiàn)圖部分，郭祚榮以臺(tái)積電、三星、Intel三家公司為例。8xoesmc

目前，臺(tái)積電已經(jīng)進(jìn)入3nm工藝。比如，今年蘋(píng)果的A17芯片，明年Intel部分型號(hào)的CPU都采用了臺(tái)積電3nm技術(shù)，預(yù)計(jì)到2025-2026年會(huì)有更多企業(yè)采用臺(tái)積電3nm。與此同時(shí)，到2025年臺(tái)積電將開(kāi)始做2nm芯片，屆時(shí)其工藝也逐漸轉(zhuǎn)向GAA制程，2026年之后將推出1.4nm(A14)，走向更先進(jìn)的制程。8xoesmc

三星計(jì)劃在2024年做3GAP(3nm工藝),到2025年將做SF2，2026年做SF2P，2026年之后做SF1.4。郭祚榮評(píng)價(jià)說(shuō)，在先進(jìn)工藝方面，三星在努力追趕臺(tái)積電，但無(wú)奈目前其客戶(hù)并不多。工藝的改善、良率的進(jìn)步，建立在晶圓制造商與客戶(hù)共同合作的基礎(chǔ)上，但三星在先進(jìn)制程上的訂單數(shù)量不如臺(tái)積電，即使原則上其工藝還不錯(cuò)，但在生意層面上與臺(tái)積電仍有差距。8xoesmc

英特爾的20A/18A采用3nm工藝，20A和18A其實(shí)屬于同一個(gè)工藝和技術(shù)。只不過(guò)，20A僅供英特爾、IBM自己的CPU使用，等這部分的技術(shù)成熟之后，英特爾會(huì)開(kāi)放18A為客戶(hù)代工，這兩者是一樣的技術(shù)，只是采用不同的命名。8xoesmc

·2027年AI芯片占比8%，但產(chǎn)值非常高

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2023年以來(lái)，受生成式AI爆紅影響，AI服務(wù)器也跟著走紅?？赡軙?huì)有人認(rèn)為，現(xiàn)在AI服務(wù)器數(shù)量占比一定非常高，但今年AI服務(wù)器在整個(gè)服務(wù)器大品類(lèi)中的數(shù)量占比只有9%。即使到了2026年，其占比也只有16%左右。8xoesmc

從晶圓代工角度來(lái)看，2022年AI芯片只占先進(jìn)制程芯片的4%，到2027年該數(shù)值將增長(zhǎng)到8%。雖然AI芯片的數(shù)量占比并不高，但是其產(chǎn)值卻非常高——具體來(lái)看，8英寸晶圓平均每片硅片的價(jià)格大概為300-500元美金；12英寸成熟制程晶圓的價(jià)格差距在三千至五六千不等，但在目前AI芯片用得最多的12英寸先進(jìn)制程晶圓，其每篇硅片的價(jià)格在15,000-25,000美金。即使AI芯片的占比并不高，但它使用的硅片單價(jià)最高，所以其對(duì)半導(dǎo)體的貢獻(xiàn)也很大。8xoesmc

·自研AI芯片需求，催生新代工模式

AI會(huì)為晶圓代工產(chǎn)業(yè)帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)？從早期單純的晶圓代工，到后面會(huì)往服務(wù)方向走。最傳統(tǒng)的晶圓代工廠(chǎng)的業(yè)務(wù)模式是，芯片設(shè)計(jì)廠(chǎng)(比如英偉達(dá)、AMD等)的研發(fā)人員在設(shè)計(jì)好芯片之后，將訂單委托給臺(tái)積電、三星等代工廠(chǎng)，整個(gè)過(guò)程是把設(shè)計(jì)變成實(shí)體，最終賣(mài)給下游的客戶(hù)。8xoesmc

自研AI芯片已經(jīng)逐漸成為一種趨勢(shì)。需要這些芯片的公司(比如云端企業(yè))沒(méi)有芯片設(shè)計(jì)公司那樣的資源，但它又想自研AI芯片，此時(shí)它的選擇有兩種，第一種是內(nèi)部建立研發(fā)團(tuán)隊(duì)，第二種是與芯片公司合作。8xoesmc

例如，美國(guó)的谷歌、亞馬遜、Meta、微軟，中國(guó)的百度、阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)，這些企業(yè)開(kāi)始尋求Design Service的服務(wù)。它們?nèi)フ也┩?、Marvell、聯(lián)發(fā)科等公司合作開(kāi)發(fā)IC，因?yàn)檫@些IC設(shè)計(jì)公司與代工廠(chǎng)有長(zhǎng)期的合作，通過(guò)這種渠道可幫助前者取得更好的代工價(jià)格。郭祚榮相信，在AI需求爆紅的推動(dòng)下，未來(lái)會(huì)形成新的商業(yè)模式。8xoesmc

其實(shí)，AI不僅能帶動(dòng)先進(jìn)制程獲利，也能讓成熟制程分到一杯羹。因?yàn)锳I應(yīng)用的功耗很大，它需要很多電源管理芯片，在OSAT廠(chǎng)商，比如Amkor、日月光、矽品也都能受益于AI應(yīng)用。8xoesmc

·全球AI芯片路線(xiàn)圖

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目前，英偉達(dá)、AMD、賽靈思、英特爾等公司都有做AI芯片，比如英偉達(dá)A100/H100、L4/L40s，AMD的MI200、MI300等，都采用了先進(jìn)制程工藝，而臺(tái)積電幾乎包攬了所有的AI芯片訂單。8xoesmc

值得注意的是，ASIC芯片雖然需要先進(jìn)工藝，但是不是最先進(jìn)的工藝，其工藝主要集中在7-12nm之間，其效能與代工價(jià)格可以在某種程度上取得平衡，這也是未來(lái)需要關(guān)注的部分。8xoesmc