7月26日， MaxLinear, Inc.(納斯達(dá)克股票代碼：MXL，邁凌)宣布，該公司已履行其合同有權(quán)終止與慧榮科技(納斯達(dá)克股票代碼：SIMO)于 2022 年 5 月 5 日簽訂的合并協(xié)議(“合并協(xié)議”)。Q9Iesmc

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　　該公司稱，正如向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件中所述，MaxLinear 發(fā)出通知，稱其已免除完成交易的義務(wù)，原因包括：Q9Iesmc

　　(i)合并協(xié)議中規(guī)定的某些完成條件未得到滿足，也無法得到滿足，Q9Iesmc

　　(ii) Silicon Motion（慧榮科技）遭受了持續(xù)的重大不利影響，Q9Iesmc

　　(iii) Silicon Motion嚴(yán)重違反陳述、保證、承諾，以及合并協(xié)議中賦予公司終止權(quán)的協(xié)議，Q9Iesmc

　　(iv)在任何情況下，第一個(gè)延長(zhǎng)的外部日期已經(jīng)過去，并且由于截至2023年5月5日合并協(xié)議第6條中的某些條件未得到滿足或放棄，因此不會(huì)自動(dòng)延長(zhǎng)。Q9Iesmc

　　據(jù)了解，MaxLinear終止收購(gòu)慧榮科技交易，很大可能與中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局（SAMR:State Administration for Market Regulation）基于對(duì)經(jīng)營(yíng)集中反壟斷審查，決定附加限制性條件舉措有關(guān)。Q9Iesmc

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　　受理和審查程序

　　根據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局公告披露，2022年9月15日，總局收到本案經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷申報(bào)。經(jīng)審核，市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)為該申報(bào)材料不完備，要求申報(bào)方予以補(bǔ)充。10月28日，市場(chǎng)監(jiān)管總局確認(rèn)經(jīng)補(bǔ)充的申報(bào)材料符合《反壟斷法》第二十八條規(guī)定，對(duì)此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中予以受理并開始初步審查。11月25日，市場(chǎng)監(jiān)管總局決定對(duì)此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中實(shí)施進(jìn)一步審查。Q9Iesmc

　　2023年1月6日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)本案作出中止計(jì)算審查期限的決定;并于7月14日繼續(xù)計(jì)算審查期限。目前，本案處于進(jìn)一步審查階段，截止日為2023年8月30日。Q9Iesmc

　　市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)為，該項(xiàng)集中(指邁凌收購(gòu)慧榮)對(duì)中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。在審查過程中，市場(chǎng)監(jiān)管總局征求了有關(guān)政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者和下游客戶意見，同經(jīng)濟(jì)、法律以及行業(yè)專家深入座談，了解相關(guān)市場(chǎng)界定、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特征和集中對(duì)各方面影響等信息，聘請(qǐng)獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)對(duì)本案競(jìng)爭(zhēng)問題進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，并對(duì)申報(bào)方提交的文件、材料真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性進(jìn)行了審核。Q9Iesmc

　　競(jìng)爭(zhēng)分析：集中方具有市場(chǎng)支配地位，或?qū)Φ谌街骺匦酒袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生較大影響

　　公告信息顯示，根據(jù)《反壟斷法》第三十三條規(guī)定，市場(chǎng)監(jiān)管總局從參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力、相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度、集中對(duì)下游客戶和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響等方面，深入分析了此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，認(rèn)為此項(xiàng)集中對(duì)中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。Q9Iesmc

　　(一)相關(guān)市場(chǎng)高度集中，集中方具有市場(chǎng)支配地位。Q9Iesmc

　　2021年全球第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)的赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱HHI指數(shù))為4137，中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)HHI指數(shù)為3932，均為高度集中市場(chǎng)?；蹣s科技在全球和中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)上的份額分別為50%—55%和50%—55%，均排名第一。同時(shí)，NAND閃存主控芯片行業(yè)技術(shù)和資金密集型特點(diǎn)突出，慧榮科技擁有雄厚的財(cái)力和先進(jìn)的技術(shù)水平，年均出貨量在5億件以上，掌握專利數(shù)量領(lǐng)先于其他供應(yīng)商，具有市場(chǎng)支配地位。Q9Iesmc

表：5家SSD主控芯片廠的出貨量和營(yíng)業(yè)收入Q9Iesmc

　　(二)下游客戶對(duì)集中方依賴度高，轉(zhuǎn)換供應(yīng)商難度大。Q9Iesmc

　　根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，下游客戶如要開發(fā)一款新的固態(tài)硬盤產(chǎn)品，選擇第三方NAND閃存主控芯片及其配套附件、挑選組裝廠完成組裝、進(jìn)行客戶驗(yàn)證、量產(chǎn)，整個(gè)流程需要1至2年的時(shí)間，而固態(tài)硬盤產(chǎn)品的黃金期大約只有2至3年，黃金期后企業(yè)利潤(rùn)有限。下游客戶普遍認(rèn)為，其他競(jìng)爭(zhēng)者技術(shù)發(fā)展水平滯后于慧榮科技，慧榮科技NAND閃存主控芯片在工藝、性能、功耗、成本、供應(yīng)規(guī)模等方面均優(yōu)于其他競(jìng)爭(zhēng)者，短期內(nèi)沒有企業(yè)能在技術(shù)或產(chǎn)業(yè)鏈控制上與其比肩。因此，下游客戶對(duì)慧榮科技依賴度高，轉(zhuǎn)換供應(yīng)商難度大。Q9Iesmc

　　(三)相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)入困難，存在實(shí)質(zhì)性障礙。Q9Iesmc

　　NAND閃存主控芯片融合了硬件、軟件、算法以及接口協(xié)議等多種功能，需要保證其通用兼容性和適配性，滿足客戶的多樣化需求，研發(fā)設(shè)計(jì)資金投入較大、研發(fā)周期較長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)的初始資金投入、技術(shù)積累和創(chuàng)新能力要求較高。同時(shí)，第三方NAND閃存主控芯片新產(chǎn)品的銷售需要經(jīng)歷技術(shù)平臺(tái)驗(yàn)證、下游客戶對(duì)供應(yīng)商的測(cè)試認(rèn)證、產(chǎn)品驗(yàn)證等流程才能形成規(guī)模化銷售。因此，競(jìng)爭(zhēng)者難以在短期內(nèi)進(jìn)入市場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額。Q9Iesmc

　　(四)集中可能對(duì)中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況產(chǎn)生較大影響。Q9Iesmc

　　2021年在全球第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)，CR2(行業(yè)前兩大企業(yè)市場(chǎng)占有率)為88.9%，CR5(行業(yè)前五大企業(yè)市場(chǎng)占有率)為92.61%;在中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)，CR2為85.8%，CR5為90.9%;市場(chǎng)集中度較高，競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較少。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，中國(guó)境內(nèi)下游客戶普遍反映慧榮科技是其目前最重要的第三方NAND閃存主控芯片供應(yīng)商，且與慧榮科技具有良好合作關(guān)系，擔(dān)心交易可能影響產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性。Q9Iesmc

　　考慮到慧榮科技對(duì)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)的控制力，同時(shí)考慮到市場(chǎng)上有些第三方NAND閃存主控芯片供應(yīng)商正在發(fā)展自身固態(tài)硬盤產(chǎn)品，與下游客戶合作較為消極，一旦慧榮科技產(chǎn)品供應(yīng)出現(xiàn)問題，不僅其他競(jìng)爭(zhēng)者在短期內(nèi)難以滿足中國(guó)境內(nèi)下游客戶的需求，而且將導(dǎo)致中國(guó)市場(chǎng)上的相關(guān)商品價(jià)格上漲，損害相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而對(duì)下游固態(tài)硬盤市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況也會(huì)產(chǎn)生較大影響。Q9Iesmc

　　此外，根據(jù)總局在公告中披露，第三方NAND閃存主控芯片、客戶級(jí)固態(tài)硬盤和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤的供應(yīng)商均在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，客戶在全球范圍內(nèi)采購(gòu)，產(chǎn)品價(jià)格在不同國(guó)家和地區(qū)間沒有顯著差異。相關(guān)商品重量不高，運(yùn)輸成本較低，不存在顯著跨境貿(mào)易壁壘。中國(guó)的最惠國(guó)進(jìn)口關(guān)稅均為0，相關(guān)商品的進(jìn)口比例不低于85%。因此，本案將第三方NAND閃存主控芯片、客戶級(jí)固態(tài)硬盤和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤的相關(guān)地域市場(chǎng)界定為全球市場(chǎng)，重點(diǎn)考察中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況。Q9Iesmc

　　附加限制性條件

　　審查過程中，市場(chǎng)監(jiān)管總局將本案具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果的審查意見及時(shí)告知申報(bào)方，并與申報(bào)方就如何減少此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響等有關(guān)問題進(jìn)行了多輪商談。對(duì)申報(bào)方提交的附加限制性條件承諾方案，市場(chǎng)監(jiān)管總局按照《經(jīng)營(yíng)者集中審查規(guī)定》，重點(diǎn)從限制性條件的有效性、可行性和及時(shí)性方面進(jìn)行了評(píng)估。Q9Iesmc

　　經(jīng)評(píng)估，市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)為，申報(bào)方于2023年7月25日提交的附加限制性條件承諾方案(附件)可以減少此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響。Q9Iesmc

　　據(jù)《國(guó)際電子商情》查詢承諾方案核心條款(包括但不限于)，主要包括：Q9Iesmc

交易雙方承諾，應(yīng)盡合理最大努力：Q9Iesmc

• 基于公平、合理、無歧視原則向客戶供應(yīng)慧榮科技目前在中國(guó)境內(nèi)銷售的NAND閃存主控芯片產(chǎn)品（包括不得不合理地拒絕、限制、延遲供應(yīng)NAND閃存主控芯片或降低供應(yīng)NAND閃存主控芯片的質(zhì)量）；
• 履行慧榮科技的現(xiàn)有客戶合同；
• 維持慧榮科技的現(xiàn)有商業(yè)關(guān)系。
• 邁凌承諾，不得實(shí)質(zhì)性地改變慧榮科技現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)，以規(guī)避、阻礙或中斷慧榮科技向客戶供應(yīng)NAND閃存主控芯片。
• 邁凌承諾，將保留慧榮科技在臺(tái)灣地區(qū)與NAND閃存主控芯片相關(guān)的研發(fā)。
• 邁凌承諾，將保留慧榮科技目前在中國(guó)境內(nèi)的現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用工程師作為研發(fā)資源的一部分，以向慧榮科技NAND閃存主控芯片的客戶提供必要且合理的，與客戶需求相適應(yīng)的支持。
• [保密信息]
• [保密信息]
• 交易雙方承諾，對(duì)于在中國(guó)境內(nèi)銷售的NAND閃存主控芯片，不在其設(shè)計(jì)中加入任何惡意編碼。
• 實(shí)施第1至7項(xiàng)中的承諾須遵守所有適用法律和法規(guī)，包括中國(guó)和美國(guó)的法律和法規(guī)。

　　審查決定

　　據(jù)總局公告披露，鑒于此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中在中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果，根據(jù)申報(bào)方提交的附加限制性條件承諾方案，市場(chǎng)監(jiān)管總局決定附加限制性條件批準(zhǔn)此項(xiàng)集中，要求交易雙方和集中后實(shí)體履行(包括但不限于)如下義務(wù)：Q9Iesmc

　　(一)繼續(xù)公平、合理、無歧視地向中國(guó)境內(nèi)供應(yīng)NAND閃存主控芯片產(chǎn)品。履行慧榮科技的現(xiàn)有客戶合同。維持慧榮科技的現(xiàn)有商業(yè)關(guān)系。Q9Iesmc

　　(二)不得實(shí)質(zhì)性地改變慧榮科技現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)。Q9Iesmc

　　(三)保留慧榮科技在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)與NAND閃存主控芯片相關(guān)的研發(fā)。Q9Iesmc

　　(四)保留慧榮科技在中國(guó)境內(nèi)的現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用工程師作為研發(fā)資源的一部分，以向慧榮科技NAND閃存主控芯片的客戶提供支持。Q9Iesmc

　　(五)對(duì)于在中國(guó)境內(nèi)銷售的NAND閃存主控芯片，不得在其設(shè)計(jì)中加入任何惡意編碼。Q9Iesmc

　　限制性條件的監(jiān)督執(zhí)行除按本公告辦理外，申報(bào)方于2023年7月25日向市場(chǎng)監(jiān)管總局提交的附加限制性條件承諾方案對(duì)交易雙方和集中后實(shí)體具有法律約束力。上述承諾自生效日起5年內(nèi)有效，期限屆滿后自動(dòng)解除。Q9Iesmc

　　市場(chǎng)監(jiān)管總局有權(quán)通過監(jiān)督受托人或自行監(jiān)督檢查申報(bào)方履行上述義務(wù)的情況。交易雙方和集中后實(shí)體如未履行上述義務(wù)，市場(chǎng)監(jiān)管總局將根據(jù)《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定作出處理。Q9Iesmc