在后疫情、烏克蘭危機(jī)、高通貨膨脹等影響下，2023年一季度全球經(jīng)貿(mào)形勢(shì)變得嚴(yán)峻，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也承受較大下行壓力。其中，中國(guó)外貿(mào)領(lǐng)域的主要矛盾，從去年的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、履約能力不足，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的外需走弱、訂單下降。qlhesmc

1-2月，中國(guó)電子信息制造業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)總額均現(xiàn)下滑

數(shù)據(jù)顯示，一季度，全球制造業(yè)PMI均值為49.4%，較去年四季度上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。qlhesmc

僅3月全球制造業(yè)PMI為49.1%，較2月降0.8個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升走勢(shì)，連續(xù)6個(gè)月低于50%。同期，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.9%，連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間。qlhesmc

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從PMI指數(shù)上看，似乎中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回暖，但是實(shí)際上，一些行業(yè)還面臨還大挑戰(zhàn)，比如中國(guó)電子信息制造業(yè)企業(yè)效益下滑明顯。qlhesmc

據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1－2月，中國(guó)規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比下降2.6%，增速分別比同期工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)低5個(gè)和3.1個(gè)百分點(diǎn)在主要產(chǎn)品中，手機(jī)產(chǎn)量2.04億臺(tái)，同比下降4.8%，其中智能手機(jī)產(chǎn)量1.34億臺(tái)，同比下降14.1%；微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量0.46億臺(tái)，同比下降21.9%；集成電路產(chǎn)量443.0億塊，同比下降17%。qlhesmc

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中國(guó)電子信息制造業(yè)和工增加值累計(jì)增速qlhesmc

在出口方面，1－2月，中國(guó)規(guī)上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比下降8.4%，比同期工業(yè)降幅多3.5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1－2月份，中國(guó)出口筆記本電腦1802萬(wàn)臺(tái)，同比下降39.9%；出口手機(jī)1.10億臺(tái)，同比下降14.4%；出口集成電路372.6億個(gè)，同比下降20.9%。qlhesmc

1-2月，中國(guó)電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.99萬(wàn)億元，同比下降6.5%；營(yíng)業(yè)成本1.78萬(wàn)億元，同比下降5%；利潤(rùn)總額170.6億元，同比下降77.1%；營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為0.86%。qlhesmc

中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，在剔除容易受國(guó)際大宗商品行情影響的原油，1～3月中國(guó)進(jìn)口額下降8%，連續(xù)4個(gè)季度下降。單看3月主要進(jìn)口產(chǎn)品，汽車減少15%，個(gè)人電腦等減少25%。零部件的采購(gòu)需求也表現(xiàn)疲軟，汽車零部件和液晶面板的降幅分別達(dá)到21%和37%。若以美元計(jì)算，1～3月中國(guó)進(jìn)口額比上年同期減少7%，連續(xù)2個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。qlhesmc

2023Q1企業(yè)采購(gòu)情況如何？《國(guó)際電子商情》采購(gòu)調(diào)查報(bào)告給出結(jié)果

調(diào)研對(duì)象超過(guò)90%為制造類企業(yè)

綜合《國(guó)際電子商情》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從2023年Q1采購(gòu)調(diào)研對(duì)象企業(yè)所處地區(qū)來(lái)看，整個(gè)大中華區(qū)（包括中國(guó)大陸、香港、臺(tái)灣地區(qū)）占比高達(dá)89.85%，其他來(lái)自美洲、日韓、歐洲，以及亞太等其他地區(qū)的企業(yè)占比僅為10.15%。qlhesmc

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從各企業(yè)主要業(yè)務(wù)類型分布來(lái)看，包括品牌制造商(OEM)、原始設(shè)計(jì)制造商(ODM)以及合同加工/電子制造服務(wù)商(EMS)在內(nèi)的制造類企業(yè)，合計(jì)占比高達(dá)93.28%，完全符合此次下游采購(gòu)調(diào)研的初衷，其他占比6.72%。qlhesmc

在這93.28%的制造類企業(yè)中，OEM 企業(yè)占比67%，ODM企業(yè)占比為 19%，EMS企業(yè)占比為 14%。qlhesmc

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從各企業(yè)主要業(yè)務(wù)所處行業(yè)或領(lǐng)域來(lái)看，涵蓋了汽車電子、工業(yè)電子、傳統(tǒng)消費(fèi)類、物聯(lián)網(wǎng)、智能及可穿戴類等十多個(gè)類別，既有傳統(tǒng)的，也有新興的。qlhesmc

其中，涉及汽車/新能源汽車、自動(dòng)駕駛等汽車電子相關(guān)的，占比17.26%；qlhesmc

涉及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能工廠等應(yīng)用需求的工業(yè)電子，占比 12.83%；qlhesmc

手機(jī)、PC、NB、TV等傳統(tǒng)消費(fèi)類電子產(chǎn)品，占比10.62%；qlhesmc

以智慧家居、智慧城市等為主要的物聯(lián)網(wǎng)，占比9.14%；qlhesmc

以TWS耳機(jī)、AR/VR等為主的智能及可穿戴類，占比7.96%qlhesmc

以太陽(yáng)能光伏、風(fēng)電等為主的新能源，占比7.81%qlhesmc

以無(wú)線網(wǎng)絡(luò)、5G基站等為主要的網(wǎng)絡(luò)通信系統(tǒng)及設(shè)備，占比7.67%qlhesmc

安防監(jiān)控，占比5.01%qlhesmc

機(jī)器人/無(wú)人機(jī) ，占比3.69% qlhesmc

航空航天航海及軍用電子，占比3.25%qlhesmc

顯示與照明，占比3.1%qlhesmc

以數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等為代表的云計(jì)算應(yīng)用類，占比2.51%qlhesmc

其他，占比2.22%qlhesmc

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從采購(gòu)占比來(lái)看，從原廠采購(gòu)高于從貿(mào)易商采購(gòu)

從元器件（含集成電路）采購(gòu)主要渠道來(lái)看，通過(guò)代理商和貿(mào)易商采購(gòu)的合計(jì)占比過(guò)半，達(dá)到54.95%，直接向原廠采購(gòu)的占比為30.57%。從原廠采購(gòu)的雖比從代理商采購(gòu)的低3.71個(gè)百分點(diǎn)，但比從代理商采購(gòu)的高了近10個(gè)（9.9）百分點(diǎn)。qlhesmc

從代理商采購(gòu)，占比34.28%qlhesmc

從原廠采購(gòu)，占比 30.57% qlhesmc

從貿(mào)易商采購(gòu)，占比 20.67%qlhesmc

從電商網(wǎng)站采購(gòu)，占比 8.66%qlhesmc

從線下柜臺(tái)采購(gòu)，占比 3.71%qlhesmc

其他采購(gòu)，占比 2.11%qlhesmc

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綜合《國(guó)際電子商情》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，各企業(yè)預(yù)計(jì)2023年采購(gòu)額，30.09%在千萬(wàn)元級(jí)以下，62.71%在1億元以下，25%在1-10億元，12.29%在10億元以上。qlhesmc

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將預(yù)計(jì)2023年的元器件采購(gòu)額與疫情前2019年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，可直觀發(fā)現(xiàn)，兩年各企業(yè)采購(gòu)金額規(guī)模占比走勢(shì)基本一致，僅有部分略有出入。qlhesmc

其中，在1千萬(wàn)至5億元、8-35億元采購(gòu)額區(qū)間段，2023年的占比均高于疫情前的2019年；在5百萬(wàn)以下、5千萬(wàn)-2億元、4-8億以及35億元上采購(gòu)區(qū)間段，2019年的占比均高于2023年。qlhesmc

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具體調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，采購(gòu)金額在10億以上的主要集中為大規(guī)模傳統(tǒng)消費(fèi)類電子以及汽車電子(汽車/新能源汽車、自動(dòng)駕駛)類別；qlhesmc

采購(gòu)金額在10億元~19.99億元，主要是傳統(tǒng)消費(fèi)類(手機(jī)、PC、NB、TV等)、汽車電子(汽車/新能源汽車、自動(dòng)駕駛)及物聯(lián)網(wǎng)(智慧家居、智慧城市);qlhesmc

采購(gòu)金額在20億元~50億元，主要為傳統(tǒng)消費(fèi)類(手機(jī)、PC、NB、TV等)；qlhesmc

采購(gòu)金額在50億元以上的，主要為汽車電子(汽車/新能源汽車、自動(dòng)駕駛)、通信系統(tǒng)及設(shè)備(5G基站、無(wú)線網(wǎng)絡(luò))及工業(yè)電子(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能工廠)；qlhesmc

在電子制造行業(yè)，通常每年6-9月為企業(yè)忙碌期，第一季度為傳統(tǒng)淡季（包括因中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)假期而中斷生產(chǎn)等影響）。因此，第一季度企業(yè)的采購(gòu)量不會(huì)最高，通常采購(gòu)占比維持在全年的20-25%。qlhesmc

據(jù)此次調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，占比高達(dá)67.08%的企業(yè)Q1實(shí)際采購(gòu)占全年總采購(gòu)量的10-30%，基本符合一季度常規(guī)的采購(gòu)占比，這也說(shuō)明產(chǎn)業(yè)鏈供求已趨向平穩(wěn)；其次占比20.37%的企業(yè)Q1實(shí)際采購(gòu)占全年總采購(gòu)的10%以下，9.25%的企業(yè)Q1實(shí)際采購(gòu)占全年總采購(gòu)的30-50%，而最后剩下3.1%的企業(yè)Q1實(shí)際采購(gòu)占全年總采購(gòu)的50-70%。qlhesmc

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僅4成企業(yè)采購(gòu)較為積極

綜合《國(guó)際電子商情》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，相比2022年下半年，預(yù)計(jì)2023年上半年企業(yè)采購(gòu)額減少的占比為31.79%，剩下高達(dá)68.21%的占比為維持和增加投資。而在2020年Q1預(yù)計(jì)的企業(yè)采購(gòu)金額，占比42%為減少采購(gòu)金額。qlhesmc

可以看出，在疫情爆發(fā)初期，因?qū)ξ磥?lái)市場(chǎng)的不確定性情緒彌漫，信心有所松動(dòng)，企業(yè)投資意愿受到影響；而當(dāng)疫情放開(kāi)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，企業(yè)采購(gòu)意愿得到進(jìn)一步提升。qlhesmc

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隨著疫情防控的放松，宏觀經(jīng)濟(jì)政策顯效，今年以來(lái)企業(yè)的銷售收入增速在逐步回升。這一回升從同比看，今年一季度增長(zhǎng)4.7%。從環(huán)比看，較去年四季度提升了6.2個(gè)百分點(diǎn)，一路上行至今年3月份同比增長(zhǎng)12.8%。qlhesmc

數(shù)據(jù)顯示，盡管中國(guó)電子信息制造業(yè)企業(yè)效益在1－2月下滑明顯，但投資保持較快增長(zhǎng)。同期，電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.3%，比同期工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)投資增速分別高7.3和1.1個(gè)百分點(diǎn)。qlhesmc

此外，另?yè)?jù)最新數(shù)據(jù)顯示，3月，中國(guó)本土企業(yè)采購(gòu)金額同比增長(zhǎng)14.1%，較1-2月份提高了12.8個(gè)百分點(diǎn)，4月1日-5日進(jìn)一步提升至同比增長(zhǎng)23.8%。企業(yè)前有較多的采購(gòu)，意味著后就有較大的銷售，加上去年4月的基數(shù)低，今年一系列宏觀調(diào)控政策的持續(xù)顯效，4月份企業(yè)銷售收入同比增幅比3月份還高。從4月1日-5日的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)銷售收入的增幅已經(jīng)同比上升到了21.2%的高點(diǎn)。qlhesmc

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雖然市場(chǎng)在回歸，行業(yè)信心也在恢復(fù)，但各企業(yè)采購(gòu)策略仍受其業(yè)務(wù)進(jìn)取情況的影響。qlhesmc

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有近6成（58.48%）的企業(yè)，因其業(yè)務(wù)開(kāi)拓不利，或在當(dāng)前不明朗的國(guó)際局勢(shì)下，在采購(gòu)訂單方面，依舊維持現(xiàn)狀和謹(jǐn)慎投資態(tài)度；僅有4成（40.25%）的企業(yè)，因原有業(yè)務(wù)或新業(yè)務(wù)發(fā)展利好，而維持積極的投資態(tài)度。qlhesmc

在這近6成的企業(yè)中，有20.34%的企業(yè)原有業(yè)務(wù)規(guī)模減少；有6.78%的企業(yè)新業(yè)務(wù)開(kāi)展不利，剩下的31.36%企業(yè)為在不明朗的國(guó)際局勢(shì)下，維持謹(jǐn)慎的投資態(tài)度。qlhesmc

在這4成的企業(yè)中，有13.98%的企業(yè)新業(yè)務(wù)開(kāi)展順利，有26.27%的企業(yè)原有業(yè)務(wù)規(guī)模有所擴(kuò)大。qlhesmc

從具體調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)務(wù)(包括原有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù))發(fā)展較好的，主要是新能源(光伏、風(fēng)電)、 物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)電子(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能工廠)以及汽車電子(汽車/新能源汽車、自動(dòng)駕駛)；qlhesmc

業(yè)務(wù)(包括原有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù))發(fā)展不明朗的，主要為傳統(tǒng)消費(fèi)類(手機(jī)、PC、NB、TV等)。qlhesmc

此外，結(jié)合當(dāng)前所面臨的國(guó)際形勢(shì)，以及基于調(diào)研獲得的信息顯示，各企業(yè)對(duì)下半年的元器件采購(gòu)持不同態(tài)度。qlhesmc

其中，41.1%的企業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度，將進(jìn)一步擴(kuò)大采購(gòu)規(guī)模；qlhesmc

27.12%的企業(yè)維持不變，按原計(jì)劃進(jìn)行；qlhesmc

在未來(lái)不明朗形勢(shì)下，有23.73%的企業(yè)維持謹(jǐn)慎投資；qlhesmc

而剩下的8.05%的企業(yè)持悲觀情緒，將一步縮減采購(gòu)規(guī)模；qlhesmc

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大環(huán)境下，分銷商業(yè)績(jī)面臨不同挑戰(zhàn)

據(jù)世貿(mào)組織(WTO)3月初發(fā)布的晴雨表指數(shù)(藍(lán)線表示)為92.2，低于基準(zhǔn)值100，也遠(yuǎn)低于商品貿(mào)易量指數(shù)(黑線表示)，這表明2022Q4和2023Q1的貿(mào)易量指數(shù)可能低于趨勢(shì)。qlhesmc

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除汽車產(chǎn)品指數(shù) (105.8) 外，該晴雨表的所有成分指數(shù)均低于趨勢(shì)，美國(guó)、歐洲和日本的銷售和生產(chǎn)數(shù)據(jù)高于趨勢(shì)，抵消了中國(guó)的跌幅。 出口訂單指數(shù)(97.4)仍低于趨勢(shì)水平，但正在上升，暗示可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。 與此同時(shí)，集裝箱航運(yùn)指數(shù) (89.3)、空運(yùn)指數(shù) (87.8)、電子元件指數(shù) (84.9) 和原材料指數(shù) (92.0) 均低于趨勢(shì)線并在下跌，表明貿(mào)易普遍存在疲軟，影響涉及許多行業(yè)。qlhesmc

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此外，據(jù)ECIA數(shù)據(jù)顯示，3月半導(dǎo)體信心指數(shù)由82.9上升到86.3，4月或進(jìn)一步上升至90.0，這表明半導(dǎo)體業(yè)績(jī)不僅在3月得到改善，甚至將延續(xù)至4月。qlhesmc

不過(guò)，電子元器件銷售趨勢(shì)指數(shù)在2月飆升，但在3月有所降溫。據(jù)該機(jī)構(gòu)2月調(diào)查結(jié)果顯示，受訪者曾預(yù)計(jì)3月份的銷售情緒會(huì)有所改善，但3月的實(shí)際結(jié)果卻是整體情緒下降2個(gè)點(diǎn)至88.6。qlhesmc

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同時(shí)ECIA指出，4月份信心指數(shù)或?qū)⒎€(wěn)定在88點(diǎn)水平，亦有可能小幅上升至89.1。其中，機(jī)電零部件的前景較悲觀，其景氣指數(shù)將由2月高點(diǎn)99.9下滑至3月的92.7，4月信心指數(shù)或進(jìn)一步降至86.7。被動(dòng)元件信心指數(shù)變化略有浮動(dòng)，3月下降2.1個(gè)點(diǎn)，4月則有望反彈至90.5。qlhesmc

據(jù)《國(guó)際電子商情》分析師從多家分銷商獲悉：qlhesmc

“今年Q1業(yè)內(nèi)的外貿(mào)訂單與2022年Q1相比有較大幅度減少。主要原因在于，消費(fèi)級(jí)芯片全面過(guò)剩，庫(kù)存水位很高，車規(guī)級(jí)和工規(guī)級(jí)芯片大部分需求已得到滿足，終端客戶產(chǎn)能下滑嚴(yán)重，資金負(fù)債嚴(yán)重，貨款嚴(yán)重逾期。”qlhesmc

“整個(gè)制造業(yè)在疫情放開(kāi)后還未完全調(diào)整過(guò)來(lái)的基礎(chǔ)上，又要迎接更為嚴(yán)酷的訂單減少、運(yùn)營(yíng)成本增加、盈利減少的巨大壓力，這可能會(huì)致使部分制造業(yè)公司面臨生存壓力。今年Q1，大部分制造業(yè)客戶訂單相較去年同期下降10%-30%不等。”qlhesmc

一季度元器件分銷商業(yè)績(jī)?cè)庥霾煌魬?zhàn)

在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性、不確定性明顯增加的此背景下，作為行業(yè)“紐帶”的元器件分銷商其價(jià)值在產(chǎn)業(yè)鏈不斷得到凸顯，其對(duì)行業(yè)供應(yīng)鏈波動(dòng)也最為敏感。英特翎半導(dǎo)體副總經(jīng)理王國(guó)強(qiáng)稱，在芯片分銷行業(yè)這根鏈條上，現(xiàn)貨分銷商的敏感度是最高的，從諸多分銷同行各個(gè)角度的反饋中，可以大致描繪出芯片分銷行業(yè)的整體現(xiàn)狀。“由于可預(yù)見(jiàn)的需求普遍下行，疊加終端多余庫(kù)存壓力和前期高價(jià)位囤貨貿(mào)易商的恐慌甩賣行為，大部分芯片的價(jià)格處于下跌趨勢(shì)，現(xiàn)在整個(gè)芯片市場(chǎng)并不太活躍。”qlhesmc

一季度中電港收入或下滑32.35%至40.16%qlhesmc

據(jù)《國(guó)際電子商情》統(tǒng)計(jì)，2021年度中國(guó)境內(nèi)25家電子元器件分銷商營(yíng)業(yè)收入合計(jì)2382.3億元，其中以中電港等排名前四的分銷商收入合計(jì)占比為42.45%，僅中電港1家占比約16.07%。因此，作為中國(guó)本土分銷商龍頭的中電港，其業(yè)績(jī)變化也在一定程度上反映了行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。qlhesmc

數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，中電港分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收260.3億元、383.9億元、433億元，分別同比增長(zhǎng)51.46%、47.51%、12.79%；歸母凈利潤(rùn)3.19億元、3.37億元、4.01億元，增速分別為271.71%、5.46%、18.96%。qlhesmc

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不過(guò)，另?yè)?jù)中電港預(yù)測(cè)，2023年一季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.73億元至89.02億元，預(yù)計(jì)同比下滑32.35%至40.16%；歸母凈利潤(rùn)6819.84萬(wàn)元至7506.67萬(wàn)元，預(yù)計(jì)同比下滑39.19%至44.75%qlhesmc

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全球大型分銷商業(yè)績(jī)也遭遇到挑戰(zhàn)qlhesmc

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年艾睿全年銷售額為371.2億美元，同比增長(zhǎng)8%；凈收入為14.3億美元，較上年11億美元增長(zhǎng)23%。該公司第四季度銷售額為93.2億美元，同比增長(zhǎng) 3%；利潤(rùn)為3.49 億美元，比上年3.71億美元下降了10%。qlhesmc

從其全球元器件銷售額來(lái)看，第四季度該公司為68.3億美元，同比增長(zhǎng) 2%。分區(qū)域來(lái)看，該公司美洲元器件第四季度銷售額同比增長(zhǎng)9%，歐洲增長(zhǎng)23%，亞太地區(qū)下降14%。Arrow 總裁兼首席執(zhí)行官 Sean Kerins表示，美洲和歐洲地區(qū)對(duì)電子元件等需求總體上保持健康，但在亞洲尤其是中國(guó)市場(chǎng)遭遇疲軟需求。qlhesmc

據(jù)艾睿電子預(yù)計(jì)，其2023年第一季度銷售額為83.3億美元至89.3億美元，全球組件銷售額為 65.5億美元至68.5億美元，全球企業(yè)計(jì)算解決方案銷售額為17.8億美元至20.8 億美元，均低于上一季度。qlhesmc

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此外，大聯(lián)大（WPG）、文曄科技（WT）2023年第一季度營(yíng)收均出現(xiàn)下滑。qlhesmc

據(jù)大聯(lián)大官網(wǎng)信息顯示，2022年第四季度，大聯(lián)大控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為1173億元新臺(tái)幣，全年累計(jì)營(yíng)收為7761億元新臺(tái)幣（下同），減少0.32%。2023年第一季度，該公司營(yíng)收為1447.53 億元新臺(tái)幣，上年同期為1771.13億，同比減少18.27%。文曄科技2022年第四季度營(yíng)收1574.64億元新臺(tái)幣，增長(zhǎng)約22%；2022營(yíng)收5712億元新臺(tái)幣，增長(zhǎng)約28%。2023年第一季度，該公司收為1201.03 億元新臺(tái)幣，上年同期為1279.43，同比減少5.85%。qlhesmc

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綜合各主要分銷商財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，一季度各元器件分銷正遭遇各種挑戰(zhàn)，例如有的分銷商因過(guò)于依賴單一市場(chǎng)，當(dāng)此市場(chǎng)需求疲軟時(shí)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)大概率會(huì)隨之走低；而有的分銷商盡管某一市場(chǎng)偶有波動(dòng)，但由于具備完善的全球化布局能力，其業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)也更為平穩(wěn)。qlhesmc

因此，對(duì)于中國(guó)本土分銷商而言，尤其是對(duì)已登陸資本市場(chǎng)的分銷商，未來(lái)積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，做全球化布局，將成為發(fā)展業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。qlhesmc