從2007年起至今，在LCD逐步占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)、全球金融危機(jī)爆發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)崛起、智能手機(jī)平板問(wèn)世、國(guó)產(chǎn)高世代產(chǎn)線投產(chǎn)、韓系廠商縮減產(chǎn)能等各類因素的影響下，面板行業(yè)經(jīng)歷了多輪興衰。invesmc

從近期時(shí)間來(lái)看，2020年至2021年中，由于終端遠(yuǎn)程辦公、在線教育、居家娛樂(lè)等“宅經(jīng)濟(jì)”場(chǎng)景推動(dòng)PC和電視需求增長(zhǎng)，同時(shí)上游原材料出現(xiàn)短缺，面板價(jià)格整體呈上行趨勢(shì)，行業(yè)進(jìn)入了上行期。invesmc

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然而從2021下半年至2022年3季度，由于俄烏沖突、通貨膨脹、面板產(chǎn)能過(guò)剩等緣故，面板價(jià)格整體下行，行業(yè)再次進(jìn)入到了衰退期。invesmc

可以發(fā)現(xiàn)，面板行業(yè)的周期長(zhǎng)度通常為2年，長(zhǎng)則可達(dá)5年左右。從面板行業(yè)發(fā)展規(guī)律預(yù)測(cè)，在經(jīng)歷了一輪衰退期后，2023-2024年或成為面板行業(yè)開啟新一輪上行周期的新節(jié)點(diǎn)。invesmc

企業(yè)控產(chǎn)增效，需求逐漸回暖，面板價(jià)格上行invesmc

實(shí)際上，從2023年的3月起，面板價(jià)格就出現(xiàn)了逐步回升的跡象，要找到此次價(jià)格上漲的關(guān)鍵原因，需將時(shí)間回?fù)苤羶赡昵啊?span style="display:none">invesmc

由于終端廠商縮減出貨量，以及高世代產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)造成的產(chǎn)能過(guò)剩等因素，2021年7月下旬面板價(jià)格開始轉(zhuǎn)向下跌。隨后一年多的時(shí)間里，電視、顯示器、筆電面板價(jià)格整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，疊加地緣沖突、通貨膨脹等緣故，導(dǎo)致了多家面板廠商業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度的下降，面板行業(yè)進(jìn)入寒冬。   invesmc

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從主要面板廠商的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中可以觀察到，除三星顯示在2022年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)外，LGD、京東方、TCL華星、惠科、天馬、友達(dá)、群創(chuàng)的營(yíng)收均出現(xiàn)下降，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)大幅下滑和虧損。invesmc

其中，京東方、TCL華星營(yíng)收均是五年來(lái)的首次下滑，分別同比下降19.28%、36.21%。京東方的凈利潤(rùn)從2021年258.31億元下滑75.51億元，TCL華星凈利潤(rùn)從2021年的106.5億元轉(zhuǎn)向虧損。invesmc

此外，惠科近年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)也在2022年發(fā)生驟變。2019至2021年，惠科業(yè)績(jī)快速爬升，營(yíng)收分別為105.77億元、184.64億元、357.09億元；歸母凈利潤(rùn)為-12.77億元、4.15億元、54.06億元。然而2022年，惠科的營(yíng)收下降至278億元，凈利潤(rùn)更是虧損約達(dá)10.29億以上。隨著業(yè)績(jī)大幅下滑，惠科也終止了科創(chuàng)板IPO的申請(qǐng)。    invesmc

面對(duì)種種負(fù)面因素造成的面板需求與價(jià)格的下降，并最終導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)的衰退，面板廠商早于2022下半年就開始了控產(chǎn)增效策略，為平衡市場(chǎng)供需關(guān)系，抑制面板價(jià)格的進(jìn)一步下跌做準(zhǔn)備。invesmc

以電視面板為例，TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，面板稼動(dòng)率在2022年3季度達(dá)到了近年最低點(diǎn)（67.5%），此后電視面板價(jià)格逐步扭轉(zhuǎn)，并走向獲利區(qū)間。進(jìn)入2023年，面板廠持續(xù)調(diào)控庫(kù)存和控管產(chǎn)能稼動(dòng)率，與此同時(shí)終端品牌廠開始為國(guó)內(nèi)618購(gòu)物節(jié)以及北美亞馬遜Prime Day促銷日做備貨動(dòng)作，因此LCD電視面板于3月起漲，并延續(xù)至8月上旬。invesmc

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此外，隨著終端進(jìn)入換機(jī)潮，顯示器、筆電面板行情也逐漸回溫，分別于6月、7月開始出現(xiàn)漲價(jià)（部分尺寸），并于8月上旬企穩(wěn)。invesmc

終端需求不及預(yù)期，四季度面板價(jià)格回落invesmc

面板廠商對(duì)稼動(dòng)率的持續(xù)調(diào)控、面板庫(kù)存回歸健康水位以及品牌企業(yè)的備貨成為本輪面板漲價(jià)的主要原因。隨著面板價(jià)格的回升，面板廠商的業(yè)績(jī)也逐漸回暖。invesmc

京東方2023年虧損進(jìn)一步縮小，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66%～75%。全年LCD業(yè)務(wù)盈利性較2022年顯著提升，營(yíng)業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)均保持逐季穩(wěn)步提升。invesmc

TCL科技2023全年?duì)I收預(yù)計(jì)為1735.5~1773.5億元，同比增長(zhǎng)4%~6%；歸母凈利潤(rùn)21~25億元，同比增長(zhǎng)704%~857%。值得注意的是，TCL科技的顯示業(yè)務(wù)在下半年扭轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)31~34.5億元。invesmc

友達(dá)2023全年?duì)I收2479.6億元新臺(tái)幣（約合人民幣41.8億元），同比小幅增長(zhǎng)0.5%，獲利能力改善，全年歸屬母公司凈虧損縮小至182 億元新臺(tái)幣；公司整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，第四季存貨天數(shù)44 天，凈負(fù)債比16.9%，維持在健康水位。invesmc

從企業(yè)業(yè)績(jī)來(lái)看，面板行業(yè)發(fā)展似乎開啟新一輪復(fù)蘇增長(zhǎng)。然而，2023年終端市場(chǎng)實(shí)際需求尚未全面恢復(fù)。TrendForce集邦咨詢此前預(yù)計(jì)，由于全球經(jīng)濟(jì)低迷造成終端需求不振等原因，2023年各類面板的出貨量將出現(xiàn)下降。其中，電視面板出貨量為2.50億片，同比下降8.2%；顯示器面板出貨量約1.48億片，同比下滑6.4%；筆記本面板出貨量約1.83億片，同比下降13%。    invesmc

全年終端買氣不佳，而面板價(jià)格的持續(xù)上漲導(dǎo)致品牌廠商利潤(rùn)壓縮，因此在2023年四季度，品牌商開始縮減面板采購(gòu)計(jì)劃，面板價(jià)格在10月開始出現(xiàn)回落。invesmc

從上述價(jià)格趨勢(shì)圖中可以看到，在電視面板方面，32吋、43吋面板價(jià)格率先在2023年10月回落，隨后55吋、65吋面板價(jià)格也在11月開始下跌，但價(jià)格跌幅仍在控制之中。invesmc

回顧對(duì)比2023年末與年初面板價(jià)格，企業(yè)控產(chǎn)增效對(duì)于2023年的面板價(jià)格回升起到關(guān)鍵作用，但經(jīng)濟(jì)低迷帶來(lái)的終端需求下降仍削減面板價(jià)格進(jìn)一步上漲力度。因此面板行業(yè)能否順應(yīng)歷史規(guī)律進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期，2024年同樣是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。invesmc

面板止跌回升，2024年面板行業(yè)持續(xù)回暖？invesmc

進(jìn)入到2024年1月，大部分面板價(jià)格止跌。TrendForce研究副總范博毓表示，1月雖屬于電視面板需求淡季，但因面板廠持續(xù)大規(guī)模減產(chǎn)與歲修計(jì)劃，及部分中國(guó)大陸品牌客戶針對(duì)3-4月北美退稅季備貨需求增強(qiáng)，再加上偏光板上游受日本能登地震影響出現(xiàn)供貨不順，使面板價(jià)格出現(xiàn)止穩(wěn)空間。invesmc

由于產(chǎn)能縮減、上游原材料供應(yīng)減少，以及品牌備貨需求的增加，2月份面板價(jià)格預(yù)期將止跌回升。TrendForce集邦旗下面板研究中心咨詢WitsView睿智顯示調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，65吋、55吋電視面板均價(jià)分別為164美元、123美元，較上期價(jià)格均增長(zhǎng)1美元。    invesmc

TrendForce集邦咨詢預(yù)計(jì)至2月，50吋以下的電視面板平均漲幅至少達(dá)1美元、55吋2美元、65吋2~3美元，另不排除缺貨機(jī)種漲幅將再擴(kuò)大。展望二季度，電視面板甚至有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)2023年價(jià)格高點(diǎn)。invesmc

值得注意的是，2024年是賽事年，多個(gè)大型運(yùn)動(dòng)賽事將會(huì)在今年舉行，包括巴黎奧運(yùn)會(huì)、歐洲杯、美洲杯、網(wǎng)球四大滿貫賽事、第十四屆全國(guó)冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)等賽事都將有助于刺激電視需求。屆時(shí)品牌商全年備貨力度有望加大，進(jìn)而繼續(xù)推升面板價(jià)格。然而由于全球經(jīng)濟(jì)展望仍不佳，實(shí)際情況或不如預(yù)期。invesmc

而在供應(yīng)端方面，今年初起，LG Display的廣州8.5代線GP1產(chǎn)能重新加入市場(chǎng)，使得電視面板產(chǎn)能處于供過(guò)于求的情況，因此TrendForce集邦咨詢認(rèn)為面板廠今年仍將持續(xù)采取控產(chǎn)策略，以支撐電視面板價(jià)格走揚(yáng)，及讓IT面板有機(jī)會(huì)同步受益。         invesmc

另外，TrendForce集邦咨詢還指出，如果面板廠財(cái)務(wù)狀況逐季獲得改善后，或順勢(shì)將稼動(dòng)率拉升至8成以上，這將讓面板市場(chǎng)在2024下半年再次陷入旺季不旺以及面板跌價(jià)的局面。invesmc