兩家公司分別宣布了重大的業(yè)務(wù)決策，均涉及LCD面板業(yè)務(wù)的停產(chǎn)，這是對市場競爭和技術(shù)趨勢的回應(yīng)，也體現(xiàn)了兩家公司在適應(yīng)未來產(chǎn)業(yè)變化和優(yōu)化資源配置方面的決心。ivEesmc

松下、JDI宣布停產(chǎn)LCD面板ivEesmc

8月2日，松下公司發(fā)布了2024財年第一財季的財報，宣布清算旗下的LCD面板業(yè)務(wù)子公司PLD（松下液晶面板有限公司）。ivEesmc

據(jù)悉，松下于2006 年開始在茂原市的工廠生產(chǎn)LCD面板，2010年4月開始在姬路市的工廠生產(chǎn)，同年10月組建了PLD，旗下的生產(chǎn)基地隨后幾年也進行了調(diào)整，最終集中在姬路市。由于市場競爭加劇以及LCD面板市場環(huán)境發(fā)生變化，PLD在2016年8月停止生產(chǎn)電視所需的LCD面板，并于2019年11月宣布將在2021年停產(chǎn)LCD面板，停產(chǎn)后將專注于庫存產(chǎn)品的銷售。如今做出清算PLD的決定，意味著松下徹底退出LCD面板市場。ivEesmc

同日，日本顯示器公司（JDI）宣布將在2025年3月之前停止其日本鳥取工廠的LCD面板生產(chǎn)。JDI介紹，鳥取工廠主要使用較舊的非晶硅（a-Si）技術(shù)生產(chǎn)汽車LCD面板，而a-Si面板的客戶需求逐漸下降，與之形成對比的是，更先進的低溫多晶硅（LTPS）面板市場需求不斷增長，疊加鳥取工廠產(chǎn)線的生產(chǎn)率和成本競爭力低，JDI就此決定結(jié)束該工廠的LCD面板生產(chǎn)，以更好地響應(yīng)客戶需求，增強競爭力并提高盈利能力。  ivEesmc

日韓廠陸續(xù)退出，中國大陸廠商主動權(quán)不斷提升ivEesmc

松下及JDI的業(yè)務(wù)調(diào)整決定與市場競爭和技術(shù)變革密切相關(guān)。近年來，LCD面板市場環(huán)境以及競爭格局都發(fā)生了改變。一方面，BOE京東方、TCL華星、惠科等中國面板企業(yè)在LCD面板領(lǐng)域的產(chǎn)能、產(chǎn)量及市占率不斷提升，LCD面板市場的整體盈利能力也因供給增加而呈現(xiàn)下降的趨勢。另一方面，OLED、Mini/Micro LED等新型顯示技術(shù)逐漸崛起，為面板廠提供了換道領(lǐng)跑的新機遇。ivEesmc

在此背景下，三星、LGD、松下、JDI等日韓廠商面臨著LCD業(yè)務(wù)利潤空間無限擠壓甚至虧損的窘境，因而陸續(xù)進行業(yè)務(wù)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型，力爭在OLED等更高端的市場獲得先發(fā)優(yōu)勢和主動權(quán)，改善盈利能力，保持在全球市場的地位和競爭力。ivEesmc

三星和LGD已在2022年先后公布正式停產(chǎn)LCD面板的決定。其中，三星顯示于2022年6月完全放棄了LCD面板業(yè)務(wù)，重心轉(zhuǎn)向QD-OLED面板；LGD則停止韓國本土LCD電視面板產(chǎn)線，暫時保留中國產(chǎn)線，發(fā)展重心也向OLED傾斜。ivEesmc

隨著三星、LGD、松下、JDI等日韓廠相繼退出，以及群創(chuàng)、友達等中國臺灣廠商減少LCD電視面板生產(chǎn)、出清落后產(chǎn)線等，全球LCD面板產(chǎn)能顯著向中國大陸轉(zhuǎn)移，LCD面板競爭格局從“日韓領(lǐng)先，中國臺灣趕超”到“中國大陸主導(dǎo)”轉(zhuǎn)變。ivEesmc

目前，中國面板廠在LCD電視面板領(lǐng)域的市占率遙遙領(lǐng)先，產(chǎn)能集中度高。根據(jù)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國大陸LCD電視面板廠的市占率預(yù)估將于2023年進一步提升至70.4%，市占率前三的京東方、TCL華星、惠科在2023年仍將是LCD電視面板出貨量前三大廠商，供給的持續(xù)集中化進一步加大了中國大陸面板廠的話語權(quán)。在顯示器面板領(lǐng)域，中國大陸面板廠同樣占據(jù)較大份額。從2023年第二季度全球高刷新率液晶顯示器面板出貨量來看，中國大陸前兩大面板廠的市占率合計過半。ivEesmc

起伏中的進退與變通，LCD面板廠迎來周期新拐點ivEesmc

市場格局變了，但行業(yè)周期規(guī)律不會變。面板是一個周期性邏輯很強的行業(yè)，價格會隨著供給端和需求端的變化而起伏波動，這其中又與面板廠稼動率互相之間以及品牌廠庫存之間的博弈息息相關(guān)，由此形成一個個循環(huán)周期。ivEesmc

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在2020年之前，由于供給端大規(guī)模擴產(chǎn)，導(dǎo)致顯著的供過于求，加上貿(mào)易摩擦等其他因素，LCD面板價格實際上有約兩年半的時間處于低迷狀態(tài)，此后才逐漸筑底。ivEesmc

2020-2021上半年ivEesmc

2020年，“宅經(jīng)濟”下的居家辦公潮帶動了筆電、顯示器等產(chǎn)品的需求，疊加大尺寸超高清電視的崛起，LCD面板價格逐步進入上行周期。與此同時，全球有很長一段時間處于原材料供應(yīng)短缺的狀態(tài)。在兩大主要因素的綜合影響下，LCD面板價格持續(xù)上行，并在2021年中達到階段性高位。彼時，全球面板廠都吃到了豐厚的紅利。ivEesmc

以京東方為例，2021年，京東方實現(xiàn)營收2193.10億元，同比增長61.79%；實現(xiàn)歸母凈利潤258.31億元，同比大幅增長412.96%；實現(xiàn)扣非凈利潤239.38億元，同比暴漲796.38%，營收和凈利均創(chuàng)歷史新高。不僅如此，2021年僅一年的凈利潤與其2013-2020年累計實現(xiàn)的凈利潤近乎持平?？梢姡@一年面板廠是賺得盆滿缽滿，這也是三星、LGD等當(dāng)時延遲停產(chǎn)LCD面板的主要原因。ivEesmc

2021下半年-2022年Q3ivEesmc

然而，面板的連續(xù)漲價則不斷加重下游品牌廠的盈利壓力。就電視領(lǐng)域來看，品牌廠不僅面臨面板成本的飛漲，也在整機用的相關(guān)半導(dǎo)體零部件漲價及缺料方面承壓，因此轉(zhuǎn)而采取縮減中小尺寸電視出貨量的策略，轉(zhuǎn)戰(zhàn)利潤較為豐厚的大尺寸和OLED、QLED等中高端產(chǎn)品市場。此外，高通貨膨脹持續(xù)席卷全球，宅經(jīng)濟帶動的需求也開始轉(zhuǎn)弱。供給端，京東方、TCL華星等中國大陸廠商持續(xù)擴張高世代產(chǎn)線，產(chǎn)能再次處于過剩狀態(tài)。ivEesmc

據(jù)TrendForce集邦咨詢旗下Witsview數(shù)據(jù)顯示，供需失衡疊加庫存高位之下，2021年7月下旬開始，部分LCD電視面板價格開始出現(xiàn)下跌（小尺寸電視面板）、顯示器及平板等面板價格的漲幅也加速收斂。8月開始，大尺寸電視面板價格也開始下跌，到9月，各尺寸電視面板價格平均下跌20美元以上，跌幅創(chuàng)單月歷史最高。ivEesmc

往后約一年左右的時間，電視、顯示器、筆電面板價格整體呈現(xiàn)下行趨勢，加上這段時間，由于地緣沖突、通貨膨脹等因素，顯示行業(yè)經(jīng)歷了嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)寒冬，多數(shù)面板廠出現(xiàn)虧損。例如，2022年，京東方營收在五年來首次出現(xiàn)下滑，凈利潤降幅也比2018-2019年多，并且扣非凈利潤轉(zhuǎn)虧。ivEesmc

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面對這個局面，面板廠為減少虧損，陸續(xù)釋放出減產(chǎn)的信號，積極調(diào)整產(chǎn)能，改善稼動率，消化庫存。2022年6月，TrendForce集邦咨詢旗下Witsview數(shù)據(jù)顯示，京東方、TCL華星及惠科三大陸系面板廠（合計市占率66%）第三季電視面板產(chǎn)能預(yù)計將較原計劃減少15.8%，環(huán)比減少2%。臺廠（電視面板出貨量占比近兩成）在價格走跌的壓力下，選擇動態(tài)調(diào)整產(chǎn)能；而韓廠雖然已逐步將重心移往如OLED、QD-OLED及QLED等高階產(chǎn)品，同時又有自有品牌在背后支撐，但面對價格持續(xù)走跌的形勢, 也不得不維持產(chǎn)能彈性調(diào)整的運作方式。ivEesmc

京東方2022年的LCD面板銷量、產(chǎn)量和庫存量變動情況便側(cè)面反映了面板行業(yè)的這一變化。2022年，京東方TFT-LCD面板的銷量同比增長不到0.1%，產(chǎn)量也是五年來首次出現(xiàn)負增長。庫存部分，2021年庫存量同比大幅增長135%，到2022年，庫存量同比下降近17%，也是五年來首次出現(xiàn)庫存量減少。ivEesmc

2022年Q4至今ivEesmc

隨著面板廠的減產(chǎn)，結(jié)合年底下游品牌面板備貨高峰，庫存逐漸去化，大部分面板價格從2022年Q4開始逐漸止跌、企穩(wěn)。在面板廠采取的按需生產(chǎn)、動態(tài)控產(chǎn)、健康發(fā)展策略下，面板產(chǎn)能稼動率有所提升。來到2023年，受益于品牌618提前備貨以及北美亞馬遜Prime Day促銷備貨動能，LCD電視面板于3月起漲，漲勢延續(xù)8月上旬。此外，隨著終端進入換機潮，顯示器、筆電面板行情也逐漸回溫，并分別于6月、7月開始出現(xiàn)漲價（部分尺寸），8月上旬企穩(wěn)。ivEesmc

面板廠認為，接下來在繼續(xù)調(diào)控稼動率，按需求生產(chǎn)的策略下，電視面板價格仍有望維持上漲動能。至于顯示器和筆電面板，TrendForce集邦咨詢研究副總范博毓預(yù)計，顯示器面板仍有漲價空間，部分筆電面板仍將維持微幅漲勢。ivEesmc

業(yè)績來看，目前，京東方和TCL華星等面板廠尚未公布2023年半年度報告，但京東方在業(yè)績預(yù)告中表示，在產(chǎn)品價格上漲的同時，主流應(yīng)用領(lǐng)域下游備貨需求逐步釋放，智能座艙、AR/VR、折疊等創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域需求穩(wěn)步增長，產(chǎn)線稼動率理性提升，這些都正在推動公司業(yè)績改善。ivEesmc

從群創(chuàng)和友達披露的營收情況可見，今年Q2的經(jīng)營情況明顯好于Q1。其中，友達6月份營收創(chuàng)下近15個月來單月新高水平，并且Q2累計營收也是近五個季度以來最高。群創(chuàng)方面，Q2各尺寸面板出貨量相比Q1都增長了20%以上，超出了預(yù)期。ivEesmc

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近日，友達和群創(chuàng)也都發(fā)表了對下半年面板市場的看法。其中，友達表示，Q3整體庫存水位健康，再加上進入傳統(tǒng)旺季，面板需求可望持續(xù)改善。群創(chuàng)也認為，Q3面板整體景氣和需求逐漸回溫，加上健康庫存和產(chǎn)能調(diào)控，預(yù)計下半年營運將優(yōu)于上半年。群創(chuàng)還指出，目前電視面板方面供需趨穩(wěn)、庫存健康，預(yù)期價格將持續(xù)回穩(wěn)。IT面板方面，預(yù)期下半年季節(jié)性促銷及客戶新機種陸續(xù)推出，將帶動面板采購需求成長。ivEesmc

TrendForce集邦咨詢旗下Witsview研究報告指出，2023年，面板廠定下了下半年實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈的目標(biāo)，嚴(yán)謹控管生產(chǎn)水位，維持按需生產(chǎn)的策略，預(yù)估2023年Gen 5（含）以上LCD顯示行業(yè)供需比將落在2.1%，低于供需平衡3~5%區(qū)間，整體市場屬供給緊俏。另外，目前電視面板市場的情況絕大部分是面板廠過去一年謹慎控制產(chǎn)能的結(jié)果，供需已不完全反映真實的狀況，因此，下半年仍需重點關(guān)注面板廠的稼動率以及終端銷售的變化。ivEesmc

總的來說，2023年面板行業(yè)供需失衡有所緩解，面板周期迎來拐點。接下來，隨著產(chǎn)能的動態(tài)調(diào)整、稼動率的改善和庫存水位的健康發(fā)展，面板廠的盈利能力有望得到改善。ivEesmc

Mini LED加持，LCD面板仍存增量空間ivEesmc

面板周期變化是一個定數(shù)：產(chǎn)能過剩→價格下跌→企業(yè)減產(chǎn)→價格回升/大幅上漲→企業(yè)擴產(chǎn)，從這個層面來看，面板廠受面板周期性的影響很大，營運是充滿變數(shù)的。但從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景來看，面板廠商的增長路徑仍是相對清晰的。ivEesmc

當(dāng)下，顯示行業(yè)呈現(xiàn)“百花齊放，百家爭鳴”景象，面板廠商雖然對不同技術(shù)路線有所側(cè)重，但總歸也是多管齊下的。相比LED、OLED，LCD發(fā)展歷史最久，傳統(tǒng)LCD產(chǎn)業(yè)也早在幾年前就進入了紅海市場，但對于廠商來說，利潤空間所剩無幾。而Mini LED背光技術(shù)的誕生，恰好為LCD沖擊中高端提供了可能。ivEesmc

在Mini LED局域調(diào)光技術(shù)的加持下，LCD在分辨率、對比度、HDR顯示、色彩還原度、亮度及厚度等方面有了明顯的提升，這使得LCD在中高端賽道上擁有了足夠的競爭力。ivEesmc

近幾年來，LED廠商、面板廠均在積極布局Mini LED背光市場，拓展新的利潤增長點。隨著產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的完善，技術(shù)的進步和成本的下探，Mini LED背光現(xiàn)已較為廣泛地應(yīng)用在電視、顯示器等消費電子市場，并開始在車載顯示領(lǐng)域嶄露頭角，盡管都還沒有進入大規(guī)模爆發(fā)的階段，但應(yīng)用趨勢已經(jīng)非常明朗，尤其是在電視、電競顯示器、車載領(lǐng)域。ivEesmc

根據(jù)TrendForce集邦咨詢研究分析，Mini LED背光+LCD的方案在電視領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢逐漸凸顯：一方面，LCD目前仍站穩(wěn)電視面板的主導(dǎo)地位，且不斷拉開與OLED面板的價格差，另一方面，Mini LED背光技術(shù)的成本也在逐漸下降，因此，未來該方案將進一步滲透電視市場。在電競顯示器領(lǐng)域，Mini LED背光+LCD的方案也占據(jù)了產(chǎn)業(yè)鏈完整和降本路徑清晰的優(yōu)勢，增長趨勢明顯。在高成長性的車載顯示領(lǐng)域，Mini LED背光+LCD的方案又在可靠性、亮度及對比度上占了上風(fēng)，已經(jīng)獲得不少車廠的認可應(yīng)用。ivEesmc

根據(jù)TrendForce集邦咨詢《2023 Mini LED背光新型顯示市場分析報告》顯示，2023年，Mini LED背光應(yīng)用產(chǎn)品的出貨量預(yù)計將增長至2100萬臺左右，后續(xù)隨著成本的下降，更多品牌將導(dǎo)入Mini LED，預(yù)期2027年出貨量有望達到7500萬臺的規(guī)模。ivEesmc

從面板的維度來看，這一增長趨勢表明終端市場未來對LCD面板的需求量是非?？善诘?。且不談LCD自身技術(shù)迭代帶來的新生機，長遠而言，LCD面板在Mini LED技術(shù)的加持下，也將有較大的發(fā)揮空間。ivEesmc