■ 我國政府關(guān)于就業(yè)的兩個預(yù)期目標分別為城鎮(zhèn)新增就業(yè)數(shù)和城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。近六年除2020年外，失業(yè)率目標均圍繞5.5%設(shè)定，今年失業(yè)率目標表述由“5.5%以內(nèi)”邊際放寬至“5.5%左右”。2022年失業(yè)率修復(fù)弱于GDP增速、以及青年和外來務(wù)工兩大重點群體失業(yè)率上升，反映出持續(xù)疫情對就業(yè)市場的疤痕效應(yīng)。城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)目標自2003年開始設(shè)定后漸進上調(diào)，今年首度上調(diào)至1,200萬人，主要考慮是新成長勞動力規(guī)模達到1,662萬人的新高。疫前實際新增就業(yè)人數(shù)顯著高于政府工作目標，但疫后新增就業(yè)“冗余度”大幅下降。YGResmc

■ 今年我國整體就業(yè)狀況取決于勞動力供給與需求的相對變化。勞動力市場最主要的增量供給是畢業(yè)生和農(nóng)民工。近三年高校迎來畢業(yè)高峰，今年畢業(yè)生進一步上行至1,158萬。疫前外出農(nóng)民工逐年增長，但疫情后外出農(nóng)民工較疫前趨勢水平持續(xù)存在缺口，今年一季度缺口收窄至約297萬，或構(gòu)成年內(nèi)城鎮(zhèn)就業(yè)市場的潛在新增供給。疫情期間各行業(yè)企業(yè)用工需求受到壓制，尤其是服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)。國有部門雖有所擴張，但可吸納就業(yè)人數(shù)的增量有限。YGResmc

■ 勞動力需求的增幅有望超過供給，就業(yè)修復(fù)將富有彈性?；趭W肯定律的回歸分析顯示，若今年GDP同比增速能夠恢復(fù)至6.2%，則失業(yè)率有望回落至5.1%。我國決策部門更常用的經(jīng)驗法則是新增就業(yè)對GDP的彈性系數(shù)。疫前單位GDP增長帶動的新增就業(yè)在200萬人左右，疫后出現(xiàn)較大波動，主要由于服務(wù)業(yè)受到的非對稱沖擊。參考美國疫后勞動力市場修復(fù)情況，伴隨我國服務(wù)業(yè)重啟，就業(yè)市場也有望陡峭修復(fù)。從穩(wěn)就業(yè)政策來看，除了政府和國企應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮吸納就業(yè)的作用外，更重要的是激發(fā)私人部門吸納就業(yè)的能力。YGResmc

■ 做好畢業(yè)生和農(nóng)民工的“穩(wěn)就業(yè)”工作，對中國經(jīng)濟有著重要意義。從短期看，穩(wěn)定兩者的就業(yè)和收入預(yù)期，是促進經(jīng)濟穩(wěn)步向好回升的關(guān)鍵所在。從長期看，這兩大群體的就業(yè)正?；?，關(guān)乎中國經(jīng)濟的未來。YGResmc

正文YGResmc

當前外需不確定性上升的背景下，內(nèi)需特別是私人部門需求的修復(fù)，成為中國經(jīng)濟增長的關(guān)鍵所在。私人部門消費和投資復(fù)蘇的主要動力，在于居民收入及預(yù)期的改善，而這又取決于我國就業(yè)市場的表現(xiàn)。“就業(yè)是民生之本”。只有居民部門有勞有獲，才能從根本上提振信心、增加開支，進而帶動企業(yè)部門生產(chǎn)和投資擴張，增強經(jīng)濟內(nèi)生動能，暢通國民經(jīng)濟內(nèi)生循環(huán)。有鑒于此，本文從政府就業(yè)目標出發(fā)，對當前我國就業(yè)形勢進行了分析與前瞻。YGResmc

就業(yè)“雙目標”：失業(yè)率與新增就業(yè)YGResmc

歷年“兩會”期間，《政府工作報告》及《計劃報告》【注釋1】中關(guān)于就業(yè)有兩個預(yù)期目標，分別為城鎮(zhèn)新增就業(yè)數(shù)和城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。前者體現(xiàn)經(jīng)濟增長的崗位創(chuàng)造能力，尤其是針對“新成長勞動力”（即首次步入就業(yè)市場的勞動力）【注釋2】，后者反映城鎮(zhèn)勞動力市場的總體供求狀況。疫情3年，就業(yè)市場壓力加大，新增就業(yè)放緩，失業(yè)率中樞抬升，實際數(shù)據(jù)一度與就業(yè)目標之間產(chǎn)生較大分化。今年城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標上調(diào)100萬人，首度達到1,200萬人，失業(yè)率目標則由“5.5%以內(nèi)”邊際放寬至“5.5%左右”，折射出當前就業(yè)壓力仍然較大，就業(yè)優(yōu)先政策仍在積極發(fā)力。YGResmc

（一）城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率：總體修復(fù)，結(jié)構(gòu)分化YGResmc

城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)自2018年開始公布，并同時納入政府預(yù)期目標（之前為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率）。除2020年受疫情沖擊影響目標調(diào)整為“6%左右”，近六年失業(yè)率目標均圍繞5.5%設(shè)定，在表述上分為“5.5%以內(nèi)”和“5.5%左右”，或反映政府對當年就業(yè)壓力預(yù)期的邊際變化。2018-2019年，我國年均失業(yè)率分別為4.9%、5.2%，均低于5.5%。但疫中三年，我國就業(yè)壓力相較疫前明顯上升。其中受疫情影響較大的2020年和2022年，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均為5.6%，高出2019年0.4pct。2022年失業(yè)率超出了“5.5%以內(nèi)”的失業(yè)率目標區(qū)間上限（圖1）。YGResmc

圖1：我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中樞抬升YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

持續(xù)疫情對就業(yè)市場產(chǎn)生了疤痕效應(yīng)，體現(xiàn)在失業(yè)率修復(fù)弱于GDP、以及青年和外來務(wù)工兩大重點群體就業(yè)壓力持續(xù)上升。一方面，2022年GDP增速高于2020年0.8pct，但失業(yè)率持平于2020年。2022年4月和11月失業(yè)率兩度逆季節(jié)性上升，達到6.1%和5.7%。另一方面，青年和外來務(wù)工人員失業(yè)率高企。2020年以來，我國16-24歲群體失業(yè)率持續(xù)走高（圖2），2022年7月達到19.9%的歷史峰值，至12月仍然高達16.7%，高出2021年同期2.4pct；外來戶籍人口失業(yè)率自2022年2月超過本地戶人口，全年中樞達到5.9%，高出本地戶籍人口中樞0.5pct，也超出自身2021年均值0.9pct（圖3）。YGResmc

圖2：青年失業(yè)率仍居于高位YGResmc

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資料來源：Macrobond，招商銀行研究院YGResmc

圖3：2022年外來與本地戶籍人口失業(yè)率差距擴大YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

值得一提的是，疫情期間我國的真實失業(yè)水平，或高于上述統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)。過去三年，不少勞動力可能由于無法在城鎮(zhèn)找到工作而返鄉(xiāng)，從而退出了統(tǒng)計樣本【注釋3】。此外，疫情可能導(dǎo)致廣泛的“隱性失業(yè)”，即部分勞動者并未完全進入失業(yè)狀態(tài)，但是收入大幅降低甚至停頓，特別是服務(wù)業(yè)靈活就業(yè)者、個體經(jīng)營戶等。YGResmc

今年一季度，失業(yè)率總體上趨于緩和，3月順季節(jié)性下行至5.3%，并推動一季度平均失業(yè)率回落至5.5%的目標水平。不過，結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾仍存。一方面，失業(yè)率下行主要受25-59歲人口就業(yè)改善帶動，3月降至4.3%的歷史低位；但青年就業(yè)形勢仍然嚴峻，3月16-24歲人口失業(yè)率進一步上行至19.6%，季節(jié)性水平創(chuàng)歷史記錄。另一方面，3月外來戶籍人口失業(yè)率仍達到5.6%，高于本地戶籍人口失業(yè)率0.5pct；而在此項數(shù)據(jù)開始公布的2021年，外來戶籍人口失業(yè)率總體低于本地戶籍人口。YGResmc

（二）城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)：壓力上升YGResmc

相較失業(yè)率，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)/崗位這一目標設(shè)定的時序更長。2003年《計劃報告》中首度以“新增城鎮(zhèn)就業(yè)崗位”這一口徑設(shè)定預(yù)期目標，當年目標為“新增800萬個以上”。近20年來，除2008年和2020年兩個特殊年份【注釋4】外，城鎮(zhèn)新增就業(yè)預(yù)期目標總體漸進上調(diào)，分別于2004年上調(diào)至900萬人，2014年上調(diào)至1,000萬人，2017年上調(diào)至1,100萬人，今年則首度上調(diào)至1,200萬人。在文字表述上，2009年起均為“以上”，今年為“左右”。YGResmc

伴隨著人口增長和城鎮(zhèn)化進程，我國城鎮(zhèn)勞動力市場供給持續(xù)上升，成為政府部門制定新增就業(yè)目標的主要考量。根據(jù)人社部相關(guān)論述，測算每年城鎮(zhèn)需要新增就業(yè)的人數(shù)，是通過新成長勞動力人數(shù)減去自然減員數(shù)，并為失業(yè)人員再就業(yè)等情況留出空間。新成長勞動力數(shù)量是其中的主導(dǎo)因素。今年《計劃報告》中指出，城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標“主要考慮是2023年需在城鎮(zhèn)就業(yè)的新成長勞動力規(guī)模仍然較大”。人社部表示，2023年需要在城鎮(zhèn)就業(yè)的新成長勞動力達1,662萬人，規(guī)模創(chuàng)近年新高【注釋5】。新成長勞動力與新增就業(yè)目標之間的差值維持在500萬人左右。YGResmc

從實際完成情況看，疫前3年，每年實際實現(xiàn)的城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)在1,355萬左右，平均超出政府目標255萬人（圖4）。除經(jīng)濟擴張外，這可能與未披露的退伍軍人數(shù)量，以及統(tǒng)計上再就業(yè)的重復(fù)計算等因素相關(guān)【注釋6】。不論如何，疫前實際新增就業(yè)人數(shù)顯著高于政府工作目標，可視為城鎮(zhèn)吸納就業(yè)的“冗余度”。但疫情沖擊下，新增就業(yè)“冗余度”大幅下降，折射出就業(yè)壓力大幅上升。2021僅超出169萬，2022年壓力更大，在二季度和四季度兩度創(chuàng)下季節(jié)性下限（圖5），全年僅超出目標106萬。YGResmc

圖4：城鎮(zhèn)新增就業(yè)超出政府目標的冗余度下降YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

圖5：去年Q2及Q4新增就業(yè)創(chuàng)下季節(jié)性下限YGResmc

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資料來源：Macrobond，招商銀行研究院YGResmc

今年我國經(jīng)濟全面重啟，為就業(yè)市場創(chuàng)造了有利條件，但整體就業(yè)狀況能否明顯改善，進而帶動失業(yè)率顯著下降，取決于勞動力供給與需求的相對變化。YGResmc

勞動力供給：畢業(yè)生與農(nóng)民工YGResmc

從城鎮(zhèn)勞動力供給上看，應(yīng)屆高校畢業(yè)生和新增外出農(nóng)民工兩大群體構(gòu)成了最主要的增量。YGResmc

新成長勞動力主要包括高校畢業(yè)生、初等和中等教育階段畢業(yè)生，以及退學(xué)人群。近年來，隨著高等教育普及，高校畢業(yè)生在其中占比上升。2015年高校畢業(yè)生749萬，占比約五成，而2023年高校畢業(yè)生1,158萬，在1,622萬新成長勞動力中占比七成。除高校畢業(yè)生外的低學(xué)歷新成長勞動力今年達504萬，占比三成。其中，每年高校畢業(yè)生數(shù)據(jù)來源于教育部門的統(tǒng)計，相對確定，而低學(xué)歷新成長勞動力的估算依賴于人口結(jié)構(gòu)、退學(xué)率等經(jīng)驗估計。從實際情況看，低學(xué)歷新成長勞動力或主要來自農(nóng)民工群體。2022年李克強總理在兩會期間披露，當年需要就業(yè)的城鎮(zhèn)新增勞動力達1,600萬，并提及了高校應(yīng)屆畢業(yè)生、農(nóng)民工、退役軍人、以及再就業(yè)人員。其中，前三者對應(yīng)勞動力增量供給，再就業(yè)人員或?qū)?yīng)新增就業(yè)的冗余度。根據(jù)這一邏輯，我們主要考察高校畢業(yè)生與農(nóng)民工這兩大群體的勞動力供給。YGResmc

2000年我國普通高?！咀⑨?】應(yīng)屆畢業(yè)生首次突破100萬人，之后逐年攀升，不斷刷新歷史新高。2022年畢業(yè)生1,076萬，較前年顯著上升167萬（圖6）。今年，畢業(yè)生將進一步上行至1,158萬。這主要是由于近年高校擴招，疊加疫情造成部分學(xué)生繼續(xù)求學(xué)，集中在近三年迎來畢業(yè)高峰。2019年，普通、職業(yè)本?？拼蠓鶖U招124萬至915萬，而此前每年擴招數(shù)不超過30萬；2020-2022年，本?？圃盒＠^續(xù)擴招，招生數(shù)由968萬升至1,015萬。2020年，研究生擴招19萬至111萬，而2018、2019年擴招均不超過6萬；2021-2022年研究生招生數(shù)也繼續(xù)擴大，由118萬升至124萬（圖7）。YGResmc

圖6：今年應(yīng)屆畢業(yè)生人數(shù)再創(chuàng)歷史新高YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

圖7：2019年以來高校明顯加速擴招YGResmc

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農(nóng)民工是第二大新增就業(yè)群體。從存量看，2022年農(nóng)民工數(shù)量達2.96億，占總就業(yè)人數(shù)約四成（40.3%），其中外出農(nóng)民工1.83億【注釋8】，占城鎮(zhèn)就業(yè)人口的四成（39.8%）（圖8）。2022年相較2019年，農(nóng)民工總量在就業(yè)人口中的占比上升，但外出農(nóng)民工在城鎮(zhèn)就業(yè)人口中的占比下降，部分源于疫情阻礙了勞動力的城鎮(zhèn)化遷移。從增量看，雖然自2015年以來我國經(jīng)濟活動人口和就業(yè)人口總體上趨于下降，但鄉(xiāng)村勞動力遷移對城鎮(zhèn)勞動力市場形成有效補充。外出農(nóng)民工數(shù)量逐年增長，2017-2019年年均增長約230萬。2020年疫情初始沖擊造成外出農(nóng)民工人數(shù)較疫前趨勢水平出現(xiàn)1,859萬人的缺口，這一缺口一度快速收窄，但隨后兩年遲遲未能完全彌合。2022年，外出農(nóng)民工恢復(fù)至2019年水平，但較疫前趨勢水平仍存在約590萬的缺口。今年一季度，外出農(nóng)民工明顯修復(fù)，較疫前一季度趨勢水平的缺口收窄至約297萬。這一缺口或構(gòu)成年內(nèi)城鎮(zhèn)就業(yè)市場的潛在新增供給（圖9）。YGResmc

圖8：農(nóng)民工占據(jù)存量就業(yè)人口的四成YGResmc

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圖9：農(nóng)村外出務(wù)工人數(shù)較疫前趨勢水平存在缺口YGResmc

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勞動力需求：行業(yè)與所有制YGResmc

去年失業(yè)率偏高的原因，很大程度上與疫情對經(jīng)濟活動與企業(yè)用工需求的壓制有關(guān)。從企業(yè)部門看，疫情導(dǎo)致人員及商品流動受限，抑制各行業(yè)供需。服務(wù)業(yè)在就業(yè)人口總量中占比近一半【注釋9】，疫情爆發(fā)后服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)收縮明顯加?。▓D10），給全社會造成了極大的就業(yè)壓力。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，除醫(yī)藥、電氣機械、通信設(shè)備、專用設(shè)備、通用設(shè)備等少數(shù)高景氣行業(yè)外，多數(shù)行業(yè)的用工人數(shù)相較疫前都出現(xiàn)了不同程度的下降（圖11）。中小企業(yè)提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，1億個體工商戶帶動了近3億人的就業(yè)，但中小微主體面臨經(jīng)濟波動時更加脆弱，疫情期間用工需求下行幅度更大。從居民部門看，曠日持久的疫情令居民資產(chǎn)負債表受損，就業(yè)和收入預(yù)期顯著惡化（圖12）。疲弱的消費者支出和預(yù)期又進一步傳導(dǎo)至企業(yè)部門，導(dǎo)致勞動力需求進一步下降，一定程度上形成負向循環(huán)。YGResmc

圖10：疫情沖擊下服務(wù)業(yè)從業(yè)人員收縮加劇YGResmc

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圖11：多數(shù)工業(yè)行業(yè)就業(yè)人數(shù)相較疫前出現(xiàn)收縮YGResmc

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注：氣泡大小與各行業(yè)2019年就業(yè)人數(shù)成正比YGResmc

圖12：疫情期間居民就業(yè)和收入預(yù)期惡化YGResmc

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值得一提的是，疫情期間，國有部門的工作崗位由于其穩(wěn)定性成為就業(yè)的首選，但其吸納的就業(yè)容量總體有限，且呈下降趨勢。國有單位【注釋10】城鎮(zhèn)從業(yè)人員數(shù)量在疫前持續(xù)下行，2020-2021年小幅反彈，規(guī)模約為5,633萬，占城鎮(zhèn)就業(yè)人員總量的12%（圖13）。而在工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股工業(yè)企業(yè)平均用工人數(shù)近年來波動下行，2022年末約為1,365萬左右，在規(guī)上工業(yè)企業(yè)用工中占比18.1%，相較2019年末下降54萬。近期，國務(wù)院辦公廳發(fā)布穩(wěn)就業(yè)政策，支持國有企業(yè)擴大招聘規(guī)模，但考慮到國有部門吸納就業(yè)人數(shù)的體量和可持續(xù)性，要化解就業(yè)增長的壓力，關(guān)鍵在于激發(fā)私人部門的活力。YGResmc

圖13：國有部門吸納就業(yè)人數(shù)總體有限YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

從重點群體看，疫情下對高校畢業(yè)生的用工需求明顯轉(zhuǎn)弱而供給躍升，導(dǎo)致升學(xué)及就業(yè)賽道極度擁擠。在升學(xué)通道上，出國留學(xué)人數(shù)在疫情中增長乏力，2022年在66萬人左右，仍不及2019年水平（70.4萬）（圖14）。考研人數(shù)則快速上升，今年報考人數(shù)達474萬，較2019年增加184萬人（63%）。在去年考研錄取人數(shù)由2019年的81萬升至110萬的情況下，錄取率相較2020年仍下行4.8個百分點至24.2%，創(chuàng)下歷史新低。就業(yè)方面，初入職場的年輕人找到合意工作本就需要更長時間，激烈競爭進一步加劇了就業(yè)市場的摩擦。例如，近兩年考公報名人數(shù)激增【注釋11】，今年達到260萬，相較疫前2019年水平增加122萬人（88%）。盡管在“穩(wěn)就業(yè)”導(dǎo)向下國考計劃錄用數(shù)由2019年的1.45萬大幅升至2023年的3.7萬，但大幅上升的報考人數(shù)仍然拉低了錄取率【注釋12】，今年國考錄取率預(yù)計將連續(xù)第三年下降至1.43%。不難想見，在疫情期間普遍做減法的私人部門，年輕人所面臨的就業(yè)競爭將更為激烈。YGResmc

圖14：畢業(yè)生賽道擁擠程度大幅上升YGResmc

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資料來源：根據(jù)公開資料整理YGResmc

疫情期間各行業(yè)對農(nóng)民工的用工需求也顯著下行，尤其是從事服務(wù)業(yè)的農(nóng)民工數(shù)量，在2020年出現(xiàn)收縮，2021年僅恢復(fù)至2019年水平。YGResmc

前瞻：就業(yè)修復(fù)猜想YGResmc

隨著我國經(jīng)濟全面重啟，今年就業(yè)市場有望顯著修復(fù)，預(yù)計勞動力需求的增幅將超過供給，就業(yè)修復(fù)將富有彈性。支撐這一判斷的證據(jù)，來自于經(jīng)濟增長與就業(yè)之間關(guān)系的理論和實踐經(jīng)驗。YGResmc

從理論上看，充分就業(yè)是一個經(jīng)濟體達到潛在經(jīng)濟增速的必要條件?；谶@一宏觀邏輯，估算未來就業(yè)的增長/修復(fù)，有兩種經(jīng)驗方式。一是根據(jù)奧肯定律（Okun’s Law）考察經(jīng)濟增長與失業(yè)率之間的關(guān)系；二是考察新增就業(yè)對GDP增速的彈性系數(shù)，即單位GDP增長所創(chuàng)造的就業(yè)崗位。YGResmc

（一）奧肯定律：經(jīng)濟增長與失業(yè)率的關(guān)系YGResmc

先看奧肯定律。這一經(jīng)驗法則由美國經(jīng)濟學(xué)家奧肯（Arthur Okun）于上世紀60年代研究發(fā)現(xiàn)。美聯(lián)儲前主席伯南克（Ben Bernanke）總結(jié)指出，奧肯定律揭示了要降低失業(yè)率，經(jīng)濟增速需超過其潛在水平。普遍認為，對美國經(jīng)濟而言，要使得失業(yè)率降低1個百分點，實際GDP增速需要超過其潛在增速2-3個百分點。值得注意的是，隨著經(jīng)濟體的人口、資本和生產(chǎn)力等因素變化，擬合曲線會發(fā)生移動，回歸系數(shù)會相應(yīng)變化；在經(jīng)濟受到?jīng)_擊時，會出現(xiàn)離群點（outlier）（圖15）。YGResmc

圖15：美國經(jīng)濟基于奧肯定律的回歸分析YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)時序目前僅有63個月/21個季度，限制了奧肯定律的應(yīng)用價值。基于有限觀測的回歸表明，疫后失業(yè)率變動相較GDP增速的彈性（回歸系數(shù)的倒數(shù)）有所上升（圖16）。根據(jù)近三年相關(guān)關(guān)系，若今年GDP同比增速能夠恢復(fù)至6.2%，則失業(yè)率有望同比回落0.5pct至5.1%（圖17）。YGResmc

圖16：中國經(jīng)濟基于奧肯定律的回歸分析YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

圖17：基于近三年相關(guān)關(guān)系的失業(yè)率預(yù)測YGResmc

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資料來源：Wind，招商銀行研究院YGResmc

（二）就業(yè)彈性系數(shù)：單位GDP增長拉動的新增就業(yè)YGResmc

再看新增就業(yè)對GDP的彈性系數(shù)。相較奧肯定律，這是我國決策部門更常用的經(jīng)驗法則，是宏觀政策的重要參考。2017年政府工作報告起草組負責(zé)人黃守宏曾提到，就業(yè)“對中國政府來講是最重要的任務(wù)”，“GDP每增長一個百分點，大體可以帶動190萬到200萬就業(yè)，按照6%-6.5%的預(yù)期目標測算，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1,100萬的目標是可以實現(xiàn)的”【注釋13】。2022年，李克強總理指出“（2021年）我們宏觀經(jīng)濟政策的標桿是按照6%（當年的經(jīng)濟增長目標）來確定的…就業(yè)等政策都要圍繞著這個標桿進行”。觀察歷史數(shù)據(jù)，2012-2019年，單位GDP增長帶動的新增就業(yè)逐年上升，從160萬上升至225萬（圖18），很大程度上受近年服務(wù)業(yè)在我國經(jīng)濟中占比上升推動。相較制造業(yè)，服務(wù)業(yè)單位GDP增長能吸納的就業(yè)數(shù)更高：2018-2019年，服務(wù)業(yè)單位GDP增長吸納新增就業(yè)人數(shù)較制造業(yè)分別高出650萬、700萬。YGResmc

圖18：疫情下新增就業(yè)對GDP的彈性大幅波動YGResmc

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資料來源：Macrobond，招商銀行研究院YGResmc

新冠疫情沖擊較大的年份，就業(yè)彈性系數(shù)出現(xiàn)了較大波動。2020年，單位GDP對應(yīng)的城鎮(zhèn)新增就業(yè)跳升至539萬、2021年回落至151萬、2022年再度升至402萬。將觀察的時間范圍縮小到季度，可以發(fā)現(xiàn)，2020年一季度，GDP負增長-6.9%，但仍實現(xiàn)了229萬的城鎮(zhèn)新增就業(yè)，似乎與常識相悖。事實上，這很大程度上與城鎮(zhèn)新增就業(yè)的統(tǒng)計方式相關(guān)。疫情沖擊下，不少勞動者能可能經(jīng)歷了反復(fù)失業(yè)和就業(yè)，導(dǎo)致新增就業(yè)統(tǒng)計的重復(fù)計算。更重要的是，在疫情沖擊高峰期，盡管仍然存在新增就業(yè)，但新增失業(yè)人數(shù)和臨時退出勞動力市場的人數(shù)也同時大幅上升，導(dǎo)致就業(yè)“凈增量”遠低于“新增量”。YGResmc

簡單估算城鎮(zhèn)新增失業(yè)人數(shù)，并將其從新增就業(yè)人數(shù)中剔除，可以估計就業(yè)“凈增量”【注釋14】（圖19）。結(jié)果顯示，就業(yè)“凈增量”與GDP增速的相關(guān)度更高。2020年一季度失業(yè)人數(shù)同比新增約359萬，就業(yè)凈增量為-130萬，與當季GDP負增長方向一致。2022年二季度，新增就業(yè)人數(shù)369萬，失業(yè)人數(shù)同比新增約406萬，就業(yè)凈增量約-37萬，更貼近GDP當季僅小幅增長0.4%的走勢。YGResmc

圖19：就業(yè)“凈增量”與GDP增速相關(guān)度更高YGResmc

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事實上，城鎮(zhèn)就業(yè)“凈增量”的大幅波動，與疫情和防疫政策對經(jīng)濟和就業(yè)沖擊結(jié)構(gòu)有關(guān)。通過接觸傳播的病毒/限制人員流動的防疫政策，對服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)和就業(yè)造成了更大沖擊。疫前服務(wù)業(yè)所吸納的就業(yè)規(guī)模，不論是存量還是增量都遠高于第二產(chǎn)業(yè)制造業(yè)（圖20）。疫情爆發(fā)后，二、三產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)的趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)：第二產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)人數(shù)由負轉(zhuǎn)正，第三產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)人數(shù)則大幅下降，近乎停滯，低于第二產(chǎn)業(yè)。服務(wù)業(yè)勞動力大規(guī)模的失業(yè)和再就業(yè)，無疑對城鎮(zhèn)新增就業(yè)的相關(guān)統(tǒng)計造成了極大擾動。YGResmc

圖20：服務(wù)業(yè)吸納的就業(yè)規(guī)模和占比遠高于制造業(yè)YGResmc

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展望疫后我國就業(yè)的修復(fù)前景，可參考美國勞動力市場的經(jīng)驗。美聯(lián)儲工作論文發(fā)現(xiàn)【注釋15】，2020年新冠疫情對美國勞動力市場的沖擊呈現(xiàn)出與以往經(jīng)濟危機截然不同的特征，表現(xiàn)為沖擊之初臨時性失業(yè)上升幅度遠超永久性失業(yè)。毫無疑問，這是由于以臨時性用工為主的服務(wù)業(yè)遭受了更大的沖擊。2020年4月疫情沖擊高峰時，美國失業(yè)率飆升至最高點14.7%，主要來自于臨時性失業(yè)（11.5pct）。在疫情沖擊高峰過后，臨時性失業(yè)的修復(fù)驅(qū)動整體失業(yè)率陡峭下行，速率為此前危機后的四倍，主要也是由于服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)。當前美國臨時性失業(yè)已修復(fù)至疫前水平，經(jīng)濟活動正?；掠谰眯允I(yè)修復(fù)的速率也遠超以往（圖21）。YGResmc

圖21：美國疫后失業(yè)率修復(fù)速率遠超此前歷次危機YGResmc

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由此可見，伴隨經(jīng)濟活動正?；貏e是服務(wù)業(yè)的重啟，我國就業(yè)市場也有望陡峭修復(fù)。事實上，開年以來的PMI數(shù)據(jù)已反映出就業(yè)市場有所回暖?？紤]到疫情沖擊的結(jié)構(gòu)性特征，今年就業(yè)彈性系數(shù)大概率將顯著高于疫前。參考我國一次疫情沖擊時期，2020年1個百分點的GDP增長可拉動539萬新增就業(yè)。高彈性可能部分受到再就業(yè)重復(fù)計算擾動，但主要源于經(jīng)濟特別是服務(wù)業(yè)的修復(fù)。青年失業(yè)率也有望陡峭下行。七普數(shù)據(jù)顯示，我國服務(wù)業(yè)從業(yè)人員在總體就業(yè)人員中占比48.9%，而青年就業(yè)人員中從事服務(wù)業(yè)的比例更高，達到61%。青年失業(yè)率與服務(wù)業(yè)PMI從業(yè)人員指數(shù)的變化高度負相關(guān)（圖22）。YGResmc

圖22：青年失業(yè)率變化與服務(wù)業(yè)修復(fù)息息相關(guān)YGResmc

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結(jié)語：需求端“穩(wěn)就業(yè)”關(guān)乎中國經(jīng)濟未來YGResmc

二次疫情沖擊導(dǎo)致我國就業(yè)壓力大幅上升，顯著超過一次疫情時期。勞動力市場的壓力使得居民的就業(yè)和收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱，進而造成消費增長乏力，企業(yè)資本開支下降，私人部門資產(chǎn)負債表陷入收縮。YGResmc

今年，要追求經(jīng)濟發(fā)展更好結(jié)果，“穩(wěn)增長”是“穩(wěn)就業(yè)”的前提和基礎(chǔ)。我國新成長勞動力供給將在今年創(chuàng)下歷史新高，特別是高校畢業(yè)生和外出農(nóng)民工這兩大群體的增量供給。在此背景下，“穩(wěn)就業(yè)”關(guān)鍵在于勞動力需求的修復(fù)。從總量上看，經(jīng)濟活動加速正常化將帶動用工需求整體擴張。從結(jié)構(gòu)上看，今年經(jīng)濟增長面臨范式轉(zhuǎn)換，勞動力需求結(jié)構(gòu)也將相應(yīng)調(diào)整。疫情期間，公共部門主動加杠桿，甚至“以工代賑”，有力地穩(wěn)住了經(jīng)濟大盤，但也造成財政壓力上升。今年，除了政府和國企應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮吸納就業(yè)的作用外，更重要的是激發(fā)私人部門吸納就業(yè)的能力。YGResmc

一季度勞動力需求已明顯改善，三大行業(yè)的PMI從業(yè)人員指數(shù)均大幅反彈，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)反彈幅度相對更大。展望年內(nèi)，各行業(yè)勞動力需求修復(fù)程度或有所分化。一是服務(wù)業(yè)用工需求有望大幅修復(fù)。服務(wù)業(yè)在就業(yè)人口中占比48%，并且服務(wù)業(yè)吸納就業(yè)的彈性最高。二是建筑業(yè)用工需求在一季度大幅改善后，年內(nèi)或?qū)⒒芈?，主要由于基建投資受政策托舉前置發(fā)力，下半年其用工需求或?qū)⒎啪彛康禺a(chǎn)投資年內(nèi)溫和修復(fù)，用工需求難以大幅擴張。三是制造業(yè)企業(yè)用工需求或相對穩(wěn)定。一方面，內(nèi)需修復(fù)以及企業(yè)家信心逐漸恢復(fù)，有助于部分制造業(yè)企業(yè)用工擴張；另一方面，出口或?qū)㈦S外需走弱，外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)用工需求或?qū)⑥D(zhuǎn)弱。YGResmc

做好畢業(yè)生和農(nóng)民工的“穩(wěn)就業(yè)”工作，對中國經(jīng)濟有著重要意義。從短期看，穩(wěn)定兩者的就業(yè)和收入預(yù)期，是促進經(jīng)濟穩(wěn)步向好回升的關(guān)鍵所在。畢業(yè)生和農(nóng)民工群體的邊際消費傾向較高，也是購房置業(yè)的剛需群體，特別是農(nóng)民工進城/返鄉(xiāng)置業(yè)，是三四線城市房地產(chǎn)市場的重要支撐。提升兩者消費和購房意愿，有助于有效穩(wěn)消費、穩(wěn)地產(chǎn)，推動經(jīng)濟回歸正向循環(huán)。從長期看，這兩大群體的就業(yè)正常化，關(guān)乎中國經(jīng)濟的未來。一方面，研究顯示，年輕人在初入職場時遭遇經(jīng)濟衰退，不僅對其信心形成打擊，還將對其整個職業(yè)生涯的收入構(gòu)成損失，進而拉低消費潛能。另一方面，極為龐大的農(nóng)民工群體深刻影響著我國的城鎮(zhèn)化進程。改革開放以來，我國的外出農(nóng)民工造就了人類歷史上最波瀾壯闊的勞動力遷移，為中國經(jīng)濟的高速發(fā)展提供了澎湃動力。近三年外出農(nóng)民工數(shù)量已較疫前明顯下滑。YGResmc

因此，“穩(wěn)就業(yè)”不僅是疫情沖擊后的當務(wù)之急，更關(guān)于中國經(jīng)濟的未來。若就業(yè)壓力持續(xù)，將拖累中國經(jīng)濟的潛在增長率。歐央行研究顯示 ，疫情造成的長時間失業(yè)可能對就業(yè)意愿造成永久傷害，降低勞動參與率及生產(chǎn)率，形成勞動力市場的“永久傷痕”（permanent scars），拉低長期經(jīng)濟增速。YGResmc

注釋YGResmc

1、即《關(guān)于2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2023年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》。YGResmc

2、新成長勞動力是指達到勞動年齡、在社會初次擇業(yè)就業(yè)的勞動力，包括未繼續(xù)升學(xué)的初高中畢業(yè)生以及高校畢業(yè)生。YGResmc

3、根據(jù)國際勞工組織對失業(yè)人口的定義，失業(yè)人口是指沒有工作，近期尋找工作，且能立即去工作的人。我國失業(yè)率調(diào)查對失業(yè)人口的定義與國際勞工組織的標準基本一致，即指當前沒有工作，近3個月積極尋找工作，如果有合適工作能在2周內(nèi)開始工作的人。參見李曉超（2020），《關(guān)于我國調(diào)查失業(yè)率統(tǒng)計的幾個問題》。YGResmc

4、2008年目標較2007年上調(diào)100萬人至1,000萬人，設(shè)定目標時未爆發(fā)全球金融危機，報告指出“國民經(jīng)濟連續(xù)幾年保持平穩(wěn)快速發(fā)展的良好勢頭，國家財力進一步增強，企業(yè)效益明顯提高…使我們有必要、有條件在擴大就業(yè)規(guī)模…等民生問題上邁出更大步伐。”2009年目標則再度下調(diào)至900萬人。2020年目標較2019年下調(diào)200萬人至900萬人，目標設(shè)定在新冠疫情初次沖擊后，報告指出“受疫情沖擊和經(jīng)濟下行壓力加大影響，城鎮(zhèn)新增就業(yè)壓力明顯攀升，但考慮到新成長勞動力在城鎮(zhèn)就業(yè)的需求量，保持相當規(guī)模的就業(yè)增量是必要的、也是必須的”。YGResmc

5、每年國家領(lǐng)導(dǎo)人或人社部領(lǐng)導(dǎo)就當年就業(yè)工作所做的講話、撰文或采訪中，均會提及“當年需在城鎮(zhèn)就業(yè)的新成長勞動力”情況。2015-2021年的表述由“1,500萬人左右”調(diào)整為“1,500萬人以上”，2022年為“約1,600萬人”，2023年首次公布具體測算數(shù)字“1,662萬人”。YGResmc

6、城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)指報告期內(nèi)本地區(qū)城鎮(zhèn)累計新就業(yè)人員數(shù)減去離退休、傷亡的減員人數(shù)，基層人社部門統(tǒng)計的是初次就業(yè)和失業(yè)人員再就業(yè)的人數(shù)。一段時間內(nèi)，一位勞動者可能經(jīng)歷不止一次的失業(yè)和就業(yè)狀態(tài)轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致重復(fù)計算。YGResmc

7、普通高等學(xué)校 = 本科院校（含本科層次職業(yè)學(xué)校21所） + 高職（?？疲┰盒?。YGResmc

8、外出農(nóng)民工指戶籍仍在農(nóng)村，有勞動能力和就業(yè)要求，在戶籍所在鄉(xiāng)鎮(zhèn)地域外的務(wù)工人員。絕大多數(shù)外出農(nóng)民工為進城務(wù)工。農(nóng)村外出務(wù)工勞動力人數(shù)為季頻數(shù)據(jù)，存在季節(jié)性規(guī)律，每年前三季度逐季上升，三季度達年內(nèi)高點，四季度回落。國家統(tǒng)計局公布的外出農(nóng)民工人數(shù)年度數(shù)據(jù)取當年四季度數(shù)值。在本文分析中，我們以三季度的年內(nèi)高點值代表當年外出農(nóng)民工人數(shù)。YGResmc

9、根據(jù)2020年的“七普”數(shù)據(jù)，服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)近3.6億，占我國就業(yè)總?cè)丝诘?8%。YGResmc

10、包括國家機關(guān)、軍隊、武警、公檢法、人大、政協(xié)、黨的機關(guān)、事業(yè)單位、國有企業(yè)。YGResmc

11、中央機關(guān)及其直屬機構(gòu)公務(wù)員招考，有成國考，報名人數(shù)為國考報名通過資格審查人數(shù)。YGResmc

12、按照計劃錄用數(shù)/通過資格審查報名數(shù)的比值計算。YGResmc

13、參見http://www.gov.cn/xinwen/2019-03/06/content_5371225.htm。YGResmc

14、凈增就業(yè)數(shù)=新增就業(yè)數(shù)-新增失業(yè)數(shù)；新增失業(yè)數(shù)為當季失業(yè)人數(shù)的同比變化；當季失業(yè)人數(shù)=當季就業(yè)人口*[當季失業(yè)率/(1-當季失業(yè)率)]，其中，當季失業(yè)率為季度均值，當季就業(yè)人口為上年就業(yè)人口和本年就業(yè)人口的加權(quán)平均。需要注意的是，估算的失業(yè)人數(shù)仍然屬于當期截面數(shù)據(jù)而非當期流量數(shù)據(jù)，但其同比變化提供了失業(yè)人數(shù)變化的近似估計。YGResmc

15、Hall, Robert E., and Marianna Kudlyak (2021), “Comparing Pandemic Unemployment to Past U.S. Recoveries”,  FRB San Francisco Working Paper 2021-33.YGResmc

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本期作者 YGResmc

譚卓  宏觀經(jīng)濟研究所所長zhuotan@cmbchina.comYGResmc

王欣恬  宏觀研究員xintianwang@cmbchina.comYGResmc