2022年4月我國出口景氣加速下行，進口同比零增長，貿(mào)易順差擴張放緩。按美元計價，4月我國進出口總金額4,961.2億美元，同比增長2.1%。其中，出口2,736.2億美元，同比增長3.9%（市場預期5.3%）；進口2,225億美元，同比0%（市場預期-2.5%）；貿(mào)易順差511.2億美元，同比擴大25%。Q3nesmc

一、出口：動能大幅放緩Q3nesmc

4月出口金額同比增速較3月下行10.8pct，錄得2020年7月以來最低讀數(shù)；環(huán)比增速也明顯低于近兩年同期的平均水平。一方面，國內(nèi)疫情對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈造成一定沖擊，美聯(lián)儲經(jīng)濟調(diào)查中也反映中國疫情加劇了部分商品的供應鏈壓力。另一方面，外需回落進一步加大了出口增速的下行壓力。一是4月美歐和新興市場制造業(yè)PMI均繼續(xù)回落。二是從量價來看，出口數(shù)量增速持續(xù)低迷，價格增速雖仍維持高位，但4月漲價動能已有所放緩。三是同樣主要出口半導體和機械產(chǎn)品、但防疫寬松的韓國出口增速也在同步下滑。Q3nesmc

分商品類別看，多數(shù)商品增速下行，但外需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和俄烏沖突對部分商品形成支撐。一方面，地產(chǎn)和宅經(jīng)濟相關(guān)的部分商品持續(xù)收縮，防疫物資同比收縮加劇至-43.4%；芯片產(chǎn)業(yè)鏈商品、以及制造業(yè)中間品增速普遍放緩，包含這兩大類商品的機電產(chǎn)品合計增速轉(zhuǎn)為-0.1%。另一方面，4月社交出行相關(guān)的箱包、鞋靴等仍保持高增長，俄烏沖突導致全球農(nóng)產(chǎn)品、能源和金屬等大宗商品供應不足，我國農(nóng)產(chǎn)品、鋁材等商品出口也保持高增長。此外，由于國內(nèi)對化肥、鋼材等實施保供，相關(guān)商品出口增速明顯下滑。Q3nesmc

分地區(qū)來看，4月我國對主要貿(mào)易伙伴出口金額增速全面回落。對美國、歐盟、東盟、拉丁美洲和澳大利亞出口增速均回落至個位數(shù)區(qū)間，除東盟外，增速較3月回落幅度均超過13pct。主要國家對出口增長的貢獻也隨之大幅下滑，美國、歐盟和日本貢獻的降幅最大。Q3nesmc

二、進口：延續(xù)同比零增長Q3nesmc

4月進口金額同比零增長，與上月增速基本持平，疫情沖擊下內(nèi)需趨弱和進口價格上漲持續(xù)壓制進口增長。從動能來看，4月進口金額環(huán)比收縮2.7%，并未偏離往年季節(jié)性變化，但分量價來看，進口價漲量跌加劇。4月海外滯漲沖擊持續(xù)，全球RJ/CRB大宗商品價格指數(shù)同比增速進一步上行至57.6%。進口價格或仍維持在較高增速。此外，4月下旬以來人民幣快速貶值，也對進口形成壓力。 Q3nesmc

分產(chǎn)品看，一是原油、煤、肥料、銅、鋼等大宗商品增速上行，天然氣保持高增長，一方面部分受國內(nèi)保供支撐，另一方面主要由于漲價因素。二是制造業(yè)中間品和其他原材料加速回落，其中機床、二極管及類似半導體器件收縮加劇，消費品增速也整體低迷，反映疫情沖擊下消費與生產(chǎn)雙雙轉(zhuǎn)弱。Q3nesmc

分地區(qū)來看，我國自主要貿(mào)易伙伴進口增速有所分化。自歐盟、日本、韓國和澳大利亞進口收縮加劇，但自美國進口的收縮大幅改善，自東盟進口增速小幅回升。Q3nesmc

三、前瞻：進出口或持續(xù)承壓Q3nesmc

4月出口景氣加速回落，進口延續(xù)低迷，外貿(mào)繼續(xù)呈現(xiàn)出衰退式順差。前瞻地看，海外“滯漲”壓力加大，外需或繼續(xù)回落，而國內(nèi)供應鏈運轉(zhuǎn)和內(nèi)需趨弱較難快速恢復，我國進出口或持續(xù)承壓。Q3nesmc