面板廠商跟來自電視機廠商的降價壓力不斷進行談判；然而目前觀察面板廠產(chǎn)能稼動率在9月后的向下調(diào)整后,  并無進一步下調(diào)，也沒有明確的稼動率調(diào)整來應對2022年第一季度可能出現(xiàn)的需求修正 。而因應短期需求,  部分面板廠稼動率預計于2022年第一季度再次上調(diào)。i8Besmc

• 季節(jié)性需求問題，導致2022年上半年的電視面板需求依舊疲軟。i8Besmc

• 高價電視的庫存將延續(xù)到2022年上半年，供應鏈的準備時間較長，導致目前較便宜的LCD面板做成的電視整機在2022年第二季度才能到達北美和歐洲等主要市場的零售渠道。i8Besmc

• 電視品牌或OEM廠商縮減其2022年的LCD TV銷售計劃，而增加OLED TV、QD OLED TV等新技術電視。i8Besmc

• 由于一定數(shù)量需求已經(jīng)因為Covid-19以及全球防疫效應提早在過去這兩年發(fā)生，以及發(fā)達市場的需求飽和，2022年的需求前景較弱。需要新一波的價格需求彈性刺激。i8Besmc

• 非面板材料價格和運輸成本仍然很高，造成整機廠商相對保守，連帶影響面板采購數(shù)量跟著保守。雖然面板價格跳水，然而非面板材料價格和運輸成本仍然很高。因此電視機供應鏈總成本下降幅度有限。i8Besmc

• 全球經(jīng)濟在2022年面對Covid-19及其變種病毒卷土重來的不確定性，造成整機廠商目前趨近保守。i8Besmc

• 全球領先的電視機廠商逐漸采取分散供應的戰(zhàn)略，并在2022年向中國面板廠商施壓，例如三星VD向樂金顯示采購更多LCD電視面板。i8Besmc

• 面板價格下跌時，最快重新恢復平衡的方法是通過減少工廠稼動率來控制供應，但目前液晶面板的供應是由中國面板廠商主導，然而目前觀察面板廠產(chǎn)能稼動率在9月后的向下調(diào)整后，并無進一步下調(diào)，也沒有明確的稼動率調(diào)整來應對2022年第一季度可能出現(xiàn)的需求修正。因應短期需求與折舊成本考慮，部分面板廠稼動率預計于2022年第一季度再次上調(diào)。i8Besmc

• 原本低端電視機廠商和面板代理商迫于壓力拋售低價面板（尤其是32和43英寸） ─ 結果關鍵取決于在低端電視機廠商和面板代理商將這些面板補貨到一定水平之后，2022上半年液晶電視的市場需求前景是否能否持續(xù)；不過一線電視機廠商認為這些尺寸的液晶電視的需求無法持續(xù)，目前對這些32”，43”面板尺寸的短期強勁需求來自于低端電視機廠商和面板代理商，他們傾向于戰(zhàn)略性地儲存低價面板，不一定是為了真正的市場需求，而是在押注到未來的價格反彈商機時進行交易。i8Besmc

電視機廠商在2021年四季度的面板采購計劃較弱，2022年一季度的采購趨于保守i8Besmc

韓國電視機廠商削減了2021年四季度的面板需求，中國電視機廠商的采購計劃仍然疲軟，但略高于之前的預測。總的來說，電視機廠商對2022年第一季度的面板采購計劃比較保守，采購量估計會下降到四年來的最低點，但同時這也表示供過于求的狀況將會在2022年第一季度逐漸結束，如圖1和圖2所示。i8Besmc

• 面板采購量對三星來說是一個很好的談判籌碼，與競爭對手相比，它可以談判有競爭力的供應鏈資源和價格。由于預計面板價格將降至較低水平，在2021年第三季度的強勁采購之后，三星電視原本計劃在2021年第四季度進一步增加面板采購量。然而，在11月，三星決定將其第四季度的面板采購計劃削減12%。同時，考慮到市場需求放緩，三星面臨壓力，將其2021年的電視出貨量預測進一步下調(diào)至4200-4300萬臺。i8Besmc

• 2021年，三星的面板采購量與電視機出貨量的差距比例增加到15%，庫存水平比安全庫存水平多約4周。這是由于在2021年，由于全球物流問題，如集裝箱短缺和港口擁堵，供應鏈準備時間變得更長。進入2022年第一季度，三星對補充面板供應更加謹慎；并同時不斷推動面板價格下降。i8Besmc

• 三星計劃在2022年將其從樂金顯示采購的液晶電視面板數(shù)量大幅提高到400萬片以上，同時降低對中國面板廠商的需求預測。除了液晶電視面板，三星將在2022年第一季度開始向樂金顯示采購OLED電視面板。從長期來看，樂金顯示可能是三星電視面板的重要戰(zhàn)略供應商之一。i8Besmc

• 一些中國電視機廠商在最近的2021年終購物銷售旺季清理了一些庫存，此舉鼓勵了一些電視機廠商在2021年四季度恢復面板采購，盡管這種增長相對較為溫和。大多數(shù)中國電視機廠商對未來幾個月的電視出貨量預測比較保守，因為海外市場仍然沒有需求復蘇的跡象，而海外市場是TCL和海信等一線電視機廠商全球電視出貨量的主要來源。此外，中國電視機廠商并不急于在2022年第一季度補充面板。他們?nèi)匀话芽刂茙齑婧蜏p少存貨跌價損失（write-offs）放在首位，因為沒有明顯的跡象表明面板價格很快就會在近期幾個月穩(wěn)定下來。i8Besmc

圖1：三星和LG電子的電視面板采購量，2019-2022年（F），2021年11月更新i8Besmc

Source: Omdiai8Besmc

圖2：中國一線電視機廠商的面板采購量，2019–2022 (F)，2021年11月更新i8Besmc

Source: Omdiai8Besmc

美國零售渠道對2021年第四季度的電視銷售不看好，對2022年的電視業(yè)務投資越來越謹慎i8Besmc

Omdia對2021年黑色星期五的銷售情況和零售商對電視業(yè)務前景的看法如下：i8Besmc

• 2021年的黑色星期五促銷活動，"Go big at home"的口號以及沃爾瑪自家品牌Onn非常便宜的價格可能推動了北美的銷量。這種激進的定價舉措，尤其是70英寸液晶電視以398美元的價格促銷，震驚了三星和LG電子這兩個世界上最大的70英寸液晶電視出貨商。i8Besmc

• 70英寸電視的殺手級價格將影響鄰近尺寸電視的競爭 ─ 50和55英寸等中端尺寸電視的市場地位可能會惡化。i8Besmc

• Omdia假設Onn較低的電視價格是以前分配給幾個電視供應商的促銷預算的結果。然而，在2021年，沃爾瑪可能將更多的預算花在了它的自營品牌Onn身上，因為在2021年第二季度，只有很少的電視機廠商愿意向零售商承諾在黑色星期五進行大量的、有競爭力的價格交易。當時，電視機廠商和零售商都受到供應鏈限制和供應鏈成本暴漲的影響。i8Besmc

• 目前電視機廠商不斷要求面板廠商提供更多價格優(yōu)惠，否則他們將被迫放棄一些業(yè)務以及數(shù)量。此外，在因應來自面板采購不斷降價的壓力同時，面板廠商可能會在2022年第一季度再度調(diào)整產(chǎn)能稼動率。i8Besmc

• 如前所述，由于2021年的供應鏈問題，零售商對今年的黑色星期五并不看好。零售商擔心銷售結果會比預期的差，這意味著他們將持有高于預期的高價庫存（包括電視供應商工廠的SKD/CKD半成品電視，由于港口擁堵導致的管道中的隱藏庫存）。i8Besmc

• 包括零售渠道商在內(nèi)的電視面板供應鏈參與者目前正忙于2022年的預算規(guī)劃?？紤]到管理電視面板供應鏈動態(tài)和價格波動的困難，零售渠道商要么變得更加謹慎，要么將降低他們在電視領域的投資，而傾向于將預算用于IT和游戲設備。i8Besmc

• 在2021年四季度的季節(jié)性促銷之后，零售商不愿意過多降低電視的平均銷售價格（ASP）。還有一個風險是，零售商至少需要一個季度或更長時間來清理配備較高面板價格的在手和在途管道庫存。i8Besmc

• 零售商并不急于補貨，不管它是否比幾個月前的價格便宜。北美零售商對美國超級杯 (Superbowl) 運動賽事或政府退稅補貼推動的需求并不樂觀，因為電視商品的成本仍然很高，因為他們之前超前部屬于供應鏈 ─ 這意味著他們?yōu)檫@些商品支付了更高的價格。i8Besmc

• 零售商們?nèi)匀粨娜蚴袌龀霈F(xiàn)滯脹現(xiàn)象。他們更加關注全球經(jīng)濟和消費者的購買行為，并將再次追蹤電視面板供應鏈，直到有明顯的供應/需求逆轉(zhuǎn)跡象 ─ 然而，這可能要等到2022年第一季以后才會發(fā)生。i8Besmc

• 鑒于2021年四季度的促銷結果（主要是北美黑色星期五和中國的雙11），零售渠道商現(xiàn)在正把他們的壓力傳遞給電視機廠商。面板廠商應該對液晶電視面板的價格壓力保持警惕，這種壓力將持續(xù)到2022年一季度。這是因為主要的面板廠商仍然希望將他們的工廠利用率保持在一個有折舊成本競爭力的經(jīng)濟規(guī)模。i8Besmc

2022年第一季度為此波面板價格低谷，第一季度底以及第二季度初面板價格將平穩(wěn)并逐漸反彈i8Besmc

綜合上述分析，可見2022年第一季度將為此波面板價格低谷：電視面板采購量以及電視面板價格都將降到此LCD循環(huán)的低點。i8Besmc

低谷已到，反彈可期。Omdia預測2022年第一季度底以及第二季度初面板價格將平穩(wěn)并逐漸反彈。主要驅(qū)動因素如下：i8Besmc

• 價格接近上波價格循環(huán)低點，而價格降幅由2021年第四季到2022年第一季逐漸減少，反映了價格與數(shù)量之間調(diào)整的預期心理，面板廠商與整機面板采購開始對于價格低點的預期有上波低點 (2022年第二季) 當參考，以及對于反彈的預期心理。i8Besmc

• 整機廠商對于面板采購數(shù)量與價格一直呈現(xiàn)買漲不買跌的戰(zhàn)略。當預期價格持續(xù)下跌時并不會加大其面板購買數(shù)量，當價格已跌進低谷時，則必須開始采購戰(zhàn)略性面板儲備庫存。因此預計2022年第一季度過后將開始提高采購量，以因應2022年整年度的電視銷售與出貨計劃。換言之，2022年第一季度的面板價格將是電視整機廠商在2020年以來到2022年整年度所能買到的面板最低價，加上自2021年下半年以來終端渠道銷售雖然因物流因素而坎坷，但終究持續(xù)減少渠道庫存。這種預期心理將會持續(xù)引導整機廠商自2022年第二季起加大其購買力度。而有些超前部署的整機廠商，甚至在第一季度就必須提早追加訂單與數(shù)量，以求達成其整年度出貨目標。i8Besmc

• 部分面板價格已經(jīng)跌到總成本 (現(xiàn)金成本加折舊成本) 以下，而主流電視面板價格也將在2022年第一季度接近面板廠的現(xiàn)金成本，面板廠將對于持續(xù)降價持續(xù)保守。相反的，整機廠商的采購數(shù)量稍有回升，面板價格便會快速持平，這個現(xiàn)象預計將會發(fā)生在2022年第一季底時。i8Besmc

• 為求提高附加價值，電視整機廠商預計在2022年持續(xù)提高高階電視機種數(shù)量，如量子點薄膜、Mini LED backlight，甚至OLED等。然而量子點以及Mini LED backlight都需要更高的非面板成本，這表示整機廠商必須購入較具競爭力的相對較低價格的面板，以免高階電視的制造成本過高，無法與OLED電視競爭。因此在LCD面板價格呈現(xiàn)低點的2022年第一季，電視整機廠商預計將增加其采購量。換言之，目前電視整機廠商對于2022年第一季采購數(shù)量保守，正反映了其對于低價格的預期，面板價格降至低點甚至接近上一波循環(huán)的低點后，整機廠商將會開始提高其購買量。i8Besmc

• 根據(jù)Omdia最新預測，因應2021年下半年的供過于求，LCD面板廠商持續(xù)將Gen8.5、Gen8.6代液晶生產(chǎn)工廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至LCD Monitor以及Notebook面板，特別是中國大陸的面板廠商。同時也不斷地往大型化 (特別是85”、86”, 以及MMG等套切) 發(fā)展。2022年LCD TV面板全球供應預計為254M，相較于2021年的259M減少2%。這也是LCD TV面板在數(shù)量供應上自2019年起連續(xù)第四年下降。對于整機廠商而言，2022年起，隨著65吋、75吋甚至85吋面板的持續(xù)增加，55吋以下的面板供應資源將逐漸減少。i8Besmc

• OLED驅(qū)動芯片持續(xù)緊張，而LCD驅(qū)動芯片雖然在2021年下半年隨著新的晶圓產(chǎn)能開出而有所緩解，但預計自2022年第二季度起隨著半導體晶圓的產(chǎn)能轉(zhuǎn)換以及IC設計公司必須加大晶圓代工合約的數(shù)量，以及車用半導體的逐漸復蘇并占用晶圓產(chǎn)能，LCD驅(qū)動芯片預計在2022年第二季度起將會呈現(xiàn)緊張。目前許多晶圓代工價格已經(jīng)開始醞釀2022年新一波調(diào)漲也反映了這個預測。同時面板廠在4K TV面板、8K TV面板以及高分辨率的LCD monitor以及Notebook等LCD面板的持續(xù)增產(chǎn)也加大了對LCD Driver IC的需求。在LCD Driver IC將會再度緊張的2022年第二季，預計2022年第一季底將會提前反應到面板價格的止跌回穩(wěn)。i8Besmc