繼MTK收購(gòu)ADI手機(jī)主芯片產(chǎn)品線、英飛凌收購(gòu)LSI/Agere手機(jī)芯片業(yè)務(wù)后，有傳聞?wù)f，展訊通信正在洽談收購(gòu)LSI/Agere在以色列的WCDMA基帶研發(fā)團(tuán)隊(duì)、原可編程調(diào)制解調(diào)器引擎供應(yīng)商Modem-Art——據(jù)稱由于這一團(tuán)隊(duì)與英飛凌現(xiàn)有部門重合，并不在英飛凌的收購(gòu)之列。分析師表示，展訊收購(gòu)目的和MTK類似，也是為了進(jìn)軍WCDMA和國(guó)際市場(chǎng)，但展訊收購(gòu)的挑戰(zhàn)是技術(shù)整合，以及這種迅速擴(kuò)張帶來的財(cái)務(wù)壓力。不過，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)情有獨(dú)鐘的LSI可能會(huì)以一個(gè)較低的價(jià)格出售給展訊，并持有展訊一定的股份。 一位接近展訊的人士日前向《國(guó)際電子商情》記者透露說，展訊通訊正在和LSI/Agere洽談收購(gòu)后者WCDMA產(chǎn)品線。由于8月下旬LSI/Agere才剛剛宣布將其移動(dòng)產(chǎn)品線出售給英飛凌公司，這一消息不免讓人吃驚。這位消息人士表示，由于英飛凌已有WCDMA產(chǎn)品線，因此Agere/LSI的WCDMA產(chǎn)品線并不在英飛凌的收購(gòu)之列。對(duì)于進(jìn)一步的細(xì)節(jié)，他表示并不知情。 收購(gòu)WCDMA基帶團(tuán)隊(duì)Modem-Art，進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)？ 對(duì)此，一位知情人士澄清說，傳言中的收購(gòu)對(duì)象應(yīng)該不是Agere/LSI的WCDMA產(chǎn)品線，因?yàn)檫@已經(jīng)包括在英飛凌的收購(gòu)之列，可能是Agere/LSI的一個(gè)WCDMA技術(shù)團(tuán)隊(duì)。 他透露說，除了被英飛凌收購(gòu)的手機(jī)芯片部門外，Agere/LSI在以色列還有一個(gè)WCDMA物理層解決方案研發(fā)團(tuán)隊(duì)(來源于當(dāng)初對(duì)Modem-Art公司的收購(gòu))。Modem-Art團(tuán)隊(duì)的技術(shù)用于Agere/LSI的3G(WCDMA)芯片，但由于英飛凌自己已經(jīng)有了很強(qiáng)的WCDMA物理層技術(shù)團(tuán)隊(duì)，因此Modem-Art團(tuán)隊(duì)并不在收購(gòu)之列。除了Modem-Art團(tuán)隊(duì)外，Agere/LSI在澳大利亞還有一個(gè)3.5G/4G前沿技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。這位人士表示，目前Modem-Art團(tuán)隊(duì)大概有50-60名員工，全部在以色列。 2005年3月，Agere以1.451億美元的現(xiàn)金和股票收購(gòu)了合作伙伴、以色列3G/UMTS處理器開發(fā)商Modem-Art 公司，以補(bǔ)充原有的GPRS/EDGE產(chǎn)品線。事實(shí)上，在2005年2月Agere宣布其為大眾市場(chǎng)推出首款3G通用產(chǎn)品—EDGE/WCDMA雙?；鶐Х桨窼ceptre HPU中，就采用了Modem-Art的可編程處理技術(shù)。Sceptre方案包括一塊WCDMA數(shù)字基帶、一塊EDGE數(shù)字基帶和一塊集成電源管理的EDGE模擬基帶，面向大眾市場(chǎng)中的多媒體手機(jī)。 Modem-Art專門從事多頻寬帶通信系統(tǒng)的技術(shù)開發(fā)，據(jù)稱其可編程調(diào)制解調(diào)器引擎可完全通過靈活的軟件升級(jí)來適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的演進(jìn)。當(dāng)時(shí)Modem-Art所有40名員工都加盟了Agere，工作地點(diǎn)設(shè)在以色列的Raanana。由于Modem-Art當(dāng)時(shí)的收購(gòu)價(jià)達(dá)1.45億美元，這位知情人士對(duì)展訊是否有能力收購(gòu)表示懷疑。 LSI中國(guó)區(qū)公關(guān)部一位人士表示，由于此前美國(guó)總部發(fā)布的出售新聞資料中并沒有明確的信息，因此不能夠確認(rèn)這兩個(gè)團(tuán)隊(duì)是否在出售之列。不過，這位人士向《國(guó)際電子商情》記者透露說，從英飛凌和LSI/Agere手機(jī)芯片部門整合的計(jì)劃中，確實(shí)沒有發(fā)現(xiàn)涉及這兩個(gè)分別位于以色列和澳大利亞的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。 對(duì)于展訊可能的收購(gòu)，分析師表示，和MTK一樣，展訊也是為了進(jìn)軍WCDMA和國(guó)際市場(chǎng)。根據(jù)展訊不久前在展訊技術(shù)論壇上發(fā)布的產(chǎn)品路線圖，展訊計(jì)劃2009年推出WCDMA/EDGE雙模芯片。如果收購(gòu)成功，展訊可望加快WCDMA研發(fā)進(jìn)程。 水清木華研究中心電信研究總監(jiān)沈子信對(duì)《國(guó)際電子商情》記者表示，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)越來越慘烈，展訊不可能一直依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，和MTK一樣，展訊收購(gòu)自然也是為了進(jìn)入WCDMA領(lǐng)域和國(guó)際市場(chǎng)。他笑道：“你不覺得展迅的策略，一直就是追隨(MTK)策略嗎？” 曾參與輔導(dǎo)展訊上市(IPO)的一位投資銀行人士也表示，進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)是展訊很自然的邏輯，一是中國(guó)大陸市場(chǎng)容量畢竟有限，而且TD-SCDMA發(fā)展初期出貨量也不會(huì)大，展訊需要走出去；二是MTK收購(gòu)ADI手機(jī)主芯片業(yè)務(wù)后，獲得了LG和三星等國(guó)際客戶，對(duì)展訊是非常大的壓力。 展訊收購(gòu)的挑戰(zhàn)：技術(shù)整合和財(cái)務(wù)壓力 盡管分析師表示，從長(zhǎng)期來看，收購(gòu)對(duì)于展訊來說是一個(gè)正確的戰(zhàn)略布局，但也會(huì)給展訊帶來很大的挑戰(zhàn)，一是能否順利整合Modem-Art的先進(jìn)可編程處理技術(shù)；二是收購(gòu)帶來的財(cái)務(wù)壓力。相比MTK對(duì)ADI手機(jī)主芯片業(yè)務(wù)的收購(gòu)，展訊對(duì)Modem-Art收購(gòu)成功的難度可能更大。 沈子信解釋說，Modem-Art的核心產(chǎn)品應(yīng)該是可編程數(shù)字基帶處理器，理論上可編程數(shù)字基帶處理器是可以通過內(nèi)部軟件升級(jí)來適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的演進(jìn)，不過，這么做的廠家并不多，一是因?yàn)榧夹g(shù)門檻比較高；二是表面上這種開發(fā)方法很經(jīng)濟(jì)，但芯片穩(wěn)定性是個(gè)大問題，還屬于一個(gè)不太成熟的技術(shù)實(shí)現(xiàn)方式。 不久前，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Forward Concepts總裁Will Strauss也表示：“推出商用UMTS基帶是一件很艱難的事情。2年多前，Agere通過收購(gòu)Modem-Art獲得WCDMA芯片。但嚴(yán)格來說，該芯片只是WCDMA，不能支持UMTS家族，不能向后兼容UMTS要求的GSM (或 GPRS 或 EDGE)。Agere試圖融合Modem-Art芯片和Agere GSM/GPRS以形成一個(gè)完整的UMTS方案，結(jié)果沒有成功?！? 也正是因?yàn)槿绱耍珹gere的3G套片是EDGE基帶和WCDMA基帶分離的多芯片方案。沈子信表示，如果展訊要收購(gòu)，就會(huì)面臨和Agere類似的問題，這是不小的技術(shù)挑戰(zhàn)。 不過，可編程或可擴(kuò)展架構(gòu)，一直被展訊視為自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)所在。在不久前的展訊技術(shù)論壇上，展訊首席架構(gòu)師兼副總裁康一博士宣稱，展訊的產(chǎn)品開發(fā)有三大金科玉律或者說是技術(shù)優(yōu)勢(shì)：一是單芯片；二是軟硬件協(xié)同開發(fā)；三是可擴(kuò)展的架構(gòu)。他特別強(qiáng)調(diào)說，正是因?yàn)檎褂嵉目蓴U(kuò)展架構(gòu)，在展訊開發(fā)出GSM芯片后，8個(gè)月就開發(fā)出了TD芯片，像變魔術(shù)一樣把2G芯片變成了3G芯片。另外一個(gè)例子是，由于可擴(kuò)展性，展訊的TD芯片無需更改硬件，就在很短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了對(duì)TD-MBMS手機(jī)電視的支持。 另外，就是收購(gòu)帶來的財(cái)務(wù)壓力。對(duì)于年收入接近20億美元、市值已經(jīng)超過100多億美元的MTK來說，花費(fèi)幾億美元進(jìn)行收購(gòu)是一件非常容易的事情。但對(duì)于年收入只有1億多美元、市值只有6億多美元展訊來說，較大金額的收購(gòu)的確是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。根據(jù)展訊在9月26日14.94美元的收盤價(jià)，展訊的市值為6.2億美元。不過，展訊卻是目前三家在納斯達(dá)克上市的中國(guó)IC設(shè)計(jì)公司中，股價(jià)唯一在發(fā)行價(jià)以上的公司。沈子信表示：“展訊現(xiàn)在市值不高，現(xiàn)金流也一般，拿什么去收購(gòu)呢？”

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上述投行人士也對(duì)《國(guó)際電子商情》記者表示，如果要收購(gòu)，展訊也不可能是拿現(xiàn)金去收購(gòu)，而是通過增發(fā)新股的方式進(jìn)行，一是展訊手里的現(xiàn)金并不多，二是由于展訊目前擴(kuò)張得非常歷害，在員工和基礎(chǔ)設(shè)施方面投資很大，近期的現(xiàn)金流還是負(fù)的。 展訊最近發(fā)布的2007年Q2財(cái)報(bào)也反映了這一點(diǎn)。2007年6月30日，展訊持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為4,134萬美元，而2007年3月31日和2006年12月31日分別為4,480和4,725萬美元，近兩個(gè)財(cái)季現(xiàn)金流為負(fù)。以Q2 為例，雖然展訊從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得了390萬美元的現(xiàn)金，但卻在基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備上支出了130萬美元，在無形資產(chǎn)上支出了450萬美元。 對(duì)于收購(gòu)傳聞，展訊發(fā)言人不愿意正面回應(yīng)。但他強(qiáng)調(diào)說，展訊有財(cái)力完成所需的收購(gòu)，因?yàn)檎褂嵉臉I(yè)務(wù)發(fā)展很健康，能夠持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流，此前公司上市也是“為了投資商上市”。 隨著手機(jī)芯片產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越慘烈和規(guī)模效應(yīng)越來越明顯，對(duì)于芯片供應(yīng)商來說，要么做大，要么退出。對(duì)于展訊這種中小廠商來說，通過收購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張既充滿風(fēng)險(xiǎn)，也是被迫之舉。在不久前的展訊技術(shù)論壇上，展訊總裁兼CEO武平曾略顯悲壯地笑道：“我們現(xiàn)在不是想保住江湖地位，應(yīng)該說我們現(xiàn)在還沒有什么江湖地位，而是吃別人的江湖地位，我們目前做產(chǎn)品的時(shí)候，有點(diǎn)像拼死往前沖的感覺，沖出去也就沖出去了，從來沒有想保住什么東西，我們今天的思路也是這樣。” 編輯預(yù)測(cè)：
和ADI一樣，LSI也是一家很有中國(guó)情結(jié)的公司，LSI的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)Wilfred J. Corrigan對(duì)中國(guó)市場(chǎng)也有著非常深刻的理解。從VCD/DVD時(shí)代起，LSI就非常重視中國(guó)市場(chǎng)，包括后來的參與中國(guó)EVD芯片開發(fā)、將DSP核業(yè)務(wù)部門(ZSP)賣給上海芯原。而且LSI的高管也多次表示，尋求在中國(guó)投資和收購(gòu)的機(jī)會(huì)。 因此個(gè)人大膽預(yù)測(cè)，這個(gè)傳聞很有可能成真，LSI可能會(huì)以一個(gè)較低的價(jià)格將WCDMA基帶研發(fā)團(tuán)隊(duì)出售給展訊，并持有展訊一定的股份，以另一種方式繼續(xù)參與中國(guó)市場(chǎng)。